每經(jing)編輯｜每經(jing)記者 許自然    

今年賀(he)歲(sui)檔是(shi)(shi)怎么了？一邊是(shi)(shi)萬達、華誼、光線(xian)三家熱(re)火朝天地發(fa)布《賀(he)歲(sui)檔聯(lian)盟(meng)》預告片和海報，以“賀(he)歲(sui)檔已(yi)被我聯(lian)承包，12月上映”的姿態強勢出擊(ji)。另一邊則(ze)是(shi)(shi)近日來(lai)市場(chang)票房的持續遇冷，每(mei)天也就5000萬上下，單(dan)日單(dan)片過千萬的僅有一部。到底是(shi)(shi)時機未到？還是(shi)(shi)賀(he)歲(sui)檔已(yi)經變了味兒？

相比票房市(shi)場的不溫不火，近日來資本市(shi)場多只影視傳媒股率(lv)先(xian)起舞，包括光線傳媒（300251，收(shou)盤(pan)價30.12元）、新文化(hua)（300336，收(shou)盤(pan)價36.50元）、*ST星美（000892，收(shou)盤(pan)價21.58元）等多只影視股均(jun)有不俗(su)表(biao)現。

誠然，近年來華(hua)誼兄弟（300027，收盤價(jia)37.90元(yuan)）、光(guang)線傳(chuan)媒(mei)等老(lao)牌影(ying)(ying)視公司(si)(si)一再高喊“去電影(ying)(ying)化”，并(bing)相繼啟動了各自的多元(yuan)化轉型之路。但不可否認的是，至少在眼下，一部電影(ying)(ying)票房的成功與否對上市(shi)公司(si)(si)全年業績仍至關重要，對短期內公司(si)(si)股價(jia)的影(ying)(ying)響更是立竿見影(ying)(ying)。

有(you)鑒(jian)于此，《每(mei)日經濟(ji)新聞》記者總結了5句口訣，為您詳解今(jin)年(nian)的(de)賀歲檔，同時讓您邊(bian)看電影邊(bian)炒股賺錢——“一定會炒，注(zhu)意兩個時間點(dian)，選擇三(san)個維度，關注(zhu)四部電影，跟蹤五家公司。”

每年一定炒 兩個時點最敏感

從1998年華(hua)誼兄(xiong)弟制(zhi)作的《甲方乙方》開啟國內賀歲(sui)檔(dang)大(da)幕，賀歲(sui)電影至(zhi)今已(yi)走過17年的發展史(shi)。縱觀整個賀歲(sui)檔(dang)市場，已(yi)從當初華(hua)誼兄(xiong)弟一家獨大(da)發展到了今天的百(bai)花齊放，從早期的喜劇電影大(da)行其道演變為今天的電影類(lei)型多元(yuan)化，中國電影的票(piao)房(fang)總量(liang)也隨著賀歲(sui)電影的發展而一日千里。

一般情況下(xia)，賀(he)歲(sui)檔(dang)指每年(nian)11月到(dao)次年(nian)3月初的電影(ying)檔(dang)期(qi)，以(yi)影(ying)片(pian)大規模上映為特點，直到(dao)春(chun)節(jie)長(chang)假(jia)結束(shu)，持續時間(jian)大約為80~100天。最近三年(nian)，賀(he)歲(sui)檔(dang)期(qi)間(jian)的總票(piao)房分別為62億元、64億元和(he)108億元，呈(cheng)節(jie)節(jie)攀升態勢(shi)。

賀(he)歲(sui)檔也(ye)普(pu)遍被認為(wei)是“國產片(pian)保(bao)護月”。每(mei)年賀(he)歲(sui)檔期間，進(jin)口(kou)片(pian)分賬很少或(huo)幾(ji)乎沒有。資料顯(xian)示，2015~2016年賀(he)歲(sui)檔目前(qian)一(yi)共有70余部電影計(ji)劃上(shang)映，絕(jue)大(da)多數為(wei)國產影片(pian)或(huo)中西(xi)合(he)拍片(pian)。

▲網(wang)友關注的重點影片(pian)（上映時間請以(yi)最新公告(gao)為準）

從影(ying)片排期來(lai)看，2015年(nian)(nian)(nian)12月(yue)主(zhu)要以(yi)《尋龍訣》為(wei)(wei)代表的超(chao)級IP（知識產權）大片和以(yi)《萬(wan)萬(wan)沒想到：西游篇(pian)》為(wei)(wei)代表的中低成本影(ying)片為(wei)(wei)主(zhu)；2016年(nian)(nian)(nian)1月(yue)則有多部動畫影(ying)片，包括《小門神》、《功(gong)夫(fu)熊貓3》等；2016年(nian)(nian)(nian)2月(yue)，則主(zhu)要以(yi)適合全(quan)家人觀看的“合家歡”類賀歲影(ying)片為(wei)(wei)主(zhu)。

