汽車及零部件行業：重卡板塊，量價齊升，繼續推薦

研究機構：中金公司

投資建議

從(cong)2016年(nian)2月(yue)開始，重卡銷量(liang)連(lian)續(xu)兩(liang)個月(yue)維持兩(liang)位(wei)數正(zheng)增長(chang)(chang)，分別同比(bi)增長(chang)(chang)26.8%和10.4%。

理由

新(xin)車(che)(che)(che)(che)銷(xiao)量增速可以理解為物流(liu)車(che)(che)(che)(che)需(xu)(xu)求已復蘇。重(zhong)(zhong)(zhong)卡(ka)的(de)新(xin)車(che)(che)(che)(che)銷(xiao)量其實是滯后指標(biao)，因(yin)此新(xin)車(che)(che)(che)(che)銷(xiao)量的(de)增長可以理解為至少物流(liu)車(che)(che)(che)(che)需(xu)(xu)求已復蘇。重(zhong)(zhong)(zhong)卡(ka)與工(gong)程機械(xie)不(bu)同，由于重(zhong)(zhong)(zhong)卡(ka)沒有養路費，因(yin)此淘(tao)汰的(de)少，體現(xian)為開工(gong)率不(bu)足，即重(zhong)(zhong)(zhong)卡(ka)車(che)(che)(che)(che)輛閑臵，不(bu)開工(gong)但也不(bu)淘(tao)汰。

工(gong)程(cheng)(cheng)車(che)需求的(de)回暖是潛在(zai)的(de)上(shang)(shang)行(xing)風險(xian)。根據與行(xing)業(ye)專家訪談(tan)，2010年(nian)工(gong)程(cheng)(cheng)車(che)達到歷(li)(li)史(shi)最高點能占45%，但此(ci)后逐年(nian)下降(jiang)，到2015年(nian)工(gong)程(cheng)(cheng)車(che)下降(jiang)至30%。而(er)如果(guo)扣除出口(kou)量只看(kan)國內市場(chang)，工(gong)程(cheng)(cheng)車(che)只占20%，歷(li)(li)史(shi)上(shang)(shang)從來沒(mei)有出現(xian)過這么低的(de)占比。往前(qian)看(kan)，市場(chang)普遍預(yu)期基(ji)建+房地產的(de)投資增速未來有望觸底回升，因此(ci)工(gong)程(cheng)(cheng)車(che)需求回暖將是一個潛在(zai)的(de)上(shang)(shang)行(xing)風險(xian)。

排放升(sheng)級、車(che)隊(dui)占比(bi)提(ti)(ti)(ti)高(gao)、運輸(shu)商品結(jie)構變(bian)化和勞動力(li)成本提(ti)(ti)(ti)高(gao)共(gong)同推(tui)動重卡需求(qiu)升(sheng)級：1）從2015年開始(shi)，柴油車(che)國(guo)4排放法(fa)規在全國(guo)嚴格執行；2）個體車(che)主占比(bi)下降，車(che)隊(dui)占比(bi)提(ti)(ti)(ti)高(gao)；3）運輸(shu)的(de)商品結(jie)構發生變(bian)化，時效性和可靠性要(yao)(yao)求(qiu)提(ti)(ti)(ti)高(gao)；4）勞動力(li)成本的(de)提(ti)(ti)(ti)高(gao)，新一代重卡司機對于(yu)舒適性要(yao)(yao)求(qiu)的(de)提(ti)(ti)(ti)高(gao)。

重(zhong)卡(ka)(ka)均價(jia)(jia)提(ti)高，帶來單(dan)車(che)凈(jing)利潤(run)(run)成(cheng)倍(bei)增長。我們估計，售價(jia)(jia)在20萬元左(zuo)(zuo)右(you)的低端重(zhong)卡(ka)(ka)，車(che)企(qi)的單(dan)車(che)毛(mao)利在1000~2000元，而售價(jia)(jia)在35萬元左(zuo)(zuo)右(you)的高端重(zhong)卡(ka)(ka)，單(dan)車(che)毛(mao)利潤(run)(run)則有望達(da)到3~5萬元，因此重(zhong)卡(ka)(ka)需(xu)求(qiu)結構(gou)的升級，會(hui)帶來單(dan)車(che)凈(jing)利潤(run)(run)和凈(jing)利率的顯(xian)著提(ti)升。

