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誰能(neng)想(xiang)到(dao)，幾個月前還(huan)賣(mai)得風生水起的保本基金，現在而今(jin)眼目(mu)下，卻(que)已經是過氣“網紅了”？

牛妹（微信(xin)號：buerniu5188）注意到，昨(zuo)天(tian)(tian)國泰安保基(ji)(ji)金(jin)公司發布了一則新基(ji)(ji)金(jin)延(yan)募公告，其于3月(yue)(yue)1日(ri)開賣(mai)的旗下首只保本(ben)型基(ji)(ji)金(jin)國泰安保保本(ben)，首募日(ri)期原(yuan)定(ding)于3月(yue)(yue)25日(ri)結(jie)束(shu)，現在決定(ding)再延(yan)長6天(tian)(tian)，到3月(yue)(yue)31日(ri)才結(jie)束(shu)。

不(bu)過，國壽安保基金(jin)公(gong)(gong)司(si)客服是(shi)(shi)這么告訴牛妹的(de)(de)，“就(jiu)像(xiang)公(gong)(gong)告上說的(de)(de)，我們延長募集(ji)也是(shi)(shi)為(wei)了充(chong)分滿足投資者的(de)(de)投資需(xu)求。不(bu)是(shi)(shi)賣得不(bu)好，平時咨詢這只基金(jin)的(de)(de)客戶非常多(duo)。”

當然，究竟賣得好不好，最終(zhong)規模也只能等到(dao)發行(xing)結束之(zhi)后才(cai)知道(dao)了。

牛(niu)妹(mei)查(cha)了查(cha)，目前正(zheng)在發行以(yi)及(ji)還未成(cheng)立的(de)保(bao)(bao)本(ben)基金數量多達17只(zhi)（A\C分開計算），競爭(zheng)依然激烈。牛(niu)妹(mei)稍微打聽了一下(xia)別家公(gong)司的(de)發行情(qing)況，有的(de)表示(shi)“發得還挺好的(de)”；有的(de)表示(shi)“現在發保(bao)(bao)本(ben)基金相對于(yu)去年已經算發得比較(jiao)慢了，但規模(mo)還行吧，起(qi)碼遠超2億(yi)元成(cheng)立線是沒(mei)有問題(ti)的(de)”。

實際上(shang)(shang)，保本基(ji)金(jin)作為一(yi)種低風(feng)險的(de)(de)固(gu)定收益類產品，歷來銷售都與固(gu)收市(shi)(shi)場的(de)(de)變化(hua)沒啥關(guan)(guan)系，卻和股市(shi)(shi)行情(qing)特別(bie)有(you)關(guan)(guan)，市(shi)(shi)場連(lian)續(xu)大跌時(shi)就特別(bie)好賣。從去年(nian)10月(yue)到(dao)(dao)今年(nian)3月(yue)，在(zai)行情(qing)的(de)(de)配(pei)合(he)下(xia)一(yi)共已經成立了(le)54只保本基(ji)金(jin)（A\C分開(kai)計算），總規模(mo)超千億元(yuan)，達到(dao)(dao)1395.97億元(yuan)，也就是(shi)說平(ping)均規模(mo)也有(you)26億元(yuan)。而3月(yue)以來截至(zhi)23日(ri)，上(shang)(shang)證指數已經累計反(fan)彈10.16%，3000點也一(yi)度拿下(xia)，市(shi)(shi)場的(de)(de)積極情(qing)緒可能又(you)有(you)些活(huo)泛了(le)。

不論(lun)是(shi)否是(shi)觸發式保(bao)本(ben)(ben)(ben)基(ji)(ji)金還是(shi)傳統的(de)保(bao)本(ben)(ben)(ben)基(ji)(ji)金，都有一定(ding)(ding)的(de)保(bao)本(ben)(ben)(ben)周期，這(zhe)是(shi)保(bao)本(ben)(ben)(ben)基(ji)(ji)金合同規定(ding)(ding)的(de)，一般(ban)來說從(cong)1.5年(nian)到3年(nian)不等(deng)。牛妹以前已經計(ji)算過完整度過一個或一個以上保(bao)本(ben)(ben)(ben)周期的(de)保(bao)本(ben)(ben)(ben)基(ji)(ji)金，其(qi)到期收(shou)益率究竟如何(he)，最終發現一般(ban)來說平均能夠達到30%左(zuo)右。

