每經編輯｜楊建      

每經記者 楊建

融(rong)智評級(ji)最(zui)(zui)新調查報告顯示(shi)，4月私募基(ji)金(jin)經(jing)理對(dui)A股的(de)樂(le)觀預期得以(yi)延(yan)續，50%的(de)私募基(ji)金(jin)經(jing)理看好4月份會延(yan)續反彈，不過在(zai)(zai)倉位上(shang)，基(ji)于(yu)3月份的(de)強烈加倉意愿之后本(ben)(ben)月有所緩和。周四滬指(zhi)在(zai)(zai)上(shang)攻到3000點上(shang)方后，再度(du)遭遇阻力，最(zui)(zui)近(jin)兩個(ge)交易日一(yi)直徘徊不前(qian)，股指(zhi)全天基(ji)本(ben)(ben)都在(zai)(zai)昨日收盤點位下(xia)(xia)方震(zhen)蕩整理，最(zui)(zui)終(zhong)收盤跌1.38%，退守(shou)至3000點一(yi)線，這幾日市(shi)場到底怎么了?接下(xia)(xia)來會怎么走?在(zai)(zai)多位私募大(da)佬看來，近(jin)期的(de)回調屬于(yu)技術回檔，對(dui)后市(shi)依然樂(le)觀。

3000點再遇阻是技術回檔

火山財富(fu)（huoshan5188）記者注意到，滬(hu)指在(zai)(zai)上攻到3000點(dian)上方后，再度遭遇阻力，最近(jin)(jin)兩個交易日(ri)一直徘(pai)徊不(bu)前(qian)。今(jin)日(ri)股指全天基本都在(zai)(zai)昨日(ri)收盤點(dian)位下方震蕩整理，最終收盤跌1.38%，退(tui)守至3000點(dian)一線，報(bao)3008.42點(dian)。這(zhe)幾日(ri)市場到底怎么了?接下來市場會怎么走(zou)?多位私募(mu)大佬在(zai)(zai)他(ta)們看來，近(jin)(jin)期的回調屬于技(ji)術回檔，對后市依然樂觀。

旭(xu)誠資產陳贇：大(da)盤本周(zhou)創出(chu)反(fan)彈新高(gao)之后由于(yu)量能(neng)未能(neng)持續(xu)釋放反(fan)而(er)出(chu)現逐步萎縮(suo)的(de)(de)現象，在技(ji)術上和前期高(gao)點3028點形(xing)成(cheng)量價背(bei)離和指標頂背(bei)離的(de)(de)特征，因此短線(xian)有必(bi)要通(tong)過(guo)日線(xian)級別的(de)(de)調整(zheng)(zheng)來(lai)修復背(bei)離狀(zhuang)態，周(zhou)四大(da)盤在小幅高(gao)開之后一(yi)(yi)路震(zhen)蕩走低，全(quan)天(tian)收(shou)出(chu)高(gao)開低走的(de)(de)中陰(yin)線(xian)，應(ying)還屬于(yu)技(ji)術上的(de)(de)主動(dong)回(hui)(hui)檔(dang)，也是在突破3000點一(yi)(yi)線(xian)整(zheng)(zheng)理(li)平臺之后對該區(qu)域進行(xing)的(de)(de)回(hui)(hui)踩整(zheng)(zheng)固，確(que)認(ren)突破的(de)(de)過(guo)程，而(er)3000點一(yi)(yi)線(xian)的(de)(de)支(zhi)撐力度將受到(dao)考(kao)驗，一(yi)(yi)旦滬指在該點位附近形(xing)成(cheng)企穩，則無(wu)礙反(fan)彈行(xing)情的(de)(de)進一(yi)(yi)步持續(xu)。