盈利預測與估值

我們(men)在(zai)3月4日(ri)發布報告《重(zhong)卡(ka)月度銷(xiao)量(liang)增速轉(zhuan)正建(jian)議(yi)積極參(can)與(yu)拐點行情》。從3月的(de)重(zhong)卡(ka)銷(xiao)量(liang)增速和宏觀經濟及其(qi)他(ta)相關行業的(de)數據來看，我們(men)認(ren)為重(zhong)卡(ka)的(de)銷(xiao)量(liang)、盈利能力還有向上空間，繼續推薦客戶加倉重(zhong)卡(ka)板塊(kuai)，在(zai)A股(gu)市(shi)場(chang)推薦此前漲(zhang)幅相對滯后的(de)濰柴動力A、中國(guo)重(zhong)汽和威孚高科，在(zai)H股(gu)市(shi)場(chang)推薦濰柴動力H、中國(guo)重(zhong)汽集團(tuan)。

風險

基建(jian)和房(fang)地產(chan)投資(zi)回升乏(fa)力，導(dao)致工程車需求持續(xu)低迷。

化學農藥行業(ye)：農業(ye)部解惑轉基因，草甘(gan)膦(lin)將間(jian)接(jie)受益

研究機構：國金證券

事件

農業部(bu)新(xin)(xin)聞(wen)辦(ban)公室于(yu)2016年4月13日上午10時(shi)舉(ju)行新(xin)(xin)聞(wen)發布(bu)會，向媒體介紹農業轉基(ji)因的(de)(de)(de)有關(guan)(guan)情況(kuang)，回答了(le)社會廣泛關(guan)(guan)注的(de)(de)(de)轉基(ji)因相關(guan)(guan)的(de)(de)(de)問(wen)題。包括國家對待轉基(ji)因問(wen)題的(de)(de)(de)政策方向，國內轉基(ji)因發展的(de)(de)(de)現狀和未來(lai)的(de)(de)(de)產業趨勢，也對社會上普遍存在(zai)的(de)(de)(de)對于(yu)轉基(ji)因安(an)全性的(de)(de)(de)質疑和相關(guan)(guan)謠(yao)言作了(le)官方的(de)(de)(de)科(ke)學的(de)(de)(de)表(biao)態。

評論

多(duo)年來首次系(xi)統性回(hui)答轉(zhuan)基(ji)(ji)因(yin)的(de)(de)(de)(de)相關(guan)問題(ti)：此次農(nong)(nong)業部專門(men)就轉(zhuan)基(ji)(ji)因(yin)的(de)(de)(de)(de)問題(ti)系(xi)統性的(de)(de)(de)(de)做了(le)(le)回(hui)答，并(bing)且邀請(qing)了(le)(le)中國(guo)工(gong)程院(yuan)院(yuan)士、國(guo)家(jia)農(nong)(nong)業轉(zhuan)基(ji)(ji)因(yin)生(sheng)物(wu)安全(quan)委員(yuan)會(hui)主任委員(yuan)吳孔明(ming)先生(sheng)對(dui)(dui)(dui)有(you)關(guan)社(she)會(hui)關(guan)注的(de)(de)(de)(de)轉(zhuan)基(ji)(ji)因(yin)安全(quan)性等核心問題(ti)做了(le)(le)科學細致的(de)(de)(de)(de)解答，有(you)理有(you)據的(de)(de)(de)(de)回(hui)擊了(le)(le)社(she)會(hui)上(shang)對(dui)(dui)(dui)于轉(zhuan)基(ji)(ji)因(yin)的(de)(de)(de)(de)各類(lei)傳言(yan)。近(jin)幾年，社(she)會(hui)上(shang)對(dui)(dui)(dui)于轉(zhuan)基(ji)(ji)因(yin)的(de)(de)(de)(de)爭論非(fei)常(chang)多(duo)，有(you)科學的(de)(de)(de)(de)探討，但更(geng)多(duo)的(de)(de)(de)(de)是(shi)各類(lei)謠言(yan)的(de)(de)(de)(de)廣泛傳播(bo)。這(zhe)次農(nong)(nong)業部的(de)(de)(de)(de)新聞發布會(hui)是(shi)國(guo)家(jia)層面對(dui)(dui)(dui)于轉(zhuan)基(ji)(ji)因(yin)問題(ti)的(de)(de)(de)(de)一(yi)次官方表態，是(shi)消除社(she)會(hui)對(dui)(dui)(dui)轉(zhuan)基(ji)(ji)因(yin)各種偏見所作出的(de)(de)(de)(de)一(yi)次非(fei)常(chang)有(you)意義的(de)(de)(de)(de)嘗試。從(cong)科學和理性的(de)(de)(de)(de)角度認(ren)識轉(zhuan)基(ji)(ji)因(yin)是(shi)轉(zhuan)基(ji)(ji)因(yin)產(chan)業化的(de)(de)(de)(de)道路上(shang)必須要跨國(guo)的(de)(de)(de)(de)一(yi)道坎。

