樂(le)視網(wang):短期股價急速(su)上漲,累(lei)積更(geng)大不確定做空動(dong)能

類別：公司研(yan)究 機(ji)構：中國民族證券有(you)限責任公司 研(yan)究員：欒雪飛 日期：2015-01-23

投資要點:

股價正(zheng)在(zai)(zai)累積(ji)做(zuo)空(kong)動能,股價大(da)幅波動正(zheng)在(zai)(zai)模糊(hu)公司白馬(ma)股地位,堅定的持續(xu)增量資(zi)(zi)金將(jiang)阻止做(zuo)空(kong)動能帶動市場(chang)大(da)眾形成(cheng)下(xia)跌(die)慣(guan)性。我站在(zai)(zai)機構投資(zi)(zi)者和市場(chang)大(da)眾股民的臨(lin)界點,本能上相信“人性之善”,卻(que)只適用于(yu)長期,不適用于(yu)短期,只能勉(mian)力機構投資(zi)(zi)者共同攜(xie)手(shou)。到這里智窮。但我在(zai)(zai)此二日(ri)內,勉(mian)力自己對(dui)公司研究再蛻變一(yi)次,說(shuo)服市場(chang)大(da)眾,樂視網是(shi)今后多年的白馬(ma)股;

對(dui)估值(zhi)(zhi)的(de)總(zong)體看法(fa):周期可以不(bu)存在;長(chang)期來看,年(nian)化估值(zhi)(zhi)公式低估了公司價(jia)值(zhi)(zhi),越(yue)往后的(de)加和項數值(zhi)(zhi)越(yue)大,這(zhe)是長(chang)線投資理(li)念的(de)基(ji)礎。IPO注(zhu)冊制改革(ge)將帶來超(chao)出(chu)所(suo)有人預期的(de)股(gu)市繁(fan)榮-經濟繁(fan)榮的(de)大生(sheng)態圈(quan)。對(dui)股(gu)市定調(diao)應為(wei)“長(chang)線買入”評級,不(bu)可看空,否(fou)則(ze)會(hui)發生(sheng)消極的(de)自我預期實(shi)現,而弱(ruo)化了投資者的(de)能動性;

Wind預(yu)計公司2014-2015年EPS分別為0.43元、0.65元。2014-2015年P/E分別為116X、77X;

公司(si)股價走勢,是市場的選(xuan)(xuan)擇;樂視的選(xuan)(xuan)擇是:做一個能動(dong)的連(lian)接器。維持(chi)公司(si)“長(chang)線買入”的投資評級。