每經(jing)編輯｜楊羚強    

（本文原載于微信公眾號“邦地產”real-estate-circle）

【電影劇情】

一場(chang)比武招(zhao)親大(da)會(hui)，以西夏公主找駙(fu)馬為(wei)幌子，廣結外盟(meng)，看似自保，卻(que)是伺機坐大(da)，重新分配中原版(ban)圖。

在當時，喬(qiao)峰所代(dai)表(biao)的(de)遼國(guo)、鳩摩智所代(dai)表(biao)的(de)吐蕃，是宋以外，西夏最(zui)強(qiang)的(de)兩個外援，但也是最(zui)為主要的(de)兩個對手。雖然聯姻有助強(qiang)化雙(shuang)方關系，但弄(nong)不(bu)好(hao)，卻會(hui)被對手吃掉(diao)。

反(fan)而當(dang)時的(de)大理，卻是(shi)(shi)最佳結(jie)盟人(ren)選。軍事實力不濟(ji)(ji)，經濟(ji)(ji)實力卻是(shi)(shi)相當(dang)之強，不僅不用擔憂國王段(duan)譽心(xin)懷(huai)鬼胎，還有(you)可能(neng)通(tong)過聯姻(yin)的(de)產物——下(xia)一代的(de)大理國王統治這(zhe)一塊西夏的(de)土地(di)。無(wu)奈(nai)，段(duan)譽已(yi)有(you)心(xin)上人(ren)，且看似平庸柔弱，實有(you)很強的(de)政治眼光(guang)，并非是(shi)(shi)個(ge)容易對付的(de)家(jia)伙(huo)。

無奈之下，只能將公主嫁給當地(di)武林最有實力的(de)人物——號令七十二洞(dong)、三十六島的(de)天(tian)山縹緲(miao)峰靈鷲宮主虛竹(zhu)。這是金庸《天(tian)龍八部》里(li)最暗藏殺(sha)機的(de)一(yi)出(chu)，所以才會有慕(mu)容復把段譽打進枯井，逼王語(yu)嫣跳(tiao)樓，將鳩摩智推入井中，守衛嚴密的(de)西夏，卻未出(chu)手相助一(yi)次(ci)。

【商戰版本】

在最近的(de)三個月，這出(chu)西(xi)夏(xia)駙(fu)馬招親的(de)故事又被重拍。只(zhi)不過，這一版的(de)《天(tian)龍八(ba)部(bu)》沒有用林志穎、黃日(ri)華(hua)、劉亦菲(fei)等明星，而是(shi)由(you)萬科(ke)、華(hua)潤(run)、寶能、深鐵(tie)(tie)這些企業來演(yan)。萬科(ke)當然(ran)是(shi)西(xi)夏(xia)公主，深鐵(tie)(tie)也理所(suo)當然(ran)成了(le)虛竹。剩(sheng)余的(de)喬(qiao)峰和吐(tu)蕃王子(zi)，前者由(you)華(hua)潤(run)扮了(le)，剩(sheng)下的(de)那位自然(ran)就只(zhi)能接任(ren)吐(tu)蕃王子(zi)。

本來這出大(da)戲和前幾版金庸劇出入不(bu)大(da)。然而，誰(shui)想(xiang)臨近結尾：當西夏公主正式準備(bei)嫁給虛竹(zhu)之時，虛竹(zhu)的義兄喬峰(feng)卻站出來反對(dui)：“且慢，我沒同意(yi)。”

這(zhe)幾天所有的觀(guan)眾都對(dui)這(zhe)個劇情感到費解：“不是說好支持(chi)的嗎？為什(shen)么(me)吐潘王子都沒公開(kai)反(fan)對(dui)？喬(qiao)峰卻反(fan)對(dui)上了。”

盡(jin)管喬峰解釋說最主(zhu)要原因是，西夏公(gong)主(zhu)和(he)虛竹不地道(dao)，兩人結婚這(zhe)么大的(de)事，義(yi)兄居然不知(zhi)。

但邦爺更相信(xin)，真正的(de)原(yuan)因是：這(zhe)(zhe)個華夏(xia)公(gong)主身上的(de)能(neng)量正在(zai)變得(de)越來(lai)越大(da)(da)，誰娶了她，誰就可以(yi)改天換地，統一宋、遼、西(xi)夏(xia)、吐蕃、大(da)(da)理這(zhe)(zhe)些(xie)國(guo)家(jia)，讓后來(lai)的(de)大(da)(da)蒙古國(guo)提前200多年實現，這(zhe)(zhe)怎么能(neng)讓身在(zai)遼，心在(zai)宋，又和大(da)(da)金完(wan)顏(yan)阿(a)骨打眉(mei)來(lai)眼去的(de)喬峰坐得(de)住。

