每經編(bian)輯(ji)｜每經記(ji)者 劉明(ming)濤     

◎每經記者 劉明濤

總市值高達(da)2.61萬億元的91家中概(gai)股公司和它(ta)們的投資者們，或許剛剛經歷(li)了一(yi)個(ge)不眠(mian)之(zhi)夜(ye)。

昨(zuo)日(ri)（3月15日(ri)）下午，《每(mei)日(ri)經(jing)濟(ji)新(xin)(xin)聞》記者獲得的“關于《中(zhong)華人民共(gong)和(he)國國民經(jing)濟(ji)和(he)社(she)會發展第(di)十(shi)三個五年規劃(hua)綱要(草案)》修(xiu)改情(qing)況的說(shuo)明”中(zhong)，第(di)9條顯(xian)示：根據證監會意見，刪除第(di)27頁“設立戰(zhan)略性新(xin)(xin)興產業板”。

值得注(zhu)意的是(shi)，據不(bu)(bu)完全統計，截至2015年3月14日收(shou)盤(pan)，中概股市(shi)值高達(da)2.61萬(wan)億元(yuan)。不(bu)(bu)論是(shi)戰略性新(xin)興產業板(ban)被擱(ge)置，還是(shi)戰略新(xin)興板(ban)基本準備完成，不(bu)(bu)必寫入“十三五”規劃綱要，無疑都會對那(nei)些(xie)積極籌備回歸A股市(shi)場的中概股造成巨大“心理沖擊”。美(mei)股早盤(pan)、陌陌、迅雷、樂居等中概股大跌。

新草案今日表決

昨日下(xia)午，《每日經濟新聞》記者(zhe)獲得(de)的“十(shi)三(san)五”規劃綱(gang)要草(cao)案(an)修(xiu)改情(qing)況的說明中，第9條(tiao)顯示：根(gen)據證監(jian)會意見(jian)(jian)，刪(shan)(shan)除第27頁(ye)“設立戰略性(xing)新興(xing)產業板”。與此同時，新華網轉載《北京晚報》文章(zhang)稱，根(gen)據人大代表和政協委員對(dui)“十(shi)三(san)五”規劃草(cao)案(an)提出的意見(jian)(jian)，對(dui)草(cao)案(an)進行(xing)了(le)修(xiu)改完善，共(gong)擬修(xiu)改57處。其(qi)中，“設立戰略性(xing)新興(xing)產業板”被刪(shan)(shan)除。

對此(ci)突(tu)發事(shi)件(jian)，銀(yin)河證券首席(xi)策略分析師孫建(jian)波(bo)表(biao)示，“（戰略性新(xin)興產業板(ban)）本質上(shang)就是(shi)在(zai)上(shang)海(hai)另(ling)搞(gao)一個(ge)創業板(ban)……多層次資(zi)本市場建(jian)設的關鍵是(shi)把新(xin)三板(ban)搞(gao)活，目前新(xin)三板(ban)掛牌(pai)企(qi)業超過(guo)6000家，如(ru)有20%的公司(si)壯大便是(shi)豐功(gong)偉績(ji)。”

中金(jin)公司(si)首(shou)席策略(lve)(lve)分析(xi)師王漢(han)峰則(ze)指出，“新(xin)三板和中小(xiao)創的(de)發(fa)展可(ke)能(neng)(neng)會因此受到相對(dui)更(geng)高的(de)重視。同時(shi)，這些新(xin)的(de)嘗試被暫停(ting)，反映出監管層對(dui)市場可(ke)能(neng)(neng)采取的(de)是(shi)更(geng)加(jia)務實求穩的(de)態度(du)。注冊制被延后、戰略(lve)(lve)新(xin)興產業板被擱置，如果這些都得到證(zheng)實，將(jiang)意味(wei)著中小(xiao)創面臨(lin)的(de)供給增加(jia)風險(xian)有(you)所削減，但中小(xiao)創的(de)頹勢(shi)是(shi)否就此扭轉還有(you)待(dai)觀察。”

