每(mei)經(jing)編(bian)輯｜每(mei)經(jing)記者 涂穎浩    

◎每經記者 涂穎浩

汽車(che)(che)之(zhi)家(jia)的(de)控股(gu)(gu)股(gu)(gu)東(dong)澳洲電訊近日宣布，將向中國平安(an)出(chu)售(shou)所(suo)持汽車(che)(che)之(zhi)家(jia)47.7%的(de)股(gu)(gu)權，交(jiao)易規模(mo)為16億美(mei)元(yuan)，每股(gu)(gu)作價29.55美(mei)元(yuan)。交(jiao)易完成(cheng)后(hou)，中國平安(an)將成(cheng)為汽車(che)(che)之(zhi)家(jia)的(de)最(zui)大(da)股(gu)(gu)東(dong)。繼今年2月份平安(an)旗下互聯網車(che)(che)險平臺(tai)——平安(an)好車(che)(che)最(zui)終(zhong)與平安(an)產險業務(wu)整(zheng)合，此次大(da)手筆接盤汽車(che)(che)之(zhi)家(jia)顯示了平安(an)深度布局互聯網汽車(che)(che)的(de)決心不變。

就在(zai)澳洲電(dian)訊宣(xuan)布上述交易(yi)后(hou)不久(jiu)，以(yi)(yi)汽車之家CEO秦致為代(dai)表的(de)買家財團突(tu)然提出對后(hou)者擬以(yi)(yi)每股31.5美元的(de)價格將公司私(si)有(you)化。

相(xiang)對于管理層不(bu)足3%的持(chi)股，更多的籌(chou)碼顯然掌(zhang)握在(zai)中國平(ping)安(an)手(shou)上。此(ci)次收(shou)購的主體平(ping)安(an)信(xin)(xin)托方(fang)面(mian)對《每日經濟新聞》記者表示：“確實投(tou)(tou)資(zi)汽車之家，我們看好(hao)其發展前景(jing)。這次投(tou)(tou)資(zi)是戰略性(xing)投(tou)(tou)資(zi)，看好(hao)其長遠發展，相(xiang)信(xin)(xin)有很(hen)多戰略協(xie)同(tong)的機會。”

重新調(diao)整互(hu)聯網汽車布局

汽車之(zhi)家(jia)與中(zhong)國平(ping)(ping)安(an)(an)的交(jiao)集并不(bu)僅(jin)限于(yu)近(jin)日(ri)。今(jin)年(nian)2月，中(zhong)國平(ping)(ping)安(an)(an)旗下電商(shang)業(ye)務平(ping)(ping)安(an)(an)好車一度有“燒錢太厲害(hai)要(yao)賣給汽車之(zhi)家(jia)”的傳聞(wen)。但雙方對此均否認(ren)。此后(hou)，中(zhong)國平(ping)(ping)安(an)(an)發布聲(sheng)明稱(cheng)，平(ping)(ping)安(an)(an)好車于(yu)2016年(nian)2月27日(ri)正(zheng)式關閉，部分員(yuan)工并入平(ping)(ping)安(an)(an)產險業(ye)務。

對于(yu)平(ping)安(an)(an)好車和平(ping)安(an)(an)產險(xian)進行(xing)業(ye)務整(zheng)合事件(jian)，平(ping)安(an)(an)方(fang)面稱是根據集團3.0戰略(lve)，給平(ping)安(an)(an)產險(xian)的(de)(de)近(jin)4000萬車險(xian)客戶提供更好的(de)(de)服務。中國平(ping)安(an)(an)掌門(men)人馬明哲表示(shi)，將不再局限于(yu)平(ping)安(an)(an)內部(bu)的(de)(de)綜(zong)合金(jin)融，而是將“互(hu)(hu)聯(lian)網+金(jin)融”的(de)(de)發(fa)展模式向全行(xing)業(ye)開放，攜手金(jin)融同業(ye)伙(huo)伴，利用新科技，打造更強大的(de)(de)開放式互(hu)(hu)聯(lian)網金(jin)融服務平(ping)臺。

作為平安(an)互聯網(wang)金(jin)融“衣食住行玩”五大門戶戰略之一，2013年(nian)中(zhong)國(guo)平安(an)投(tou)資10億(yi)成(cheng)立平安(an)好車(che)(che)，進軍整個汽車(che)(che)產業鏈。但二手車(che)(che)電商(shang)獲客成(cheng)本很高(gao)。據業界人士透露(lu)，其(qi)通過(guo)銷售線索的轉化率不(bu)足1%。而對二手車(che)(che)商(shang)僅(jin)收取2%~3%交(jiao)易傭(yong)金(jin)，難以覆(fu)蓋廣告(gao)、線下(xia)店運營、人力(li)等成(cheng)本。

近年(nian)來，中國平安(an)對(dui)于“互聯網(wang)+汽車”市場一直在(zai)持續布(bu)局。在(zai)業(ye)內人(ren)士看來，平安(an)需要一個(ge)大的、有(you)(you)用(yong)戶、有(you)(you)流量的電商平臺將(jiang)當前它(ta)們在(zai)車生活產(chan)業(ye)鏈的資源，與車險、金融等領域進行整合，平安(an)好車顯(xian)然沒有(you)(you)達到中國平安(an)最先的預期，汽車之家(jia)是(shi)最好的選擇。