發展(zhan)(zhan)轉基(ji)(ji)因(yin)(yin)(yin)是(shi)(shi)(shi)國(guo)(guo)家重(zhong)(zhong)大戰(zhan)略(lve)：在(zai)(zai)發布會一(yi)開始，農(nong)業部科技(ji)教育司司長廖西元(yuan)就再次重(zhong)(zhong)申發展(zhan)(zhan)轉基(ji)(ji)因(yin)(yin)(yin)是(shi)(shi)(shi)黨中(zhong)央、國(guo)(guo)務(wu)院做出的(de)(de)(de)重(zhong)(zhong)大戰(zhan)略(lve)決策。我(wo)們認為(wei)這個表態(tai)非常重(zhong)(zhong)要(yao)。我(wo)們國(guo)(guo)家對(dui)于轉基(ji)(ji)因(yin)(yin)(yin)技(ji)術不是(shi)(shi)(shi)要(yao)不要(yao)發展(zhan)(zhan)的(de)(de)(de)問(wen)題，而是(shi)(shi)(shi)如(ru)何發展(zhan)(zhan)的(de)(de)(de)問(wen)題。這個方向如(ru)果因(yin)(yin)(yin)為(wei)某些原因(yin)(yin)(yin)而出現了(le)偏(pian)差，則會對(dui)中(zhong)國(guo)(guo)未來(lai)農(nong)業的(de)(de)(de)現代化(hua)，對(dui)中(zhong)國(guo)(guo)的(de)(de)(de)糧食安全的(de)(de)(de)問(wen)題產生困擾。從全球范圍來(lai)看，轉基(ji)(ji)因(yin)(yin)(yin)和(he)生物技(ji)術也(ye)已經(jing)是(shi)(shi)(shi)現代農(nong)業發展(zhan)(zhan)主要(yao)的(de)(de)(de)趨勢。中(zhong)國(guo)(guo)在(zai)(zai)這方面(mian)與(yu)發達國(guo)(guo)家的(de)(de)(de)差距(ju)明顯，需(xu)要(yao)進(jin)一(yi)步(bu)加大研發投入，發展(zhan)(zhan)我(wo)們自(zi)己的(de)(de)(de)轉基(ji)(ji)因(yin)(yin)(yin)育種技(ji)術。在(zai)(zai)適當的(de)(de)(de)時候(hou)進(jin)行產業化(hua)的(de)(de)(de)試(shi)點推(tui)廣，實現研發和(he)產業化(hua)結合。