【“西夏公主”的實力(li)】

從(cong)萬科(ke)2015年的年報，可以(yi)看出個大(da)(da)概：外(wai)界都說(shuo)，過去一年萬科(ke)銷(xiao)售(shou)額創(chuang)新(xin)高，萬科(ke)的物業(ye)服務、物流地產兩(liang)大(da)(da)業(ye)務發(fa)展快(kuai)，萬科(ke)海外(wai)拓展發(fa)展迅速，房(fang)地產的資產證券化也(ye)初試告捷(jie)。但實(shi)(shi)際上，去年萬科(ke)最(zui)大(da)(da)的成(cheng)(cheng)果(guo)，既(ji)非(fei)(fei)銷(xiao)售(shou)額的創(chuang)新(xin)高，也(ye)非(fei)(fei)新(xin)業(ye)務的初戰告捷(jie)，而是(shi)日夜變強的投(tou)資能力(li)，萬科(ke)正從(cong)一個純粹的房(fang)地產開(kai)發(fa)企業(ye)，變成(cheng)(cheng)具備投(tou)行實(shi)(shi)力(li)的投(tou)資集團(tuan)。

這話怎么說？

看萬科(ke)2015年的(de)資(zi)產負債(zhai)表，有兩部分資(zi)產增幅最猛，一是存貨；二(er)是長(chang)期性股權投(tou)資(zi)，前者增加了500億左右(you)，后者增加了130億左右(you)。

說到存(cun)(cun)(cun)貨，邦(bang)爺不得不多說句題外話：有些不懂地產的(de)腦殘財(cai)經專家真地很(hen)讓(rang)人厭：非管存(cun)(cun)(cun)貨叫庫(ku)存(cun)(cun)(cun)。在房地產行業(ye)(ye)，土地、原材(cai)料、在建工程和已(yi)建成(cheng)但(dan)賣掉的(de)都叫存(cun)(cun)(cun)貨。但(dan)只有已(yi)建成(cheng)，沒(mei)有賣掉的(de)，才能(neng)叫庫(ku)存(cun)(cun)(cun)。從(cong)整個構成(cheng)可(ke)以看出(chu)，存(cun)(cun)(cun)貨的(de)大部分不是要(yao)高喊(han)“清倉(cang)大換血”、“關(guan)門歇業(ye)(ye)促銷(xiao)”才能(neng)賣出(chu)去的(de)滯銷(xiao)積(ji)壓，是企業(ye)(ye)的(de)利潤(run)，是未來的(de)收益(yi)。

萬(wan)(wan)科(ke)增加的(de)(de)(de)(de)(de)這500多(duo)億存貨，就屬(shu)于這樣(yang)的(de)(de)(de)(de)(de)栗子。年(nian)報(bao)顯示，萬(wan)(wan)科(ke)在(zai)去年(nian)拓展(zhan)了(le)(le)105個項(xiang)目(mu)，獲(huo)得了(le)(le)1500多(duo)萬(wan)(wan)平米的(de)(de)(de)(de)(de)權益面(mian)積，另外(wai)還新(xin)增了(le)(le)8個物(wu)流(liu)項(xiang)目(mu)，所分(fen)(fen)布的(de)(de)(de)(de)(de)位置主(zhu)要在(zai)深圳、上海、北京、廣(guang)州，以(yi)及部分(fen)(fen)的(de)(de)(de)(de)(de)二線城市。相比之下(xia)，一年(nian)前的(de)(de)(de)(de)(de)2014年(nian)，萬(wan)(wan)科(ke)新(xin)增的(de)(de)(de)(de)(de)項(xiang)目(mu)只有(you)41個，權益面(mian)積只有(you)900多(duo)萬(wan)(wan)平米目(mu)。

雖然(ran)和2015年相(xiang)比，2014年萬科新贈項(xiang)目(mu)也主(zhu)要(yao)布(bu)局在一(yi)二線城(cheng)市，但(dan)僅就項(xiang)目(mu)而言，地理位置卻(que)有巨大的距離(li)。

僅以(yi)上(shang)海為例，上(shang)海2014年布局的(de)5個項(xiang)目(mu)(mu)，除了御河企業(ye)公館整個商(shang)用項(xiang)目(mu)(mu)外(wai)，其他全部都分(fen)布在外(wai)環外(wai)。而今年，上(shang)海新拓展(zhan)的(de)4個項(xiang)目(mu)(mu)中有2個是中環附近的(de)住宅。新拓展(zhan)的(de)綠洲雅(ya)賓(bin)利，更(geng)是上(shang)海內環內的(de)住宅項(xiang)目(mu)(mu)。

