水泥行業(ye)：淡季(ji)需求走弱 看好三條主線(xian)個股機會

水(shui)泥行業：6月15日至(zhi)6月19日，全國(guo)水(shui)泥平均價格(ge)環(huan)比下(xia)跌(die)1元/噸，華北地區下(xia)跌(die)6元/噸（天津(jin)-30），其他地區價格(ge)環(huan)比持(chi)平；

全國(guo)庫(ku)存環比上(shang)漲0.73%，華(hua)北(bei)地(di)區(qu)上(shang)升(sheng)1.54%（運(yun)城+10%，大同+5%），華(hua)東地(di)區(qu)上(shang)升(sheng)0.21%（龍巖+5%），西北(bei)地(di)區(qu)上(shang)升(sheng)2.22%（西寧+10%，安康+5%），其(qi)它(ta)地(di)區(qu)環比持(chi)平(ping)；

秦皇島(dao)中轉地煤炭價格環比持(chi)平，西南地區(qu)上升7元/噸，其他地區(qu)價格無變(bian)化；

玻璃行業：6月15日至6月19日，本(ben)期全國(guo)均價-0.40元(yuan)(yuan)(yuan)/重箱(xiang)，主要城市漲跌幅[-1.00，+0.00]元(yuan)(yuan)(yuan)/重箱(xiang)，其(qi)中上海-0.55元(yuan)(yuan)(yuan)/重箱(xiang)，北京-0.15元(yuan)(yuan)(yuan)/重箱(xiang)，廣(guang)州(zhou)-1.00元(yuan)(yuan)(yuan)/重箱(xiang)，成都，秦皇島，沈(shen)陽(yang)，武漢+0.0元(yuan)(yuan)(yuan)/重箱(xiang)；

06月19日存貨3552萬重(zhong)箱(xiang)，環(huan)比上周(zhou)減(jian)少5萬重(zhong)箱(xiang)，同比上年(nian)增加9.56%；

06月(yue)19日總產線(xian)345條，環比增加1條；

江門信(xin)義四(si)線1000噸點火(huo)烤窯；武(wu)漢長利(li)漢南一線熱修完(wan)畢，點火(huo)烤窯，月末引板生產。

其他建材(cai)行業(ye)：PVC、軟泡(pao)聚醚、聚合MDI價格(ge)下(xia)跌(die),工業(ye)萘、美廢價格(ge)上漲

維持(chi)行業(ye)“買(mai)入”評級

淡季來(lai)臨，水(shui)泥和(he)(he)玻璃價格(ge)繼(ji)續下跌，預計7-8月份將到(dao)(dao)底部(bu)。上周市場出現(xian)(xian)較大幅(fu)度回調(diao)(diao)，縱觀策略方面(mian)的(de)觀點，主(zhu)要認為牛(niu)市未結束，調(diao)(diao)整后(hou)還會(hui)(hui)創新高（調(diao)(diao)整時間和(he)(he)幅(fu)度各家有差異），這(zhe)波(bo)回調(diao)(diao)可(ke)能會(hui)(hui)是一個(ge)分水(shui)嶺(ling)，看好(hao)基(ji)本面(mian)能夠兌現(xian)(xian)的(de)成(cheng)長類公司(si)（或各新興(xing)細分領域未來(lai)有望(wang)成(cheng)為龍(long)頭的(de)公司(si)）。結合到(dao)(dao)建材板(ban)塊，我們仍堅定看好(hao)三條主(zhu)線的(de)個(ge)股機會(hui)(hui)：

國(guo)企改(gai)革（洛(luo)陽玻(bo)璃和方興科技）：國(guo)企改(gai)革概率大、基(ji)本面確(que)定性在改(gai)善的標(biao)的。

價值(zhi)成長(chang)（東(dong)方雨虹和長(chang)海(hai)股份）：主業(ye)競爭力(li)強、擴張(zhang)邊界大、成長(chang)路徑清(qing)晰（或(huo)業(ye)績增長(chang)有保障(zhang)）的(de)標(biao)的(de)；其中(zhong)東(dong)方雨虹試水互(hu)聯(lian)網，長(chang)海(hai)股份拓展新(xin)材料。

轉型（旗濱集團(tuan)）：公司本身質(zhi)地優秀(xiu)、但(dan)所(suo)處行業空間有限、積極尋(xun)求突圍轉型的標的。

同時，目(mu)前水泥行業基本面已在底(di)部，龍頭公司(si)行業整合在提(ti)速，近期“穩增長”措施持續加碼，關(guan)注龍頭公司(si)——海(hai)螺水泥存波(bo)段性機(ji)會。

風(feng)險提示：宏(hong)觀經濟繼續(xu)下行，新投產能超預期。

（廣發證券）