國務(wu)(wu)院(yuan)總理李(li)克強日前簽(qian)署第667號國務(wu)(wu)院(yuan)令，公布《全(quan)國社(she)會保障基金條(tiao)(tiao)例(li)》（下稱《條(tiao)(tiao)例(li)》），自2016年5月1日起施行。

這是全國社會保障基金(jin)(jin)（下稱(cheng)“全國社保基金(jin)(jin)”）成立16年來，首次以國務院條(tiao)例級別明確其性(xing)質、定位、投(tou)資運營(ying)、監督、法律責(ze)任(ren)等。

《條(tiao)例》對(dui)全國社(she)保(bao)基(ji)金(jin)的(de)地位進(jin)行了界定——是國家社(she)會(hui)(hui)保(bao)障(zhang)儲備基(ji)金(jin)，由(you)全國社(she)會(hui)(hui)保(bao)障(zhang)基(ji)金(jin)理事會(hui)(hui)（下稱“理事會(hui)(hui)”）管理運(yun)營，由(you)中(zhong)央財政預算(suan)撥(bo)款、國有資本劃轉(zhuan)、基(ji)金(jin)投(tou)資收(shou)益(yi)(yi)和以國務(wu)院批準(zhun)的(de)其他方式籌(chou)集(ji)的(de)資金(jin)構成，用于人口老齡化(hua)高峰時期的(de)養老保(bao)險等社(she)會(hui)(hui)保(bao)障(zhang)支出的(de)補(bu)充(chong)、調劑。理事會(hui)(hui)投(tou)資運(yun)營全國社(she)保(bao)基(ji)金(jin)，應當堅持(chi)安全性(xing)(xing)(xing)、收(shou)益(yi)(yi)性(xing)(xing)(xing)和長期性(xing)(xing)(xing)原則，在國務(wu)院批準(zhun)的(de)固定收(shou)益(yi)(yi)類、股(gu)票類和未上(shang)市股(gu)權類等資產(chan)種類及(ji)其比(bi)例幅度內合理配置資產(chan)。

值得指出的是，與此前一直執行的《全國(guo)社(she)(she)保(bao)基(ji)(ji)金投資管(guan)理(li)(li)暫行辦法》相比，《條例》增加了一項重要內容，即經國(guo)務院(yuan)批(pi)準，理(li)(li)事會可以接受省級人民(min)政府(fu)的委托(tuo)管(guan)理(li)(li)運營社(she)(she)會保(bao)險(xian)基(ji)(ji)金（俗稱(cheng)“地方社(she)(she)保(bao)”）；受托(tuo)管(guan)理(li)(li)運營社(she)(she)會保(bao)險(xian)基(ji)(ji)金，按照國(guo)務院(yuan)有關社(she)(she)會保(bao)險(xian)基(ji)(ji)金投資管(guan)理(li)(li)的規定執行。

上(shang)證報記(ji)者采(cai)訪的(de)(de)專家指出(chu)，這(zhe)意味(wei)著在現有廣(guang)東、山東兩地(di)試點的(de)(de)基礎上(shang)，各個省的(de)(de)社會(hui)保(bao)險基金(jin)或(huo)將陸續由理事會(hui)進行(xing)委托管理，為將來社會(hui)保(bao)險基金(jin)“入市”提供一個法律依據，也是(shi)社會(hui)保(bao)險全國統籌的(de)(de)過渡性辦法。

明確全國社保基金法律地位

《條例》從(cong)性質、定位、投資運(yun)營、監(jian)督、法律責任(ren)等方面，對全國(guo)社保(bao)基金做了框架性的(de)界(jie)定，目的(de)在(zai)于規范(fan)其(qi)管(guan)理運(yun)營，加強對其(qi)監(jian)督。

國務(wu)院法制辦相關負責人(ren)介紹，截(jie)至2015年(nian)12月底全(quan)國社保(bao)基(ji)金(jin)規模已達(da)15085.92億元。目(mu)前，我國已處(chu)于人(ren)口(kou)老(lao)齡化階(jie)段(duan)，隨著人(ren)口(kou)老(lao)齡化進(jin)程不(bu)斷加劇，基(ji)金(jin)規模不(bu)斷擴(kuo)大，保(bao)障(zhang)基(ji)金(jin)安全(quan)的任(ren)務(wu)越(yue)來越(yue)重(zhong)，迫切需要強化對基(ji)金(jin)投資運營的管理和(he)監督。

