每經(jing)編輯｜每經(jing)記者 楊建    

每經記者 楊建

2月25日，A股(gu)一根大陰(yin)線(xian)盡(jin)數吞沒節后(hou)漲幅，市場又回(hui)到讓人(ren)熟悉(xi)的暴跌(die)行情，千股(gu)跌(die)停慘(can)狀再(zai)(zai)現(xian)，近期市場剛樹立起來的信心再(zai)(zai)遭重挫，反彈是否就此(ci)結束？

多位(wei)私募(mu)人士對火山財(cai)富（微信公眾號：huoshan5188）記(ji)者表示，大盤反(fan)彈(dan)行情(qing)還沒有結束，有望通過構筑雙(shuang)底的(de)形式走出一(yi)波吃飯(fan)行情(qing)。但是并非所有的(de)私募(mu)都這樣樂觀，有部分私募(mu)表現出謹慎，因(yin)為(wei)去年中以來的(de)熊市(shi)并未結束，在(zai)向(xiang)下的(de)大趨(qu)勢中的(de)任(ren)何(he)反(fan)彈(dan)行情(qing)大家都必須謹慎。

西藏銀帆投資李志新：市場在經歷多次大幅調(diao)整(zheng)后，投資(zi)者如“驚弓之鳥”，再加(jia)上(shang)(shang)前期(qi)(qi)(qi)(qi)不少個(ge)股上(shang)(shang)漲累積了一定的(de)獲利盤(pan)，一遇市場調(diao)整(zheng)就瘋狂出(chu)逃，形成多殺多格局，導致了周(zhou)四的(de)大調(diao)整(zheng)。而隨著(zhu)注冊制的(de)臨(lin)近，是(shi)創業板近期(qi)(qi)(qi)(qi)領跌(die)的(de)重要原因(yin)，而周(zhou)四大跌(die)打破了重要均(jun)線的(de)支撐，也(ye)終止(zhi)了春(chun)節前開(kai)始的(de)反彈(dan)格局，但是(shi)基于(yu)政(zheng)策維穩(wen)期(qi)(qi)(qi)(qi)不變、短期(qi)(qi)(qi)(qi)基本面改善(shan)預期(qi)(qi)(qi)(qi)未改的(de)判斷，短期(qi)(qi)(qi)(qi)持續深跌(die)的(de)可能難以持續。

事實上(shang)，在(zai)2900點附(fu)近(jin)存(cun)在(zai)著許多套(tao)牢(lao)盤，該(gai)位置阻力較大(da)。而兩市成交量較前期水平仍存(cun)在(zai)差距，如果沒有外來(lai)資金無法支持連續上(shang)漲。這里的(de)暴跌或許是一次強洗(xi)盤，是主力大(da)規模(mo)調(diao)倉(cang)的(de)行為(wei)。而從周五情況(kuang)(kuang)來(lai)看，創業板繼續弱勢的(de)情況(kuang)(kuang)下，以金融股為(wei)首的(de)權重股全(quan)線拉升，而滬股通的(de)大(da)幅流入也得以驗(yan)證。

此外過去(qu)半年多時間(jian)內(nei)發生的(de)幾次(ci)暴跌對市(shi)場信(xin)心的(de)打擊需(xu)要長時間(jian)的(de)治(zhi)愈(yu)，行情(qing)反彈空間(jian)相對有(you)限，但(dan)是(shi)周四(si)的(de)下跌是(shi)反彈中的(de)調整，反彈行情(qing)還沒有(you)走完。但(dan)是(shi)大環境不(bu)(bu)(bu)利(li)影響下，市(shi)場大幅表現可能性(xing)不(bu)(bu)(bu)大，但(dan)階段(duan)性(xing)機會(hui)較大，尤其是(shi)連續走低后，主力自救以(yi)及短(duan)期(qi)資金會(hui)適(shi)度(du)活(huo)躍，個股交易性(xing)機會(hui)層(ceng)出不(bu)(bu)(bu)窮。

西藏琳瑯投資王琳：事實(shi)上(shang)，周四(si)的(de)大跌(die)或許與銀行(xing)間流動性(xing)收緊(jin)有關，周四(si)由于公開(kai)市場(chang)大量到期和部分銀行(xing)法定準備金補繳的(de)影響下，資金面有所收緊(jin)導致(zhi)上(shang)交所一天(tian)國(guo)債(zhai)回(hui)(hui)購利率盤中最高上(shang)漲超500%，而在周五的(de)一天(tian)國(guo)債(zhai)回(hui)(hui)購利率也上(shang)漲了207.22%，而市場(chang)在預期的(de)節(jie)后(hou)降準落空后(hou)，對于流動性(xing)變(bian)得非常(chang)敏感。

另一方面，這次節后反彈的(de)主力創業板(ban)連(lian)續(xu)三天走弱，同時受到創業板(ban)個(ge)股退(tui)市(shi)風險(xian)提(ti)示、注冊制的(de)擔憂等多重因素影響下，創業板(ban)指數(shu)(shu)未(wei)能突破前期反彈的(de)壓力位，而在市(shi)場(chang)熱點(dian)VR出現(xian)退(tui)潮后，新的(de)熱點(dian)還沒有(you)(you)形成的(de)情況下，使得市(shi)場(chang)情緒變得格外敏感和謹慎，指數(shu)(shu)稍有(you)(you)反彈即迎(ying)來(lai)恐(kong)慌性拋售。

