2016年(nian)是中國(guo)“十三五(wu)”的開(kai)局之(zhi)年(nian)，也是開(kai)啟全國(guo)經(jing)濟和產業(ye)結構性改(gai)革(ge)的攻堅之(zhi)年(nian)。確立發展方向和總體策略，這對于(yu)正處經(jing)濟換擋升級關(guan)鍵(jian)期(qi)的中國(guo)經(jing)濟至關(guan)重要(yao)，對于(yu)置身經(jing)濟轉型(xing)期(qi)的中國(guo)企(qi)業(ye)同(tong)樣緊要(yao)。

2016年3月(yue)5日(ri)和(he)3月(yue)3日(ri)，第十二屆全國人民代表大會(hui)第四次會(hui)議和(he)政協第十二屆全國委員會(hui)第四次會(hui)議，將在北京(jing)開幕。2月(yue)21日(ri)，31個省(sheng)區市兩會(hui)正式收官(guan)。

從歷年情況看，地(di)方兩會的(de)熱點(dian)話題往(wang)往(wang)和全國(guo)兩會高度關聯。而在全國(guo)各省市關于經濟改革發展的(de)規劃中，加(jia)速重組調(diao)結構、淘汰落后產(chan)能、資產(chan)證券化、股權多元化以及(ji)投資運營公(gong)司等依(yi)然是重點(dian)話題。

但是具體落實到產業(ye)轉(zhuan)型和(he)企業(ye)發展(zhan)，從即將召(zhao)開的全國(guo)兩會(hui)中，企業(ye)會(hui)有怎樣的啟示，企業(ye)又(you)該如(ru)何順應國(guo)家經(jing)濟(ji)趨(qu)勢轉(zhuan)變發展(zhan)？

來自“供給側改革”的(de)產業啟示，該捕捉什么(me)？

在即將召開的(de)全(quan)國(guo)兩會，“十三五”規劃綱要的(de)重點(dian)“供給側改革”，也無疑是會議的(de)最熱門話題之一(yi)。

“供給側改革”背后其實(shi)不僅(jin)是供給側的(de)(de)(de)(de)(de)問題(ti)，更多(duo)是供需矛(mao)盾的(de)(de)(de)(de)(de)問題(ti)，即(ji)無(wu)力轉型(xing)(xing)的(de)(de)(de)(de)(de)傳統產業(ye)和高產能(neng)的(de)(de)(de)(de)(de)資源密集型(xing)(xing)、粗放(fang)型(xing)(xing)傳統產業(ye)，聚集了太多(duo)資源、供過于(yu)求(qiu)，利潤下滑問題(ti)顯著(zhu)。有轉型(xing)(xing)可能(neng)或(huo)處(chu)于(yu)轉型(xing)(xing)升級前沿的(de)(de)(de)(de)(de)產業(ye)，有待將潛在的(de)(de)(de)(de)(de)需求(qiu)變為實(shi)際需求(qiu)，并用供給帶動(dong)新需求(qiu)。

“目前(qian)我國總(zong)供(gong)(gong)求(qiu)失衡(heng)，供(gong)(gong)給(gei)(gei)(gei)(gei)(gei)側改(gai)革(ge)意圖提(ti)升供(gong)(gong)給(gei)(gei)(gei)(gei)(gei)效率，減緩(huan)總(zong)供(gong)(gong)求(qiu)缺口(kou)，從經濟學角度上理解為讓總(zong)供(gong)(gong)給(gei)(gei)(gei)(gei)(gei)曲線右移。”澄泓研究員就表示，目前(qian)供(gong)(gong)給(gei)(gei)(gei)(gei)(gei)側改(gai)革(ge)委采用的(de)(de)方式(shi)，是給(gei)(gei)(gei)(gei)(gei)產(chan)能過剩的(de)(de)行(xing)業(ye)做減法，為新(xin)興行(xing)業(ye)做加法，而最終(zhong)，轉(zhuan)型行(xing)業(ye)帶來(lai)的(de)(de)新(xin)供(gong)(gong)給(gei)(gei)(gei)(gei)(gei)、新(xin)興行(xing)業(ye)帶來(lai)的(de)(de)新(xin)需求(qiu)，會(hui)成為改(gai)善供(gong)(gong)給(gei)(gei)(gei)(gei)(gei)矛盾的(de)(de)關(guan)鍵。所以(yi)醫(yi)療健(jian)康(kang)、新(xin)能源等(deng)新(xin)興產(chan)業(ye)公司(si)，以(yi)及(ji)傳統(tong)行(xing)業(ye)中(zhong)進(jin)行(xing)產(chan)業(ye)綜合調整的(de)(de)企業(ye)，相對更值(zhi)得密切(qie)關(guan)注。

