熱衷左手倒右手的高送轉游戲

中毅達上市24年現金分紅成績年年為“鴨蛋” 中毅達曾用名中紡機，2014年公布重組方案，2015年依然虧損

本報記者 矯 月

剛(gang)剛(gang)于2014年(nian)(nian)(nian)(nian)年(nian)(nian)(nian)(nian)底重組成功并扭虧的(de)中毅達在近日公布了(le)2015年(nian)(nian)(nian)(nian)業(ye)績虧損的(de)答卷。而在連(lian)年(nian)(nian)(nian)(nian)虧損的(de)情(qing)況下，公司(si)(si)的(de)分紅計劃更是從1996年(nian)(nian)(nian)(nian)實(shi)施(shi)每10股(gu)(gu)轉增(zeng)1股(gu)(gu)之后(hou)便長期空(kong)缺(que)，一連(lian)19年(nian)(nian)(nian)(nian)出空(kong)白答卷，同時，公司(si)(si)在現金(jin)分紅更是一分未有(you)。可以說，公司(si)(si)從1992年(nian)(nian)(nian)(nian)上市以來的(de)24年(nian)(nian)(nian)(nian)中，現金(jin)分紅的(de)成績年(nian)(nian)(nian)(nian)年(nian)(nian)(nian)(nian)為“鴨蛋”，就如(ru)同金(jin)杯汽車一樣。

對于中(zhong)毅達長期身陷“鴨蛋”的(de)慘(can)淡分(fen)紅境況，有分(fen)析人(ren)士向《證券日報(bao)》記者指(zhi)出，公司(si)(si)在上市之初(chu)是以紡(fang)機業務為主的(de)上市公司(si)(si)，但從1998年開始(shi)，公司(si)(si)的(de)未(wei)分(fen)配(pei)利潤(run)就已經出現負值，所以，公司(si)(si)在1996年實施(shi)每10股轉增1股之后(hou)，就一直再未(wei)分(fen)紅了。

上市24年未現金分紅

說起中(zhong)(zhong)毅達的前身(shen)中(zhong)(zhong)紡機是在中(zhong)(zhong)國紡織機械廠的基(ji)礎上，由社(she)會(hui)法人(ren)(ren)(ren)，個人(ren)(ren)(ren)及(ji)境(jing)外(wai)法人(ren)(ren)(ren)、自(zi)然(ran)人(ren)(ren)(ren)參(can)股(gu)的中(zhong)(zhong)外(wai)合資(zi)(zi)股(gu)份制企業(ye)。1992年6月(yue)22日批準為中(zhong)(zhong)外(wai)合資(zi)(zi)經營企業(ye)，1992年8月(yue)5日上市(shi)。

在輝煌時期，公司曾在“七五”期間(jian)投入(ru)大量資金，進行技術改(gai)造，獲得了較大的發展，產(chan)品遠(yuan)銷(xiao)世(shi)界40多(duo)個(ge)國家和地區，已(yi)成為機械行業(ye)50家最大規模(mo)和紡織部(bu)50家利稅(shui)大戶(hu)。

但就是這樣的(de)一家金光閃閃的(de)上市公司(si)在(zai)經歷了行業整體低(di)迷(mi)、大股(gu)東股(gu)權之(zhi)爭、業績連年虧損等(deng)窘境之(zhi)后，不得不面臨(lin)著退市的(de)危(wei)機。

據同花順統計數據顯(xian)示，中毅達(da)從1998年開(kai)始虧損之后，就(jiu)一直不斷重復虧損與扭虧的歷(li)史(shi)，期間，公司曾(ceng)多次依靠(kao)非(fei)經(jing)常性(xing)損益扭虧。

《證券(quan)日報》記者整理同(tong)花順統計數(shu)據發現，除2002年(nian)和(he)2003年(nian)外，公司扣除非經常性(xing)損益后的(de)凈利潤(run)從(cong)1998年(nian)至今皆為負(fu)數(shu)。

自從公(gong)(gong)司(si)于1998年(nian)報(bao)虧后，公(gong)(gong)司(si)的未分配利益就(jiu)一直維持在負數狀(zhuang)態，從未轉正，最高數值(zhi)曾(ceng)達-5億(yi)元(yuan)。截(jie)至2015年(nian)12月31日，公(gong)(gong)司(si)的未分配利潤為-2.95億(yi)元(yuan)。

如果說公(gong)(gong)司(si)沒(mei)有分(fen)(fen)紅是因為業績(ji)虧損，未分(fen)(fen)配利潤為負(fu)數的話，那么，可(ke)以看到，在1998年(nian)以前，公(gong)(gong)司(si)有能力進行現金分(fen)(fen)紅的時(shi)候也是一(yi)只一(yi)毛不拔的“鐵公(gong)(gong)雞”。

