新(xin)華網北(bei)京(jing)３月(yue)４日電（記者侯雪(xue)靜、徐博(bo)、趙葉蘋）人力資(zi)源(yuan)和社(she)會保障部副部長(chang)(chang)胡曉(xiao)義(yi)近(jin)日透露(lu)，２０１４年職工養(yang)老征繳收(shou)入增(zeng)長(chang)(chang)明顯(xian)低于支(zhi)出(chu)增(zeng)長(chang)(chang)，養(yang)老基金收(shou)支(zhi)缺口愈加明顯(xian)，一些省份當期已經收(shou)不抵支(zhi)。

然而，更令人擔憂的是，由于種種限(xian)制，急需開源、增值(zhi)的中國養老金(jin)事實上(shang)每年都(dou)在“縮水(shui)”。這(zhe)份(fen)擔憂，也是今(jin)年兩會上(shang)不少代表(biao)委員關(guan)心(xin)的話題，他們建議國家盡快推動養老金(jin)投資保值(zhi)的相關(guan)改(gai)革。

養老金“貶損”問題較重

全(quan)國人大財經(jing)委副主(zhu)任委員郝如玉介紹(shao)，由于養老金只能存(cun)在銀行或是購(gou)買國債，收益根本(ben)跑(pao)不(bu)過ＣＰＩ。

人力資源和社會保障(zhang)部(bu)部(bu)長尹蔚民也指出(chu)，養老金存銀(yin)行、購買國債，好處是保證了安全，沒有風險，但是收益(yi)確實比(bi)較低，只有百分之二點幾。

即便按照(zhao)銀行利率(lv)計算，基金也是在(zai)“虧”——五年(nian)定期(qi)存款的(de)利率(lv)在(zai)５％左右，相差一(yi)個點(dian)，２．８３萬億(yi)每年(nian)的(de)“損失(shi)”理論上就是２８３億(yi)。

多年(nian)來(lai)，累(lei)計損失(shi)觸(chu)目驚心——中(zhong)國社(she)科院(yuan)世界社(she)會(hui)保障中(zhong)心主任鄭秉文測算，以ＣＰＩ作(zuo)為基(ji)準，養老金在過去２０年(nian)貶值將近(jin)千億(yi)元。

相比之(zhi)下(xia)，用于戰略儲備(bei)的(de)全國社會保障基(ji)金，由(you)于允許市場化運營，自２０００年(nian)成立(li)至２０１３年(nian)底(di)，基(ji)金累計(ji)投資收(shou)(shou)益４１８７．３８億元，年(nian)均投資收(shou)(shou)益率８．１３％，遠超過同期２．４６％的(de)年(nian)均通貨膨脹率。

改革“等到花兒都謝了”

其實，最近１０多(duo)年來(lai)，養(yang)老(lao)(lao)金(jin)投(tou)資(zi)運營這一話題始(shi)終沒有脫離(li)公眾的視野——從１９９８年對養(yang)老(lao)(lao)保險基(ji)金(jin)實行(xing)嚴格監管開(kai)始(shi)，各(ge)地就開(kai)始(shi)呼吁對養(yang)老(lao)(lao)金(jin)進行(xing)投(tou)資(zi)保值，但至今遲(chi)遲(chi)未能實現。

２０１１年７月實施的(de)《社(she)會保(bao)險法》明確(que)，社(she)會保(bao)險基金在(zai)保(bao)證安(an)全(quan)的(de)前提(ti)下，按照國務(wu)院規定(ding)投資運營實現保(bao)值增值。十八(ba)屆三中全(quan)會通過的(de)《中共中央關于全(quan)面深化改革若干(gan)重大問題(ti)的(de)決定(ding)》明確(que)，建(jian)立職業年金體系、基本養老保(bao)險基金實行市場化和多元化投資運營等。