萬(wan)科(ke)讓人“眼饞”，不僅是因為她(ta)的(de)地(di)盤很大(da)而且(qie)越來(lai)越大(da)，更有(you)(you)一(yi)個重要原因：她(ta)在各地(di)成(cheng)立的(de)分舵(duo)已經滲透到(dao)越來(lai)越多的(de)區域和領(ling)域。去年萬(wan)科(ke)投資超過了93億元(yuan)，發起(qi)成(cheng)立了191家公(gong)司(si)(si)，又新收購了50家企業。而前一(yi)年，萬(wan)科(ke)總共只成(cheng)立了109家新公(gong)司(si)(si)，收購的(de)公(gong)司(si)(si)也(ye)不過11家，加起(qi)來(lai)還(huan)沒(mei)有(you)(you)去年的(de)一(yi)半(ban)多。

這怎么能不讓領導過天下第一大幫的(de)喬峰擔心。更(geng)何況，這些設(she)立、收購(gou)來的(de)組織(zhi)，不像丁春秋的(de)“星宿派”基本就是草(cao)臺班(ban)子，他(ta)們擁有很強的(de)戰斗力。

合(he)并利潤表顯示，在總共331億(yi)的營業利潤里，投資(zi)(zi)收(shou)(shou)(shou)益(yi)達到了35.6億(yi)，占(zhan)比超過10%。公(gong)司投資(zi)(zi)收(shou)(shou)(shou)益(yi)主要來源于聯營合(he)營公(gong)司實現(xian)的萬(wan)科權(quan)益(yi)利潤、以(yi)股權(quan)轉讓方式(shi)實現(xian)項目(mu)合(he)作而實現(xian)的收(shou)(shou)(shou)益(yi)。因(yin)公(gong)司不斷深化(hua)合(he)作經營,此(ci)類“投資(zi)(zi)收(shou)(shou)(shou)益(yi)”屬(shu)于經常(chang)性收(shou)(shou)(shou)益(yi),并非一次性所得。報告期內,公(gong)司實現(xian)投資(zi)(zi)收(shou)(shou)(shou)益(yi)人民幣35.6 億(yi)元,其(qi)中(zhong),來自聯營合(he)營公(gong)司實現(xian)的萬(wan)科權(quan)益(yi)利潤為人民幣23.9億(yi)元。

投資收益，還不是(shi)萬(wan)(wan)科(ke)的(de)(de)所有(you)回報(bao)。從(cong)大規模對(dui)外投資過程中，萬(wan)(wan)科(ke)開始(shi)逐步學習了投行思維，懂得利(li)用(yong)企業平臺(tai)孵(fu)化新的(de)(de)上市公司；通(tong)過收編更多有(you)戰力的(de)(de)部隊，讓(rang)自(zi)己的(de)(de)軍力越(yue)來越(yue)強；拓(tuo)展新的(de)(de)領域(yu)，開辟地產金融業務的(de)(de)新市場。理念(nian)的(de)(de)變革，讓(rang)喬(qiao)峰、吐蕃王子都(dou)慌了神，假以時日(ri)，萬(wan)(wan)科(ke)會(hui)(hui)不會(hui)(hui)是(shi)自(zi)己未(wei)來強勁(jing)的(de)(de)對(dui)手？

再加上萬(wan)科(ke)聯姻的(de)對(dui)象是深鐵，這哥(ge)們如果有朝一日走出深圳，到全國(guo)各地快步建設(she)地鐵，萬(wan)科(ke)的(de)舞臺和蛋糕就有機會(hui)隨著“夫君(jun)”進一步迅(xun)速擴容，地產金(jin)融(rong)業務，也會(hui)從單純的(de)地產項目投資，轉(zhuan)向對(dui)城(cheng)市基礎設(she)施(shi)等更(geng)為廣(guang)義的(de)金(jin)融(rong)層面。屆(jie)時，萬(wan)科(ke)會(hui)是一家怎樣強(qiang)大的(de)企業？

設身處地為(wei)喬(qiao)峰、吐蕃王子(zi)想想，眼下(xia)再不(bu)行(xing)動，說不(bu)定被吞掉的可能會是(shi)(shi)自(zi)己。畢竟(jing)“萬(wan)億萬(wan)科”，不(bu)是(shi)(shi)鬧著玩的！

本文為評論，純屬作者個人(ren)觀點，與邦地產立(li)場無涉。其中，涉及對華潤、萬科、寶(bao)能、深鐵等企業(ye)擬人(ren)化角色分配(pei)，僅為劇情需要(yao)，或(huo)有牽強附會(hui)，望有容之(zhi)士莞(guan)爾一笑，切(qie)莫介懷。

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