原標題：2015年(nian)銀行同(tong)業類理財余(yu)額飆升逾500% 存貸比解禁后保(bao)本產品銳減

如果說銀行理(li)財產品的余額(e)正在以動車的速度高速前行，那么同(tong)業類(lei)銀行理(li)財產品的增長速度可能已經達(da)到了火箭級別。

《證券(quan)日報》記者根據權威數據測算(suan)發現，截至(zhi)去年(nian)(nian)年(nian)(nian)底(di)，銀行同業類理(li)財(cai)產品存續余額(e)為3萬億(yi)元(yuan)，占全部(bu)理(li)財(cai)產品資金余額(e)12.77%，較2014年(nian)(nian)年(nian)(nian)底(di)的0.49萬億(yi)元(yuan)增長512%，占比則較2014年(nian)(nian)年(nian)(nian)底(di)上升了9.52個百分點。

當然，并不是所有(you)的子類別理(li)(li)財(cai)產品(pin)都有(you)著如(ru)此優異的表現(xian)，2014年(nian)曾(ceng)賺取了不少眼(yan)球的保本類理(li)(li)財(cai)產品(pin)在2015年(nian)則遭遇了滑鐵盧，呈現(xian)出負增(zeng)長的態(tai)勢。在業(ye)內人士眼(yan)中，銀行(xing)存貸比監(jian)管壓力的減輕和投資者的不買賬是負增(zeng)長最主要的兩個原(yuan)因。

同業類產品

增長最快

《中國(guo)銀行業理財(cai)市(shi)場年度報(bao)告(gao)（2015）》顯示，截至去年年底(di)(di)，銀行同業類理財(cai)產品(pin)存(cun)續余額為3萬億元，占全部理財(cai)產品(pin)資金余額12.77%，較(jiao)2014年年底(di)(di)上升了9.52個(ge)百分點。

此外，截至2015年(nian)(nian)(nian)(nian)年(nian)(nian)(nian)(nian)底，一般個(ge)人類(lei)(lei)產(chan)(chan)品(pin)存續(xu)余(yu)(yu)額(e)(e)為11.64萬億(yi)元，占(zhan)全(quan)(quan)(quan)部理(li)財產(chan)(chan)品(pin)資(zi)金余(yu)(yu)額(e)(e)49.53%，較2014年(nian)(nian)(nian)(nian)年(nian)(nian)(nian)(nian)底下(xia)降(jiang)(jiang)10.05個(ge)百(bai)分點(dian)；機(ji)構(gou)專屬類(lei)(lei)產(chan)(chan)品(pin)存續(xu)余(yu)(yu)額(e)(e)為7.20萬億(yi)年(nian)(nian)(nian)(nian)元，占(zhan)全(quan)(quan)(quan)部理(li)財產(chan)(chan)品(pin)資(zi)金余(yu)(yu)額(e)(e)30.64%，較2014年(nian)(nian)(nian)(nian)年(nian)(nian)(nian)(nian)底上(shang)升1.07個(ge)百(bai)分點(dian)；私人銀行類(lei)(lei)產(chan)(chan)品(pin)存續(xu)余(yu)(yu)額(e)(e)為1.66萬億(yi)元，占(zhan)全(quan)(quan)(quan)部理(li)財產(chan)(chan)品(pin)資(zi)金余(yu)(yu)額(e)(e)7.06%，較2014年(nian)(nian)(nian)(nian)年(nian)(nian)(nian)(nian)底下(xia)降(jiang)(jiang)0.54個(ge)百(bai)分點(dian)。

“同(tong)(tong)業類(lei)理財產品(pin)可(ke)以一(yi)手托兩(liang)家”，一(yi)位銀行業人(ren)士表示(shi)，“一(yi)方(fang)面，可(ke)以高(gao)效滿足(zu)一(yi)些大客戶的(de)高(gao)額融(rong)資(zi)需求(qiu)；另一(yi)方(fang)面，該類(lei)產品(pin)滿足(zu)了同(tong)(tong)業金融(rong)機構(gou)的(de)理財需求(qiu)；當然，對(dui)于銀行來說，中間業務收入也較為(wei)可(ke)觀。”

