每經編(bian)輯｜每經記者(zhe) 區家彥(yan) 發自(zi)廣州    

◎每經(jing)記(ji)者 區家彥(yan) 發自廣州

紛擾多(duo)時的佳兆業(ye)事件峰回路轉，劇情(qing)已經超出多(duo)數人預期(qi)。

佳(jia)兆業集團（01638.HK）4月13日早上發布(bu)的公告顯示，此(ci)前(qian)被(bei)迫(po)辭去(qu)主(zhu)席職務的公司創始人(ren)郭英成，再(zai)度成為(wei)集團執行(xing)董(dong)(dong)事及董(dong)(dong)事會主(zhu)席。與此(ci)同(tong)時，負(fu)責(ze)城(cheng)市更新業務的佳(jia)兆業置業發展有限公司總裁鄭(zheng)毅(yi)被(bei)委任(ren)為(wei)執行(xing)董(dong)(dong)事，來自生(sheng)命人(ren)壽的孫越南和葉列(lie)理則(ze)被(bei)調任(ren)董(dong)(dong)事會副主(zhu)席。

作為佳(jia)兆(zhao)業創始人的(de)郭(guo)英成，曾于(yu)去年(nian)12月閃電離任并試(shi)圖出售股權“脫身”，進而(er)導致佳(jia)兆(zhao)業出現連環債務違約(yue)。如今(jin)，郭(guo)英成意外地殺了(le)個“回馬槍”，是否(fou)意味著這家一(yi)度頻(pin)臨破產邊緣的(de)公司(si)將迎來“咸(xian)魚(yu)翻身”？

郭英成意外回歸

“這次的(de)(de)公(gong)告(gao)太意(yi)外(wai)了(le)(le)，我們都(dou)沒有(you)(you)(you)預料(liao)到(dao)，但是所有(you)(you)(you)人都(dou)很激動(dong)，這也(ye)許(xu)意(yi)味(wei)著公(gong)司有(you)(you)(you)翻身的(de)(de)希望。”在獲悉郭英成重奪佳兆業(ye)管(guan)理(li)權后，一位(wei)佳兆業(ye)員工(gong)難掩喜(xi)悅之情。《每(mei)日經濟新聞(wen)》記(ji)者了(le)(le)解到(dao)，去年12月(yue)，佳兆業(ye)位(wei)于(yu)深圳(zhen)的(de)(de)多個(ge)項目被鎖(suo)定(ding)買(mai)賣協議備案，有(you)(you)(you)報道稱郭英成事涉深圳(zhen)市原政法(fa)委書記(ji)蔣尊(zun)玉案。隨后，郭英成于(yu)去年12月(yue)10日宣(xuan)布辭任董事會主(zhu)席(xi)等職務，正式退出公(gong)司管(guan)理(li)層，來自生(sheng)命人壽的(de)(de)孫越南和葉列(lie)理(li)成為公(gong)司的(de)(de)實際(ji)控制人。

此外，郭(guo)氏家(jia)族(zu)不僅于去年(nian)12月4日向生命人(ren)壽出(chu)售佳兆業11.21%的(de)(de)股份，今年(nian)2月初，融創中(zhong)國(guo)也(ye)宣(xuan)布(bu)擬以45.52億(yi)港(gang)元(yuan)的(de)(de)總價收購(gou)郭(guo)氏兄弟手上剩余的(de)(de)佳兆業49.25%的(de)(de)股權。彼時的(de)(de)郭(guo)英成，退出(chu)之意非常明顯。

郭英成此次(ci)的“回(hui)馬(ma)槍”并(bing)非沒有先兆(zhao)，《每日(ri)經濟新聞》曾于4月4日(ri)報道，佳兆(zhao)業位于深(shen)(shen)圳的8個(ge)項(xiang)目多(duo)數房(fang)源(yuan)突(tu)然“解鎖(suo)”。緊接著，此前一(yi)(yi)直(zhi)靜觀其變(bian)的二股東生(sheng)命(ming)(ming)人壽(shou)，宣布向佳兆(zhao)業提供(gong)13.77億(yi)元的兩年期(qi)貸款，以用于繳付公(gong)司去年拿下(xia)的深(shen)(shen)圳大鵬新區(qu)地(di)塊土地(di)款。由(you)于生(sheng)命(ming)(ming)人壽(shou)與郭氏家族一(yi)(yi)直(zhi)關系(xi)密切，前者在深(shen)(shen)圳區(qu)域項(xiang)目終告“解鎖(suo)”后隨即出資相助，不禁(jin)讓人懷(huai)疑生(sheng)命(ming)(ming)人壽(shou)是否(fou)有意助郭英成重(zhong)掌佳兆(zhao)業。

