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換匯理財收益賬要細算：美元升值3%以上才有利可圖

◎每經記者 朱丹丹

進入2016年，人民(min)幣匯(hui)率(lv)出現大(da)幅波動。近日，離岸人民(min)幣對(dui)美元即期匯(hui)率(lv)一(yi)度跌至6.7585。

《每日經濟新聞》記者發(fa)(fa)現，近日，銀(yin)行美(mei)元理(li)財產(chan)(chan)(chan)品(pin)的發(fa)(fa)行有所增加。據銀(yin)率網數據庫統計，上周(zhou)（2016年1月2日~1月8日）外幣理(li)財產(chan)(chan)(chan)品(pin)總計發(fa)(fa)行18款(kuan)，其中美(mei)元理(li)財產(chan)(chan)(chan)品(pin)，共發(fa)(fa)行15款(kuan)。

銀率網理財分析師(shi)閆(yan)自杰指出(chu)，外(wai)幣存(cun)款和(he)(he)美(mei)元理財產品，其收(shou)益都遠低于(yu)同期人(ren)民(min)幣存(cun)款和(he)(he)理財，只有(you)美(mei)元的升值空間大于(yu)人(ren)民(min)幣和(he)(he)美(mei)元理財的收(shou)益差，兌換(huan)美(mei)元并投資美(mei)元理財才合算。

從預(yu)期(qi)收益率角度(du)來(lai)看，目前人民(min)幣理財(cai)產品大多(duo)在(zai)4.3%，遠(yuan)高于美元的1.5%左右(you)(you)。事實上，在(zai)產品存續期(qi)內(nei)，美元對人民(min)幣升值3%左右(you)(you)才能使收益持平，超(chao)過(guo)這一幅度(du)，換匯理財(cai)才有利可圖。

美元理(li)財產品發行(xing)增加

2015年(nian)12月17日，美(mei)國聯邦(bang)公開(kai)市(shi)場委員會（FOMC）決(jue)定將聯邦(bang)基金(jin)利率上調至0.25%~0.5%的目(mu)標(biao)區間。隨(sui)后，美(mei)元(yuan)指數震蕩上漲。2016年(nian)伊始，人民幣對美(mei)元(yuan)中間價出現連續8個(ge)交易日的下(xia)調，一時間，美(mei)元(yuan)理財產(chan)品似乎(hu)成了投資者(zhe)的“新寵”。

昨日（1月10日），《每日經濟(ji)新(xin)聞》記者(zhe)注(zhu)意(yi)到(dao)，2015年(nian)(nian)12月以及(ji)2016年(nian)(nian)第(di)一周，銀(yin)(yin)行美元理財產(chan)(chan)(chan)品發(fa)行量都呈(cheng)增長的狀態。銀(yin)(yin)率網(wang)數據庫(ku)統計(ji)顯(xian)示，2015年(nian)(nian)12月外幣(bi)(bi)理財產(chan)(chan)(chan)品累計(ji)發(fa)售119款(kuan)，較上月增加14款(kuan)，其中美元理財產(chan)(chan)(chan)品發(fa)行82款(kuan)，較上月增加11款(kuan)。上周，外幣(bi)(bi)理財產(chan)(chan)(chan)品總(zong)計(ji)發(fa)行18款(kuan)，其中美元理財產(chan)(chan)(chan)品，共發(fa)行15款(kuan)，占據比例達83%。

對此，閆自杰認為，2015年四(si)季度，外幣理財產品(pin)出現企穩反(fan)彈的(de)走(zou)勢(shi)(shi)(shi)，主要得益于美(mei)元(yuan)(yuan)理財產品(pin)；四(si)季度，美(mei)元(yuan)(yuan)理財產品(pin)持(chi)續走(zou)強(qiang)，表現出量價齊升的(de)走(zou)勢(shi)(shi)(shi)，其背后是美(mei)聯(lian)儲(chu)加息和美(mei)元(yuan)(yuan)走(zou)強(qiang)。隨著(zhu)美(mei)聯(lian)儲(chu)拋(pao)出2016年加息預期，美(mei)元(yuan)(yuan)未來(lai)有(you)進一步走(zou)強(qiang)的(de)趨勢(shi)(shi)(shi)，對于手中持(chi)有(you)美(mei)元(yuan)(yuan)或者未來(lai)一段時(shi)間有(you)海外美(mei)元(yuan)(yuan)需求的(de)人(ren)群來(lai)說，近期可加強(qiang)關注美(mei)元(yuan)(yuan)走(zou)勢(shi)(shi)(shi)及(ji)相關的(de)中短期美(mei)元(yuan)(yuan)理財產品(pin)。

除發(fa)行數量之外，銀(yin)行美元理財(cai)產品的收(shou)益率也有(you)所上升(sheng)。

根據銀率(lv)(lv)網(wang)數(shu)據庫統計數(shu)據，2015年12月(yue)人民(min)幣理(li)財(cai)產(chan)品平(ping)均預(yu)(yu)期收(shou)益(yi)率(lv)(lv)為4.35%，則(ze)較上(shang)(shang)一個(ge)月(yue)下(xia)降0.01個(ge)百(bai)分點；其(qi)中，人民(min)幣結(jie)構性產(chan)品的平(ping)均預(yu)(yu)期收(shou)益(yi)率(lv)(lv)5.05%，較上(shang)(shang)一個(ge)月(yue)下(xia)降0.35個(ge)百(bai)分點；而美元理(li)財(cai)產(chan)品的平(ping)均預(yu)(yu)期收(shou)益(yi)率(lv)(lv)較上(shang)(shang)一個(ge)月(yue)增(zeng)加了0.15個(ge)百(bai)分點。

