英唐(tang)智控(kong):新產品(pin)整裝待(dai)發(fa),豐唐(tang)有望成為智能家(jia)居一(yi)線品(pin)牌商

英唐智(zhi)控 300131 電子(zi)行(xing)業

研究機構(gou)：銀河證券 分析(xi)師(shi)：王(wang)莉 撰寫(xie)日(ri)期：2014-11-05

1.事件

我們對公(gong)司進行了跟蹤,了解到豐(feng)唐最新產品(pin)戰略和(he)與(yu)騰訊(xun)合作細節。

2.我們的分析與判斷

(一)豐唐擬推出(chu)第(di)二代產品(pin),盒子和手環(huan)讓家居更智能

針對目前主流DIY產品門(men)檻(jian)過(guo)高的(de)不足,豐(feng)唐擬推出(chu)全(quan)新(xin)智能網(wang)關“Cube”和(he)(he)全(quan)新(xin)控(kong)制器“Cube Band”。Cube是(shi)一個(ge)集成了傳感器、控(kong)制器和(he)(he)網(wang)關的(de)多(duo)功(gong)能盒(he)子(zi)(zi),內(nei)部擁(yong)(yong)有溫(wen)度、濕度、燈(deng)光、空(kong)氣(qi)質量(liang)、PM2.5多(duo)種(zhong)監控(kong)功(gong)能,具有易安裝、易使用(yong)、易承受等多(duo)種(zhong)特性。Cube Band是(shi)與(yu)Cube相配套的(de)控(kong)制器,免去了手(shou)機(ji)登錄APP的(de)復雜操作,通過(guo)無線技術(shu)與(yu)Cube相連(lian),但是(shi)更多(duo)細(xi)節有待(dai)公司(si)后(hou)續介紹。在盒(he)子(zi)(zi)和(he)(he)手(shou)環(huan)背(bei)后(hou),公司(si)正在開(kai)(kai)發(fa)Cube IQ。據介紹該IQ擁(yong)(yong)有與(yu)Nest相似(si)的(de)自(zi)學習功(gong)能,十分值得期待(dai)。目前,豐(feng)唐盒(he)子(zi)(zi)和(he)(he)手(shou)環(huan)仍(reng)處于工程開(kai)(kai)發(fa)階段,公司(si)預計明年(nian)一季(ji)度末(mo)、二季(ji)度初,有望通過(guo)預定的(de)方式小批量(liang)上市。

(二)豐唐和騰訊(xun)合作落腳在標(biao)準制定、產品銷售等多環節

豐(feng)唐與(yu)騰(teng)(teng)訊QQ的(de)(de)(de)合作(zuo)雖(sui)然不是排他性的(de)(de)(de),但是公(gong)(gong)司(si)(si)參與(yu)了(le)騰(teng)(teng)訊物(wu)聯網接口標準的(de)(de)(de)制定(ding),擁有明(ming)顯的(de)(de)(de)先發優勢。公(gong)(gong)司(si)(si)和(he)騰(teng)(teng)訊的(de)(de)(de)合作(zuo)先是平臺的(de)(de)(de)對(dui)(dui)接、硬(ying)件的(de)(de)(de)對(dui)(dui)接,后(hou)續將是品(pin)牌的(de)(de)(de)推廣和(he)商業模式的(de)(de)(de)合作(zuo)。目(mu)前,公(gong)(gong)司(si)(si)與(yu)騰(teng)(teng)訊的(de)(de)(de)合作(zuo)較大提振了(le)渠道(dao)拿貨的(de)(de)(de)信心和(he)積極(ji)性,后(hou)續公(gong)(gong)司(si)(si)將探索通(tong)過(guo)騰(teng)(teng)訊電商伙伴直(zhi)接進行產品(pin)銷售的(de)(de)(de)商業模式。同時,騰(teng)(teng)訊利用其平臺能力,將在大數據方(fang)面為公(gong)(gong)司(si)(si)提供支持,幫助和(he)引領(ling)(ling)公(gong)(gong)司(si)(si)開發更(geng)多的(de)(de)(de)增值服(fu)務領(ling)(ling)域(yu)。

(三)豐唐決心做智能家居的一線品牌商(shang)

智能(neng)家居是一(yi)個大產(chan)業,但(dan)是其成(cheng)熟和(he)開發還(huan)需要(yao)一(yi)段時間。豐唐(tang)希望通過不斷改進產(chan)品(pin)用(yong)戶體驗,讓產(chan)品(pin)去(qu)革新消費者生活(huo)方(fang)式,從而打(da)造自己的(de)品(pin)牌。在這個戰略下,公司堅持定(ding)價和(he)品(pin)質的(de)統一(yi),與世界頂(ding)級的(de)電信運營(ying)商(shang)(shang)、安防服(fu)務商(shang)(shang)、零售商(shang)(shang)建立合作關系(xi),不走賺快(kuai)錢(qian)的(de)捷徑,扎(zha)實把產(chan)品(pin)和(he)市場的(de)根基做好。所以(yi),公司的(de)定(ding)位相(xiang)當長遠,財務效果的(de)釋(shi)放(fang)需要(yao)一(yi)個過程。

3.投資建議

豐(feng)唐(tang)緊鑼密鼓的產品開發(fa),顯(xian)示了(le)其(qi)做成一線(xian)品牌(pai)商的決(jue)心。我們看好公(gong)司長期成長空間,預計公(gong)司14-16年EPS為(wei)0.09、0.10.0.30元(yuan)。維持謹慎推薦評級。