每經(jing)編輯｜每經(jing)記者 朱丹(dan)丹(dan)    

◎每經記者 朱丹丹

進入2016年，人民(min)幣(bi)匯(hui)率(lv)出(chu)現大幅波動。近日，離岸人民(min)幣(bi)對美元即期(qi)匯(hui)率(lv)一度跌至6.7585。

《每(mei)日經濟新聞(wen)》記(ji)者發(fa)現，近(jin)日，銀行(xing)美(mei)元理(li)財產(chan)品(pin)的發(fa)行(xing)有所增(zeng)加。據銀率網(wang)數據庫統計，上周（2016年1月2日~1月8日）外(wai)幣理(li)財產(chan)品(pin)總計發(fa)行(xing)18款，其中美(mei)元理(li)財產(chan)品(pin)，共發(fa)行(xing)15款。

銀率網理(li)(li)財(cai)(cai)分析師(shi)閆自杰指出，外(wai)幣(bi)存(cun)款和(he)美(mei)元(yuan)理(li)(li)財(cai)(cai)產品，其收(shou)益(yi)都遠低(di)于同期人民(min)幣(bi)存(cun)款和(he)理(li)(li)財(cai)(cai)，只有美(mei)元(yuan)的(de)升值(zhi)空間大于人民(min)幣(bi)和(he)美(mei)元(yuan)理(li)(li)財(cai)(cai)的(de)收(shou)益(yi)差，兌換美(mei)元(yuan)并投資美(mei)元(yuan)理(li)(li)財(cai)(cai)才合算。

從預期(qi)收益(yi)(yi)率角度(du)來看，目前人(ren)民幣理財產品大多(duo)在(zai)4.3%，遠高(gao)于美元(yuan)的1.5%左右(you)。事實上，在(zai)產品存續期(qi)內，美元(yuan)對(dui)人(ren)民幣升值3%左右(you)才能使收益(yi)(yi)持平，超過這一幅度(du)，換匯理財才有利可圖(tu)。

美元理財產品發行增加

2015年(nian)12月17日(ri)(ri)，美(mei)國聯(lian)邦公開市場委(wei)員會（FOMC）決(jue)定將聯(lian)邦基金利率上(shang)調至0.25%~0.5%的目標區間。隨后，美(mei)元指數震蕩上(shang)漲。2016年(nian)伊始，人民幣對美(mei)元中間價出現連續8個交易日(ri)(ri)的下調，一(yi)時間，美(mei)元理財產品似(si)乎成了(le)投資(zi)者的“新寵”。

昨(zuo)日(ri)（1月(yue)10日(ri)），《每日(ri)經濟新聞》記者注意到，2015年12月(yue)以及2016年第一周(zhou)，銀(yin)(yin)行美(mei)元(yuan)理財(cai)(cai)(cai)產(chan)品(pin)發行量都呈增長的狀(zhuang)態。銀(yin)(yin)率(lv)網數據庫統計(ji)顯示，2015年12月(yue)外(wai)幣理財(cai)(cai)(cai)產(chan)品(pin)累計(ji)發售119款(kuan)，較上月(yue)增加(jia)14款(kuan)，其中美(mei)元(yuan)理財(cai)(cai)(cai)產(chan)品(pin)發行82款(kuan)，較上月(yue)增加(jia)11款(kuan)。上周(zhou)，外(wai)幣理財(cai)(cai)(cai)產(chan)品(pin)總計(ji)發行18款(kuan)，其中美(mei)元(yuan)理財(cai)(cai)(cai)產(chan)品(pin)，共發行15款(kuan)，占據比例達83%。

對(dui)此(ci)，閆自(zi)杰認為，2015年四(si)季度，外(wai)幣理(li)財(cai)(cai)產(chan)(chan)(chan)品(pin)出(chu)(chu)現企(qi)穩反彈(dan)的(de)(de)(de)走(zou)勢(shi)，主要得益于美(mei)元理(li)財(cai)(cai)產(chan)(chan)(chan)品(pin)；四(si)季度，美(mei)元理(li)財(cai)(cai)產(chan)(chan)(chan)品(pin)持(chi)續走(zou)強，表(biao)現出(chu)(chu)量價齊升(sheng)的(de)(de)(de)走(zou)勢(shi)，其背后是美(mei)聯儲(chu)加(jia)息(xi)和美(mei)元走(zou)強。隨著美(mei)聯儲(chu)拋出(chu)(chu)2016年加(jia)息(xi)預期(qi)，美(mei)元未來有(you)進一步走(zou)強的(de)(de)(de)趨勢(shi)，對(dui)于手中持(chi)有(you)美(mei)元或者未來一段時間(jian)有(you)海外(wai)美(mei)元需求(qiu)的(de)(de)(de)人群來說，近(jin)期(qi)可加(jia)強關注美(mei)元走(zou)勢(shi)及相關的(de)(de)(de)中短期(qi)美(mei)元理(li)財(cai)(cai)產(chan)(chan)(chan)品(pin)。