值得(de)注意的(de)是，從檔期(qi)來(lai)看(kan)，今年多(duo)部(bu)影(ying)片集中在12月上旬和下旬上映(ying)，多(duo)部(bu)影(ying)片甚至在同一天上映(ying)，由于題材類似及(ji)上映(ying)日期(qi)相近，中低成(cheng)本電(dian)影(ying)將(jiang)出現較為激烈的(de)競爭，口碑好壞(huai)將(jiang)成(cheng)為電(dian)影(ying)票房分化的(de)關鍵影(ying)響因(yin)素。

與此(ci)同時(shi)，《每日(ri)經(jing)(jing)濟新(xin)聞(wen)》記(ji)者(zhe)梳(shu)理發現，近5年(nian)(nian)來的每年(nian)(nian)12月(yue)(yue)(yue)至次(ci)年(nian)(nian)一季度，文化傳(chuan)媒(mei)板塊往(wang)往(wang)會取得跑贏(ying)市場的超(chao)額收益。以2013~2014年(nian)(nian)賀歲檔為例，《掃毒(du)》《無人(ren)區》《四大名捕2》《風暴(bao)》《私(si)人(ren)訂制》等多部(bu)大片相(xiang)(xiang)繼霸屏，而相(xiang)(xiang)關上(shang)(shang)市公司股價(jia)往(wang)往(wang)先(xian)于(yu)影片上(shang)(shang)映(ying)就已(yi)有所表現。其中，《四大名捕2》于(yu)2013年(nian)(nian)12月(yue)(yue)(yue)6日(ri)全國公映(ying)，出品方光線傳(chuan)媒(mei)股價(jia)于(yu)當年(nian)(nian)11末已(yi)經(jing)(jing)啟動，3個交易(yi)(yi)日(ri)漲(zhang)幅逾10%。《私(si)人(ren)訂制》于(yu)當年(nian)(nian)12月(yue)(yue)(yue)19日(ri)正式上(shang)(shang)映(ying)，12月(yue)(yue)(yue)6日(ri)~12日(ri)5個交易(yi)(yi)日(ri)間華誼兄弟股價(jia)大漲(zhang)29.54%。

既然每年(nian)賀(he)歲檔(dang)傳媒(mei)板塊必(bi)有一炒，那么想邊看電影邊賺錢(qian)就需(xu)要關注下面兩(liang)個關鍵時間節點。

1）傳(chuan)媒(mei)板塊(kuai)在當年12月初數日間往往呈現(xian)普漲局面，需特別注意賀歲檔重磅大片上(shang)映前10~15日內板塊(kuai)走勢(shi)。同時這(zhe)一波上(shang)攻(gong)持續性一般(ban)并不理想，通常以強勢(shi)個(ge)股收出(chu)3~5連陽結(jie)束，隨后個(ge)股走勢(shi)出(chu)現(xian)分(fen)化，此波行情主要(yao)由預(yu)期推動。

2）第二個(ge)時間(jian)節點(dian)(dian)是(shi)重(zhong)磅(bang)大(da)片上(shang)(shang)映后(hou)。這段(duan)時間(jian)可(ke)重(zhong)點(dian)(dian)關(guan)注參(can)與制作發行“大(da)片”的(de)相(xiang)關(guan)公司(si)。此波(bo)(bo)上(shang)(shang)漲持續性(xing)明顯(xian)好(hao)于(yu)第一波(bo)(bo)，經常上(shang)(shang)演(yan)股(gu)價連(lian)續上(shang)(shang)漲好(hao)戲。但同(tong)時此時相(xiang)關(guan)個(ge)股(gu)風險較(jiao)高，如果(guo)大(da)片票房良好(hao)，相(xiang)關(guan)公司(si)則(ze)連(lian)連(lian)大(da)漲。反之，不(bu)用(yong)等到(dao)影迷“吐槽(cao)”，資本(ben)市場(chang)就會(hui)率(lv)先“用(yong)腳投票”。此波(bo)(bo)行情主要基(ji)于(yu)業績推動(dong)。