無(wu)論從哪個角度來看，養(yang)(yang)老(lao)(lao)金(jin)全國統籌應是(shi)勢在必行。但是(shi)，人社部(bu)就此(ci)問題的(de)最(zui)新(xin)的(de)回應仍是(shi)“將根據養(yang)(yang)老(lao)(lao)保險(xian)頂層設(she)計整體工作(zuo)進程，抓緊(jin)制(zhi)定養(yang)(yang)老(lao)(lao)保險(xian)基金(jin)投(tou)資(zi)(zi)運營辦法”，養(yang)(yang)老(lao)(lao)金(jin)投(tou)資(zi)(zi)保值改革仍未有實質進展。

是什么(me)阻礙了養老金投資保值，讓養老金“趴窩”貶值？

“統籌層次低是阻(zu)礙養(yang)老保險基金開展有效投(tou)資運營的根本原因。”全國(guo)(guo)人大(da)代表、中國(guo)(guo)社會(hui)保障學(xue)會(hui)會(hui)長鄭功成(cheng)說(shuo)，“由(you)于不能全國(guo)(guo)統籌，養(yang)老金不能啟動投(tou)資管(guan)理，多(duo)年來的呼(hu)吁就變成(cheng)了無(wu)效之功。”

郝如玉介紹，未來(lai)基本養老(lao)保險基金規模(mo)還(huan)將進一(yi)步擴大(da)，如果這種(zhong)貶(bian)值繼續下去(qu)，對我國整個(ge)養老(lao)制(zhi)度都將造成(cheng)極大(da)的損(sun)害。

“保命錢”該如何安放？

值得(de)關注(zhu)的(de)是，機(ji)關事業單位養老保險制度改(gai)革為養老金(jin)投(tou)(tou)資(zi)(zi)運營帶來了“窗(chuang)口期(qi)”。鄭(zheng)功成說(shuo)，國(guo)家正(zheng)在制定職工養老金(jin)全(quan)國(guo)統(tong)籌方(fang)案(an)和(he)養老保險基(ji)金(jin)投(tou)(tou)資(zi)(zi)政策。

全國(guo)政協委員宋豐強指出，按照《社會保障“十二五(wu)”規(gui)劃(hua)綱要》，實現基礎養老金全國(guo)統(tong)籌是２０１５年必(bi)須完成的任務(wu)。

如果一旦實現了全國統籌(chou)，養老金又該投(tou)資(zi)到哪里(li)？

全國(guo)政協委員(yuan)、清(qing)華大學經管(guan)學院(yuan)副院(yuan)長白重恩說：“養(yang)老金(jin)市場(chang)化運(yun)營(ying)并(bing)不是去(qu)‘炒股’，而是通(tong)過多元化的資產配(pei)置，抗擊通(tong)脹保(bao)值增值，通(tong)過委托專業(ye)機(ji)構并(bing)輔以(yi)專業(ye)化監(jian)管(guan)來保(bao)障資金(jin)安全。”

那么由誰來投(tou)，怎么投(tou)才能確保(bao)安全？這在國際社會上也是(shi)(shi)一個(ge)大問題(ti)。目前專家比較(jiao)推崇(chong)的是(shi)(shi)“新加(jia)坡模式”——勞(lao)資雙方繳費、政(zheng)府(fu)投(tou)資管理、政(zheng)府(fu)承擔風險。

新加坡的養老(lao)金由中(zhong)央公(gong)積(ji)金局(ju)集中(zhong)管理(li)和投(tou)資，和政(zheng)府的公(gong)共建(jian)設目標緊(jin)密結(jie)合，承諾(nuo)公(gong)積(ji)金所有者(zhe)固(gu)定(ding)回(hui)報(bao)約４％，投(tou)資收益(yi)超過部分歸財政(zheng)所有，不足４％則由政(zheng)府補貼。

全(quan)國人大代表(biao)謝子龍建議，養老金(jin)運營可以(yi)和國家經(jing)濟發(fa)展目標結合，投入保障房、大型基礎(chu)設施建設等具有長期穩定收益的領域。