電子行業十三五規劃展望專題研究；電子行業成經濟轉型重要支撐

類別：行業研究機構：平安證券有限責任公司研究員：劉舜逢日期：2015-08-17

電子行業成經濟轉型重要支撐：“十三五”期間，中國經濟進入“新常態”，勞動力成本上升、產能過剩矛盾加劇、工業化接近尾聲、投資空間受到擠壓的問題日益突出，經濟轉型日益緊迫。戰略新興產業能夠解決成本上升、環境問題嚴重、消費需求不足的問題，從而成為中國經濟轉型的重要支撐。

電子信息產業作為戰略新興產業的一個子塊，是戰略新興產業其他子塊發展的重要基礎，重要性顯著。預計在“十三五”期間，電子行業仍是第二產業中最具投資價值的行業。

“十二五”期間電子行業成長明顯：十二五期間，電子行業產品總類不斷豐富、生產技術不斷提高、產業鏈上下游日漸完善，總體綜合實力顯著增強。整個行業的景氣指數多數時期高于工業企業景氣指數，并明顯高于100，凸顯行業成長性。整個行業營收達到、凈利潤增速高于工業企業營收增速、凈利潤增速平均值。預計“十三五”期間，經濟轉型的戰略實施將會促使電子行業進一步發展，行業景氣度依舊高企，整個電子行業的收入水平、利潤水平、技術水平將會上入一個新臺階。

“十三五”聚焦“互聯網+”和“中國制造2025”：互聯網具有很強的滲透性，新形勢下，互聯網已經突破了人與人之間的界限延伸到人與物之間的范圍，智能交通、智慧城市、智能家居、智能制造等領域都有顯著的增長，預計“互聯網+”和“中國制造2025”將會貫穿整個“十三五”始終，成為電子行業的行動綱領。基于此推測，我們建議投資者重點關注物聯網和傳感器、汽車電子、3D打印、集成電路四大子板塊。

投資建議：“十三五”期間，經濟轉型任務更加緊迫，戰略新興產業的對于促進經濟轉型意義重大，也真是在這種背景下，國務院今年先后公布了《中國制造2025》和《關于積極推進“互聯網+”的行動指導意見》，指明了未來五年中國電子產業的發展方向。我們預計“十三五”期間電子產業市場規模將進一步增大，建議投資者積極關注電子制造領域的投資機會。物聯網和傳感器領域建議關注鼎捷軟件、蘇州固锝、漢威電子、華天科技；汽車電子領域建議關注歐菲光、長信科技、鴻利光電、得潤電子；3D打印領域建議關注光韻達；集成電路領域建議關注設計環節領域的同方國芯、國民技術，芯片制造環節領域的中芯國際，芯片封裝環節領域的晶方科技、華天科技、碩貝德。

風險提示：經濟結構調整進展緩慢、消費信心低迷風險，企業生產成本上升風險，國外競爭者價格、技術競爭風險。