每經記者 許自然

近期A股(gu)市場(chang)的(de)劇烈波動，讓不少此前公(gong)(gong)布(bu)定(ding)(ding)(ding)增(zeng)預(yu)案(an)(an)的(de)上市公(gong)(gong)司“很受傷”，多家上市公(gong)(gong)司定(ding)(ding)(ding)增(zeng)預(yu)案(an)(an)的(de)定(ding)(ding)(ding)價與市價出現倒(dao)掛(gua)(gua)，部分(fen)公(gong)(gong)司倒(dao)掛(gua)(gua)情況(kuang)嚴重。無奈之(zhi)下，包括湘電(dian)股(gu)份(fen)（600416）、永安林業（000663）等公(gong)(gong)司紛(fen)紛(fen)調(diao)(diao)整(zheng)定(ding)(ding)(ding)增(zeng)預(yu)案(an)(an)，調(diao)(diao)低定(ding)(ding)(ding)增(zeng)發行價格(ge)。

有意思的是(shi)，因投拍《花千(qian)骨(gu)》而名噪一時(shi)的慈文傳(chuan)媒（002343）卻反其道(dao)而行之。2月27日，慈文傳(chuan)媒公(gong)告終止此前的定增預(yu)案并啟動新(xin)的定增融(rong)資(zi)方(fang)(fang)案，新(xin)預(yu)案中的發行底價(jia)42.38元(yuan)較(jiao)原發行價(jia)25.24元(yuan)大(da)幅提(ti)升。同時(shi)，公(gong)司將采取競價(jia)方(fang)(fang)式(shi)向發行對象募資(zi)。

慈文傳媒大幅調高定增價格

定(ding)增(zeng)(zeng)再(zai)融資(zi)作為上市公司(si)主要的融資(zi)途徑之(zhi)一(yi)，隨著開年以(yi)來(lai)股指的劇烈下挫，實(shi)施的難度陡然增(zeng)(zeng)加(jia)。《每日經濟新聞》記者統計，今年開年以(yi)來(lai)已有(you)超百家上市公司(si)宣布終止定(ding)增(zeng)(zeng)計劃(hua)或調低發行價(jia)(jia)格。正因如此，近(jin)日慈文傳媒拿(na)出的一(yi)份大幅調高定(ding)增(zeng)(zeng)價(jia)(jia)格的定(ding)增(zeng)(zeng)預(yu)案特別引人關注。

慈文(wen)傳媒2月27日發(fa)布公(gong)(gong)告(gao)，因證(zheng)券市場發(fa)生了較大變化，同(tong)(tong)時綜合考量融資環境和公(gong)(gong)司業務發(fa)展(zhan)規劃等因素，公(gong)(gong)司決定終止此前的定增方案(an)，同(tong)(tong)時啟動新的定增方案(an)。

新的定增預(yu)案(an)顯示(shi)，慈文傳媒擬不低于(yu)42.38元(yuan)(yuan)的價格，非公(gong)開發(fa)(fa)行不超過(guo)3539萬股，募集(ji)資(zi)金總(zong)額(e)不超過(guo)15億元(yuan)(yuan)，全部用于(yu)電視劇及網絡劇制(zhi)作。公(gong)司實際控制(zhi)人王玫將參與認購(gou)，擬認購(gou)數量不低于(yu)本次(ci)發(fa)(fa)行總(zong)量的6.66%。值得注意的是，新預(yu)案(an)中發(fa)(fa)行底(di)價42.38元(yuan)(yuan)較原發(fa)(fa)行價25.24元(yuan)(yuan)大幅提升。

根據公告，王玫不(bu)參(can)與(yu)本(ben)次(ci)非公開(kai)發(fa)行的(de)申(shen)購報(bao)價(jia)過程(cheng)，但承(cheng)諾接受其他(ta)發(fa)行對(dui)象申(shen)購競(jing)價(jia)結果，并與(yu)其他(ta)發(fa)行對(dui)象以(yi)相同價(jia)格認購本(ben)次(ci)發(fa)行的(de)股份。

關于此次定增，慈文傳(chuan)媒表示，近(jin)年來影視(shi)行業市場集(ji)(ji)中度日(ri)趨提高(gao)(gao)，對資(zi)金投入的持(chi)續性(xing)與及時性(xing)都提出了更高(gao)(gao)的要求，資(zi)金實(shi)力(li)已成為影視(shi)行業核心競爭(zheng)力(li)之(zhi)一(yi)。隨著募集(ji)(ji)資(zi)金投資(zi)項目的實(shi)施，公司將提高(gao)(gao)精品電(dian)視(shi)劇和網絡(luo)劇的產(chan)量和質量，進一(yi)步增強競爭(zheng)力(li)。

再融資定價變“隨行就市”

除定(ding)增(zeng)價格(ge)較(jiao)此前(qian)大幅提高外，《每日經濟新(xin)聞》記者(zhe)注意(yi)到，在慈文傳(chuan)媒此前(qian)的(de)定(ding)增(zeng)預案中(zhong)，曾寫明發行對(dui)象(xiang)(xiang)(xiang)為王玫、杭州(zhou)銀之盛、平(ping)安資(zi)(zi)管、周淑華等(deng)十名投資(zi)(zi)者(zhe)。而在新(xin)預案中(zhong)，發行對(dui)象(xiang)(xiang)(xiang)為包(bao)括公司實際控制人王玫在內的(de)不(bu)超(chao)過(guo)10名特定(ding)對(dui)象(xiang)(xiang)(xiang)，除王玫外其他發行對(dui)象(xiang)(xiang)(xiang)尚未確定(ding)。這也(ye)意(yi)味著，發行對(dui)象(xiang)(xiang)(xiang)從“定(ding)向”改為“競爭(zheng)上崗”。

事(shi)實上，據日前《上海證券報(bao)(bao)》報(bao)(bao)道(dao)，一家大型投(tou)行的相關(guan)負責人透露，監(jian)(jian)管(guan)部門的態度(du)很明確，就(jiu)(jiu)是(shi)如(ru)果按市場化定價的方(fang)式來發(fa)(fa)行（再融資），管(guan)理和(he)審(shen)核就(jiu)(jiu)相對寬松，但(dan)如(ru)果還是(shi)按照定向定價的方(fang)式發(fa)(fa)行，就(jiu)(jiu)將從(cong)嚴審(shen)核。春節前其所在的中(zhong)介機(ji)構就(jiu)(jiu)已經傳達了證監(jian)(jian)會發(fa)(fa)行部的最新監(jian)(jian)管(guan)精神。

財通基(ji)金(jin)認為，價(jia)(jia)(jia)(jia)值投資應該(gai)是(shi)定(ding)(ding)增市場的主流方法(fa)。從趨勢看，監管機構(gou)在審(shen)核(he)流程上將(jiang)更(geng)加鼓勵市價(jia)(jia)(jia)(jia)發(fa)行的項(xiang)目。對(dui)于董事會(hui)預案公告日(ri)作為定(ding)(ding)價(jia)(jia)(jia)(jia)基(ji)準(zhun)日(ri)的項(xiang)目審(shen)核(he)還會(hui)比較嚴格，對(dui)于以(yi)發(fa)行日(ri)為定(ding)(ding)價(jia)(jia)(jia)(jia)基(ji)準(zhun)日(ri)的項(xiang)目審(shen)核(he)會(hui)相對(dui)放寬標(biao)準(zhun)。

值得注意的是，慈文傳媒昨日復牌后(hou)隨即跌停，收于44.62元/股。