每經編輯｜彭斐(fei)    

每經記者 彭斐

對擁(yong)有(you)境內外4個上(shang)市平(ping)臺的兗州煤(mei)(mei)業(ye)（600188.SH）來說，縱(zong)然根基深厚，但煤(mei)(mei)炭行(xing)業(ye)的勢微，讓(rang)這家(jia)老牌煤(mei)(mei)企難逃業(ye)績下滑的現實。

3月30日，兗州(zhou)煤(mei)(mei)業發(fa)布的2015年財報(bao)顯示，其(qi)690.07億元(yuan)的營業收入雖同比增(zeng)長5.64%，但8.595億元(yuan)歸屬于上市公司股東的凈利(li)潤(run)，卻同比下降60.28%。事實上，兗州(zhou)煤(mei)(mei)業的盈(ying)利(li)已屬難得。據市場統計數據顯示，38家煤(mei)(mei)炭類上市公司中，20家預告2015年凈利(li)潤(run)虧損(sun)，虧損(sun)比例在50%以(yi)上。

不過，較于主營業(ye)(ye)務業(ye)(ye)績的下滑，兗州煤(mei)業(ye)(ye)卻(que)頻頻跨界(jie)投(tou)資(zi)。3月30日(ri)，總部位于浙江的浙商銀行(xing)(xing)登(deng)陸香港H股(gu)市場(chang)(chang)。《每日(ri)經濟新聞》記(ji)者注(zhu)意到，浙商銀行(xing)(xing)H股(gu)IPO共獲(huo)得(de)5名基石(shi)投(tou)資(zi)者捧場(chang)(chang)，其中(zhong)即出現兗州煤(mei)業(ye)(ye)子公(gong)司(si)兗州國際的身影。

兗州煤業凈利大降6成

實際上，資本市場(chang)對(dui)于上市煤企2015年的業(ye)績(ji)情(qing)況(kuang)早有心理準備(bei)，但具體(ti)數據被披露出來之后，不少投資者(zhe)還是感到驚(jing)訝。

2014年，兗州煤(mei)業(ye)歸屬于上市公司股東的凈利潤(run)達到22.842億(yi)元，但在(zai)一年之后雖仍是盈利狀態，但卻在(zai)下降60.28%后至(zhi)8.595億(yi)元。

對于(yu)原(yuan)因，兗(yan)州(zhou)煤(mei)業在1月(yue)底(di)的公告中提(ti)到，受宏觀(guan)經濟(ji)增(zeng)速放緩和煤(mei)炭行(xing)業產能過剩(sheng)等因素(su)影響(xiang)(xiang)，公司商品(pin)煤(mei)銷售價(jia)格同(tong)(tong)比下降，影響(xiang)(xiang)2015年度歸屬(shu)于(yu)母(mu)公司股東凈利潤同(tong)(tong)比減(jian)少約27.3億元。

兗(yan)州(zhou)煤業(ye)(ye)董事(shi)長李希勇(yong)則通過(guo)2015年財報(bao)中(zhong)稱，去(qu)年全球(qiu)經(jing)濟深(shen)度調整，中(zhong)國經(jing)濟增速(su)放(fang)緩，環保壓(ya)力持續(xu)加大，煤炭市場(chang)供需嚴(yan)重失(shi)衡，煤炭價格(ge)低(di)位運行，行業(ye)(ye)虧損面不斷擴大，煤炭工業(ye)(ye)經(jing)濟持續(xu)下行。

中金(jin)公司在最新(xin)研(yan)報中稱(cheng)，兗州(zhou)(zhou)煤(mei)業(ye)(ye)的(de)業(ye)(ye)績同比下(xia)(xia)滑(hua)，主要是由(you)于煤(mei)炭價格下(xia)(xia)跌。《每日經濟(ji)新(xin)聞》記者(zhe)注意到，兗州(zhou)(zhou)煤(mei)業(ye)(ye)的(de)境遇，也是煤(mei)炭行(xing)業(ye)(ye)勢微的(de)一(yi)個縮影(ying)。

《每日經濟新聞(wen)》記者(zhe)查閱資料發現，2015年底，環渤(bo)海動力煤價格指數單邊下跌至(zhi)370元/噸，比(bi)年初降(jiang)低150元/噸以上，降(jiang)幅達30%。另外，國(guo)家統計(ji)局(ju)發布的最新數據顯示，2016年1-2月，煤炭開采和(he)洗(xi)選(xuan)業的主營(ying)業務收入(ru)為3187.3億(yi)元，同比(bi)下降(jiang)17.1%；但利潤總額為-9.3億(yi)元，同比(bi)跌幅高達111.1%。