上(shang)市初期，公司曾分別于1992年(nian)(nian)、1993年(nian)(nian)和(he)1996年(nian)(nian)公布分紅(hong)方(fang)案。其(qi)中，1992年(nian)(nian)公布的(de)分紅(hong)方(fang)案為每10股送(song)2股；1993年(nian)(nian)公布的(de)分紅(hong)方(fang)案為每10股送(song)3股；1996年(nian)(nian)公布的(de)分紅(hong)方(fang)案為每10股轉(zhuan)增1股。

相對于(yu)公司的送(song)股方(fang)案，公司的現金分紅(hong)則是(shi)從未有過(guo)，可以說，中毅達(da)的股東(dong)從未在(zai)公司分得(de)一分錢(qian)。

股改慷慨送股

在(zai)(zai)1996年(nian)(nian)之后(hou)，中毅達就再也沒(mei)有分紅計(ji)劃(hua)，而最(zui)近(jin)的一次送股則是因(yin)為在(zai)(zai)2014年(nian)(nian)公司(si)實施了股改和重組的關系。

由于2012年和(he)2013年的連續虧(kui)損，公司(si)將股改和(he)重(zhong)組同(tong)時進行，以應對退市危機。

中(zhong)毅(yi)達公告顯示，大申集團將向公司無償贈(zeng)與廈(sha)門中(zhong)毅(yi)達100%股(gu)(gu)(gu)權(quan)（評估值為(wei)8.34億元），作為(wei)全(quan)體非流通(tong)股(gu)(gu)(gu)股(gu)(gu)(gu)東用于支(zhi)付股(gu)(gu)(gu)改對價的(de)部分成(cheng)本。同時，公司將用上述(shu)資產(chan)贈(zeng)與形成(cheng)的(de)資本公積(ji)金向全(quan)體股(gu)(gu)(gu)東按照(zhao)每10股(gu)(gu)(gu)轉(zhuan)(zhuan)增20股(gu)(gu)(gu)的(de)比例轉(zhuan)(zhuan)增股(gu)(gu)(gu)本，公司總(zong)股(gu)(gu)(gu)本由3.57億股(gu)(gu)(gu)變更(geng)為(wei)10.71億股(gu)(gu)(gu)。

而(er)在資本(ben)公積轉增股(gu)(gu)(gu)本(ben)完成后(hou)，大申集團(tuan)將按轉增后(hou)的(de)股(gu)(gu)(gu)本(ben)向公司全(quan)體A股(gu)(gu)(gu)流(liu)通股(gu)(gu)(gu)東按每10股(gu)(gu)(gu)送(song)4股(gu)(gu)(gu)的(de)比例進行(xing)送(song)股(gu)(gu)(gu)，公募(mu)法人股(gu)(gu)(gu)不(bu)(bu)支(zhi)付對價，也(ye)不(bu)(bu)接受(shou)對價。

雖然(ran)公司在股(gu)(gu)改(gai)方案中依然(ran)沒有給股(gu)(gu)東分現金(jin)，但高送(song)轉的(de)行為(wei)也(ye)(ye)讓股(gu)(gu)東能夠接受這一(yi)股(gu)(gu)改(gai)方案，中毅達也(ye)(ye)因此(ci)摘掉了股(gu)(gu)改(gai)釘子戶的(de)帽子。

據(ju)了(le)解(jie)，在(zai)2014年7月(yue)3日臨時股(gu)東大會上，股(gu)權分(fen)置(zhi)改革方(fang)案已經(jing)獲得通過，此(ci)后(hou)2014年7月(yue)15日公(gong)(gong)告顯示廈門(men)中毅達環境藝術工程有(you)限公(gong)(gong)司(si)已經(jing)股(gu)權注入(ru)公(gong)(gong)司(si)，10股(gu)轉(zhuan)贈(zeng)20股(gu)轉(zhuan)增股(gu)本也(ye)在(zai)2014年11月(yue)18日實(shi)施(shi)完畢，大申集團有(you)限公(gong)(gong)司(si)將按(an)(an)轉(zhuan)增后(hou)的股(gu)本向股(gu)權分(fen)置(zhi)改革實(shi)施(shi)股(gu)權登記(ji)日（2014年11月(yue)21日）登記(ji)在(zai)冊的公(gong)(gong)司(si)全體A股(gu)流通股(gu)股(gu)東按(an)(an)每10股(gu)送(song)4股(gu)的比例進行(xing)送(song)股(gu)。

