2014年機械行業年度投資策略:改革引領投資方向,新興產業可重點布局

類別：行業(ye)研(yan)究機構：天風證(zheng)券有限(xian)責任(ren)公司

展望(wang)2014年,我們認為應該重(zhong)(zhong)點(dian)關(guan)注的(de)命題就是(shi)“改(gai)革”,因此,圍繞(rao)著一系列(lie)改(gai)革舉措去審視機械(xie)行(xing)業從而選(xuan)擇更具發展前景的(de)子行(xing)業及挖掘出更有成長空間(jian)的(de)公司是(shi)我們研(yan)究的(de)重(zhong)(zhong)點(dian)。

從(cong)近期(qi)相繼(ji)召開(kai)的(de)(de)三(san)中全(quan)會、中央經濟工(gong)作會議、城(cheng)(cheng)鎮化(hua)(hua)(hua)會議傳(chuan)遞的(de)(de)政策信號來看(kan),我們認(ren)為(wei)有(you)(you)(you)以下(xia)(xia)幾個方(fang)向值得重(zhong)點(dian)關注(zhu):(1)新(xin)型城(cheng)(cheng)鎮化(hua)(hua)(hua):以“人(ren)”為(wei)核(he)心的(de)(de)城(cheng)(cheng)鎮化(hua)(hua)(hua)將(jiang)帶來農(nong)(nong)(nong)業(ye)經營(ying)(ying)方(fang)式的(de)(de)根本轉(zhuan)變,農(nong)(nong)(nong)機(ji)(ji)(ji)(ji)行(xing)業(ye)迎(ying)(ying)來發展(zhan)契機(ji)(ji)(ji)(ji),目前,我國的(de)(de)戶籍人(ren)口城(cheng)(cheng)鎮化(hua)(hua)(hua)率只實(shi)現(xian)了35%,在人(ren)多(duo)地(di)少的(de)(de)制約下(xia)(xia),守住耕地(di)紅線,推進(jin)戶籍制度改(gai)革(ge)(ge)、土地(di)制度改(gai)革(ge)(ge)等是新(xin)型城(cheng)(cheng)鎮化(hua)(hua)(hua)的(de)(de)核(he)心,因此(ci),推進(jin)人(ren)口的(de)(de)城(cheng)(cheng)鎮化(hua)(hua)(hua),有(you)(you)(you)助于進(jin)一步構建新(xin)型農(nong)(nong)(nong)業(ye)經營(ying)(ying)體系,轉(zhuan)變農(nong)(nong)(nong)業(ye)粗放(fang)型的(de)(de)經營(ying)(ying)模式,農(nong)(nong)(nong)機(ji)(ji)(ji)(ji)行(xing)業(ye)相應的(de)(de)迎(ying)(ying)來發展(zhan)契機(ji)(ji)(ji)(ji)。另外“新(xin)土改(gai)”等系列政策后續有(you)(you)(you)望(wang)跟進(jin),將(jiang)對農(nong)(nong)(nong)業(ye)及(ji)農(nong)(nong)(nong)機(ji)(ji)(ji)(ji)行(xing)業(ye)形成(cheng)(cheng)政策上(shang)的(de)(de)有(you)(you)(you)力支撐(cheng)。(2)新(xin)興(xing)行(xing)業(ye):產業(ye)轉(zhuan)型升(sheng)級背景下(xia)(xia),更具成(cheng)(cheng)長潛(qian)力。我們認(ren)為(wei)在傳(chuan)統產業(ye)面臨產能過剩,競爭激烈的(de)(de)局面下(xia)(xia),有(you)(you)(you)望(wang)在關鍵技術、關鍵領域實(shi)現(xian)突破的(de)(de)成(cheng)(cheng)長型企業(ye),是值得重(zhong)點(dian)關注(zhu)的(de)(de)。縱觀機(ji)(ji)(ji)(ji)械(xie)各子(zi)行(xing)業(ye),我們認(ren)為(wei)工(gong)業(ye)機(ji)(ji)(ji)(ji)器人(ren)及(ji)自(zi)動(dong)化(hua)(hua)(hua)裝(zhuang)備、天然氣(qi)裝(zhuang)備等行(xing)業(ye)有(you)(you)(you)望(wang)迎(ying)(ying)來發展(zhan)的(de)(de)黃金(jin)期(qi);(3)軍工(gong)行(xing)業(ye):國家安全(quan)體系改(gai)革(ge)(ge)、整合及(ji)國防支出增(zeng)加有(you)(you)(you)望(wang)持續利好軍工(gong)板塊;(4)傳(chuan)統周(zhou)期(qi)性行(xing)業(ye):面臨著轉(zhuan)型期(qi)帶來的(de)(de)陣(zhen)痛,建議觀望(wang)。

我們重(zhong)點(dian)推(tui)薦新(xin)研股(gu)份(300159)、南方泵業(300154)、機(ji)器人(300024)、巨輪股(gu)份(002031)、富(fu)瑞特裝(300228)、航空動力(600893)、中國衛星(600118)幾家公司。

風險提示:

產業升級進程緩慢,缺乏業績支撐;成(cheng)長股估值相對較高,受市(shi)場情緒影(ying)響(xiang)較大。