多位煤炭(tan)業(ye)(ye)內人士向《每日(ri)經(jing)濟新(xin)聞》記者指出(chu)，在行業(ye)(ye)大面(mian)積(ji)(ji)虧損的情(qing)況(kuang)下，兗(yan)州(zhou)煤業(ye)(ye)仍能夠(gou)盈利，并保持在行業(ye)(ye)內的前列，已頗為難得(de)。而在兗(yan)州(zhou)煤業(ye)(ye)方面(mian)看來(lai)，這(zhe)樣還(huan)要得(de)益(yi)于公(gong)司積(ji)(ji)極采取一系(xi)列降本增(zeng)效等措施，不斷提升公(gong)司經(jing)營管(guan)控水(shui)平(ping)，推動(dong)各項業(ye)(ye)務協同(tong)發展(zhan)。

染指金融業 跨界投資頻頻

《每日經(jing)濟新聞》記者注(zhu)意到，在煤炭行業普遍虧損的(de)情況下，兗州(zhou)煤業還(huan)能賺錢，除了壓縮成本，金(jin)融業務也起到了一定作用。

2015年，兗州煤(mei)業通過實施(shi)美元債券回購及(ji)減(jian)持(chi)申(shen)能股份、連云港股份等措施(shi)，公司實現投資收益(yi)3.008億元，影響歸屬于母(mu)公司股東凈利潤(run)2.256億元。與此同(tong)時，“一煤(mei)獨大”的觀念，在兗州煤(mei)業管理層的意識中(zhong)也出現了改(gai)變。比如，董(dong)事(shi)長李希勇(yong)提到了堅(jian)持(chi)產業運作和資本運營(ying)“雙輪(lun)驅動”。

李希勇(yong)稱，加(jia)大資本運營力(li)度，通過增資上海(hai)中期、收(shou)購(gou)東華重工股(gu)權、認購(gou)齊魯(lu)銀行股(gu)票(piao)和增資中垠融(rong)資租賃(lin)等一(yi)系列資本運作(zuo)，推(tui)進(jin)公司(si)由“產業運營”向“產融(rong)一(yi)體(ti)、財富(fu)增值”轉型。

值得注意(yi)的是(shi)，為了(le)打(da)造產業(ye)運營和資(zi)本運營“雙輪驅動”的戰略發(fa)展方向，兗州煤業(ye)早已“染(ran)指”金融(rong)業(ye)。

早在2014年(nian)(nian)年(nian)(nian)底，兗(yan)州煤業(ye)以(yi)7.829億元的(de)價格認(ren)購齊(qi)魯銀(yin)行2.4621億股定向增發股票，齊(qi)魯銀(yin)行于2015年(nian)(nian)6月29日順利登(deng)陸新三板。緊(jin)接著(zhu)， 2015年(nian)(nian)3月份(fen)，兗(yan)州煤業(ye)還花費(fei)2.6456億元參股上海中期期貨有限公司，獲得33.33%股權。

跨界金融也為兗州(zhou)煤業帶(dai)來了(le)甜頭。截至2015年(nian)上半年(nian)，參與齊魯銀(yin)行定向增發已為上市公司貢(gong)獻了(le)1.847億元(yuan)的凈利潤。

不知(zhi)道是否因(yin)為(wei)嘗到(dao)了甜頭，兗州煤業(ye)在(zai)金融(rong)業(ye)務(wu)上又邁出了重要一步。3月9日，兗州煤業(ye)正式(shi)對外宣(xuan)布，將投入19億(yi)港元（折合人民幣約16億(yi)元）認購浙商(shang)銀行4億(yi)股(gu)，從而將成(cheng)為(wei)后(hou)者參股(gu)股(gu)東。

在業內人士看(kan)來，像煤炭這(zhe)樣的產(chan)能過(guo)剩行業，銀行等(deng)金(jin)融(rong)機構在放貸時都很謹慎，但通過(guo)參股等(deng)方式與銀行建(jian)立戰(zhan)略(lve)合(he)作關系，對于煤企日(ri)后融(rong)資無(wu)疑是有好(hao)處(chu)的。