玉米(mi)(mi)(mi)大豆(dou)(dou)等(deng)重要(yao)(yao)品(pin)(pin)種(zhong)(zhong)(zhong)一旦實(shi)現轉(zhuan)基(ji)(ji)因的(de)(de)商(shang)業(ye)化種(zhong)(zhong)(zhong)植，將對草甘(gan)膦等(deng)轉(zhuan)基(ji)(ji)因相(xiang)(xiang)關農(nong)藥(yao)需求(qiu)產(chan)(chan)生巨大影(ying)響：廖西元司(si)長提到了在十三(san)五期間，要(yao)(yao)加強棉(mian)(mian)花玉米(mi)(mi)(mi)品(pin)(pin)種(zhong)(zhong)(zhong)的(de)(de)研發(fa)力度(du)，并推進新(xin)型(xing)轉(zhuan)基(ji)(ji)因抗蟲棉(mian)(mian)、抗蟲玉米(mi)(mi)(mi)等(deng)重大產(chan)(chan)品(pin)(pin)的(de)(de)產(chan)(chan)業(ye)化進程。我(wo)們認為一旦在玉米(mi)(mi)(mi)等(deng)重要(yao)(yao)作物上實(shi)現轉(zhuan)基(ji)(ji)因的(de)(de)產(chan)(chan)業(ye)化，將徹(che)底改變(bian)國(guo)內玉米(mi)(mi)(mi)等(deng)品(pin)(pin)種(zhong)(zhong)(zhong)的(de)(de)成(cheng)本高(gao)，與國(guo)外農(nong)產(chan)(chan)品(pin)(pin)相(xiang)(xiang)比缺乏價格(ge)競爭力的(de)(de)局面(mian)(mian)。目(mu)前國(guo)內玉米(mi)(mi)(mi)種(zhong)(zhong)(zhong)植面(mian)(mian)積5億畝(mu)，大豆(dou)(dou)種(zhong)(zhong)(zhong)植面(mian)(mian)積1億畝(mu)，未來一旦開放轉(zhuan)基(ji)(ji)因商(shang)業(ye)化種(zhong)(zhong)(zhong)植，將直接提高(gao)對草甘(gan)膦等(deng)轉(zhuan)基(ji)(ji)因用農(nong)藥(yao)的(de)(de)使用需求(qiu)。

投資建議

我們建議(yi)關(guan)注草(cao)甘(gan)膦板塊。一(yi)方(fang)面(mian)(mian)，草(cao)甘(gan)膦在目(mu)前18000元/噸的價(jia)格(ge)下(xia)，中小產(chan)能(neng)全面(mian)(mian)虧損，已(yi)經(jing)無生(sheng)(sheng)存空間，關(guan)停產(chan)能(neng)不(bu)(bu)斷增加(jia)。我們了解到目(mu)前真實的開工的產(chan)能(neng)不(bu)(bu)足40萬(wan)噸，而行業正(zheng)常的出(chu)口需求也在40-50萬(wan)噸之(zhi)間。目(mu)前產(chan)能(neng)缺口已(yi)經(jing)出(chu)現，一(yi)旦遇到事件性催(cui)化(hua)將導致價(jia)格(ge)的暴漲。另一(yi)方(fang)面(mian)(mian)，由于(yu)草(cao)甘(gan)膦母液(ye)的處理(li)難(nan)度較高，環(huan)(huan)保(bao)問題也歷(li)來(lai)是草(cao)甘(gan)膦生(sheng)(sheng)產(chan)的核心問題。行業過剩(sheng)+環(huan)(huan)保(bao)的雙重壓力(li)下(xia)，農藥行業一(yi)旦開始實行環(huan)(huan)保(bao)約束(shu)下(xia)的供給側改(gai)革，草(cao)甘(gan)膦行業格(ge)局將得(de)到徹底的扭轉。

建議關注：江山股(gu)(gu)份（草甘(gan)膦產(chan)能(neng)(neng)7萬(wan)(wan)噸(dun)(dun)）、新安股(gu)(gu)份（草甘(gan)膦產(chan)能(neng)(neng)8萬(wan)(wan)噸(dun)(dun)）、興發集團（草甘(gan)膦產(chan)能(neng)(neng)13萬(wan)(wan)噸(dun)(dun)0.75）、揚農化工(gong)（草甘(gan)膦產(chan)能(neng)(neng)4萬(wan)(wan)噸(dun)(dun)）。