這意味(wei)著，在“十三五”供給側(ce)改革的(de)(de)(de)大背(bei)景下(xia)，企業更好(hao)的(de)(de)(de)選擇是通過轉變發展方(fang)式(shi)、創新生產模(mo)式(shi)等(deng)途徑來(lai)轉型(xing)，具有一定基礎的(de)(de)(de)企業要注(zhu)意合理(li)布局產業、均衡分配資(zi)源，以高(gao)效率(lv)的(de)(de)(de)方(fang)式(shi)爭取(qu)轉型(xing)的(de)(de)(de)紅利。

以藍潤集(ji)團(tuan)為例，這家(jia)以金控、地(di)產(chan)、能源、物流為支柱產(chan)業(ye)的(de)大型綜合(he)集(ji)團(tuan)，2002年創立至(zhi)今已發展為中(zhong)國500強企業(ye)，房地(di)產(chan)、物流等領域的(de)全國百強企業(ye)，品牌成長性位(wei)居全國前10。從藍潤集(ji)團(tuan)的(de)產(chan)業(ye)布局中(zhong)可見，其三項均為實(shi)體產(chan)業(ye)，但企業(ye)依然保持了高速穩健的(de)發展。

有(you)熟悉(xi)藍潤(run)的(de)業內(nei)人士就(jiu)指(zhi)出，其在業內(nei)有(you)“極速(su)”之稱(cheng)，在目前的(de)宏觀語境(jing)下，企業能有(you)這(zhe)樣的(de)發展(zhan)速(su)度，和(he)把(ba)握了“供給側改(gai)革(ge)”的(de)核心理(li)念不無關系，即把(ba)握住了供給側和(he)需求(qiu)側的(de)均衡性。這(zhe)依賴于藍潤(run)對產業布局的(de)合理(li)劃分(fen)，也體現在藍潤(run)集團對資源(yuan)的(de)高度整合、對需求(qiu)側的(de)打通和(he)潛力挖掘，以及對產業的(de)升級創新。

從藍潤(run)官網呈現(xian)的(de)公(gong)開資(zi)料(liao)可知，藍潤(run)在發展(zhan)策略(lve)的(de)制定上(shang)，一(yi)方面強調搶占(zhan)新興產(chan)業(ye)優勢，例如利用(yong)前海的(de)金融(rong)(rong)優勢以“4+X”的(de)業(ye)務布局為主線橫(heng)跨了多個金融(rong)(rong)領域；另一(yi)方面，則利用(yong)金融(rong)(rong)體(ti)系(xi)和(he)平(ping)臺，創新產(chan)業(ye)生產(chan)和(he)資(zi)本運營的(de)方式，并以結(jie)構調整(zheng)實(shi)現(xian)資(zi)源的(de)綜合利用(yong)，幫助行業(ye)實(shi)現(xian)“側供給(gei)改革”要(yao)求的(de)均衡(heng)性。

“這(zhe)是一種‘1+1+1>10’的(de)資源效益疊加的(de)辦法，在搶占十三五(wu)規(gui)劃的(de)更多重大(da)宏觀利好上，有顯(xian)著優勢。”有行業人士就表示。

