每經編(bian)輯｜李娜    

最(zui)近三(san)天(tian)，牛(niu)妹（微信號：buerniu5188）連(lian)續帶來3個基(ji)金定投(tou)案例(li)。在這些定投(tou)案例(li)中，都有停止的(de)現象，有的(de)中間(jian)還出現了明(ming)顯贖回。通過前三(san)個案例(li)的(de)分析，大家(jia)已經(jing)知道，中途停止定投(tou)對(dui)最(zui)后的(de)收益影響是很大的(de)。

那么，有(you)沒(mei)有(you)完整的(de)定(ding)投(tou)案(an)例(li)？皇天不負有(you)心人(ren)，牛妹尋到了(le)一份經典的(de)基金(jin)定(ding)投(tou)案(an)例(li)，堪稱(cheng)教科書式定(ding)投(tou)。

今日，牛(niu)妹(mei)就給大(da)家分享家住上海的王女士的5年定投故事。

每月(yue)總投入2000元，定(ding)投4只基金，每只投入500元——自2011年中旬定(ding)投開始(shi)，王女士(shi)始(shi)終不改初(chu)心。

王女士的(de)銀行對賬單，其中南方500基金(jin)為直接申購，不在定購組合▼

無(wu)論滬深A股上(shang)演(yan)的(de)是攻城掠(lve)地還(huan)是泥沙俱下，一張張交易記錄(lu)清晰再現(xian)王女士的(de)定投軌跡，那就是既沒(mei)有(you)受到外界(jie)誘惑(huo)，中(zhong)間(jian)也沒(mei)有(you)任何贖回行(xing)動。

這樣(yang)一(yi)份(fen)完整的(de)定投記錄(lu)，不(bu)就是(shi)以(yi)往教科書式的(de)基金(jin)定投現實版嗎(ma)？

交易單據顯示，王(wang)女(nv)士(shi)制(zhi)定(ding)了定(ding)投(tou)4家基(ji)金(jin)公司旗下(xia)基(ji)金(jin)的(de)計(ji)劃，并選擇(ze)銀(yin)行(xing)申購。銀(yin)行(xing)提供的(de)定(ding)投(tou)基(ji)金(jin)賬(zhang)目(mu)顯示，王(wang)女(nv)士(shi)定(ding)投(tou)的(de)四只基(ji)金(jin)分別為(wei)廣(guang)發核(he)心、興全有機增長、農銀(yin)增長和(he)嘉實300。

“這四(si)只(zhi)基(ji)金也是我做基(ji)金定(ding)投(tou)時，我搞理(li)財(cai)的朋友推薦給我的。”對(dui)于為何挑選這些基(ji)金，王(wang)女士(shi)坦誠地表示。

廣(guang)發核心精(jing)選的對(dui)賬單顯(xian)示，王女士(shi)定投始于2011年(nian)5月，每月均投入500元，直到2016年(nian)3月，累計投資59次，共動(dong)用資金2.95萬元。截至3月17日(ri)(ri)，王女士(shi)持有廣(guang)發核心精(jing)選15739.5份，當日(ri)(ri)基(ji)金的單位凈值為2.467元。

賬面(mian)總(zong)資(zi)產：38829.3465元

賬面(mian)浮盈：38829.3465-29500=9329.35元

定投收益率：9329.35/29500*100=31.62%

同期開始定(ding)投(tou)的(de)還有興(xing)全有機增長，該基(ji)金總計(ji)投(tou)入也是(shi)2.95萬元，截至(zhi)3月17日，王女士持(chi)有興(xing)全有機增長20592.55份，當(dang)日基(ji)金單位凈值為2.5151元。

賬面總資(zi)產(chan)：57192.3225元

賬面浮盈：57192.3225-29500=22292.32元(yuan)