根據汽車之家財報，公(gong)司主(zhu)要營收來自核(he)心廣告(gao)和經銷商黃頁服務(wu)，其中交易類業(ye)務(wu)的營收占(zhan)比在增加。2015年(nian)全(quan)年(nian)，凈(jing)營收同比增長62.4%，至34.640億(yi)(yi)元(yuan)，調整后(hou)凈(jing)利(li)潤在2015年(nian)全(quan)年(nian)同比增長36.2%，至11.031億(yi)(yi)元(yuan)。

汽車之家私有化懸念

在(zai)汽(qi)車(che)之家(jia)(jia)(jia)(jia)管(guan)理(li)層方(fang)面(mian)，澳洲電訊(xun)15日(ri)下(xia)午公布擬出(chu)售汽(qi)車(che)之家(jia)(jia)(jia)(jia)控制權時(shi)，汽(qi)車(che)之家(jia)(jia)(jia)(jia)方(fang)面(mian)15日(ri)并未(wei)同步在(zai)投資(zi)者關系網站披露此事，甚至在(zai)16日(ri)透露私有(you)(you)化(hua)(hua)要約時(shi)，也未(wei)在(zai)公告中提及(ji)此事。汽(qi)車(che)之家(jia)(jia)(jia)(jia)16日(ri)早(zao)間宣布，CEO秦致、博(bo)裕資(zi)本、紅(hong)杉資(zi)本、高(gao)瓴(ling)資(zi)本組成的(de)財團（以下(xia)簡稱財團），向汽(qi)車(che)之家(jia)(jia)(jia)(jia)董事會發出(chu)了私有(you)(you)化(hua)(hua)要約，財團準備以31.50美元每(mei)ADS的(de)價格對汽(qi)車(che)之家(jia)(jia)(jia)(jia)進行私有(you)(you)化(hua)(hua)。

此前有(you)(you)消息稱，中(zhong)國(guo)平安(an)股(gu)權(quan)收購(gou)(gou)之(zhi)后，也(ye)有(you)(you)意促成(cheng)(cheng)(cheng)汽車之(zhi)家的(de)私(si)有(you)(you)化(hua)(hua)。在汽車之(zhi)家私(si)有(you)(you)化(hua)(hua)的(de)投資(zi)項(xiang)目書中(zhong)，股(gu)權(quan)收購(gou)(gou)完成(cheng)(cheng)(cheng)后，以平安(an)集團為首的(de)SPV（特殊目的(de)實體）將(jiang)對(dui)汽車之(zhi)家發起全面(mian)私(si)有(you)(you)化(hua)(hua)收購(gou)(gou)要約，預計(ji)6~9個月內完成(cheng)(cheng)(cheng)。在后續的(de)私(si)有(you)(you)化(hua)(hua)過程(cheng)中(zhong)，騰訊(xun)、京東、易車等戰(zhan)略投資(zi)均會參(can)與。私(si)有(you)(you)化(hua)(hua)后的(de)汽車之(zhi)家將(jiang)回歸A股(gu)上市。

值得注(zhu)意的(de)是，在澳洲電訊(xun)出讓股份(fen)后，已離(li)開汽(qi)車之家管理團(tuan)隊(dui)的(de)汽(qi)車之家創始(shi)人李想發布(bu)了一(yi)條微博：“走了一(yi)只(zhi)(zhi)樹袋熊，來(lai)了一(yi)只(zhi)(zhi)大黑熊。”

在汽(qi)(qi)車(che)之(zhi)家(jia)(jia)私(si)有化這件事情上(shang)，汽(qi)(qi)車(che)之(zhi)家(jia)(jia)管理(li)層手上(shang)的砝碼并不(bu)多。根據汽(qi)(qi)車(che)之(zhi)家(jia)(jia)年報，截至2016年2月(yue)29日，汽(qi)(qi)車(che)之(zhi)家(jia)(jia)創始人、董事李(li)想(xiang)持有汽(qi)(qi)車(che)之(zhi)家(jia)(jia)2.6%投票權(quan)，秦致持有2.9%投票權(quan)，管理(li)層整體(ti)持有5.7%投票權(quan)，澳(ao)洲(zhou)電訊持有54.6%投票權(quan)。若以秦致為(wei)代表的買方財(cai)團要私(si)有化，需要回購至少(shao)90%以上(shang)股權(quan)。此外，汽(qi)(qi)車(che)之(zhi)家(jia)(jia)私(si)有化的價(jia)格(ge)為(wei)31.5美元(yuan)，與中國平安的入股價(jia)29.55美元(yuan)相比溢(yi)價(jia)不(bu)大。

對于(yu)(yu)(yu)(yu)突(tu)如其來的(de)私(si)(si)有化要(yao)約，收購方終(zhong)于(yu)(yu)(yu)(yu)在18日下午確認了(le)上述股權(quan)交易，收購主(zhu)體為(wei)中(zhong)國平(ping)安(an)旗(qi)下的(de)平(ping)安(an)信托(tuo)。平(ping)安(an)信托(tuo)方面(mian)對記者表示，“關(guan)于(yu)(yu)(yu)(yu)私(si)(si)有化問題，我(wo)們與管理層進行(xing)了(le)溝通，對有利于(yu)(yu)(yu)(yu)汽車之家發展及全體股東利益的(de)事情，我(wo)們都支持。”