◎每經記者 區家彥 發(fa)自廣州

紛擾(rao)多時(shi)的佳兆業事件峰回路轉，劇情已經(jing)超出多數人預期。

佳(jia)兆業集團(tuan)（01638.HK）4月13日早上發(fa)(fa)布的公(gong)告顯示，此前被(bei)迫(po)辭(ci)去主(zhu)(zhu)席(xi)職務的公(gong)司創始(shi)人郭英成，再度成為(wei)集團(tuan)執行董(dong)事(shi)及(ji)董(dong)事(shi)會主(zhu)(zhu)席(xi)。與此同時(shi)，負(fu)責城(cheng)市更(geng)新(xin)業務的佳(jia)兆業置業發(fa)(fa)展有(you)限(xian)公(gong)司總(zong)裁鄭毅(yi)被(bei)委任為(wei)執行董(dong)事(shi)，來自生命人壽(shou)的孫(sun)越南(nan)和葉(xie)列理則(ze)被(bei)調任董(dong)事(shi)會副主(zhu)(zhu)席(xi)。

作為佳兆業(ye)創(chuang)始人的郭英成，曾于去(qu)年12月閃(shan)電(dian)離(li)任(ren)并試圖出(chu)售股權“脫身”，進而導(dao)致佳兆業(ye)出(chu)現連環債務違約。如今，郭英成意外地殺了個“回馬(ma)槍”，是否(fou)意味(wei)著這家一度頻臨破產(chan)邊緣(yuan)的公司將迎來“咸魚翻身”？

郭英成意外回歸

“這次(ci)的(de)(de)(de)公告太意(yi)外了(le)，我(wo)們都(dou)沒(mei)有(you)預料到(dao)，但是所有(you)人(ren)都(dou)很激動，這也許意(yi)味著公司有(you)翻身的(de)(de)(de)希望。”在獲悉郭(guo)(guo)英(ying)(ying)成重奪佳兆業(ye)管理(li)權后，一位佳兆業(ye)員(yuan)工難掩喜(xi)悅之情。《每日經濟(ji)新聞》記者了(le)解到(dao)，去年12月(yue)，佳兆業(ye)位于(yu)深圳(zhen)的(de)(de)(de)多個(ge)項目被鎖定買(mai)賣協議備(bei)案(an)，有(you)報道稱郭(guo)(guo)英(ying)(ying)成事(shi)涉深圳(zhen)市原政法(fa)委書記蔣尊玉案(an)。隨后，郭(guo)(guo)英(ying)(ying)成于(yu)去年12月(yue)10日宣布辭任(ren)董事(shi)會主席等(deng)職(zhi)務(wu)，正式退出公司管理(li)層，來自生命(ming)人(ren)壽(shou)的(de)(de)(de)孫(sun)越南和葉列理(li)成為(wei)公司的(de)(de)(de)實(shi)際(ji)控(kong)制人(ren)。

此外，郭氏家族不僅于去年(nian)12月4日向生命(ming)人壽(shou)出售佳兆(zhao)業11.21%的(de)(de)(de)(de)(de)股(gu)份，今年(nian)2月初，融創中(zhong)國也宣布擬(ni)以45.52億港元的(de)(de)(de)(de)(de)總價收購(gou)郭氏兄弟手上剩余的(de)(de)(de)(de)(de)佳兆(zhao)業49.25%的(de)(de)(de)(de)(de)股(gu)權。彼時的(de)(de)(de)(de)(de)郭英(ying)成，退出之(zhi)意非(fei)常明(ming)顯。

郭英(ying)成(cheng)此次的(de)“回馬槍”并非沒有(you)先兆，《每(mei)日經濟新(xin)(xin)聞》曾于4月(yue)4日報道，佳(jia)(jia)兆業位于深圳的(de)8個項目(mu)多數房源突(tu)然“解鎖”。緊接著，此前一(yi)直靜觀其(qi)變的(de)二股東生(sheng)命人(ren)壽(shou)(shou)，宣布向佳(jia)(jia)兆業提供13.77億元的(de)兩(liang)年(nian)期貸(dai)款，以用于繳付(fu)公司去(qu)年(nian)拿下(xia)的(de)深圳大鵬(peng)新(xin)(xin)區地塊土地款。由于生(sheng)命人(ren)壽(shou)(shou)與郭氏(shi)家族一(yi)直關系密切(qie)，前者在深圳區域項目(mu)終(zhong)告(gao)“解鎖”后隨即出資相助，不禁讓人(ren)懷疑(yi)生(sheng)命人(ren)壽(shou)(shou)是否有(you)意(yi)助郭英(ying)成(cheng)重掌(zhang)佳(jia)(jia)兆業。

