每經編輯｜每經記(ji)者 牟(mou)璇    

4月(yue)19日(ri)，在第六屆北京(jing)國際電(dian)(dian)影(ying)節舉行(xing)期間，《每日(ri)經濟新(xin)聞(wen)》記者(zhe)偶(ou)遇一(yi)位從事道(dao)路工(gong)程(cheng)的(de)(de)老板，“我(wo)也(ye)(ye)是個電(dian)(dian)影(ying)迷啊(a)，我(wo)想來看看有什么好的(de)(de)項目可以投資，有機會(hui)的(de)(de)話(hua)我(wo)也(ye)(ye)要做電(dian)(dian)影(ying)。”他說。不僅如此，記者(zhe)還收到多張各行(xing)各業想投資電(dian)(dian)影(ying)的(de)(de)企業家名片，在電(dian)(dian)影(ying)產業飛速發展的(de)(de)當(dang)下，資金跨界(jie)參(can)與(yu)的(de)(de)需求也(ye)(ye)越(yue)發迫切(qie)。

資本瘋狂涌入(ru)，市面上出現了(le)各式各樣(yang)的(de)(de)電(dian)影投資金(jin)融(rong)產(chan)品。但《葉問3》票房(fang)造(zao)假事(shi)件一(yi)定(ding)程(cheng)度暴露了(le)影視產(chan)業(ye)與金(jin)融(rong)結合的(de)(de)風險。很顯(xian)然，如(ru)何規避(bi)這些金(jin)融(rong)產(chan)品所(suo)引發的(de)(de)一(yi)系列風險是當(dang)下(xia)需要研究的(de)(de)課題(ti)。

資本介入伴隨風險

在電(dian)影節的(de)一場分(fen)論壇(tan)上(shang)，不(bu)少(shao)嘉賓不(bu)約而同談到(dao)了伴(ban)隨(sui)著電(dian)影產業(ye)爆發所引發的(de)一系(xi)列(lie)風險(xian)。

中(zhong)國傳媒大學(xue)文法(fa)學(xue)部政法(fa)學(xue)院法(fa)律(lv)系(xi)主任李丹(dan)林就提到(dao)，投(tou)資電影(ying)風(feng)險(xian)主要(yao)來(lai)自兩大方面，一來(lai)自市(shi)場(chang)(chang)，一來(lai)自政策(ce)和法(fa)律(lv)。“電影(ying)產業投(tou)資額越來(lai)越高(gao)，所以資本風(feng)險(xian)、市(shi)場(chang)(chang)風(feng)險(xian)、信用(yong)風(feng)險(xian)都(dou)會加大，到(dao)了我們(men)必須(xu)認真探討的時刻。”

而對于打造了《葉問1》、《葉問2》，《小(xiao)時(shi)(shi)代1》、《小(xiao)時(shi)(shi)代2》的(de)大(da)盛國際(ji)傳媒董(dong)事(shi)長(chang)安曉芬，“錢多(duo)不(bu)一(yi)定(ding)是好事(shi)”這(zhe)句話，表達了她的(de)心聲。她表示，電(dian)影行(xing)業的(de)高(gao)增長(chang)讓所(suo)有(you)人的(de)目光都投向這(zhe)里(li)，錢多(duo)了，但行(xing)業整(zheng)體的(de)創作和(he)生產能力沒有(you)隨著資本進(jin)入(ru)帶(dai)來正(zheng)增長(chang)，很(hen)多(duo)投資人在尋找項(xiang)目時(shi)(shi)也很(hen)茫然。

安曉芬認為，錢多使得制(zhi)作成本加大(da)，對于(yu)電(dian)影(ying)(ying)制(zhi)片商來說，未(wei)來回(hui)報的不(bu)確定性也(ye)隨之增(zeng)大(da)，每年拍的電(dian)影(ying)(ying)，80%、90%都在賠錢。