不過既然我們今天在談論規模，現在在發的(de)(de)(de)(de)保(bao)(bao)本(ben)基(ji)金(jin)(jin)(jin)又還這么多(duo)，牛妹突然想到(dao)了另(ling)一個問(wen)題：盡管保(bao)(bao)本(ben)基(ji)金(jin)(jin)(jin)保(bao)(bao)本(ben)周(zhou)期內的(de)(de)(de)(de)贖回(hui)費(fei)在所有(you)基(ji)金(jin)(jin)(jin)產(chan)品中最高，那(nei)么到(dao)底有(you)多(duo)少人真的(de)(de)(de)(de)愿意遵(zun)守保(bao)(bao)本(ben)基(ji)金(jin)(jin)(jin)的(de)(de)(de)(de)要義(yi)和精神，能夠完整的(de)(de)(de)(de)持有(you)一個保(bao)(bao)本(ben)周(zhou)期？又有(you)多(duo)少人冒著付出懲罰性(xing)贖回(hui)費(fei)的(de)(de)(de)(de)風險而在保(bao)(bao)本(ben)周(zhou)期贖回(hui)呢？

牛妹覺得(de)這是個有(you)(you)意義的統計，也很(hen)有(you)(you)說服力(li)和參考性(xing)。不(bu)論基(ji)金公司(si)高點發(fa)保本基(ji)金還(huan)(huan)是低點發(fa)，如(ru)果(guo)結果(guo)顯示絕大多數人都無法堅持(chi)2年(nian)、3年(nian)，那么(me)你也應(ying)該思考一下，你可(ke)以不(bu)可(ke)以，不(bu)可(ke)以的話那還(huan)(huan)買不(bu)買？

權衡之后，牛妹(mei)準備從兩(liang)個角度來統計。首(shou)先是保本基金(jin)成立之后首(shou)個季(ji)度的(de)凈(jing)申購贖(shu)回率，其次是已(yi)經(jing)完整度過一(yi)個或一(yi)個以上保本周期(qi)的(de)保本基金(jin)，到底首(shou)募規(gui)模(mo)和到期(qi)規(gui)模(mo)會相差幾何。

為啥要看成立之后首(shou)個(ge)季度的凈申購贖回(hui)(hui)率(lv)呢？保本基金(jin)并非(fei)是(shi)封(feng)閉式(shi)基金(jin)，即便不(bu)是(shi)發行時(shi)申購，日(ri)常也(ye)還(huan)是(shi)能申購贖回(hui)(hui)的，只(zhi)不(bu)過(guo)不(bu)享(xiang)受(shou)保本協議(yi)。但成立之后，再加上新基金(jin)的封(feng)閉期，首(shou)個(ge)季度就被凈贖回(hui)(hui)，可能也(ye)有點說不(bu)過(guo)去了吧？

竟然確實(shi)如此。根(gen)據(ju)Wind數據(ju)統(tong)計顯示，目前72只保本基金成立之后首個季度被凈(jing)贖(shu)回的(de)(de)多(duo)達50只，占據(ju)了7成左右。凈(jing)贖(shu)回率最高(gao)的(de)(de)多(duo)達63.42%，最低的(de)(de)僅0.04%，平均凈(jing)贖(shu)回率為(wei)8.6%。而僅有7只被凈(jing)申購，其余14只規模不變。這樣看來絕大多(duo)數人都管不住(zhu)自(zi)己(ji)的(de)(de)手啊。

牛(niu)妹繼(ji)續統計了有(you)數據可(ke)查的、已(yi)經完整度(du)過(guo)首個(ge)保(bao)(bao)本周期(qi)(qi)的15只(zhi)保(bao)(bao)本基(ji)金，發現首募(mu)規(gui)模(mo)與首個(ge)保(bao)(bao)本周期(qi)(qi)到期(qi)(qi)時相比(bi)，15只(zhi)保(bao)(bao)本基(ji)金中(zhong)有(you)11只(zhi)規(gui)模(mo)都不同程度(du)下(xia)降(jiang)，平均下(xia)降(jiang)幅度(du)為31.75%，更是有(you)7只(zhi)降(jiang)幅超過(guo)5成，簡直可(ke)怕。這些保(bao)(bao)本基(ji)金大多成立在2011年和2012年之間，也是市場低(di)點的時候(hou)，因此到期(qi)(qi)日期(qi)(qi)就在去年和今(jin)年。

所(suo)以，就此看來，保本基金并不適合(he)(he)所(suo)有投(tou)資(zi)者，其條款的(de)設置甚至可(ke)以說(shuo)不適合(he)(he)絕(jue)大多數短線投(tou)資(zi)者，但大家為何還能買得熱火朝天呢？這(zhe)或許值得我們(men)深(shen)思。

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