每經編輯｜每經記者 周雅玨   ; 

◎每經記者 周雅玨

近日(ri)，交銀(yin)施(shi)羅德(de)基(ji)金(jin)在同(tong)一天公布了兩只(zhi)新基(ji)金(jin)的招募說明(ming)書，且(qie)名(ming)字僅一字之差——交銀(yin)施(shi)羅德(de)優選(xuan)回(hui)報(bao)(bao)靈(ling)活(huo)配置混合證券投資(zi)基(ji)金(jin)（以下(xia)簡稱交銀(yin)優選(xuan)回(hui)報(bao)(bao)）和交銀(yin)施(shi)羅德(de)優擇(ze)回(hui)報(bao)(bao)靈(ling)活(huo)配置混合型證券投資(zi)基(ji)金(jin)（以下(xia)簡稱交銀(yin)優擇(ze)回(hui)報(bao)(bao)）。

理財不(bu)二牛（微信(xin)號：buerniu5188）查閱(yue)兩只基金(jin)招(zhao)募說明(ming)書發(fa)現(xian)，這兩只產(chan)品不(bu)但名(ming)字相似，就(jiu)連(lian)托管(guan)銀行、基金(jin)經理、份額種類、預設的發(fa)行期限(xian)等基本信(xin)息(xi)完全相同，投(tou)資范圍以(yi)及投(tou)資策略也(ye)一模一樣。

兩只產(chan)品僅(jin)在投資(zi)(zi)目的上有細微差別，“優擇”比“優先”多(duo)了(le)一句：“通過靈活的資(zi)(zi)產(chan)配置策略和積極主動的投資(zi)(zi)管理”。

這是否(fou)意味著兩(liang)只(zhi)(zhi)產品(pin)在以后的投資策略會有所(suo)不同？基金公司為何在同一時間發行兩(liang)只(zhi)(zhi)相(xiang)似度極高的產品(pin)，投資者(zhe)又應該(gai)如何選(xuan)擇？帶(dai)著這些疑問，理(li)財不二(er)牛深入(ru)了(le)解了(le)產品(pin)情況。

“雙胞胎”打新(xin)基金系定制

4月15日(ri)，交銀施羅德旗下兩款基金產(chan)品交銀優選(xuan)回(hui)報與(yu)交銀優擇回(hui)報，正式(shi)對外發行。兩款僅一(yi)字之差(cha)的(de)基金產(chan)品，到(dao)底有何不(bu)同？

理財不二(er)牛(niu)以(yi)投資(zi)者身份(fen)向交(jiao)銀施羅德(de)客服了解(jie)情況，一(yi)位(wei)客服人員表示：兩只基金(jin)并無(wu)較大區別，都(dou)是由同一(yi)位(wei)基金(jin)經理管理，投資(zi)范圍(wei)都(dou)相同，相當(dang)于(yu)(yu)“雙胞胎”基金(jin)，其主要目(mu)的都(dou)是用于(yu)(yu)打新股。

為何同一(yi)時間(jian)發行兩只(zhi)完全(quan)一(yi)樣的打新基(ji)金呢？該客服表(biao)示：“由于兩只(zhi)產品(pin)是根據客戶(hu)的需(xu)求定制的，所(suo)以成立了兩只(zhi)基(ji)金。”

對(dui)于該類(lei)客戶的預期收益以及(ji)規模大小等問題(ti)，客服并(bing)未(wei)給出更詳(xiang)細(xi)回答(da)。

理財(cai)不(bu)(bu)二牛（微信號：buerniu5188）不(bu)(bu)禁回想起去年11月，IPO恢復之后(hou)(hou)，一(yi)大(da)波打新(xin)(xin)(xin)基(ji)金(jin)(jin)密集成(cheng)立(li)。盡管新(xin)(xin)(xin)基(ji)金(jin)(jin)成(cheng)立(li)的(de)熱(re)情很(hen)高，但今(jin)年新(xin)(xin)(xin)股申購取消了預繳款制度(du)后(hou)(hou)，打新(xin)(xin)(xin)基(ji)金(jin)(jin)的(de)規模優勢不(bu)(bu)再(zai)凸顯，因此收益(yi)(yi)率(lv)遠不(bu)(bu)及先前。并且，年初(chu)股市(shi)低迷，打新(xin)(xin)(xin)基(ji)金(jin)(jin)遭遇中簽收益(yi)(yi)扛不(bu)(bu)住(zhu)市(shi)值縮(suo)水的(de)現實問題，打新(xin)(xin)(xin)基(ji)金(jin)(jin)成(cheng)立(li)熱(re)情一(yi)度(du)削減(jian)。