由于近(jin)期(qi)(qi)的(de)反(fan)彈主要還是在政(zheng)策呵護下(xia)逐步(bu)成形(xing)的(de)，反(fan)而掩蓋了一(yi)些(xie)實際上(shang)可能(neng)存在的(de)問題，反(fan)彈的(de)基礎并不(bu)十分(fen)牢固，市場(chang)對于反(fan)彈的(de)一(yi)致性預期(qi)(qi)也并不(bu)太高，短線博弈行為成為近(jin)期(qi)(qi)市場(chang)的(de)主流交易策略，這就使(shi)得行情呈(cheng)現波動較大(da)，并且易受短期(qi)(qi)消息面干擾的(de)特(te)征，而市場(chang)量能(neng)始(shi)終無法有效放(fang)大(da)也是反(fan)彈以來一(yi)直存在的(de)硬傷。市場(chang)短期(qi)(qi)下(xia)跌空間有限，日(ri)線級(ji)別調整不(bu)會影響趨勢發展，操(cao)作上(shang)還是持股(gu)觀望為主，可逢低回補，但若有明顯破(po)位則應及(ji)時止損或換(huan)股(gu)操(cao)作。

和信華通(tong)馮志堅：從盤口看，資(zi)(zi)金沒有大幅逃(tao)離，反而是一(yi)種沖高(gao)(gao)后(hou)的正(zheng)常技術回踩(cai)動作，最近比較適合的策略是3-4成底倉(cang)不變，3成資(zi)(zi)金做手(shou)中(zhong)(zhong)個(ge)股的高(gao)(gao)拋低吸(xi)，保留3-4成現金；短線預計高(gao)(gao)送轉板塊會持(chi)續牛股不斷，中(zhong)(zhong)長線看國(guo)企改革，特別是地方國(guo)企值(zhi)得重(zhong)點留意，未來中(zhong)(zhong)概股回歸和買殼重(zhong)組等大戲都(dou)會陸續上演，這些對于殼公司(si)都(dou)是利好(hao)，行情值(zhi)得期(qi)待。

煜融投資吳國平：周四股(gu)指明顯調整，盤(pan)面(mian)上(shang)有(you)如下幾個(ge)(ge)特征：其一(yi)(yi)，上(shang)證指數和深(shen)成(cheng)(cheng)指都形成(cheng)(cheng)60分鐘、90分鐘MACD頂背離走勢(shi)，這(zhe)(zhe)是需要時(shi)間或空間來(lai)消(xiao)化的(de);其二，盤(pan)面(mian)上(shang)基本沒有(you)明顯的(de)熱點(dian)，而沒有(you)明顯熱點(dian)就很難(nan)聚集充(chong)分的(de)人氣。因此(ci)，短期(qi)來(lai)看，股(gu)指在(zai)這(zhe)(zhe)個(ge)(ge)位置(zhi)或有(you)一(yi)(yi)定的(de)動蕩，來(lai)消(xiao)化近(jin)期(qi)的(de)獲利盤(pan)。從中期(qi)來(lai)看，A股(gu)的(de)上(shang)漲態勢(shi)依然很明朗，這(zhe)(zhe)個(ge)(ge)位置(zhi)是不具備深(shen)跌基礎的(de)。

相反，對(dui)于(yu)(yu)那(nei)些優質(zhi)的(de)(de)(de)個(ge)(ge)股(gu)，這里的(de)(de)(de)動蕩是給大家(jia)提供了更好的(de)(de)(de)低吸機會。那(nei)么，接下來我們該如何應對(dui)?首先要觀察調(diao)整的(de)(de)(de)方(fang)式(shi)，如果股(gu)指以區間震蕩的(de)(de)(de)方(fang)式(shi)進(jin)行，這其(qi)實是強勢(shi)的(de)(de)(de)表現，意味著(zhu)后市非常值得期待(dai)；如果調(diao)整以空(kong)間的(de)(de)(de)形(xing)式(shi)進(jin)行，則(ze)需要一(yi)定(ding)的(de)(de)(de)時間來修復。但是，不管是哪種調(diao)整方(fang)式(shi)，對(dui)于(yu)(yu)優質(zhi)個(ge)(ge)股(gu)的(de)(de)(de)挖掘是一(yi)如既往的(de)(de)(de)，一(yi)旦股(gu)指調(diao)整到位，這些優質(zhi)股(gu)將迎來非常漂亮的(de)(de)(de)波段上漲(zhang)。