銀(yin)(yin)率(lv)網方面表示，人民幣銀(yin)(yin)行理財(cai)產品整體下跌(die)趨勢不變，但跌(die)幅比(bi)2015年(nian)(nian)下半年(nian)(nian)會有所收窄。

換匯理(li)財(cai)收(shou)益差(cha)約3%

實際上(shang)，盡管人(ren)民幣(bi)理(li)(li)財(cai)(cai)產品(pin)收(shou)益(yi)率有所下降(jiang)，但仍遠高于美(mei)元理(li)(li)財(cai)(cai)產品(pin)。據銀率網數據庫統計，2015年12月(yue)，人(ren)民幣(bi)理(li)(li)財(cai)(cai)產品(pin)平均(jun)預(yu)期(qi)收(shou)益(yi)率為(wei)4.35%；美(mei)元理(li)(li)財(cai)(cai)產品(pin)的平均(jun)預(yu)期(qi)收(shou)益(yi)率則僅為(wei)1.65%。上(shang)周，人(ren)民幣(bi)非(fei)結構性產品(pin)平均(jun)預(yu)期(qi)收(shou)益(yi)為(wei)4.32%，美(mei)元理(li)(li)財(cai)(cai)產品(pin)則為(wei)1.87%。

與此同時，《每日經濟新聞》記(ji)者查(cha)閱幾(ji)家(jia)銀行(xing)(xing)網站也發現，銀行(xing)(xing)同期(qi)限的人民(min)幣(bi)(bi)(bi)理財(cai)產(chan)品收益(yi)率(lv)要高得多。比如，中行(xing)(xing)同期(qi)限的人民(min)幣(bi)(bi)(bi)理財(cai)產(chan)品預期(qi)收益(yi)率(lv)為4.3%，而外幣(bi)(bi)(bi)理財(cai)產(chan)品則為2.70%；建行(xing)(xing)的人民(min)幣(bi)(bi)(bi)理財(cai)產(chan)品收益(yi)率(lv)大多在4%左右，而美(mei)元理財(cai)產(chan)品基本在1%及以下等。

銀率(lv)網也曾(ceng)預測，2016年平均(jun)預期收益率(lv)或降至3.5%~4%。

至于美(mei)元(yuan)(yuan)方面，融360理(li)財(cai)分析(xi)師劉銀平表示，“美(mei)元(yuan)(yuan)理(li)財(cai)產品的收(shou)益率近期在1.5%附近，每周發(fa)行(xing)(xing)量在20~30款之間（月發(fa)行(xing)(xing)量100款出頭），無論是收(shou)益率還(huan)是發(fa)行(xing)(xing)量都比較(jiao)穩定(ding)，并(bing)未因美(mei)元(yuan)(yuan)升值(zhi)而出現明顯波動。”

值(zhi)得注意的是，近日來，不少消費者都在積極購(gou)匯，購(gou)買以美元結算的理財產品。

對(dui)此(ci)，劉銀平在接(jie)受《每日經濟新聞》記者采(cai)訪時(shi)指出，中國(guo)處于降(jiang)息(xi)周期，而(er)美聯儲則剛(gang)剛(gang)開(kai)啟加息(xi)周期，人民(min)(min)幣(bi)貶值壓(ya)力加大(da)。但即便(bian)如此(ci)，目(mu)(mu)(mu)前中國(guo)市場利率(lv)(lv)仍要(yao)遠高于美國(guo)，人民(min)(min)幣(bi)理財(cai)產品收(shou)益率(lv)(lv)也(ye)要(yao)遠高于美元理財(cai)產品。目(mu)(mu)(mu)前，人民(min)(min)幣(bi)理財(cai)產品收(shou)益率(lv)(lv)在4.3%左右，這一現象(xiang)在未來相當長一段時(shi)間內都(dou)不(bu)會發生改(gai)變。因此(ci)，普通老(lao)百(bai)姓不(bu)要(yao)因為美元升值就盲目(mu)(mu)(mu)把人民(min)(min)幣(bi)兌換成美元去(qu)理財(cai)，這樣得不(bu)償失(shi)。

簡單計(ji)算可知，上述(shu)收益(yi)差大約(yue)在3%左(zuo)(zuo)右(you)，這意味著(zhu)，在產品存(cun)續期(qi)內(nei)，美(mei)(mei)元對(dui)人民幣(bi)升值3%左(zuo)(zuo)右(you)才能使(shi)收益(yi)持平；超過(guo)這一幅(fu)度，換(huan)匯理財(cai)才有利可圖。數(shu)據顯示，過(guo)去(qu)一年(nian)，美(mei)(mei)元對(dui)人民升值超過(guo)7%。近期(qi)，這一趨勢有所加(jia)強，但(dan)中長(chang)期(qi)來(lai)看，未來(lai)美(mei)(mei)元對(dui)人民幣(bi)升值的幅(fu)度尚存(cun)諸(zhu)多不確定性。