歐債危機陰霾不散

歐債危機嚴重威脅金融體系的安全，阻礙了世界經濟的復蘇，加劇了全球金融市場的動蕩。

2009年12月6日標普率先將希臘主權債務的評級下調，惠譽、穆迪緊隨其后，當時金融界普遍認為希臘經濟體系小，發生債務危機影響不會擴大，并未引起廣泛重視。但是隨著希臘主權債務危機的升溫，歐洲其它國家也開始陷入泥潭，危機迅速從歐元區外圍國家向核心國家蔓延，作為歐洲頭號經濟強國的德國也難逃一劫。

2011年受歐債危機的拖累世界經濟復蘇的腳步放緩，歐元區經濟已陷入溫和衰退，經濟的低迷使世界貿易受到影響，貿易保護主義有所抬頭。由于歐洲未能有效解決主權債務危機，歐洲正面臨遭遇災難性惡性循環的風險。

而歐債危機所帶來的金融風險正嚴重威脅著國際金融的穩定，由危機所造成的恐慌情緒同樣打擊了金融市場的信心。歐債危機愈演愈烈引發全球大宗商品市場劇烈波動，風險集聚，受避險情緒推動，黃金價格大幅上漲。

這場全球需求萎縮的沖擊波快速傳導到我國，不僅國內實體經濟受到影響，我國A股市場也遭到重創，部分涉外上市公司業績出現大幅下滑，悲觀預期加重了市場總體的空頭氛圍，2009年12月31日至2011年12月23日，我國上證指數下跌幅度已達29.81%。

時至今日，這場牽動全球經濟及資本市場神經的歐債危機還遠未結束，全球金融市場的緊張狀況仍難緩解。鑒于當前歐盟領導人間的分歧短時間內還將存在，歐元區經濟前景不確定性較多，悲觀情緒尚待修復，全球股市能否擺脫疲弱還有待觀察。"

人民幣升值“奔六”

人民幣升值，對我國經濟的影響是復雜的，既有積極影響也有消極影響。對股票市場而言即有利好因素也有利空因素。

我國人民幣升值主要是源于國際收支的持續順差，經濟的崛起，以及對人民幣升值的強烈預期。這既有經濟因素、也包含一定的政治因素。人民幣升值對我國經濟而言有利有弊。

有利的一面是，改善貿易條件；抑制通貨膨脹；消化過剩的外匯儲備；促進資源的合理配置；降低外匯占款對貨幣政策自主性的干擾；減少貿易摩擦。不利的一面是，降低產品國際競爭力而引發失業；觸發“熱錢”對金融體系的沖擊；忽略隱性財政赤字對人民幣貶值的內在壓力；迎合投機資本的預期，制造資產泡沫。

隨著我國經濟的迅速發展和改革的深入，各產業國際化進程日益加快，以及人民幣走向國際化的需要，人民幣升值是必然的。但目前我國經濟結構調整尚未完成，外貿出口占國民經濟的比重依然很大，在以出口為主的企業中有競爭優勢的企業并不多。人民幣過快升值將重創出口產業，還會波及向出口產業提供原材料和零部件的國內關聯產業，進而大幅減少產出、就業和收入，危及社會穩定；還將放大金融市場泡沫，加大金融危機隱患，因此保持人民幣平穩的、較長時間的小幅升值不但有利于提升出口企業的競爭力，也是人民幣國際化要求。

人民幣過快升值會對我國經濟產生沖擊，但長期壓低人民幣匯率也不利于經濟長遠發展。中央政府選擇人民幣穩定且緩慢升值的策略，既能確保我國出口產業利益不受減損，又能促使出口產業提升競爭力，同時兼顧進口產業的利益，更有利于金融市場穩健運行，是保證國家整體利益最大化的明智舉措。

12月23日，人民幣兌美元匯率中間價為6.32，今年人民幣兌美元匯率（中間價）已經升值了4.756%，人民幣的升值還將繼續下去，從長遠來講人民幣升值，有利于我國經濟結構調整，有利于產業升級，有利于提高企業競爭能力，有利于我國成為經濟強國。經濟發展、產業升級、企業競爭力提高這都將對股市的健康運行產生積極的效果。