隨(sui)著股市再次小碎(sui)步挺進3000點(dian)，基(ji)金公(gong)司又開始新一(yi)輪打新基(ji)金發行熱(re)潮，交銀施羅德(de)本次一(yi)口氣發兩(liang)只也是大步快跑的(de)節奏(zou)。

濟安金(jin)信副總經(jing)理王群航(hang)向理財(cai)不二牛表示：對(dui)于打新基金(jin)來(lai)說，目前的打新收益就(jiu)是“蚊子肉”，其對(dui)基金(jin)凈(jing)值增長的貢(gong)獻(xian)微乎其微。

今年打新(xin)收(shou)益大幅(fu)降(jiang)低

目前，1400余只(zhi)權(quan)益類基(ji)(ji)金(jin)中，有(you)300多只(zhi)靈活配置型基(ji)(ji)金(jin)今年以來的(de)漲跌幅都不到1%，其中大部(bu)分是以打新為主的(de)打新基(ji)(ji)金(jin)。

北京(jing)一(yi)家基(ji)(ji)金(jin)公司權益類基(ji)(ji)金(jin)經理向理財(cai)不(bu)二牛（微信號：buerniu5188）表示(shi)，今(jin)年他所管理的基(ji)(ji)金(jin)逢新必(bi)打，但從目(mu)前結果來看，收(shou)(shou)益并(bing)不(bu)理想，打新一(yi)年能夠提供(gong)的收(shou)(shou)益不(bu)到3%。

今年雖新(xin)股(gu)上(shang)市數(shu)量增多，但打新(xin)新(xin)規的(de)出(chu)臺讓該類業務(wu)早(zao)已不是穩(wen)賺(zhuan)不賠。據了解，打新(xin)基(ji)金(jin)目前(qian)大部分資產將用于(yu)申購債券，只(zhi)留有小部分股(gu)票底倉，已經(jing)類似于(yu)二級債基(ji)。

一(yi)位基(ji)(ji)(ji)金經理向(xiang)理財不二牛表示：新(xin)規之(zhi)后(hou)，打新(xin)基(ji)(ji)(ji)金收(shou)益大幅降(jiang)低(di)，基(ji)(ji)(ji)金規模(mo)太大攤低(di)了整體收(shou)益，如果規模(mo)足夠分成兩只基(ji)(ji)(ji)金反而能增(zeng)加命中率。打新(xin)基(ji)(ji)(ji)金的(de)收(shou)益預期應當大幅度降(jiang)低(di)，打新(xin)之(zhi)間(jian)的(de)差(cha)異(yi)并不大，相反，各只基(ji)(ji)(ji)金在股票底倉上的(de)配置決定了打新(xin)基(ji)(ji)(ji)金的(de)收(shou)益差(cha)異(yi)。打新(xin)只能作為一(yi)個收(shou)益的(de)補充，不能成為主要策略。

上述交(jiao)銀施羅德客服人員也表示(shi)：“當市場無新股(gu)申購時，基金會(hui)投資部(bu)分低風險債(zhai)券類產品，不會(hui)使資金閑(xian)置(zhi)。”

但是近期(qi)的債市風波不(bu)斷，債券投資真的是低風險(xian)嗎(ma)？近期(qi)債券市場(chang)風險(xian)頻發，就連(lian)央企也出現了違(wei)約情況。據濟(ji)安信基金(jin)評價中心統(tong)計(ji)，僅僅今年以來市場(chang)上(shang)曝光出來的債券違(wei)約時間多達24起(qi)(qi)，其中16起(qi)(qi)已經實質性違(wei)約，涉案金(jin)額為135.45億元(yuan)，其中已有公募基金(jin)公司踩雷。

此(ci)外(wai)，部分(fen)打新(xin)基金由于出現收益(yi)持(chi)續低(di)迷，導致投資者大幅贖回，進而推(tui)動基金凈值(zhi)異常大漲。例(li)如，國聯(lian)安鑫享(xiang)C凈值(zhi)從1.0220元一躍(yue)至1.3880元，而此(ci)前該基金每日上漲幅度不超過1%。

王(wang)群航表示，基(ji)金同(tong)質化情況(kuang)越(yue)演越(yue)烈，對于這(zhe)兩只新(xin)發(fa)行的打(da)新(xin)基(ji)金而(er)言(yan)，建議投資(zi)者相對保(bao)持謹(jin)慎。