佳兆業“咸魚翻身”？

“對郭英(ying)成而言，由于(yu)(yu)已經重回佳(jia)兆業(ye)(ye)，加上(shang)最近(jin)一段時(shi)間資(zi)(zi)本(ben)市場(chang)(chang)與地產市場(chang)(chang)都(dou)呈現(xian)復蘇勢(shi)頭，他(ta)未必愿意(yi)(yi)再低價甩賣資(zi)(zi)產。”在香港(gang)粵海證券(quan)投資(zi)(zi)銀行董事(shi)黃(huang)立沖看來，由于(yu)(yu)佳(jia)兆業(ye)(ye)的(de)(de)資(zi)(zi)產規(gui)模較(jiao)大(da)，全(quan)面盤活的(de)(de)難度非常大(da)，郭英(ying)成需(xu)要把(ba)旗下的(de)(de)資(zi)(zi)產仔細(xi)梳理并(bing)分開處(chu)理：一方(fang)面，郭英(ying)成可(ke)以把(ba)未來仍需(xu)要投資(zi)(zi)較(jiao)大(da)資(zi)(zi)金(jin)的(de)(de)項目出售(shou)減(jian)輕(qing)負債壓力(li)；另(ling)一方(fang)面把(ba)精(jing)力(li)與資(zi)(zi)源集中(zhong)在接近(jin)銷售(shou)狀態的(de)(de)優質(zhi)項目，已達到盡(jin)快回籠資(zi)(zi)金(jin)的(de)(de)目的(de)(de)。《每日經濟新(xin)聞》記者注意(yi)(yi)到，在本(ben)次(ci)人(ren)事(shi)任命中(zhong)，負責(ze)城市更新(xin)業(ye)(ye)務(wu)的(de)(de)深(shen)(shen)圳(zhen)佳(jia)兆業(ye)(ye)置業(ye)(ye)發(fa)展有限公司總裁鄭毅，獲委任為執行董事(shi)職務(wu)。黃(huang)立沖認為，由于(yu)(yu)深(shen)(shen)圳(zhen)舊改業(ye)(ye)務(wu)屬于(yu)(yu)佳(jia)兆業(ye)(ye)資(zi)(zi)產包中(zhong)的(de)(de)優質(zhi)資(zi)(zi)產，而且深(shen)(shen)圳(zhen)樓市處(chu)于(yu)(yu)強勁的(de)(de)復蘇勢(shi)頭，只要生命人(ren)壽能在資(zi)(zi)金(jin)上(shang)給予支持，至少在深(shen)(shen)圳(zhen)區域內地產業(ye)(ye)務(wu)有望重新(xin)入正軌(gui)，這也是郭英(ying)成選擇舊改項目作為突(tu)破(po)口的(de)(de)主要目的(de)(de)。

此外，由于佳(jia)兆(zhao)業的(de)(de)全國(guo)多數項目均處于司法查封的(de)(de)狀態，郭英(ying)成(cheng)(cheng)要(yao)盤活(huo)這些項目必須獲得債(zhai)權人(ren)的(de)(de)支持。但(dan)一位不(bu)愿具(ju)名的(de)(de)房企高(gao)管認為，由于債(zhai)權人(ren)在(zai)此前的(de)(de)債(zhai)務(wu)重組(zu)過程中，與融創(chuang)的(de)(de)談判并不(bu)愉快(kuai)，郭英(ying)成(cheng)(cheng)的(de)(de)回(hui)歸對債(zhai)權人(ren)是利好，而且(qie)生命人(ren)壽的(de)(de)出手也(ye)增添了他(ta)們的(de)(de)信心，只要(yao)郭英(ying)成(cheng)(cheng)能對債(zhai)權人(ren)的(de)(de)利益作出更(geng)(geng)好保護，預(yu)計(ji)他(ta)們也(ye)更(geng)(geng)愿意支持佳(jia)兆(zhao)業完成(cheng)(cheng)自救(jiu)。