專業工程行業：基本面向好，堅定看好油氣工程板塊

研究機構：中投證券

投資要點：

多方面利(li)好(hao)因(yin)素推高(gao)油(you)(you)價。近期美聯儲丌僅(jin)釋(shi)放出(chu)鴿派信息(xi)使(shi)美元(yuan)指數下(xia)跌，同時EIA庫存超預期減少(shao)以及(ji)美國(guo)頁巖油(you)(you)產(chan)量下(xia)滑等(deng)信息(xi)推勱油(you)(you)價走高(gao)。4月17日各產(chan)油(you)(you)國(guo)將就凍產(chan)于多哈召開會議，盡管我們認為產(chan)油(you)(you)國(guo)之間的利(li)益博弈仍(reng)未(wei)結束，凍產(chan)協議是否能達成仍(reng)然(ran)具備較大的不(bu)確定性。然(ran)而關(guan)于產(chan)油(you)(you)國(guo)之間的合作動產(chan)以及(ji)減產(chan)等(deng)相關(guan)提議的氛圍較之前已經更為積(ji)極。

行業基(ji)本面(mian)向好，供求過剩(sheng)矛盾(dun)趨(qu)于(yu)(yu)(yu)(yu)緩和。從行業基(ji)本面(mian)來看，美(mei)國原油(you)產量(liang)已經從2015年(nian)(nian)4月的(de)969萬(wan)(wan)桶(tong)/日下滑至2016年(nian)(nian)1月的(de)918萬(wan)(wan)桶(tong)/日；活躍(yue)鉆機數數量(liang)刷新(xin)6年(nian)(nian)半新(xin)低(di)；同時由于(yu)(yu)(yu)(yu)2015年(nian)(nian)頁巖油(you)油(you)氣投資(zi)急(ji)劇收縮，基(ji)于(yu)(yu)(yu)(yu)油(you)氣投資(zi)與產量(liang)之間半年(nian)(nian)左右的(de)滯后期(qi)，我們(men)認為2016年(nian)(nian)下半年(nian)(nian)的(de)相(xiang)(xiang)關(guan)產量(liang)下滑將(jiang)更為明顯。與之相(xiang)(xiang)對的(de)；伊朗增(zeng)產速度遠不及預期(qi)，400萬(wan)(wan)桶(tong)/日的(de)產量(liang)目標(biao)短期(qi)難以(yi)(yi)達(da)成，增(zeng)幅有限(xian)；沙(sha)特以(yi)(yi)及俄羅斯等增(zeng)產潛力(li)已經被充分挖(wa)掘，產量(liang)趨(qu)于(yu)(yu)(yu)(yu)平穩(wen)上行空間較小；整(zheng)(zheng)體(ti)來看，考慮由于(yu)(yu)(yu)(yu)印(yin)度的(de)能(neng)源消費需求旺盛，全球整(zheng)(zheng)體(ti)需求仍然(ran)在小幅增(zeng)長，目前原油(you)的(de)供求過剩(sheng)矛盾(dun)趨(qu)于(yu)(yu)(yu)(yu)緩和將(jiang)是一個必(bi)然(ran)的(de)趨(qu)勢(shi)。

油(you)氣工(gong)(gong)程(cheng)板(ban)塊海(hai)(hai)外市(shi)(shi)場(chang)拓展軌跡確(que)立，競(jing)爭優(you)勢(shi)明顯。在我(wo)(wo)國(guo)(guo)(guo)(guo)油(you)氣設備(bei)制(zhi)造能力提(ti)升的(de)大(da)背景下；性能不遜色于國(guo)(guo)(guo)(guo)外同行(xing)，成本更(geng)低(di)的(de)競(jing)爭優(you)勢(shi)使得我(wo)(wo)國(guo)(guo)(guo)(guo)油(you)氣工(gong)(gong)程(cheng)企業(ye)用(yong)EPC訂單模(mo)式(shi)迅速拓展海(hai)(hai)外市(shi)(shi)場(chang)成為確(que)定(ding)性事件。繼續堅定(ding)看好油(you)氣工(gong)(gong)程(cheng)板(ban)塊，推薦海(hai)(hai)外EPC業(ye)務(wu)持續向(xiang)好，具(ju)備(bei)獨立接單能力和設備(bei)核心競(jing)爭力的(de)惠(hui)博(bo)普；布局海(hai)(hai)外非(fei)油(you)業(ye)務(wu)與油(you)田增(zeng)產(chan)服務(wu)總包模(mo)式(shi)雙輪驅動，油(you)價上(shang)漲后受益于勘探投資復蘇地震數據處理解釋業(ye)務(wu)向(xiang)好；打造全產(chan)業(ye)鏈大(da)油(you)服的(de)恒泰艾普。同時(shi)，油(you)價穩(wen)定(ding)在40-50美元/桶后，海(hai)(hai)上(shang)油(you)氣投資將回(hui)暖(nuan)，進軍國(guo)(guo)(guo)(guo)際市(shi)(shi)場(chang)的(de)我(wo)(wo)國(guo)(guo)(guo)(guo)海(hai)(hai)工(gong)(gong)建設龍(long)頭(tou)海(hai)(hai)油(you)工(gong)(gong)程(cheng)將從2016年的(de)業(ye)績(ji)(ji)低(di)點(dian)開始迎來業(ye)績(ji)(ji)的(de)大(da)幅反(fan)彈，建議關(guan)注。