值(zhi)(zhi)(zhi)得(de)注意的(de)是，在(zai)“十(shi)三五”規劃綱(gang)要(yao)(yao)中，關于通過“金(jin)融(rong)改革”幫助企業(ye)和國家(jia)增長、深度(du)融(rong)入全球“產業(ye)鏈、價值(zhi)(zhi)(zhi)鏈、物流鏈”、全面節約和高(gao)效利用資(zi)源等(deng)都是重要(yao)(yao)內(nei)容(rong)，也是企業(ye)轉型升級的(de)重要(yao)(yao)趨勢(shi)。在(zai)涉及的(de)相關領域，國家(jia)均已給予了(le)政策、資(zi)金(jin)、人才等(deng)多(duo)方面的(de)支持。藍潤緊扣“十(shi)三五”的(de)規劃方向布局戰略，在(zai)搶占國家(jia)發展紅利上或有顯(xian)著先(xian)機(ji)，而順(shun)應經濟趨勢(shi)在(zai)各相關領域靈活調整(zheng)、快速落地(di)，則有利于快速躲避(bi)風(feng)險并高(gao)效檢驗價值(zhi)(zhi)(zhi)，是一種值(zhi)(zhi)(zhi)得(de)借鑒的(de)企業(ye)發展模式。

助推“實(shi)體發展”的金融引擎，能(neng)如(ru)何(he)發動？

升級(ji)產業(ye)布局和開發(fa)方式(shi)，是企業(ye)助力(li)國(guo)家(jia)產業(ye)發(fa)展的一(yi)種有(you)益策略，但具體(ti)到(dao)企業(ye)的運(yun)營和發(fa)展方法，在當下(xia)有(you)一(yi)項工具無法忽視，那就是金融(rong)。

不少經(jing)(jing)(jing)(jing)濟(ji)學家在這一點(dian)上(shang)都一致(zhi)認為，“我國(guo)經(jing)(jing)(jing)(jing)濟(ji)增速換擋已經(jing)(jing)(jing)(jing)進入關鍵時期，想要(yao)搶占第六次(ci)工(gong)業(ye)革命先機和國(guo)際(ji)經(jing)(jing)(jing)(jing)貿規則的(de)主導權，實體(ti)(ti)經(jing)(jing)(jing)(jing)濟(ji)的(de)轉型升級(ji)必須(xu)及(ji)時快速。而方式(shi)上(shang)，實現實體(ti)(ti)經(jing)(jing)(jing)(jing)濟(ji)與金融(rong)的(de)良性互動(dong)，勢在必行。改善(shan)金融(rong)系統既(ji)是(shi)為實體(ti)(ti)經(jing)(jing)(jing)(jing)濟(ji)提供轉型的(de)風險緩沖空間和發(fa)展助力，也是(shi)為企業(ye)提供著從資(zi)本、渠(qu)道和發(fa)展方式(shi)的(de)多種空間。”

從國家及市場的(de)(de)角(jiao)度而言，發(fa)展企業的(de)(de)資(zi)本運(yun)營(ying)能力，以及產品(pin)的(de)(de)金(jin)融(rong)化(hua)(hua)操(cao)作能力，都是(shi)當代(dai)企業尋求壯大(da)的(de)(de)新路(lu)徑，特別是(shi)對(dui)房地產而言，支柱作用已顯示出減弱(ruo)跡象但尚無替代(dai)產業，在(zai)經濟下行但不(bu)會(hui)硬著陸(lu)的(de)(de)“博(bo)弈期(qi)”，產業相關企業需要更熟練(lian)運(yun)用多種(zhong)金(jin)融(rong)化(hua)(hua)、資(zi)本化(hua)(hua)手段，激活(huo)存量資(zi)產、提(ti)高資(zi)金(jin)配置效率，保證企業在(zai)轉(zhuan)型過程中的(de)(de)穩健長遠發(fa)展。

以藍潤在地(di)產板塊的(de)(de)新趨勢(shi)為例。2015年集中搶(qiang)占(zhan)成(cheng)都春(chun)熙路、人民南路等(deng)城市核心稀缺(que)商業資源。在實體產業金融(rong)化包裝的(de)(de)趨勢(shi)起(qi)步(bu)期(qi)，藍潤已經對(dui)地(di)產板塊開展了(le)資本手段的(de)(de)改造，先后(hou)通過(guo)并購、收購、股權投資、戰略(lve)投資等(deng)方式(shi)，完(wan)成(cheng)了(le)對(dui)成(cheng)都多個核心商業項目(mu)和(he)一(yi)些產業核心資源的(de)(de)搶(qiang)占(zhan)。