佳(jia)兆業“咸魚翻身”？

“對郭(guo)英(ying)(ying)成(cheng)而(er)言(yan)，由于已經(jing)重回佳兆(zhao)業(ye)(ye)(ye)(ye)，加(jia)上最近一(yi)段時間資(zi)本(ben)市(shi)場與地產(chan)(chan)(chan)市(shi)場都呈現復蘇(su)勢頭(tou)，他未必愿意(yi)再低價甩賣資(zi)產(chan)(chan)(chan)。”在香(xiang)港粵海證券投資(zi)銀(yin)行(xing)董事黃立沖看來，由于佳兆(zhao)業(ye)(ye)(ye)(ye)的(de)(de)(de)(de)資(zi)產(chan)(chan)(chan)規模(mo)較(jiao)大(da)，全面盤活(huo)的(de)(de)(de)(de)難度非常大(da)，郭(guo)英(ying)(ying)成(cheng)需(xu)要(yao)把旗(qi)下的(de)(de)(de)(de)資(zi)產(chan)(chan)(chan)仔細梳(shu)理并分開處理：一(yi)方面，郭(guo)英(ying)(ying)成(cheng)可以(yi)把未來仍需(xu)要(yao)投資(zi)較(jiao)大(da)資(zi)金的(de)(de)(de)(de)項(xiang)目出(chu)售減輕負債壓力(li)；另(ling)一(yi)方面把精力(li)與資(zi)源集中(zhong)在接近銷售狀態的(de)(de)(de)(de)優(you)質(zhi)項(xiang)目，已達(da)到(dao)(dao)盡快回籠資(zi)金的(de)(de)(de)(de)目的(de)(de)(de)(de)。《每日經(jing)濟新(xin)聞》記者注意(yi)到(dao)(dao)，在本(ben)次人(ren)事任命中(zhong)，負責城市(shi)更(geng)新(xin)業(ye)(ye)(ye)(ye)務的(de)(de)(de)(de)深(shen)圳佳兆(zhao)業(ye)(ye)(ye)(ye)置業(ye)(ye)(ye)(ye)發(fa)展有限公(gong)司總裁鄭毅，獲委任為(wei)執(zhi)行(xing)董事職務。黃立沖認為(wei)，由于深(shen)圳舊(jiu)改(gai)業(ye)(ye)(ye)(ye)務屬(shu)于佳兆(zhao)業(ye)(ye)(ye)(ye)資(zi)產(chan)(chan)(chan)包中(zhong)的(de)(de)(de)(de)優(you)質(zhi)資(zi)產(chan)(chan)(chan)，而(er)且(qie)深(shen)圳樓市(shi)處于強(qiang)勁的(de)(de)(de)(de)復蘇(su)勢頭(tou)，只(zhi)要(yao)生命人(ren)壽能(neng)在資(zi)金上給予支(zhi)持，至少在深(shen)圳區域內地產(chan)(chan)(chan)業(ye)(ye)(ye)(ye)務有望(wang)重新(xin)入正軌，這(zhe)也(ye)是郭(guo)英(ying)(ying)成(cheng)選(xuan)擇(ze)舊(jiu)改(gai)項(xiang)目作為(wei)突破口(kou)的(de)(de)(de)(de)主要(yao)目的(de)(de)(de)(de)。

此(ci)外(wai)，由于佳兆業(ye)(ye)的(de)(de)全國多數項(xiang)目(mu)均處(chu)于司法(fa)查(cha)封的(de)(de)狀態，郭(guo)(guo)英成(cheng)(cheng)要盤活這(zhe)些項(xiang)目(mu)必(bi)須獲得(de)債(zhai)(zhai)權人(ren)(ren)的(de)(de)支持(chi)。但(dan)一位(wei)不愿具名的(de)(de)房(fang)企高管(guan)認為，由于債(zhai)(zhai)權人(ren)(ren)在(zai)此(ci)前的(de)(de)債(zhai)(zhai)務重組過程中，與融(rong)創的(de)(de)談判并不愉(yu)快，郭(guo)(guo)英成(cheng)(cheng)的(de)(de)回歸對(dui)債(zhai)(zhai)權人(ren)(ren)是利(li)好，而且生命人(ren)(ren)壽的(de)(de)出手(shou)也增添了他們(men)的(de)(de)信心，只要郭(guo)(guo)英成(cheng)(cheng)能對(dui)債(zhai)(zhai)權人(ren)(ren)的(de)(de)利(li)益(yi)作出更好保護，預計他們(men)也更愿意(yi)支持(chi)佳兆業(ye)(ye)完成(cheng)(cheng)自救。