除發行(xing)(xing)數量之外，銀行(xing)(xing)美元(yuan)理財產品的收益率(lv)也(ye)有所上升。

根據(ju)銀率網數(shu)據(ju)庫統計數(shu)據(ju)，2015年(nian)12月(yue)人(ren)民幣理財產(chan)(chan)品(pin)(pin)平均預(yu)期(qi)收益(yi)率為4.35%，則(ze)較(jiao)上一個(ge)月(yue)下降0.01個(ge)百分點(dian)；其中，人(ren)民幣結(jie)構性產(chan)(chan)品(pin)(pin)的平均預(yu)期(qi)收益(yi)率5.05%，較(jiao)上一個(ge)月(yue)下降0.35個(ge)百分點(dian)；而(er)美元(yuan)理財產(chan)(chan)品(pin)(pin)的平均預(yu)期(qi)收益(yi)率較(jiao)上一個(ge)月(yue)增加了(le)0.15個(ge)百分點(dian)。

銀率網方面表示，人民幣銀行理財產品整(zheng)體下(xia)跌趨勢不(bu)變(bian)，但跌幅比2015年下(xia)半(ban)年會有所收窄(zhai)。

換匯(hui)理(li)財收益差約3%

實際上(shang)，盡管人民幣理(li)財(cai)產品(pin)收(shou)(shou)益率(lv)(lv)有所下降，但仍遠高(gao)于美(mei)元理(li)財(cai)產品(pin)。據銀率(lv)(lv)網數據庫統計，2015年12月，人民幣理(li)財(cai)產品(pin)平均(jun)預期(qi)收(shou)(shou)益率(lv)(lv)為4.35%；美(mei)元理(li)財(cai)產品(pin)的平均(jun)預期(qi)收(shou)(shou)益率(lv)(lv)則僅(jin)為1.65%。上(shang)周，人民幣非結構性產品(pin)平均(jun)預期(qi)收(shou)(shou)益為4.32%，美(mei)元理(li)財(cai)產品(pin)則為1.87%。

與(yu)此同(tong)時，《每日經(jing)濟新聞(wen)》記者(zhe)查閱幾家銀(yin)行(xing)網(wang)站也發現，銀(yin)行(xing)同(tong)期(qi)限的人(ren)(ren)民幣(bi)(bi)理(li)財(cai)(cai)(cai)產(chan)品收益(yi)(yi)率(lv)要高得多。比(bi)如，中行(xing)同(tong)期(qi)限的人(ren)(ren)民幣(bi)(bi)理(li)財(cai)(cai)(cai)產(chan)品預期(qi)收益(yi)(yi)率(lv)為4.3%，而外(wai)幣(bi)(bi)理(li)財(cai)(cai)(cai)產(chan)品則(ze)為2.70%；建行(xing)的人(ren)(ren)民幣(bi)(bi)理(li)財(cai)(cai)(cai)產(chan)品收益(yi)(yi)率(lv)大多在4%左(zuo)右，而美(mei)元理(li)財(cai)(cai)(cai)產(chan)品基本在1%及以下(xia)等。

銀率(lv)網也曾預測，2016年平均預期收益率(lv)或降(jiang)至(zhi)3.5%~4%。

至于美(mei)元(yuan)(yuan)方(fang)面(mian)，融(rong)360理(li)(li)財(cai)分析師劉銀平表示，“美(mei)元(yuan)(yuan)理(li)(li)財(cai)產品的收(shou)益(yi)率(lv)近(jin)期在1.5%附近(jin)，每周(zhou)發行量在20~30款之間（月發行量100款出(chu)頭），無論是(shi)收(shou)益(yi)率(lv)還是(shi)發行量都比較(jiao)穩(wen)定，并未因(yin)美(mei)元(yuan)(yuan)升值而出(chu)現明顯(xian)波動。”

值得注意的(de)是，近日來，不少消費者都在積(ji)極(ji)購匯，購買(mai)以美(mei)元結算的(de)理財產品。

對此，劉銀平在接(jie)受《每(mei)日經(jing)濟新聞》記者采(cai)訪(fang)時(shi)指出，中(zhong)國(guo)處(chu)于(yu)降息周期，而美(mei)聯儲則剛剛開啟加息周期，人民(min)幣貶值壓力加大(da)。但即便如此，目前(qian)中(zhong)國(guo)市場利率仍要遠(yuan)高(gao)于(yu)美(mei)國(guo)，人民(min)幣理財產品(pin)收(shou)益率也要遠(yuan)高(gao)于(yu)美(mei)元理財產品(pin)。目前(qian)，人民(min)幣理財產品(pin)收(shou)益率在4.3%左(zuo)右(you)，這(zhe)一現象(xiang)在未來相當長(chang)一段時(shi)間內都不會發(fa)生改變。因此，普通老百姓不要因為美(mei)元升值就盲目把人民(min)幣兌換成美(mei)元去理財，這(zhe)樣得不償(chang)失。

簡單計算可知，上述收益(yi)(yi)差大約在3%左右，這意味著，在產品存續期內(nei)，美元(yuan)對(dui)人民(min)幣(bi)升值(zhi)(zhi)3%左右才(cai)能使收益(yi)(yi)持平(ping)；超(chao)過這一幅(fu)度，換匯理(li)財才(cai)有(you)利可圖。數(shu)據顯示，過去(qu)一年，美元(yuan)對(dui)人民(min)升值(zhi)(zhi)超(chao)過7%。近期，這一趨勢有(you)所加強，但中長(chang)期來看，未來美元(yuan)對(dui)人民(min)幣(bi)升值(zhi)(zhi)的幅(fu)度尚存諸多不確定性。