醫藥保健行業：精準醫療板塊熱情重燃

研究機構：國信證券

事項：

1）精(jing)準醫(yi)(yi)療板(ban)塊(kuai)(kuai)大幅上漲(zhang)(zhang)。周一（4月11日）A股精(jing)準醫(yi)(yi)療板(ban)塊(kuai)(kuai)明顯上漲(zhang)(zhang)，佐力藥(yao)業(ye)、安科(ke)生物、北(bei)陸藥(yao)業(ye)漲(zhang)(zhang)停(ting)，中源協和上漲(zhang)(zhang)8.72%，相對(dui)市值較(jiao)大的人福醫(yi)(yi)藥(yao)、香雪制(zhi)藥(yao)分(fen)別上漲(zhang)(zhang)2.41%、5.33%。與之相對(dui)，滬深300僅(jin)上漲(zhang)(zhang)1.39%，精(jing)準醫(yi)(yi)療板(ban)塊(kuai)(kuai)領先大盤(pan)。

2）Celator大(da)(da)幅上(shang)(shang)(shang)漲是(shi)精(jing)準醫療(liao)(liao)板塊上(shang)(shang)(shang)漲原(yuan)因(yin)？今(jin)日上(shang)(shang)(shang)漲原(yuan)因(yin)眾說紛紜，有(you)報道(dao)認為(wei)海(hai)外公(gong)司(si)Celator在近期的(de)(de)大(da)(da)幅上(shang)(shang)(shang)漲起到了催化劑的(de)(de)作(zuo)用，是(shi)海(hai)外精(jing)準醫療(liao)(liao)領(ling)(ling)域上(shang)(shang)(shang)漲引領(ling)(ling)了國內精(jing)準醫療(liao)(liao)板塊的(de)(de)上(shang)(shang)(shang)漲。

國信醫(yi)藥觀點：國內精準(zhun)醫(yi)療上漲由資(zi)金(jin)面推(tui)動。海外精準(zhun)醫(yi)療標(biao)的(de)(de)大幅(fu)反彈(dan)是(shi)(shi)前一個月發生(sheng)的(de)(de)，上個月整體(ti)走(zou)勢(shi)穩定，因(yin)此并非(fei)是(shi)(shi)A股(gu)上漲的(de)(de)推(tui)動力量；Celator作為(wei)小市值非(fei)典型精準(zhun)醫(yi)療概念股(gu)，其大幅(fu)上漲是(shi)(shi)近一個月前的(de)(de)事件，也非(fei)本次上漲原因(yin)；當前精準(zhun)醫(yi)療板塊上漲由市場(chang)(chang)認為(wei)管理層在(zai)融資(zi)等(deng)資(zi)金(jin)面管制放松，市場(chang)(chang)可能反轉的(de)(de)情況(kuang)下(xia)，追(zhui)捧(peng)彈(dan)性大的(de)(de)技術概念股(gu)而造成。

評論：

精(jing)準(zhun)治療(liao)板塊上(shang)漲是因為海外精(jing)準(zhun)醫療(liao)板塊上(shang)漲或(huo)Celator的(de)“十倍股效應”引起(qi)的(de)嗎？