比如2012~2013年賀歲檔期間，由于《泰(tai)囧》票房的優異表現，光線傳(chuan)媒在(zai)10個交易日(ri)內股價飆漲32.37%。反(fan)觀同期華誼兄弟，由于當年上(shang)映的《1942》不及預(yu)期，公(gong)司股價接(jie)連受挫。

關注四部電影 三個維度選股

今(jin)年賀歲(sui)檔的競爭(zheng)無疑十分激烈。日前就傳出(chu)萬達(da)、華誼(yi)、光線三家熱火朝天(tian)地發布《賀歲(sui)檔聯盟(meng)》預(yu)告片的消息，儼然一副(fu)組隊拼殺架勢。

《每日(ri)經濟新(xin)聞》記者(zhe)了解(jie)到，《賀歲檔(dang)聯盟》由(you)12月18日(ri)上映(ying)的(de)奇幻冒險(xian)影(ying)片(pian)《鬼吹燈(deng)之尋龍訣(jue)》（以下簡稱《尋龍訣(jue)》）和(he)12月24日(ri)上映(ying)的(de)爆笑喜(xi)劇(ju)《惡(e)棍天使》以及賀歲影(ying)片(pian)《老炮兒(er)》三部電影(ying)組成(cheng)。

其中，《尋龍訣》不僅有陳坤、黃(huang)渤、舒(shu)淇“鐵三(san)角”加盟，還(huan)網羅了Angelababy、夏雨、劉曉(xiao)慶等明(ming)星。這部聚合了萬達影(ying)業(ye)、華誼兄弟、光線影(ying)業(ye)三(san)大影(ying)視公(gong)司的電影(ying)，同時(shi)又依托(tuo)“鬼吹燈(deng)”這個強價值IP，被(bei)各方認為(wei)是(shi)奪得(de)本輪賀歲檔(dang)票(piao)房(fang)冠軍的最有力(li)爭奪者(zhe)。

華誼兄弟另外一部(bu)賀歲檔影(ying)片《老炮兒(er)》由(you)著名(ming)導(dao)演馮(feng)小剛主演，日前馮(feng)小剛更是憑借該片加冕金(jin)馬影(ying)帝。在票房(fang)號召力方面，《老炮兒(er)》既有馮(feng)小剛、張涵(han)予兩名(ming)華誼的(de)招(zhao)牌(pai)人物坐(zuo)鎮，又網羅(luo)了(le)李易(yi)峰、吳亦(yi)凡、TFBOYS等時下最火的(de)“小鮮肉”，符合多個年齡層次人群的(de)觀(guan)影(ying)需求，因(yin)而(er)票房(fang)看好(hao)。

除《尋龍訣》、《老炮(pao)兒》等極受(shou)期待的“大(da)片(pian)(pian)”外，由萬(wan)合天(tian)宜(yi)、合一影(ying)(ying)(ying)業出品，定檔(dang)12月18日的中低(di)成本電影(ying)(ying)(ying)《萬(wan)萬(wan)沒(mei)想(xiang)到(dao)：西游(you)篇》同(tong)樣是(shi)賀(he)歲(sui)檔(dang)高票房(fang)(fang)的有力競爭者，有望爆出冷(leng)門。該(gai)片(pian)(pian)改編自同(tong)名網絡劇(ju)《萬(wan)萬(wan)沒(mei)想(xiang)到(dao)》，該(gai)網絡劇(ju)自2013年上線以來至2015年3月總播放量(liang)超(chao)16億(yi)次，劇(ju)中不少臺詞更成為(wei)(wei)社會流行語(yu)(yu)。12月12日，奇(qi)幻賀(he)歲(sui)喜劇(ju)《萬(wan)萬(wan)沒(mei)想(xiang)到(dao)：西游(you)篇》開啟全國(guo)超(chao)前點(dian)映(ying)，點(dian)映(ying)票房(fang)(fang)超(chao)過6000萬(wan)，成為(wei)(wei)單日票房(fang)(fang)冠(guan)軍，并一舉創造(zao)華語(yu)(yu)電影(ying)(ying)(ying)點(dian)映(ying)票房(fang)(fang)新紀錄(lu)，奪得(de)開門紅(hong)。

值得(de)注意的是(shi)(shi)，中(zhong)(zhong)低成本影(ying)片“逆襲”是(shi)(shi)縱貫(guan)今(jin)年(nian)中(zhong)(zhong)國電影(ying)票房(fang)市場的最大主題之一。由開心麻(ma)花(hua)主創，沈騰、馬麗(li)主演的中(zhong)(zhong)低成本影(ying)片《一念天堂》等(deng)能否繼續逆襲值得(de)關注。此外，今(jin)年(nian)賀歲檔期(qi)間，北京文化也有多部影(ying)片上(shang)映，比如《師傅》《天生我刺》和《瘋狂的年(nian)獸》。除了《師傅》，另外兩部都(dou)是(shi)(shi)動畫電影(ying)。

