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每經記者 杜冉樂

對于(yu)合(he)肥城建來(lai)說(shuo)，業績大幅下滑似乎并未讓股(gu)價下挫(cuo)反而飄紅，作為“沖喜”的一(yi)大舉措，“金控地頭蛇”來(lai)了。

3月22日，合肥城建（002208，SZ）公告稱，根據合肥國資改革的整體部署，合肥國控所持大約1.85億股公司股份（占總股本的57.89%）已無償劃撥過(guo)戶到合肥興泰(tai)控股。

至此，興泰控股成了(le)合肥城建新控股股東(dong)，《每(mei)日經(jing)濟新聞》記者注(zhu)意(yi)到，該股東(dong)背景并不簡單，其實(shi)是合肥當(dang)地(di)的“金控地(di)頭蛇”。

3月22日，房地產開發指數陰跌1.1%，但受上述利好刺激，合肥城建收盤價18元/股，較前日漲幅5.63%。1月份，興泰控股在18元(yuan)以上兩輪增持“護盤”以穩股(gu)價。

興泰控股押注合肥城建

3月8日，作為合肥百貨（000417，SZ）二股東、持股14.58%的(de)興泰控股主動退了出(chu)來，將所(suo)持合肥(fei)百貨的(de)全部股份無償劃撥給了大股東合肥(fei)建(jian)投(tou)集團(tuan)。

記者注意到，合肥建投集團的主要定位是城市基建投資，算上股權劃撥與增持之后，合計持有合肥百貨總股本的37.71%。

早在2014 年10月，合肥市就出(chu)臺了(le)相(xiang)關(guan)文件，擬組建興(xing)泰(tai)控股、產業控股、建設控股三大國有控股平臺。

從退出合肥百貨，到入主合肥城建，按照合肥市國資改革的上述文件精神，興泰控股作為合肥市國資旗下金控平臺，已涉及銀行、證券、保險、信用擔保、資產管理、股權交易、信托、基金、融資租賃、典當、創投基金、風險投資等13個金融(rong)和泛(fan)金融(rong)領域等。

興泰控股官網最新介紹說，截至2014年12月31日，該公司總資產120億元，凈資產56億元，金融資產占總資產比重超過87%。

3月22日，上證指數微跌0.64%，房地產開發指數下跌1.1%，但受上述控股股東更換及控股股權過戶的利好刺激，合肥城建在收盤時大漲5.63%，收盤價為18元/股。

實際上，興泰控股對合肥城建的業務滲透早已有之。2015年4月份，合肥城建對外公告了合肥興泰新型城鎮化發展基金合伙企業（有限合伙）以5358萬元增資合肥城建子公司合肥城建東廬置業，并實現了對其持股35%。

去年9月份，合(he)肥(fei)城建公告其董事會換(huan)屆選舉，來自興泰控股總經(jing)(jing)濟師、興泰股權投(tou)資(zi)基金董事長的秦震進入合(he)肥(fei)城建董事會，此(ci)前曾歷任興泰控股投(tou)資(zi)發(fa)展(zhan)部副總經(jing)(jing)理(li)、總經(jing)(jing)理(li)等職。

合肥城建業績“亮紅燈”

記者了解到(dao)，合(he)肥城(cheng)建(jian)作(zuo)為合(he)肥市國資(zi)所屬的唯一上市房(fang)企，本身在(zai)安(an)徽(hui)省內尤其(qi)是省會合(he)肥房(fang)地產市場(chang)具(ju)有(you)較好(hao)的資(zi)源稟賦和較強(qiang)的話語權。

日前，合肥城建公布2015年業績快報(bao)卻顯示多項業績“亮紅燈”，個別(bie)關鍵指標大幅下滑，讓(rang)外界均感到有些驚訝。

具體來看，2015年合肥城建實現營業總收入18.77億元，同比微增6.67%；實現營業利潤1.17億元，同比大跌48.96%；歸屬上市公司股東的凈利潤8490萬元，同比大跌50.82%，每股收益0.265元，同比大跌50.83%，加權平均凈資產收益率5.62%，同比跌幅6.58個百分點。

上述成績單上，記者發現了兩處瑕疵：一處是內文第一部分的標題，應為“2015年”而非“2014”年，這是時間上的明顯差錯，另一處是加權平均凈資產收益率同比指標，應為“減少6.58個百分點”而不是“6.58%”。

對于業績下滑(hua)，合肥(fei)城建公開表示(shi)，一是報告期內(nei)兌現(xian)的項目構成較(jiao)上年不同，毛利率(lv)不同，毛利率(lv)有所降低；二是非(fei)項目借款(kuan)利息 費(fei)用增(zeng)加(jia)所致。

針對以上情況，記者當日(ri)多(duo)次(ci)致電采(cai)訪(fang)合肥城建，但其公開給出(chu)的(de)董秘和(he)證券事務代表的(de)電話(hua)均無人(ren)接(jie)聽(ting)。

當晚，合肥城建正式披露了2015年報，其業績(ji)指(zhi)標與此前業績(ji)快報的關(guan)鍵指(zhi)標數據并無太大出入，但(dan)“加權平(ping)均凈資產收益率(lv)同(tong)比指(zhi)標”的上述差錯同(tong)樣未更(geng)正過來(lai)。

當前，像綠(lv)地、萬達、恒大、泰(tai)禾、中天城投等不(bu)少實力房企偏愛打造“金控”平臺(tai)，不(bu)少房企為(wei)了拿下(xia)金融牌照不(bu)惜(xi)下(xia)血(xue)本，合肥城建(jian)可謂“近水樓(lou)臺(tai)”。

平安證券研報指出，按照他們對合肥城建 2015 年度相關財務數據的預測，其房地產板塊估值預計為30億到40 億元，他們看好合肥國企改革和合肥城建未來轉型金控的發展空間，公司合理估值在 155億到165 億元之間，扣除收購資產的對價，公司股價的合理區間為 28~31元。

截至最新收盤日，合肥城建的市值逾57億元。記者注意到，1月份以來，興泰控股已兩輪增持合肥城建3萬余股，增持成本均在18元/股以上。

熟悉(xi)合(he)(he)肥城建的(de)安徽建筑大學一位房地產(chan)(chan)專家表示，如果合(he)(he)肥國資平臺把(ba)機制搞活了，合(he)(he)肥城建這個平臺或許會進一步放大興泰控股既有金融資產(chan)(chan)的(de)市場價值，但單靠金融還(huan)是不(bu)行的(de)，必須通過向房地產(chan)(chan)、大健康、基建等省內外業務(wu)滲透與擴(kuo)張。