不過，也有觀點(dian)認為，戰略新興(xing)產業板(ban)在“十二五”期(qi)間已(yi)經基本準備完(wan)成，不必寫入“十三(san)五”規劃(hua)綱(gang)要。換言之，戰略新興(xing)板(ban)不但(dan)會推(tui)出(chu)，而且會很快推(tui)出(chu)。

盡管外(wai)界目(mu)前還無(wu)從得知戰(zhan)(zhan)略(lve)(lve)新興(xing)(xing)板究竟是(shi)被(bei)擱(ge)置了，還是(shi)沒必要寫進規劃綱要，但(dan)這一重(zhong)磅(bang)突發消息，無(wu)疑讓那些準備回歸A股，投(tou)奔戰(zhan)(zhan)略(lve)(lve)新興(xing)(xing)板的中概股的投(tou)資者異常(chang)緊(jin)張，畢竟很(hen)多公司已經完成私有化或(huo)正在私有化的道路(lu)上。

據一(yi)財(cai)網報(bao)道，有(you)券商人士表示，其(qi)聯系的多(duo)家(jia)客(ke)戶此前都(dou)有(you)到(dao)戰(zhan)略新興板上(shang)市的計劃，目前正(zheng)不知(zhi)政策變動(dong)到(dao)底何意，非(fei)常著急。

值得一(yi)提(ti)的是，《每日經濟新聞》記者注意到，修改后(hou)的草案將(jiang)在今日上(shang)午提(ti)交第十二屆全國人民代表(biao)大(da)會(hui)第四次會(hui)議全體大(da)會(hui)表(biao)決。

中概股(gu)回歸A股(gu)受阻？

去年上(shang)(shang)半年的(de)A股(gu)牛(niu)市(shi)(shi)，引爆了中(zhong)概股(gu)的(de)回歸熱情。時任上(shang)(shang)證所副總經(jing)理(li)劉世(shi)安之前更是(shi)表示，“戰(zhan)略新興板上(shang)(shang)市(shi)(shi)門檻(jian)降(jiang)低，為(wei)海(hai)外中(zhong)國上(shang)(shang)市(shi)(shi)企(qi)業打開了回歸通(tong)道(dao)，這(zhe)(zhe)對于資本市(shi)(shi)場承(cheng)接中(zhong)概股(gu)提供了制(zhi)度安排。”此前市(shi)(shi)場上(shang)(shang)也(ye)有分析認為(wei)，戰(zhan)略新興板的(de)推進(jin)，為(wei)這(zhe)(zhe)些海(hai)外中(zhong)國上(shang)(shang)市(shi)(shi)企(qi)業打開了回歸通(tong)道(dao)。

在此背景下，去年已經有不少優質中(zhong)(zhong)概(gai)股公司(si)著(zhu)手拆除(chu)VIE架構，研究如何更快(kuai)回(hui)歸A股。其(qi)中(zhong)(zhong)，暴(bao)風影音(yin)打(da)破(po)VIE架構，成(cheng)功(gong)回(hui)歸A股后大(da)漲，更是讓(rang)中(zhong)(zhong)概(gai)股“返鄉(xiang)”熱情達(da)到沸點。此外，分眾傳媒(mei)于(yu)(yu)2015年12月28日成(cheng)功(gong)借(jie)殼(ke)A股公司(si)七喜(xi)控股，歷時兩(liang)年多終于(yu)(yu)從美(mei)股回(hui)歸，給(gei)其(qi)他中(zhong)(zhong)概(gai)股回(hui)歸提供(gong)了(le)重(zhong)要借(jie)鑒。而被(bei)巨(ju)人網絡借(jie)殼(ke)的世紀游輪(lun)憑借(jie)連續(xu)20個交易日的漲停再創“暴(bao)利神話”，無疑為仍在回(hui)歸路(lu)上的中(zhong)(zhong)概(gai)股大(da)軍打(da)了(le)一劑(ji)強心針(zhen)。