該(gai)人士(shi)繼續介紹稱，“去年，一(yi)家(jia)由農合社升級而(er)來的(de)R銀行(xing)首(shou)次發(fa)行(xing)同(tong)業類(lei)理財(cai)產(chan)(chan)品(pin)，融資方(fang)擁有(you)非上市金(jin)融機(ji)構(gou)股(gu)權做(zuo)抵押(ya)，資產(chan)(chan)質(zhi)量比(bi)較好(hao)，而(er)理財(cai)產(chan)(chan)品(pin)買家(jia)是(shi)與其(qi)同(tong)省的(de)金(jin)融機(ji)構(gou)，恰好(hao)有(you)資金(jin)運作需求，在R銀行(xing)的(de)撮合下(xia)，雙(shuang)方(fang)一(yi)拍即合。”

“現在(zai)，很多(duo)銀行(xing)(xing)謀求公司業務投行(xing)(xing)化，而發行(xing)(xing)同(tong)業類理(li)財(cai)產(chan)品(pin)既可(ke)(ke)以(yi)高效擴大信(xin)(xin)貸資(zi)金供給(gei)、又可(ke)(ke)以(yi)調整業務結構”，一(yi)位股份(fen)制銀行(xing)(xing)有(you)關人士對(dui)本(ben)報記者(zhe)表(biao)示，“同(tong)業類理(li)財(cai)產(chan)品(pin)的(de)風險在(zai)于實踐中的(de)變形。部分(fen)銀行(xing)(xing)故意將貸款打包為理(li)財(cai)產(chan)品(pin)賣給(gei)同(tong)業，銀行(xing)(xing)互相(xiang)持有(you)對(dui)方信(xin)(xin)貸資(zi)產(chan)可(ke)(ke)以(yi)隱藏信(xin)(xin)貸規模(mo)，既可(ke)(ke)讓自己的(de)信(xin)(xin)貸資(zi)產(chan)出表(biao)，又通過持有(you)他行(xing)(xing)信(xin)(xin)貸資(zi)產(chan)享有(you)貸款收益。”

《證(zheng)券日報》記(ji)者(zhe)從多(duo)家銀行(xing)了(le)解到(dao)，目前銀行(xing)同業(ye)類(lei)(lei)理(li)財(cai)產(chan)品(pin)(pin)的(de)(de)(de)客戶主要包(bao)括小型銀行(xing)、農(nong)信社(she)、財(cai)務公(gong)司、證(zheng)券、基金、期貨(huo)、保險(xian)、信托、私募機構、金融租(zu)賃公(gong)司、汽車金融公(gong)司等，而(er)大中型銀行(xing)大多(duo)是同業(ye)類(lei)(lei)理(li)財(cai)產(chan)品(pin)(pin)的(de)(de)(de)發行(xing)方。此外，此類(lei)(lei)產(chan)品(pin)(pin)的(de)(de)(de)收益(yi)率(lv)通常并(bing)不(bu)會太高，例如，一家上市銀行(xing)同業(ye)類(lei)(lei)理(li)財(cai)系列(lie)產(chan)品(pin)(pin)目前的(de)(de)(de)年化(hua)收益(yi)率(lv)不(bu)足3%。

保本產品

占比下降

在(zai)銀行(xing)理財(cai)產品(pin)余額快速(su)增長的背景(jing)下，保本產品(pin)則似乎顯(xian)示(shi)出了后(hou)勁不足。