而通過住宅市(shi)場的(de)(de)“高輪轉”與(yu)商業市(shi)場的(de)(de)“稀缺(que)資(zi)(zi)(zi)源搶占”，藍(lan)潤已(yi)經(jing)完成資(zi)(zi)(zi)產(chan)層面(mian)的(de)(de)騰(teng)挪(nuo)。藍(lan)潤集團手中持有的(de)(de)資(zi)(zi)(zi)產(chan)優良(liang)，無(wu)疑為下一步(bu)進(jin)行資(zi)(zi)(zi)產(chan)包的(de)(de)分拆與(yu)資(zi)(zi)(zi)產(chan)證(zheng)券(quan)化提供了良(liang)好的(de)(de)基本面(mian)。

據了解，2016年藍潤就(jiu)將進一步(bu)推(tui)進商管的(de)“輕(qing)資(zi)產(chan)化(hua)”戰略(lve)，對既有(you)的(de)高估值寫字樓(lou)、公寓(yu)、酒店等(deng)產(chan)品進行資(zi)產(chan)證券化(hua)。

這為(wei)(wei)(wei)物業(ye)(ye)板塊提供的(de)(de)可能性也值(zhi)得一(yi)提。可以看到，目(mu)(mu)前市(shi)場(chang)上成功的(de)(de)物業(ye)(ye)金(jin)融(rong)化(hua)(hua)、資(zi)本化(hua)(hua)運作產(chan)(chan)品(pin)已經(jing)得到普(pu)遍認可。以彩生活(huo)為(wei)(wei)(wei)例，成立幾年時間，目(mu)(mu)前資(zi)本市(shi)場(chang)給出的(de)(de)估值(zhi)也有不(bu)俗的(de)(de)表現(xian)。2016年藍潤將進一(yi)步探索(suo)把物業(ye)(ye)資(zi)產(chan)(chan)包裝為(wei)(wei)(wei)金(jin)融(rong)化(hua)(hua)的(de)(de)資(zi)本產(chan)(chan)品(pin)，開(kai)發基于物業(ye)(ye)管理(li)的(de)(de)創新金(jin)融(rong)，推行金(jin)融(rong)物業(ye)(ye)、資(zi)本物業(ye)(ye)以及在物業(ye)(ye)板塊的(de)(de)收購(gou)并(bing)購(gou)和投(tou)資(zi)。這種產(chan)(chan)業(ye)(ye)資(zi)產(chan)(chan)證(zheng)券(quan)化(hua)(hua)的(de)(de)嘗試，給藍潤帶來的(de)(de)高(gao)增值(zhi)和高(gao)估值(zhi)不(bu)可小(xiao)覷。

業(ye)內機構數據(ju)就(jiu)顯示(shi)，今(jin)年企(qi)業(ye)資(zi)產證券(quan)化的(de)(de)市場(chang)規模(mo)預計(ji)在千億級別。Wind數據(ju)顯示(shi)，在目前A股所有上(shang)市公司中，實際(ji)控制人為國資(zi)和非國資(zi)的(de)(de)企(qi)業(ye)，占到A股上(shang)市公司總數的(de)(de)1/3和2/3。僅(jin)后者未來幾年就(jiu)可能(neng)有近10萬億資(zi)產實現證券(quan)化，企(qi)業(ye)的(de)(de)金融化運作和對產品(pin)的(de)(de)資(zi)本化證券(quan)化操作，都蘊藏著大量的(de)(de)市場(chang)機會。

藍潤通過(guo)(guo)股權合作、并購收購等方(fang)式釋放資源(yuan)(yuan)疊加效益(yi)，利(li)用專業(ye)(ye)化重組(zu)進一(yi)步強化業(ye)(ye)務整合，這是(shi)實力企業(ye)(ye)利(li)用金融工具鍛(duan)造良好基本面(mian)的有效辦法。“而在此(ci)基礎上，通過(guo)(guo)資本運(yun)作，用好市值管理手段(duan)、資產(chan)證券(quan)化等方(fang)式，便能(neng)更大效益(yi)盤活公(gong)司資源(yuan)(yuan)，實現內部資源(yuan)(yuan)優化整合和資產(chan)價值的最(zui)大化。”