全(quan)國(guo)(guo)(guo)社(she)保(bao)(bao)基(ji)(ji)(ji)金并不同于社(she)會保(bao)(bao)險基(ji)(ji)(ji)金，而是由中(zhong)央財政預算撥(bo)款、國(guo)(guo)(guo)有資(zi)本劃轉、基(ji)(ji)(ji)金投(tou)資(zi)收(shou)益和(he)以國(guo)(guo)(guo)務院批(pi)準(zhun)的其(qi)他方式籌集的資(zi)金構成。《條(tiao)例》中(zhong)界定，全(quan)國(guo)(guo)(guo)社(she)保(bao)(bao)基(ji)(ji)(ji)金是國(guo)(guo)(guo)家社(she)會保(bao)(bao)障儲(chu)備基(ji)(ji)(ji)金，用(yong)于人(ren)(ren)口(kou)老齡化高(gao)峰(feng)時(shi)期(qi)的養(yang)老保(bao)(bao)險等社(she)會保(bao)(bao)障支(zhi)出的補(bu)充、調劑(ji)。國(guo)(guo)(guo)家根據人(ren)(ren)口(kou)老齡化趨(qu)勢和(he)經(jing)濟社(she)會發展(zhan)狀況，確定和(he)調整其(qi)規模。

長(chang)期研究社(she)(she)會保(bao)(bao)(bao)障基(ji)(ji)(ji)金(jin)的武漢科(ke)技大(da)學金(jin)融證券(quan)研究所所長(chang)董登新告訴記者(zhe)，全(quan)國(guo)社(she)(she)保(bao)(bao)(bao)基(ji)(ji)(ji)金(jin)自2000年(nian)成立以來(lai)一直沒有出臺明(ming)確的法(fa)(fa)(fa)律(lv)法(fa)(fa)(fa)規，此前一直執行的是《全(quan)國(guo)社(she)(she)保(bao)(bao)(bao)基(ji)(ji)(ji)金(jin)投(tou)資管(guan)理暫行辦法(fa)(fa)(fa)》，通過(guo)行政授權的方式(shi)來(lai)確定社(she)(she)保(bao)(bao)(bao)基(ji)(ji)(ji)金(jin)理事(shi)會負(fu)責管(guan)理運營，并沒有對全(quan)國(guo)社(she)(she)保(bao)(bao)(bao)基(ji)(ji)(ji)金(jin)的法(fa)(fa)(fa)律(lv)地位進行界(jie)定和明(ming)確。在中國(guo)人民大(da)學商(shang)法(fa)(fa)(fa)研究所所長(chang)劉俊(jun)海看來(lai)，此次(ci)頒布的《條(tiao)例》是關于全(quan)國(guo)社(she)(she)保(bao)(bao)(bao)基(ji)(ji)(ji)金(jin)的“扛鼎大(da)法(fa)(fa)(fa)”。

《條(tiao)例》還(huan)對(dui)全國社保基金的管(guan)理運營進行規定，指出理事會投資(zi)運營全國社保基金，應(ying)當堅(jian)持(chi)安全性、收益性和長期性原(yuan)則，在國務院批準的固定收益類、股(gu)票類和未上市(shi)股(gu)權類等資(zi)產(chan)(chan)種(zhong)類及其比例幅度內合理配置資(zi)產(chan)(chan)。

而(er)(er)且(qie)，理事(shi)會制(zhi)定全國社保(bao)基金的資(zi)產配置計劃、確定重大(da)投(tou)資(zi)項目，應當進行(xing)風險評估，并集體討(tao)論決定。劉俊(jun)海認為(wei)，這種科學決策(ce)(ce)機(ji)制(zhi)是(shi)對全國社保(bao)基金的保(bao)護，而(er)(er)且(qie)事(shi)后證明(ming)決策(ce)(ce)錯誤的話，應當有問責機(ji)制(zhi)。