《中國(guo)銀行業理(li)財市(shi)場(chang)(chang)年(nian)(nian)(nian)(nian)度報(bao)告（2015）》顯(xian)示(shi)，2015年(nian)(nian)(nian)(nian)，理(li)財產(chan)品(pin)中非保(bao)本(ben)型產(chan)品(pin)規模上升，保(bao)本(ben)型產(chan)規模下(xia)降(jiang)。截(jie)至(zhi)2015年(nian)(nian)(nian)(nian)年(nian)(nian)(nian)(nian)底(di)，非保(bao)本(ben)浮動收益(yi)類產(chan)品(pin)的(de)余額(e)(e)約(yue)17.43萬(wan)(wan)億(yi)元，占(zhan)整個(ge)理(li)財市(shi)場(chang)(chang)的(de)比例(li)為74.17%，較(jiao)2014年(nian)(nian)(nian)(nian)年(nian)(nian)(nian)(nian)底(di)上升7個(ge)百分(fen)點；保(bao)本(ben)浮動收益(yi)類產(chan)品(pin)的(de)余額(e)(e)約(yue)3.64萬(wan)(wan)億(yi)元，占(zhan)整個(ge)理(li)財市(shi)場(chang)(chang)的(de)比例(li)為15.49%，較(jiao)2014年(nian)(nian)(nian)(nian)年(nian)(nian)(nian)(nian)底(di)下(xia)降(jiang)6.2個(ge)百分(fen)點；保(bao)證收益(yi)類產(chan)品(pin)的(de)余額(e)(e)約(yue)2.43萬(wan)(wan)億(yi)元，占(zhan)整個(ge)理(li)財市(shi)場(chang)(chang)的(de)比例(li)為10.34%，較(jiao)2014年(nian)(nian)(nian)(nian)年(nian)(nian)(nian)(nian)底(di)下(xia)降(jiang)0.8個(ge)百分(fen)點。

“去年(nian)三季(ji)度存貸比監管(guan)‘退居二線’后，商業銀(yin)(yin)行(xing)發行(xing)保本(ben)理財產(chan)(chan)品(pin)的動力下降(jiang)，產(chan)(chan)品(pin)余額的下降(jiang)是(shi)(shi)意(yi)料之中(zhong)的，畢(bi)竟對于銀(yin)(yin)行(xing)來說，保本(ben)產(chan)(chan)品(pin)的最大優勢(shi)恰(qia)恰(qia)是(shi)(shi)可(ke)以(yi)并(bing)表，從而降(jiang)低存貸比”，上述(shu)股(gu)份制銀(yin)(yin)行(xing)人士(shi)指出。

去(qu)年(nian)(nian)10月(yue)1日(ri)，修改后的《商(shang)業(ye)銀(yin)行(xing)(xing)流動(dong)性(xing)風險管理辦(ban)法(試(shi)行(xing)(xing))》開始施行(xing)(xing)。新的流動(dong)性(xing)管理辦(ban)法刪除了實(shi)施已(yi)有20年(nian)(nian)之久的75%存貸(dai)比(bi)(bi)監(jian)管指(zhi)標。不(bu)過，在(zai)流動(dong)性(xing)風險監(jian)測(ce)章(zhang)節中依舊規定，“銀(yin)監(jian)會(hui)應當持(chi)(chi)續監(jian)測(ce)商(shang)業(ye)銀(yin)行(xing)(xing)存貸(dai)比(bi)(bi)的變動(dong)情況，當商(shang)業(ye)銀(yin)行(xing)(xing)出現存貸(dai)比(bi)(bi)指(zhi)標波動(dong)較(jiao)大(da)、快速或持(chi)(chi)續單向變化(hua)等情況時(shi)(shi)，應當及(ji)時(shi)(shi)了解原因并分析(xi)其反(fan)映出的商(shang)業(ye)銀(yin)行(xing)(xing)風險變化(hua)，必要時(shi)(shi)進行(xing)(xing)風險提示或要求商(shang)業(ye)銀(yin)行(xing)(xing)采取相關措施”。

“此外，保本產品的預期收(shou)益率(lv)(lv)較低，在(zai)去(qu)年央行(xing)(xing)連續降(jiang)息(xi)的背景下，收(shou)益率(lv)(lv)劣(lie)勢更(geng)加明顯”，上述人士指(zhi)出(chu)，投資(zi)者不太買賬(zhang)也(ye)是保本類產品發行(xing)(xing)踩剎車的重要(yao)原因。

編輯：姚(yao)祥(xiang)云 審核：向江林