財富證(zheng)券分析師趙歡就表示，除了(le)盤活存量資(zi)產，這也(ye)是提高資(zi)產的流動性、透(tou)明性，使資(zi)產更易(yi)(yi)變現、易(yi)(yi)交易(yi)(yi)、易(yi)(yi)監管、考核，推升企(qi)業功能效益的優秀途徑。

不過，在提供了一(yi)種“企業(ye)運(yun)用金融(rong)加杠桿(gan)改造產業(ye)”的好方法之外，藍潤在“金融(rong)與社會的互動”上(shang)展現(xian)的案例效應也值得一(yi)提。

據(ju)了解(jie)，通過上述多種資(zi)本(ben)手段，藍(lan)潤已(yi)控(kong)股君(jun)杰資(zi)本(ben)管理有(you)限公司、金(jin)(jin)匯支(zhi)付有(you)限公司等(deng)專業金(jin)(jin)控(kong)企(qi)業。資(zi)料顯示，藍(lan)潤借(jie)助(zhu)前海區位(wei)優勢，已(yi)在廣州(zhou)、香港、北京、上海、天津等(deng)金(jin)(jin)融(rong)(rong)核心城市設立(li)分支(zhi)機構，廣泛拓(tuo)展境內外金(jin)(jin)融(rong)(rong)資(zi)源，欲形成以投資(zi)銀行、證(zheng)券、私募基金(jin)(jin)為核心的(de)金(jin)(jin)融(rong)(rong)控(kong)股發展格(ge)局(ju)。

可(ke)見，通過精細化生產和(he)金融化運(yun)營，快速將產業(ye)資本(ben)帶上金融資本(ben)的(de)軌道，是(shi)藍潤集團的(de)重要路(lu)徑，而這也是(shi)扣準(zhun)“供給側改革”思路(lu)的(de)一種促成產業(ye)“自我換血”激發新(xin)活力的(de)創新(xin)方(fang)法。

資(zi)(zi)深資(zi)(zi)管人(ren)士(shi)張晨表示，“資(zi)(zi)產化和證券化是(shi)在經濟(ji)下滑周期，企(qi)業平滑運營周期的很好途(tu)徑(jing)，這也(ye)符合政府近(jin)年一直(zhi)倡導的‘金融(rong)支持實(shi)體(ti)’。”

的確，“金(jin)融(rong)反哺實體”不僅是“供給(gei)側改(gai)革”思(si)路下的發展訴求，也(ye)是“十三五”規劃中，金(jin)融(rong)改(gai)革的重要(yao)內容。中國人(ren)民銀行研究局局長(chang)陸(lu)磊(lei)就指(zhi)出，從世界近(jin)現代史來(lai)看，經濟(ji)強(qiang)國必然是金(jin)融(rong)強(qiang)國。但建(jian)立(li)一個健康穩(wen)定的資本市場，金(jin)融(rong)服務實體、反哺實體是發展核心(xin)。

藍潤展(zhan)(zhan)現(xian)的(de)，正(zheng)是(shi)(shi)(shi)企(qi)業利用金融工具的(de)多元開發(fa)(fa)，助推實(shi)(shi)體(ti)(ti)產(chan)業發(fa)(fa)展(zhan)(zhan)的(de)一(yi)種(zhong)有效探索，這是(shi)(shi)(shi)進入金融資本(ben)時代的(de)企(qi)業發(fa)(fa)展(zhan)(zhan)趨勢(shi)，也是(shi)(shi)(shi)優秀企(qi)業快速壯大的(de)機遇。“實(shi)(shi)體(ti)(ti)產(chan)業發(fa)(fa)展(zhan)(zhan)與金融體(ti)(ti)系的(de)良(liang)性互動，并實(shi)(shi)現(xian)生產(chan)組織模式的(de)變(bian)革，是(shi)(shi)(shi)在未來的(de)全球競爭中(zhong)占得先機的(de)途(tu)徑，企(qi)業是(shi)(shi)(shi)這樣，國家(jia)也是(shi)(shi)(shi)這樣。”上述(shu)專家(jia)表(biao)示(shi)。