金鼎(ding)軒投資楊驚濤：今天(tian)市場雖有(you)回(hui)調，但是不(bu)改(gai)短(duan)期(qi)繼續上漲的(de)趨勢(shi)，并(bing)且，仔細(xi)分析創業(ye)板權(quan)重龍頭股(gu)可以看到，近期(qi)都是縮量調整的(de)狀態，不(bu)排除休(xiu)整完畢再次進(jin)攻!因(yin)此，在(zai)三根陽線(xian)(xian)之后(hou)，出現一根陰(yin)線(xian)(xian)我們認為暫時是正(zheng)常的(de)，除非跌(die)破上漲趨勢(shi)線(xian)(xian)，別當他論!

半數私募認為4月會延續反彈

火山(shan)財富（huoshan5188）記者注意到(dao)，上(shang)證指(zhi)數在(zai)二(er)月(yue)(yue)(yue)底(di)“二(er)次(ci)觸(chu)底(di)”后，與一(yi)月(yue)(yue)(yue)底(di)形成(cheng)“雙(shuang)底(di)”，隨即市場在(zai)三月(yue)(yue)(yue)份進入(ru)反彈節(jie)奏，三月(yue)(yue)(yue)份滬指(zhi)上(shang)漲超過了300點且(qie)再(zai)次(ci)回(hui)歸3000點，其中(zhong)更是不乏股災(zai)以來少見的(de)“七連(lian)陽”。對(dui)于接下來4月(yue)(yue)(yue)份的(de)市場行情(qing)，私募有何看法?倉位上(shang)又會(hui)如何調整?據融智評級最新調查報(bao)告顯示，2016年4月(yue)(yue)(yue)份中(zhong)國對(dui)沖(chong)基金(jin)經理A股信(xin)心指(zhi)數為115.53，較上(shang)月(yue)(yue)(yue)回(hui)落(luo)4.92%，中(zhong)止了兩連(lian)升的(de)走勢。

“融智評級中(zhong)國對(dui)沖基(ji)金(jin)經(jing)理(li)A股(gu)信心(xin)指(zhi)(zhi)數”由A股(gu)趨(qu)勢(shi)及倉位增(zeng)減(jian)倉計劃(hua)指(zhi)(zhi)標組(zu)成，而據最新調查(cha)報告顯示(shi)，4月(yue)(yue)份(fen)這兩大指(zhi)(zhi)標走勢(shi)出現(xian)了(le)背離，其中(zhong)A股(gu)市場趨(qu)勢(shi)預期(qi)信心(xin)指(zhi)(zhi)標出現(xian)微漲，而倉位增(zeng)減(jian)持投資計劃(hua)指(zhi)(zhi)標基(ji)于私募在上月(yue)(yue)的強烈加倉意(yi)愿之后本月(yue)(yue)有所(suo)緩和，從(cong)而拖累(lei)了(le)指(zhi)(zhi)數回落。