定投收益率：22292.32/29500*100%=75.56%

2011年9月，王女士的(de)定投組合中又(you)加入了農銀(yin)匯(hui)理增長和嘉(jia)實(shi)滬深300兩只基(ji)金。

農(nong)銀匯理增(zeng)長(chang)基金的定投(tou)總(zong)次數為55次，總(zong)計投(tou)入(ru)為2.75萬元，截(jie)至(zhi)3月17日，王女(nv)士持有(you)農(nong)銀匯理增(zeng)長(chang)18818.83份(fen)，當日基金單位(wei)凈值為1.959元。

賬面(mian)總資產(chan)：36866.088元(yuan)

賬面(mian)浮盈：36866.088-27500=9366.09元

定投收益率：9366.09/27500*100%=34.05%

嘉實滬深300基金(jin)的定投總(zong)次(ci)數為(wei)(wei)55次(ci)，總(zong)計投入為(wei)(wei)2.75萬(wan)元(yuan)，截至3月17日，王女(nv)士持有該基金(jin)37086.69份，當(dang)日基金(jin)單(dan)位(wei)凈值為(wei)(wei)0.8644元(yuan)。

賬面總資產(chan)：32057.7348元

賬面浮盈：32057.7348-27500=4557.73元

定投(tou)收(shou)益率：4557.73/27500*100%=16.57%

那么(me)，王女士自定(ding)投(tou)廣發(fa)核心精選基金(jin)開始(shi)，歷(li)經近五年(nian)，總投(tou)入(ru)為2.95*2+2.75*2=11.4萬(wan)元(yuan)，截至3月17日的賬面總資(zi)產為20.5564萬(wan)元(yuan)，賬面浮盈為20.5564-11.4=4.5545萬(wan)元(yuan)，定(ding)投(tou)收益率為4.5545萬(wan)元(yuan)/20.5564萬(wan)元(yuan)*100%=39.95%。

這也意味(wei)著，在(zai)近(jin)5年的時(shi)間(jian)，王(wang)女(nv)士宛如教科書般的定(ding)投，其收(shou)益(yi)最終只有(you)40%。

王女士的定投總賬本

定投品種：廣發核心、興全有機增長、農銀增長和嘉實300

定投起始日：2011年5月，廣發核心和興全有機增長；9月，農銀增長和嘉實300

扣款模式：定期定額（月定投）

定投期數：廣發核心和興全有機增長，59期；農銀增長和嘉實300，55期

定投方式：銀行申購

總投入：11.4萬元

總資產市值（截至2016年3月17日）：20.5564萬元

期間收益率：39.95%

牛妹有話說

定投品種仔細挑

由上述(shu)案(an)例(li)可以看到，王女士選擇了4只風格不盡(jin)相(xiang)同的基(ji)金，且分屬不同公司——廣(guang)發核心(xin)精選、興全有機增長、農銀增長都是(shi)主(zhu)動(dong)管理的偏(pian)股型(xing)基(ji)金，嘉實300則是(shi)一只指(zhi)數型(xing)基(ji)金。

從(cong)這4只(zhi)基金的定投(tou)效(xiao)果(guo)來看，嘉實滬深(shen)300的收益(yi)效(xiao)果(guo)最差，近5年的時(shi)間只(zhi)有不到20%的收益(yi)，這是不是意味著(zhu)定投(tou)指數(shu)型基金要比主(zhu)動管理型基金的效(xiao)果(guo)差？這個(ge)結論顯然(ran)并不客觀。

