每經編(bian)輯｜每經記者 周恒    

◎每經記者 周恒

體(ti)(ti)育產業(ye)在資本(ben)市場被(bei)熱炒后(hou)，個股業(ye)績表現也備受(shou)關注(zhu)。4月11日晚，龍頭企業(ye)中(zhong)體(ti)(ti)產業(ye)發布年(nian)(nian)度(du)報告，2015年(nian)(nian)營業(ye)收入8.5億元，較上年(nian)(nian)同(tong)期減(jian)少(shao)26%；凈(jing)利潤7759萬元，較上年(nian)(nian)同(tong)期減(jian)24.8%。中(zhong)體(ti)(ti)產業(ye)業(ye)績下滑，主要受(shou)房產業(ye)務(wu)拖累，其房產業(ye)務(wu)營收同(tong)比減(jian)少(shao)63.9%。

中體(ti)產業董(dong)秘辦公室的(de)一(yi)位工作(zuo)人員告訴《每日經濟(ji)新聞》記者，受經濟(ji)大環境和(he)市場要(yao)素影響，公司前(qian)些年(nian)(nian)涉足房產業務，“因為只做體(ti)育(yu)難以(yi)支撐業績”。不過該人士表示，早在(zai)2012年(nian)(nian)公司就提出了“回(hui)歸體(ti)育(yu)”的(de)戰略。地(di)產板塊，公司將堅持去化庫存，建立體(ti)育(yu)地(di)產新模(mo)式，并和(he)政(zheng)府合作(zuo)，拓(tuo)展(zhan)PPP項目(mu)及其他開(kai)發形式。

房產業務拖后腿

作為國(guo)家體(ti)育(yu)總局旗下(xia)唯(wei)一(yi)控股(gu)的上(shang)市公司(si)，中體(ti)產(chan)(chan)(chan)業(ye)在(zai)體(ti)育(yu)產(chan)(chan)(chan)業(ye)地(di)位(wei)舉足輕重。不過，這家目前A股(gu)市場(chang)的龍頭體(ti)育(yu)概念股(gu)，此(ci)前被(bei)體(ti)育(yu)圈(quan)定(ding)位(wei)為房產(chan)(chan)(chan)公司(si)。中體(ti)產(chan)(chan)(chan)業(ye)2013年年報亦(yi)顯(xian)示(shi)，其房地(di)產(chan)(chan)(chan)和(he)商(shang)品房銷售(shou)占營收(shou)的一(yi)半以上(shang)。

有業(ye)(ye)(ye)內人士分析，中體產(chan)業(ye)(ye)(ye)雖然(ran)實際控制人是國(guo)(guo)家(jia)體育總(zong)局，但這家(jia)國(guo)(guo)企(qi)一直以(yi)(yi)來并未受(shou)(shou)到國(guo)(guo)家(jia)體育總(zong)局的過多“寵愛”，以(yi)(yi)至(zhi)于其(qi)“劍走偏(pian)鋒”進(jin)行體外擴張，依靠地產(chan)發(fa)展。上(shang)述工作人員亦表示，體育產(chan)業(ye)(ye)(ye)受(shou)(shou)宏觀(guan)經濟影響較大，若(ruo)只做體育產(chan)業(ye)(ye)(ye)，恐怕(pa)難以(yi)(yi)支撐業(ye)(ye)(ye)績。

不過，在(zai)房(fang)地產(chan)行業(ye)(ye)不景氣的(de)背(bei)景下，以前支(zhi)撐(cheng)業(ye)(ye)績的(de)房(fang)產(chan)業(ye)(ye)務(wu)，現在(zai)一定程度上拖累了中體(ti)(ti)產(chan)業(ye)(ye)業(ye)(ye)績。2015年，中體(ti)(ti)產(chan)業(ye)(ye)房(fang)地產(chan)業(ye)(ye)務(wu)項(xiang)目結算面積28352平方(fang)米，同(tong)比(bi)減少57.34%；結算收入1.89億元(yuan)，同(tong)比(bi)減少63.92%；公司(si)營收同(tong)比(bi)下滑26.07%，凈利(li)潤(run)下滑24.67%。

對(dui)于(yu)業績(ji)下(xia)滑原因(yin)，中體產(chan)(chan)業解釋(shi)為“主要是房地產(chan)(chan)開發(fa)收入(ru)同比減少所致(zhi)”。記(ji)者注意到，中體產(chan)(chan)業旗下(xia)4家(jia)主要控股參股的房產(chan)(chan)公(gong)司中，有兩(liang)家(jia)處于(yu)虧損狀態。

其實(shi)，最(zui)近兩年，中體(ti)產(chan)業(ye)也在(zai)削減房(fang)產(chan)業(ye)務，去年6月份，中體(ti)產(chan)業(ye)就(jiu)出售了參股(gu)(gu)公(gong)司(si)西安(an)中體(ti)實(shi)業(ye)68%的股(gu)(gu)權。在(zai)此之(zhi)前(qian)，中體(ti)產(chan)業(ye)已轉讓了九(jiu)江中體(ti)置業(ye)50%股(gu)(gu)權，以及處置北京(jing)創世愿景房(fang)地產(chan)有(you)(you)限(xian)公(gong)司(si)、中奧廣(guang)場投(tou)資管理有(you)(you)限(xian)公(gong)司(si)和福(fu)建中體(ti)房(fang)地產(chan)發展有(you)(you)限(xian)公(gong)司(si)股(gu)(gu)權。