另一個重要(yao)因素在于(yu)佳兆(zhao)業的現有團(tuan)隊，記(ji)者了解到(dao)，盡管在經營活(huo)動全(quan)面(mian)停滯期(qi)間，佳兆(zhao)業部(bu)分員(yuan)工選擇(ze)離職，但公司依然按時(shi)付薪給予大多數(shu)留下來的員(yuan)工，不少員(yuan)工對郭英成(cheng)持有正面(mian)的態(tai)度。如何把團(tuan)隊的戰(zhan)斗力再度凝(ning)聚(ju)，將是郭英成(cheng)“復出”后(hou)面(mian)臨的重要(yao)任務。

融創很難拿下佳兆業

郭英成的意外(wai)回(hui)歸，對于佳(jia)兆(zhao)業(ye)(ye)員工(gong)和(he)債權(quan)(quan)人(ren)而言，無疑是(shi)意料之外(wai)的好消(xiao)息，但(dan)對于數月(yue)來一直為拿下佳(jia)兆(zhao)業(ye)(ye)陷入談(tan)判僵局的融創(chuang)中國來說(shuo)，或許(xu)會備感失落。多位業(ye)(ye)內(nei)人(ren)士向《每(mei)日經濟(ji)新聞》記(ji)者(zhe)表示(shi)，郭氏家族重掌管(guan)理(li)權(quan)(quan)，意味著他(ta)們不再希望售賣股權(quan)(quan)，融創(chuang)完成要約(yue)收購佳(jia)兆(zhao)業(ye)(ye)的可能性(xing)已經微(wei)(wei)乎(hu)其微(wei)(wei)。

記者注意(yi)到，盡管融創中國于(yu)2月(yue)6日晚間發布公告，公司已(yi)于(yu)1月(yue)30日以45.52億港元的總(zong)價，從郭氏家族手上收(shou)購(gou)了(le)佳(jia)兆(zhao)業49.25%的股(gu)權(quan)(quan)。但(dan)根據(ju)雙方(fang)的協議，本次股(gu)權(quan)(quan)交割需要滿足(zu)五個條(tiao)件，包(bao)括債務違(wei)約已(yi)經通(tong)過債權(quan)(quan)人同(tong)意(yi)或豁免、出售(shou)股(gu)份不會違(wei)反(fan)現有債務條(tiao)款(kuan)、所(suo)有現有糾紛需要通(tong)過和解(jie)(jie)及其他(ta)方(fang)式解(jie)(jie)決(jue)、佳(jia)兆(zhao)業部分區域的非正常經營狀(zhuang)態需要通(tong)過令(ling)融創滿意(yi)的方(fang)式解(jie)(jie)決(jue)等(deng)。

黃(huang)立沖(chong)向記(ji)者表(biao)示(shi)，由于在(zai)此前(qian)舉行的債務(wu)重(zhong)組談判中，公司與債權(quan)人未能(neng)達成(cheng)(cheng)共識，這意味著佳兆業的股(gu)(gu)權(quan)轉移沒有達成(cheng)(cheng)。如今郭英成(cheng)(cheng)重(zhong)新掌權(quan)，生命人壽(shou)也出資相(xiang)助(zhu)，很顯(xian)然郭氏家族不再希(xi)望售賣股(gu)(gu)權(quan)。

與此同時(shi)，也有觀(guan)點認(ren)為，郭英(ying)成(cheng)的回歸(gui)更多(duo)是希望減低(di)佳兆(zhao)業(ye)債(zhai)務(wu)交叉違約的壓力，降低(di)債(zhai)務(wu)重組談判的難(nan)度，以(yi)協(xie)助孫宏斌更快地(di)入(ru)主佳兆(zhao)業(ye)。但黃(huang)立(li)沖認(ren)為，生命人壽(shou)(shou)是整個(ge)事件中的一個(ge)不確定因(yin)素(su)。作為二股東的它，此前一直沒有出(chu)手，更多(duo)是由于(yu)一些(xie)不可(ke)預(yu)見的因(yin)素(su)。現在佳兆(zhao)業(ye)樓盤解鎖(suo)后，佳兆(zhao)業(ye)的價值也隨之(zhi)提高，擁有險資背景的生命人壽(shou)(shou)資金實力比融創(chuang)更加強大(da)，與其(qi)將佳兆(zhao)業(ye)股權低(di)價轉讓給融創(chuang)，倒不如通過“部分(fen)盤活(huo)+分(fen)拆出(chu)售(shou)”的方式實現價值最大(da)化(hua)。