翻過(guo)今(jin)年，2016年1月則由多部動畫影片扛起賀歲檔大(da)旗(qi)，包括《小門神(shen)》、《功夫熊(xiong)貓3》等。雖然《功夫熊(xiong)貓3》是引(yin)進的外國(guo)(guo)片，但其由華人文(wen)化及美國(guo)(guo)夢工廠合(he)資的東(dong)方夢工廠制(zhi)作，因而《功夫熊(xiong)貓3》有望融入更(geng)多的中國(guo)(guo)元素。

記者(zhe)注(zhu)(zhu)意到，上(shang)述影片(pian)中，《尋龍訣(jue)》、《老炮兒》、《萬(wan)萬(wan)沒想到：西(xi)游篇(pian)》以(yi)及《功夫熊貓(mao)3》是(shi)當(dang)下(xia)(xia)大多數觀眾最為關(guan)注(zhu)(zhu)并期(qi)待的(de)。A股市場的(de)投資(zi)機(ji)會也有望從(cong)中產生。至于(yu)具體(ti)標的(de)的(de)挑選(xuan)，則可參(can)考以(yi)下(xia)(xia)三個維度：

1.直接參與(yu)賀歲檔影片制作發行的(de)上市公司(si)；

2.直接受益于高票房的院(yuan)線類上市公司；

3.基(ji)于標的稀(xi)缺性(xing)及行業前景有望跟漲(zhang)的上市公司。

跟蹤五家公司

最(zui)受(shou)關注的(de)(de)標的(de)(de)是萬(wan)達(da)院線(xian)（002739，收(shou)盤價102.00元(yuan)(yuan)）。作為A股市場唯(wei)一(yi)的(de)(de)影(ying)院渠道標的(de)(de)，公(gong)司(si)將受(shou)益于(yu)整體票房市場的(de)(de)火爆。中銀(yin)國際研究員(yuan)曠實(shi)認(ren)為，今年賀歲(sui)(sui)片(pian)總體票房應該在100億元(yuan)(yuan)左右。同時，萬(wan)達(da)影(ying)業投資了賀歲(sui)(sui)檔(dang)最(zui)大(da)的(de)(de)IP制作大(da)片(pian)《尋龍訣》，以及(ji)中低(di)成本懸疑劇《唐人街探案》，這兩部賀歲(sui)(sui)片(pian)將更加受(shou)益于(yu)萬(wan)達(da)在渠道端(duan)的(de)(de)優勢。

光線(xian)傳媒在本屆賀(he)歲檔期間帶來的“大(da)片”陣容則最為(wei)強(qiang)大(da)，既包(bao)括(kuo)主打明星粉絲的《怦然心動》和《惡(e)棍天(tian)使》，也有頂級IP大(da)制作電影《尋龍訣》，以及周星馳(chi)導演的《美人魚》。

華(hua)誼兄弟(di)方面(mian)，《老(lao)炮兒》云集馮小剛、吳(wu)亦凡等(deng)不同受(shou)眾(zhong)群體(ti)的(de)明星，或(huo)將受(shou)到粉絲追捧；《尋龍訣》則為12月最受(shou)關注(zhu)的(de)大制作影片。

新文化(hua)（300336，收盤價36.50元）在(zai)2015~2016年賀歲檔期(qi)(qi)間出品(pin)了(le)包括《最(zui)美的時候遇(yu)見你》《絕(jue)地逃亡》《美人魚(yu)》等多部電影。雖然日前傳來《絕(jue)地逃亡》推遲(chi)上映的消(xiao)息(xi)，但此片云集(ji)了(le)成龍、范冰冰等一眾明星(xing)，票房表現可期(qi)(qi)。而《美人魚(yu)》則由鄧超、張雨(yu)綺(qi)、羅志祥、文章等主演(yan)。

此(ci)外，明年一月有望由《功夫熊貓3》掀起一股動(dong)畫旋風，奧飛動(dong)漫(man)（002292，收盤價43.47元(yuan)）憑借其標(biao)的的稀缺(que)性以及良好的IP儲(chu)備，同樣(yang)有望迎來一波行情(qing)。

記者已統計了今年賀歲檔(dang)對應的上市公司(si)名單，查詢(xun)請關注(zhu)微信公眾號(hao)“每經投資寶(bao)”。