為未來社會保險基金入市

提供法律依據

《條例(li)》在附則(ze)中提出，經國(guo)務院批準，理事會可以接受省級人(ren)民政府(fu)的委托管理運營社會保險基金；受托管理運營社會保險基金，按照國(guo)務院有關社會保險基金投(tou)資(zi)管理的規定執行。

與此(ci)前一(yi)直執行的(de)(de)《全(quan)國社(she)保(bao)(bao)基(ji)(ji)(ji)金(jin)投(tou)資管理暫行辦法》相(xiang)比，這(zhe)是此(ci)次《條例》中新(xin)增的(de)(de)一(yi)條。董(dong)登新(xin)指出，這(zhe)也意味著在(zai)現(xian)有廣東(dong)、山東(dong)兩地試點的(de)(de)基(ji)(ji)(ji)礎上，各個省的(de)(de)社(she)會(hui)保(bao)(bao)險(xian)(xian)基(ji)(ji)(ji)金(jin)將(jiang)陸續由理事(shi)會(hui)進行委托(tuo)管理，為將(jiang)來社(she)會(hui)保(bao)(bao)險(xian)(xian)基(ji)(ji)(ji)金(jin)入市(shi)提供(gong)一(yi)個立(li)法依據。而且，在(zai)他(ta)看(kan)來，這(zhe)會(hui)是一(yi)個普遍現(xian)象，是社(she)會(hui)保(bao)(bao)險(xian)(xian)全(quan)國統籌的(de)(de)過渡(du)性辦法。

目前僅有廣東、山東兩省(sheng)(sheng)由理(li)事會(hui)委(wei)(wei)托管理(li)運營(ying)部分社會(hui)保險基金。理(li)事會(hui)最新(xin)公(gong)布的數據顯示，截至2015年底，廣東和山東省(sheng)(sheng)委(wei)(wei)托資金1732.88億元。

但(dan)是董登新指出，社(she)會(hui)保險基(ji)金(jin)與全(quan)國社(she)會(hui)保障基(ji)金(jin)因(yin)為(wei)資(zi)金(jin)來源性(xing)質不(bu)同，所(suo)以(yi)其資(zi)產(chan)配置并不(bu)能一樣。尤其是地(di)方社(she)會(hui)保險基(ji)金(jin)的當年收支結余部分并不(bu)確定(ding)，所(suo)以(yi)要對股票類等(deng)高風險資(zi)產(chan)比(bi)重進行控制，更大的投(tou)資(zi)比(bi)例應該側重于固定(ding)收益類資(zi)產(chan)。

此前頒(ban)布的(de)相關辦法中已經對這兩類(lei)基金(jin)(jin)投(tou)資(zi)股票(piao)(piao)進行(xing)“區(qu)別對待”。《基本養(yang)老保險基金(jin)(jin)投(tou)資(zi)管理辦法》中規定(ding)(ding)，投(tou)資(zi)股票(piao)(piao)、股票(piao)(piao)基金(jin)(jin)、混(hun)合(he)基金(jin)(jin)、股票(piao)(piao)型(xing)養(yang)老金(jin)(jin)產品的(de)比例，合(he)計不(bu)得高于(yu)養(yang)老基金(jin)(jin)資(zi)產凈(jing)值的(de)30%。《全(quan)(quan)國(guo)社保基金(jin)(jin)投(tou)資(zi)管理暫行(xing)辦法》中規定(ding)(ding)，劃(hua)入全(quan)(quan)國(guo)社保基金(jin)(jin)的(de)貨幣資(zi)產中，證券(quan)投(tou)資(zi)基金(jin)(jin)、股票(piao)(piao)投(tou)資(zi)的(de)比例不(bu)得高于(yu)40%。

值得指出的(de)是，作為(wei)全國(guo)社保(bao)基(ji)金的(de)管理(li)運營者，理(li)事(shi)會的(de)運營能力值得稱(cheng)贊。上(shang)述國(guo)務院法制(zhi)辦負責人介紹，自成(cheng)立以來，全國(guo)社保(bao)基(ji)金累計投資收益額為(wei)7133.34億(yi)元(yuan)，年均(jun)投資收益率(lv)為(wei)8.82%，超過同(tong)期年均(jun)通貨膨脹率(lv)6.47個百分點。