指數：前期(qi)反(fan)彈之后進入震(zhen)蕩(dang)，4月(yue)(yue)(yue)(yue)6日沖破阻力位后小(xiao)幅回調(diao)(diao)。NBI指數在(zai)(zai)今(jin)年(nian)年(nian)初開(kai)始一路下跌25%，底(di)部在(zai)(zai)2550點(dian)左右，之后從2月(yue)(yue)(yue)(yue)11日反(fan)彈10%，2月(yue)(yue)(yue)(yue)18日達(da)到(dao)階(jie)段性高峰后一直在(zai)(zai)2800點(dian)附(fu)近反(fan)復震(zhen)蕩(dang)，直到(dao)4月(yue)(yue)(yue)(yue)7日一舉突(tu)(tu)破2900。而專門以癌癥(zheng)精準診斷為標的的Loncar癌癥(zheng)免疫療法ETF的走勢(shi)與納斯達(da)克指數相似，2月(yue)(yue)(yue)(yue)11日到(dao)2月(yue)(yue)(yue)(yue)22日階(jie)段反(fan)彈16%，在(zai)(zai)2月(yue)(yue)(yue)(yue)22日、3月(yue)(yue)(yue)(yue)8日、3月(yue)(yue)(yue)(yue)22日三次沖擊21.8元(yuan)阻力位均(jun)未成(cheng)功，直到(dao)上(shang)(shang)周隨整體市(shi)場(chang)突(tu)(tu)破，8日又(you)有小(xiao)幅回調(diao)(diao)。根(gen)據彭博(bo)數據，NBI指數在(zai)(zai)3月(yue)(yue)(yue)(yue)11日至今(jin)的漲(zhang)幅中，安進（11.69%）、吉利德（10.03%）、百健(jian)（6.62%）、再生元(yuan)（6.08%）、Illumina（5.56%）、賽(sai)爾基因、Alexion、Incyte、Acadia、Medivation等9只股票貢獻了上(shang)(shang)漲(zhang)幅度的60.3%。

標(biao)(biao)桿個股(gu)(gu)：Juno、Kite等精(jing)準(zhun)治(zhi)療(liao)(liao)標(biao)(biao)桿個股(gu)(gu)的(de)大幅上漲(zhang)均出(chu)現(xian)在(zai)早期(qi)，近期(qi)整(zheng)體穩定(ding)。NBI指數主(zhu)要(yao)由(you)權重股(gu)(gu)決(jue)定(ding)，CNCR則由(you)于(yu)也包含了一(yi)些涉足癌癥免疫(yi)療(liao)(liao)法(fa)的(de)大型(xing)公司(si)，它們的(de)股(gu)(gu)價總體較為穩定(ding)，因此(ci)這兩個指數在(zai)反(fan)(fan)映精(jing)準(zhun)治(zhi)療(liao)(liao)板塊(kuai)走(zou)勢時(shi)仍(reng)有所欠缺(que)。我們另(ling)外從精(jing)準(zhun)治(zhi)療(liao)(liao)的(de)標(biao)(biao)桿個股(gu)(gu)如Juno、Kite、Adaptimmune、Cellectis和精(jing)準(zhun)診斷的(de)標(biao)(biao)桿Foundation醫學公司(si)來看(kan)精(jing)準(zhun)治(zhi)療(liao)(liao)的(de)板塊(kuai)走(zou)勢。可以看(kan)出(chu)，標(biao)(biao)桿個股(gu)(gu)的(de)大幅上漲(zhang)其(qi)實主(zhu)要(yao)出(chu)現(xian)在(zai)2月9日到3月9日這段時(shi)間(jian)，并且上漲(zhang)幅度遠超(chao)NBI指數的(de)反(fan)(fan)彈高(gao)度（Juno（84%）、Kite（40%）、Adaptimmune（49%）、Cellectis（62%）、Foundation醫學（43%），表明在(zai)下跌和反(fan)(fan)彈行情中(zhong)，精(jing)準(zhun)治(zhi)療(liao)(liao)板塊(kuai)均了更大的(de)彈性。從3月9號(hao)之后，大多出(chu)現(xian)了回(hui)調和整(zheng)理(li)的(de)趨勢，至今仍(reng)然未能整(zheng)體突破前(qian)期(qi)高(gao)點。