上(shang)述中(zhong)體產業人士(shi)表(biao)示，公司定位為體育公司，房產業務會繼續做出調整。

回歸體育產業

和房產業(ye)(ye)務下滑相比，中(zhong)體(ti)產業(ye)(ye)體(ti)育(yu)業(ye)(ye)務版權處于上升勢頭(tou)。2015年，中(zhong)體(ti)產業(ye)(ye)體(ti)育(yu)相關業(ye)(ye)務實(shi)現營收6.6億(yi)元，較上年同(tong)期增加(jia)6%，體(ti)育(yu)業(ye)(ye)務收入(ru)占比由上年的54%增至77.6%。

作(zuo)為國內最早致(zhi)力于發(fa)展(zhan)體育(yu)(yu)產(chan)業，且具有國家體育(yu)(yu)總局(ju)背(bei)景的上市公司，中(zhong)體產(chan)業擁有豐富的體育(yu)(yu)資源，旗下不但運營中(zhong)國國際公路自(zi)行車(che)賽(sai)(sai)、北京馬拉松賽(sai)(sai)、美巡賽(sai)(sai)中(zhong)國系列賽(sai)(sai)等強IP賽(sai)(sai)事資源，還運營多個體育(yu)(yu)場館，并(bing)且與各體育(yu)(yu)單項協會、北京冬奧(ao)申委(wei)及(ji)北京冬奧(ao)組委(wei)、中(zhong)國奧(ao)委(wei)會等有深度合作(zuo)。

在體(ti)(ti)(ti)育(yu)產(chan)業(ye)(ye)大(da)熱背(bei)景(jing)下，中(zhong)(zhong)體(ti)(ti)(ti)產(chan)業(ye)(ye)在其(qi)2014年年報中(zhong)(zhong)明確(que)提出了“回歸體(ti)(ti)(ti)育(yu)產(chan)業(ye)(ye)”的戰(zhan)略目標。中(zhong)(zhong)體(ti)(ti)(ti)產(chan)業(ye)(ye)人士向(xiang)《每日(ri)經(jing)濟(ji)新(xin)聞(wen)》記(ji)者(zhe)表(biao)示(shi)，其(qi)實(shi)這個戰(zhan)略早在2012年已經(jing)確(que)立，公司接下來會繼續發展體(ti)(ti)(ti)育(yu)產(chan)業(ye)(ye)。

2014年(nian)底國務院46號文件頒布以來(lai)，資本(ben)已(yi)開始在體(ti)(ti)育(yu)(yu)(yu)產(chan)(chan)業風起云涌，萬達、樂視、阿(a)里、華(hua)人文化等巨頭已(yi)開始布局；萊茵體(ti)(ti)育(yu)(yu)(yu)、道博股份(fen)、雷曼股份(fen)等上市公(gong)司也紛紛涉(she)足(zu)體(ti)(ti)育(yu)(yu)(yu)產(chan)(chan)業。和中體(ti)(ti)產(chan)(chan)業類似的萊茵體(ti)(ti)育(yu)(yu)(yu)，此前就(jiu)是房(fang)產(chan)(chan)公(gong)司，去年(nian)戰略(lve)調(diao)整(zheng)“斷腕求生”，全(quan)(quan)面剝離房(fang)產(chan)(chan)業務，完全(quan)(quan)轉型做體(ti)(ti)育(yu)(yu)(yu)。在北(bei)京關鍵之(zhi)道體(ti)(ti)育(yu)(yu)(yu)咨(zi)詢有限公(gong)司CEO張慶看來(lai)，民營資本(ben)做體(ti)(ti)育(yu)(yu)(yu)產(chan)(chan)業，決(jue)策更(geng)加靈活(huo)，執(zhi)行力更(geng)強。

和民營(ying)公司相比(bi)，中體(ti)產(chan)(chan)業(ye)效率并不算高(gao)。H股上市的智美體(ti)育，運營(ying)馬(ma)拉松、自(zi)行(xing)車等賽事(shi)，業(ye)務上和中體(ti)產(chan)(chan)業(ye)有(you)所相似。智美體(ti)育賽事(shi)運營(ying)的毛利(li)率在50%左右(you)，而中體(ti)產(chan)(chan)業(ye)賽事(shi)運營(ying)毛利(li)率只有(you)25%左右(you)。張慶表示，智美體(ti)育毛利(li)高(gao)，一(yi)方面是民營(ying)資本(ben)效率高(gao)，另一(yi)個重要原因是智美體(ti)育此前和央視(shi)深度(du)合作(zuo)。

在張慶看來，中體(ti)產(chan)業若想在激烈(lie)競爭中占得(de)先機(ji)，在股權結構方面也(ye)應該(gai)更(geng)加開放，“尤其(qi)是中體(ti)產(chan)業旗(qi)下二級、三級子公(gong)司，可以引入混合所有制形式，另外，中體(ti)產(chan)業也(ye)可以著眼未來，在體(ti)育產(chan)業方面做一些(xie)長遠投資。”