不(bu)(bu)同(tong)的(de)指數(shu)(shu)基(ji)金(jin)，跟(gen)(gen)蹤(zong)不(bu)(bu)同(tong)的(de)標(biao)的(de)指數(shu)(shu)，也有著(zhu)完(wan)全不(bu)(bu)同(tong)的(de)風(feng)格(ge)(ge)。嘉實滬(hu)(hu)深(shen)300，跟(gen)(gen)蹤(zong)的(de)是滬(hu)(hu)深(shen)300指數(shu)(shu)，該指數(shu)(shu)樣(yang)本選擇(ze)標(biao)準為規(gui)模大(da)、流動性好的(de)股(gu)票(piao)，覆蓋了滬(hu)(hu)深(shen)市(shi)場六成左右的(de)市(shi)值。這種(zhong)指數(shu)(shu)風(feng)格(ge)(ge)，決定該基(ji)金(jin)跟(gen)(gen)蹤(zong)的(de)是大(da)盤藍籌(chou)，和(he)2012年以來A股(gu)市(shi)場始終(zhong)炒作(zuo)(zuo)新(xin)興成長(chang)股(gu)和(he)小盤股(gu)相比，兩者風(feng)格(ge)(ge)可(ke)謂是截然相反，也意味著(zhu)錯失了小盤股(gu)的(de)行情。選擇(ze)這樣(yang)的(de)指數(shu)(shu)作(zuo)(zuo)為定投標(biao)的(de)，顯然并不(bu)(bu)合(he)適。

這(zhe)與牛妹講述(shu)的第(di)二個定(ding)投(tou)故事——劉先(xian)生定(ding)投(tou)的融通(tong)深證100指數基金相(xiang)比，兩者的定(ding)投(tou)收(shou)益相(xiang)差太遠(yuan)。

牛妹想提醒小(xiao)伙伴的是，在定投(tou)指(zhi)數(shu)型(xing)(xing)基金時，投(tou)資者一定要了解指(zhi)數(shu)型(xing)(xing)基金的風格，并不(bu)是所有的指(zhi)數(shu)型(xing)(xing)基金都適合定投(tou)。

此外，在選擇主動管理(li)型基金(jin)時，牛妹(mei)也希望小伙伴們對基金(jin)的投資(zi)風格進行深入了解，最好(hao)能(neng)形成較為互(hu)補的風格。

就該案例(li)而(er)(er)已，牛(niu)妹認(ren)為(wei)，王女士的定(ding)投(tou)品種數量有點多，不如精挑2到3只，同(tong)時提高(gao)每只基金的定(ding)投(tou)額度。基金定(ding)投(tou)需(xu)要(yao)(yao)一定(ding)程度上的分散投(tou)資(zi)，但同(tong)樣也需(xu)要(yao)(yao)集中火(huo)力，而(er)(er)非全面出擊。

定投要擇時

定投(tou)(tou)不是(shi)連續無(wu)止(zhi)境投(tou)(tou)入，王女(nv)士也忽略對自己手中(zhong)的定投(tou)(tou)基金(jin)進行優(you)化組合管理。

在理財(cai)不二牛(niu)（微信(xin)號：buerniu5188）的后臺(tai)留言中，牛(niu)妹發現(xian)好(hao)多小伙伴都沒有(you)把握(wo)住賣出時機，認為定投就(jiu)是不斷存錢扣款，要知道A股的變臉(lian)速度那(nei)是相(xiang)當快(kuai)的。

一位(wei)投資者(zhe)更(geng)是留(liu)言(yan)說(shuo)，基金定投可能不(bu)需要關(guan)注(zhu)買入(ru)時機(ji)，而最(zui)需要關(guan)注(zhu)賣出時機(ji)。

事實(shi)上，大家在選擇(ze)基金進行定(ding)投時(shi)(shi)，買賣(mai)時(shi)(shi)機同樣重要，因為如果在市場(chang)(chang)火(huo)熱時(shi)(shi)進場(chang)(chang)，就要承受(shou)前期(qi)虧損的可能(neng)，這也是對自身心里承受(shou)能(neng)力的不小考驗(yan)，當看不到收(shou)益(yi)時(shi)(shi)，往往會選擇(ze)放棄定(ding)投，這樣一來效(xiao)果將(jiang)大打折(zhe)扣(kou)。

試想一(yi)下，如(ru)果王女士在去年6月中旬能夠賣出，她的收益(yi)相比現在會不會翻倍呢？

本文不涉及任何投資建議，據此操作，風險自擔(dan)。

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