《每日經(jing)濟新聞》記者根據同花順iFinD統計數(shu)據發現，截(jie)至3月(yue)14日收盤，91家中概股累計總市(shi)值高達2.61萬(wan)億元。其(qi)中，已經(jing)有回歸A股意向的百度，其(qi)市(shi)值就高達4125.89億元。

此外，今年以來(lai)在(zai)回(hui)歸(gui)A股方面做出實質性動(dong)作的(de)公(gong)司還有不(bu)少。

比(bi)如，智聯招(zhao)聘(pin)1月中旬(xun)宣布(bu)，公(gong)司董事會已接(jie)到一份(fen)簽署日(ri)期為2016年1月19日(ri)的初(chu)步非(fei)約(yue)束性私有(you)化要約(yue)，提議(yi)以每股ADS（美國(guo)存托股份(fen)）17.50美元(yuan)（相當于每股普通股8.75美元(yuan)）的現金(jin)收購智聯招(zhao)聘(pin)控(kong)股股東尚未持有(you)的智聯招(zhao)聘(pin)全部(bu)發行(xing)股。

酷(ku)(ku)6傳媒(mei)(mei)(mei)2月初宣布，公(gong)司收(shou)到控股方盛大的私有(you)化(hua)要約(yue)，計(ji)(ji)劃以每股0.0108美(mei)元的價(jia)(jia)(jia)格(ge)對酷(ku)(ku)6傳媒(mei)(mei)(mei)進(jin)行(xing)私有(you)化(hua)，這是酷(ku)(ku)6傳媒(mei)(mei)(mei)在被盛大收(shou)購、借殼(ke)上(shang)市、出售(shou)、回購后的又一次(ci)資本運作(zuo)。此私有(you)化(hua)價(jia)(jia)(jia)格(ge)較酷(ku)(ku)6傳媒(mei)(mei)(mei)2016年(nian)1月29日收(shou)盤(pan)(pan)價(jia)(jia)(jia)溢價(jia)(jia)(jia)54%，比酷(ku)(ku)6傳媒(mei)(mei)(mei)過(guo)去(qu)(qu)30天平(ping)均(jun)收(shou)盤(pan)(pan)價(jia)(jia)(jia)溢價(jia)(jia)(jia)42%，比過(guo)去(qu)(qu)60天平(ping)均(jun)收(shou)盤(pan)(pan)價(jia)(jia)(jia)溢價(jia)(jia)(jia)52%。根據該要約(yue)的報價(jia)(jia)(jia)計(ji)(ji)算(suan)，酷(ku)(ku)6傳媒(mei)(mei)(mei)估值約(yue)為(wei)5150萬美(mei)元。

聚美優(you)品2月中旬也(ye)表(biao)示，公(gong)(gong)司(si)收(shou)到來自公(gong)(gong)司(si)CEO陳歐、紅杉資本等遞交(jiao)的私(si)有(you)化申(shen)請(qing)，準備以每(mei)股(gu)ADS7美元的價格(ge)進行私(si)有(you)化。

從中(zhong)(zhong)概(gai)股的頻(pin)繁動作來看，其(qi)回歸A股意愿無(wu)疑(yi)(yi)是強烈的，而“設立戰略性新興產業板”被從綱要草案(an)中(zhong)(zhong)刪除，無(wu)疑(yi)(yi)會令這些中(zhong)(zhong)概(gai)股投資者格外緊張(zhang)。

王漢峰指出，某種(zhong)程度(du)上(shang)(shang)，這些亟(ji)待上(shang)(shang)市(shi)的企(qi)業也可能不得不選(xuan)擇“借殼上(shang)(shang)市(shi)”的方式來實現回歸，這可能會助長市(shi)場(chang)對“殼資源(yuan)”的追(zhui)捧(peng)。