但是4月(yue)(yue)A股(gu)市(shi)場趨勢預期信心(xin)指標值為116.35，較(jiao)上月(yue)(yue)微漲(zhang)0.98%。該指標基(ji)本與上月(yue)(yue)持(chi)平，三月(yue)(yue)的(de)(de)(de)(de)反彈(dan)(dan)促使(shi)了(le)基(ji)金(jin)(jin)經(jing)(jing)理(li)(li)對(dui)未(wei)來一個月(yue)(yue)行情(qing)的(de)(de)(de)(de)延續。調查結(jie)果顯(xian)示，50%的(de)(de)(de)(de)基(ji)金(jin)(jin)經(jing)(jing)理(li)(li)對(dui)4月(yue)(yue)的(de)(de)(de)(de)行情(qing)持(chi)樂(le)觀(guan)態度，他們相對(dui)看好4月(yue)(yue)份反彈(dan)(dan)行情(qing)的(de)(de)(de)(de)繼(ji)續，市(shi)場有(you)(you)望向(xiang)上突破；有(you)(you)28.85%的(de)(de)(de)(de)基(ji)金(jin)(jin)經(jing)(jing)理(li)(li)對(dui)行情(qing)的(de)(de)(de)(de)看法偏中性；此外，選(xuan)擇(ze)悲觀(guan)/極度悲觀(guan)的(de)(de)(de)(de)基(ji)金(jin)(jin)經(jing)(jing)理(li)(li)有(you)(you)21.15%，這一部分基(ji)金(jin)(jin)經(jing)(jing)理(li)(li)認為市(shi)場在(zai)反彈(dan)(dan)之(zhi)后并(bing)不能(neng)持(chi)續，大盤(pan)在(zai)本月(yue)(yue)有(you)(you)回調的(de)(de)(de)(de)可能(neng)。

另外，4月(yue)(yue)倉(cang)位(wei)增減持投(tou)資(zi)計(ji)劃(hua)指標值為114.29，較(jiao)上月(yue)(yue)下跌12.72%。這(zhe)主要是由于市(shi)(shi)場在(zai)(zai)2月(yue)(yue)見底(di)后(hou)私(si)募基(ji)金(jin)經(jing)理(li)在(zai)(zai)三月(yue)(yue)份(fen)的(de)加倉(cang)意愿(yuan)(yuan)非常強烈，但四(si)月(yue)(yue)份(fen)該(gai)指標依然(ran)(ran)在(zai)(zai)水平線100以上，加倉(cang)意愿(yuan)(yuan)依然(ran)(ran)明顯(xian)。調查結果(guo)顯(xian)示，本月(yue)(yue)依然(ran)(ran)有47.62%基(ji)金(jin)經(jing)理(li)計(ji)劃(hua)大幅增倉(cang)，相對上個月(yue)(yue)下降明顯(xian)，因此私(si)募本月(yue)(yue)的(de)增倉(cang)幅度可能不及(ji)三月(yue)(yue)；有26.19%的(de)受(shou)訪基(ji)金(jin)經(jing)理(li)人將維持當前倉(cang)位(wei)不變(bian)；另外，在(zai)(zai)市(shi)(shi)場大幅反(fan)彈也(ye)給部分基(ji)金(jin)經(jing)理(li)帶(dai)來憂慮，近三成(cheng)的(de)基(ji)金(jin)經(jing)理(li)傾向于在(zai)(zai)4月(yue)(yue)開始(shi)減倉(cang)操(cao)作。

凱石投資(zi)表示，短期而言無變數不悲(bei)觀，4月上旬(xun)市場(chang)有(you)望繼(ji)(ji)續震(zhen)蕩上行，但經過3月市場(chang)修復未來反(fan)彈(dan)的幅度將(jiang)顯著降低。而4月中下旬(xun)，市場(chang)走勢(shi)將(jiang)需要(yao)關注陸(lu)續公(gong)公(gong)布的經濟數據是否支撐經濟企穩，以及海外環境(jing)主要(yao)是美(mei)國加息(xi)和美(mei)元走勢(shi)是否繼(ji)(ji)續利好，市場(chang)不確定性提(ti)高，投資(zi)上應該更(geng)加靈活應對(dui)。配(pei)置方向(xiang)上，建議(yi)成長(chang)與價(jia)值均(jun)衡(heng)(heng)配(pei)置，成長(chang)風格(ge)(ge)代(dai)表的新興(xing)產業(ye)依然是未來中國經濟的希望所在，同時從今年市場(chang)實際表現(xian)看(kan)，風格(ge)(ge)切換和輪動更(geng)加頻(pin)繁(fan)，捕(bu)捉(zhuo)難度不斷加大不如進(jin)行相對(dui)均(jun)衡(heng)(heng)的配(pei)置。