北京君(jun)眾(zhong)律師(shi)事務所律師(shi)董(dong)秀生則表示，在影視衍生品方面(mian)，如(ru)果是(shi)獎勵式眾(zhong)籌，沒(mei)有(you)風(feng)(feng)險(xian)可以大膽做。如(ru)果是(shi)債(zhai)券眾(zhong)籌還是(shi)需要背后有(you)一個大的金融公(gong)司。當然(ran)，微電影采用債(zhai)權眾(zhong)籌也是(shi)沒(mei)問題(ti)的。從(cong)(cong)行業來看，電影成本大幅(fu)上(shang)升，但品質沒(mei)有(you)相應上(shang)升，就(jiu)會(hui)從(cong)(cong)實體風(feng)(feng)險(xian)引(yin)發金融風(feng)(feng)險(xian)。

風險(xian)“花式”嫁接投資(zi)者

在業內人(ren)士看來，通過(guo)各種方式，將風(feng)險“花式”嫁接給散戶投資者，這(zhe)是(shi)電影金融目(mu)前暴露出(chu)的最為(wei)明(ming)顯的風(feng)險因素。

在娛(yu)樂(le)資(zi)本論發(fa)布的(de)(de)《電影(ying)金融(rong)(rong)創新的(de)(de)案(an)例(li)與邊界(jie)》白(bai)皮書(shu)中，博(bo)納影(ying)業董事(shi)長于(yu)冬提(ti)到(dao)，現在電影(ying)金融(rong)(rong)產(chan)品(pin)都脫離了(le)電影(ying)本身，有時候電影(ying)成本募集的(de)(de)金融(rong)(rong)產(chan)品(pin)會破壞(huai)行業規律。比如(ru)原(yuan)本成本2億(yi)元的(de)(de)電影(ying)，在市場上募資(zi)的(de)(de)時候就對外宣稱(cheng)8億(yi)元，甚至更(geng)高。

但電(dian)影本身是(shi)一個公眾聚焦(jiao)的明星產品(pin)(pin)。一旦票(piao)房不好，散戶(hu)投資(zi)人(ren)都(dou)會要求兌付。于冬(dong)表示，“為了防止出(chu)現這種結果，推出(chu)理財產品(pin)(pin)的人(ren)就告訴你，我還有(you)其(qi)他產品(pin)(pin)，買我第(di)(di)二(er)期，繼(ji)續拿第(di)(di)二(er)期錢，這個就形(xing)成(cheng)一個惡性循環(huan)。”

現在電(dian)影(ying)產(chan)業的(de)投(tou)資(zi)人(ren)分(fen)成三(san)種，福建恒業影(ying)業總裁陳輝說，純粹電(dian)影(ying)人(ren)、電(dian)影(ying)人(ren)+商人(ren)以及純粹的(de)商人(ren)。現在的(de)電(dian)影(ying)金融產(chan)品更像是(shi)第三(san)者，他(ta)們改變(bian)了(le)傳統的(de)模式。此前(qian)，一(yi)部電(dian)影(ying)的(de)資(zi)金一(yi)是(shi)來(lai)(lai)自(zi)于自(zi)籌(chou)，二是(shi)電(dian)影(ying)公司(si)的(de)投(tou)資(zi)，三(san)是(shi)對(dui)電(dian)影(ying)帶來(lai)(lai)宣傳和發行資(zi)源(yuan)的(de)文化公司(si)。但有(you)了(le)別(bie)的(de)資(zi)金到來(lai)(lai)后，就有(you)了(le)高溢價。

陳輝舉例說，一部電影可能制作成本只(zhi)有(you)5000萬(wan)元(yuan)，對(dui)外可以說1億(yi)元(yuan)，但保底就可能是(shi)2億(yi)元(yuan)。第二次參與投資的人風(feng)險就增高(gao)了(le)，而將2億(yi)元(yuan)的風(feng)險嫁接(jie)給(gei)個體投資者，他們承擔(dan)的風(feng)險就更大。

資本的(de)介入對電影產(chan)業(ye)的(de)飛(fei)速發(fa)展起到了極(ji)大促進作(zuo)用，但(dan)同時也需警惕其間(jian)伴隨的(de)風險(xian)因素。

“資本為(wei)電(dian)影產業帶來很多助力，不管是眾(zhong)籌還是股權投資，某(mou)種(zhong)程(cheng)度推動了電(dian)影產業發展，但(dan)怎么(me)將風險(xian)降(jiang)到最低也是需要深刻討論和(he)面對的。”藝恩(en)合伙人兼高級(ji)副總裁劉新(xin)穎表示。