另一個重要因素在(zai)于佳兆業(ye)的(de)現有團隊(dui)，記者了(le)解到(dao)，盡管在(zai)經營活(huo)動全面停滯期間(jian)，佳兆業(ye)部(bu)分員(yuan)工選擇離職，但公司(si)依然按時付薪給予大(da)多(duo)數留下來的(de)員(yuan)工，不(bu)少員(yuan)工對郭英(ying)成持(chi)有正面的(de)態(tai)度。如何把團隊(dui)的(de)戰斗力再度凝聚，將(jiang)是(shi)郭英(ying)成“復(fu)出(chu)”后(hou)面臨的(de)重要任務(wu)。

融創很難拿下佳兆業

郭(guo)英成(cheng)的意(yi)外(wai)回歸，對于佳(jia)兆(zhao)業(ye)員工和(he)債權人而(er)言(yan)，無疑是意(yi)料之外(wai)的好(hao)消(xiao)息(xi)，但對于數月來一直為(wei)拿下(xia)佳(jia)兆(zhao)業(ye)陷(xian)入(ru)談判(pan)僵局的融(rong)創中(zhong)國(guo)來說，或許會備感失(shi)落(luo)。多(duo)位業(ye)內人士向《每(mei)日經濟新聞》記者表示，郭(guo)氏(shi)家族重(zhong)掌管理權，意(yi)味著他們不再(zai)希(xi)望售賣股權，融(rong)創完成(cheng)要約(yue)收購佳(jia)兆(zhao)業(ye)的可能性已經微(wei)乎其微(wei)。

記者注意到，盡管(guan)融創中國于2月(yue)(yue)6日晚間發(fa)布公告，公司已于1月(yue)(yue)30日以45.52億港(gang)元的總價，從郭(guo)氏(shi)家族(zu)手(shou)上收購(gou)了佳(jia)兆業49.25%的股(gu)權。但根據雙(shuang)方(fang)的協(xie)議，本(ben)次(ci)股(gu)權交割需(xu)要(yao)滿(man)足五(wu)個條件，包括債務(wu)違約已經通過(guo)(guo)債權人同(tong)意或豁免、出售股(gu)份不會(hui)違反現(xian)有(you)債務(wu)條款、所有(you)現(xian)有(you)糾紛需(xu)要(yao)通過(guo)(guo)和解及(ji)其他(ta)方(fang)式解決、佳(jia)兆業部分區域的非正常經營(ying)狀態需(xu)要(yao)通過(guo)(guo)令融創滿(man)意的方(fang)式解決等。

黃立沖向記者(zhe)表示，由于在此前舉行的債(zhai)務重組談判中，公司與債(zhai)權(quan)人未能達成(cheng)共識(shi)，這意味著(zhu)佳(jia)兆業的股(gu)權(quan)轉移沒有達成(cheng)。如今郭英成(cheng)重新掌權(quan)，生命人壽也(ye)出資相助，很顯然(ran)郭氏家族不再希望售賣(mai)股(gu)權(quan)。

與此同時，也有觀(guan)點(dian)認(ren)為，郭英成(cheng)的(de)(de)(de)(de)回歸更多是(shi)希望減低(di)佳兆(zhao)業債(zhai)務交叉違約的(de)(de)(de)(de)壓力，降低(di)債(zhai)務重組(zu)談判的(de)(de)(de)(de)難度，以(yi)協助孫宏斌更快地(di)入主佳兆(zhao)業。但黃立沖認(ren)為，生(sheng)命人壽是(shi)整個事件(jian)中(zhong)的(de)(de)(de)(de)一個不(bu)確(que)定因素(su)(su)。作為二股(gu)東的(de)(de)(de)(de)它(ta)，此前一直(zhi)沒有出手，更多是(shi)由于一些(xie)不(bu)可預見的(de)(de)(de)(de)因素(su)(su)。現在佳兆(zhao)業樓(lou)盤解鎖后，佳兆(zhao)業的(de)(de)(de)(de)價值(zhi)也隨之提(ti)高，擁(yong)有險資背景(jing)的(de)(de)(de)(de)生(sheng)命人壽資金實(shi)力比融創更加(jia)強(qiang)大，與其將佳兆(zhao)業股(gu)權低(di)價轉讓給融創，倒(dao)不(bu)如通(tong)過“部分盤活+分拆出售”的(de)(de)(de)(de)方式實(shi)現價值(zhi)最大化。