重組難改虧損噩夢

事實上，曾用名(ming)為中紡機的中毅達在2014年公布重組(zu)方案(an)并同時推出每(mei)10股轉增20股的股權分置改革方案(an)之后，公司的眾多(duo)中小(xiao)股東對(dui)于公司的未來還是抱(bao)有一定希望的。可惜(xi)的是，公司2015年虧損的消息再(zai)次給(gei)股東們(men)潑了一盆冷水。

更讓投資者卻步的(de)是公司高達-2.95億元的(de)未分配利潤(run)如果無法被利潤(run)所稀釋的(de)話(hua)，那么，公司想要(yao)現金分紅則不知道要(yao)等多(duo)少年(nian)了。

據中(zhong)毅(yi)達2012年(nian)(nian)(nian)至(zhi)2014年(nian)(nian)(nian)的年(nian)(nian)(nian)報(bao)數據顯示，該公(gong)司當年(nian)(nian)(nian)的凈利潤依次分別(bie)為-3955.28萬(wan)元(yuan)、-3565.71萬(wan)元(yuan)、9995.36萬(wan)元(yuan)。而據中(zhong)毅(yi)達最新發(fa)布的2015年(nian)(nian)(nian)年(nian)(nian)(nian)報(bao)，其報(bao)告期內凈虧損654.63萬(wan)元(yuan)，同比下降106.55%。

中毅(yi)達解(jie)釋虧(kui)損(sun)原因(yin)，由于國內(nei)經(jing)濟增(zeng)長放緩、房地產市場表現低迷而導致傳統(tong)園(yuan)林工程業務(wu)萎(wei)縮(suo)，加上公(gong)(gong)司(si)苗木資產需(xu)要(yao)較(jiao)大資金維護和開發的市場份額尚未及時體現等原因(yin)，公(gong)(gong)司(si)主營業務(wu)收入無(wu)法覆蓋整個公(gong)(gong)司(si)的成本，出現了虧(kui)損(sun)。

據了(le)解(jie)，中(zhong)毅(yi)達重組后的(de)主營業務為園林綠(lv)化。中(zhong)毅(yi)達此前(qian)(qian)公告中(zhong)解(jie)釋過虧損原因(yin)為“原施工(gong)工(gong)程項目(mu)中(zhong)止，預計(ji)無法完全收(shou)(shou)回款(kuan)項，對應(ying)收(shou)(shou)款(kuan)項單獨計(ji)提減值準備(bei)，出于謹慎性原則沖銷之前(qian)(qian)確認工(gong)程高于成本(ben)的(de)利潤、收(shou)(shou)入”。

對此，有專業(ye)人士向《證券(quan)日報》記者表示，即使公司(si)重組也無法將(jiang)未(wei)分(fen)配利(li)潤抹平，只能(neng)靠公司(si)凈利(li)潤盈利(li)才能(neng)抵(di)消未(wei)分(fen)配利(li)潤的(de)負(fu)值。如果公司(si)繼(ji)續虧損的(de)話，那么，公司(si)的(de)未(wei)分(fen)配利(li)潤將(jiang)會(hui)負(fu)的(de)更多(duo)。

也就是說，中毅達的(de)股東要想獲得(de)現金(jin)分紅(hong)還得(de)等公(gong)司獲得(de)足(zu)夠多的(de)凈(jing)利(li)潤將(jiang)未分配利(li)潤的(de)負(fu)值填(tian)平之后才行。而這(zhe)則要寄望于公(gong)司今(jin)后的(de)良好業績(ji)。

在經歷(li)了2015年虧損之后，中毅達對于(yu)2016年的經營表示(shi)，對于(yu)有利于(yu)公司長期(qi)發(fa)展(zhan)的合作(zuo)企業，可采用并購、重組等多種方式完善產業鏈，發(fa)揮協同效應。

但公司同時還指出(chu)，園(yuan)林綠化(hua)(hua)工程(cheng)行業受宏觀(guan)經濟周期、城鎮化(hua)(hua)進程(cheng)及(ji)房地產行業發展等諸多因(yin)素影響。此外，政(zheng)(zheng)府財(cai)政(zheng)(zheng)投入(ru)減少(shao)，城鎮化(hua)(hua)、房地產政(zheng)(zheng)策變動(dong)等都可能對(dui)園(yuan)林綠化(hua)(hua)項目的進度、項目的回款情況，以及(ji)公司的經營業績(ji)造成不利(li)影響。

從上(shang)述(shu)可見，中毅達(da)本身(shen)對(dui)于(yu)今后的業績也是(shi)持有不確定(ding)態度，公司股東(dong)除了寄望(wang)于(yu)公司大股東(dong)注入賺錢的房地(di)產(chan)項(xiang)目(mu)增厚利潤外，要(yao)想從“鐵公雞”身(shen)上(shang)拔毛的希(xi)望(wang)非常渺茫(mang)。