從技(ji)術上(shang)看，多種技(ji)術指標都在(zai)高(gao)位，技(ji)術調整壓力(li)在(zai)加大(da)。經(jing)此大(da)跌過后，技(ji)術形態再度(du)走壞，短期仍有下探的(de)風險(xian)，而從技(ji)術上(shang)看，構成雙(shuang)底(di)的(de)可能性(xing)在(zai)增(zeng)大(da)。但是支撐市場向好(hao)的(de)基本因(yin)素并(bing)未出現變化(hua)(hua)，包括匯率穩(wen)定、信用擴張、外(wai)圍(wei)向好(hao)等，所以說短期持(chi)續(xu)深跌的(de)可能性(xing)或難以持(chi)續(xu)，后續(xu)繼續(xu)密切關注成交(jiao)量變化(hua)(hua)。

此外2016年是中國“十三五”規劃開局之年，將(jiang)會成(cheng)(cheng)為(wei)“兩會”討(tao)論(lun)的(de)熱(re)點， 2016年市場中長期走(zou)勢還是取決于(yu)“兩會”中政策(ce)的(de)真正落地。其(qi)中節(jie)能環保、新能源(yuan) 、智能制(zhi)造(zao)、生物醫藥 、醫療衛生將(jiang)成(cheng)(cheng)為(wei)2016年度的(de)投資方向，值(zhi)得長期關注。

福建旭誠資產陳贇：盡(jin)管周(zhou)(zhou)四市(shi)場表(biao)現尤為慘烈，但并(bing)不認(ren)同本(ben)輪反(fan)(fan)(fan)彈(dan)行(xing)情已經(jing)終結。相反(fan)(fan)(fan)，市(shi)場經(jing)過周(zhou)(zhou)四暴跌洗禮后，將正(zheng)式開啟兩會反(fan)(fan)(fan)攻行(xing)情。首先，本(ben)輪反(fan)(fan)(fan)彈(dan)行(xing)情從2638點截止2930點一線(xian)，在兩周(zhou)(zhou)的(de)(de)時間內(nei)，股指實現了300點的(de)(de)反(fan)(fan)(fan)彈(dan)空間。期間，沒有(you)經(jing)歷(li)過任何一次(ci)像樣的(de)(de)調(diao)整。而周(zhou)(zhou)二(er)周(zhou)(zhou)三的(de)(de)日(ri)線(xian)級別調(diao)整，僅僅是完(wan)全(quan)回補了之前的(de)(de)缺口而已。同時，階段性的(de)(de)獲(huo)利盤回吐，以(yi)及關于創業板相關個股的(de)(de)退市(shi)風險公告，也迫使機(ji)構主力有(you)進一步調(diao)倉的(de)(de)需要。因此(ci)，周(zhou)(zhou)四的(de)(de)暴跌，仍屬于中期反(fan)(fan)(fan)彈(dan)過程中的(de)(de)小級別調(diao)整而已，其暴跌的(de)(de)勢頭并(bing)不會延續。從短(duan)線(xian)上看(kan)，股指存在技術性反(fan)(fan)(fan)抽(chou)并(bing)重回升勢的(de)(de)可能(neng)。

此外，2015年私募冠軍華銀精治資產丁洋在采訪中告訴火山財富（微信公眾號：huoshan5188）記者，周四的下跌主要是多種利空因素造成的，但是反彈行情遠沒有結束，這個下跌只是個調整而已。但是記者注意到，面對市場下跌，仍有私募表現出謹慎的態度。

前海旗隆基金代雪峰：周四(si)的(de)大(da)跌心(xin)理因素是(shi)(shi)最主要(yao)的(de)。之(zhi)前(qian)的(de)大(da)盤已經(jing)反彈了一(yi)(yi)段時間(jian)，技術上(shang)需要(yao)些許(xu)時日進(jin)行調整，但是(shi)(shi)調整得(de)如此(ci)劇(ju)烈是(shi)(shi)不正常的(de)。當前(qian)市場上(shang)有利(li)空，但是(shi)(shi)并不足以造成暴跌。本質(zhi)上(shang)還(huan)是(shi)(shi)因為投(tou)資(zi)者的(de)信心(xin)不足。密集經(jing)歷了幾輪(lun)暴跌，現在許(xu)多投(tou)資(zi)者就(jiu)有如驚弓之(zhi)鳥，一(yi)(yi)有風吹草(cao)動就(jiu)會(hui)爆發恐慌情緒，迅速加(jia)入(ru)殺跌陣營。其(qi)中一(yi)(yi)部分(fen)投(tou)資(zi)者還(huan)可(ke)能就(jiu)是(shi)(shi)在2900點左右建倉的(de)，一(yi)(yi)旦大(da)盤回升至這附近，就(jiu)果(guo)斷離(li)場。

當前(qian)大盤并不樂觀， A股正處于(yu)一個震蕩找(zhao)底(di)的(de)階段，走(zou)好需要政(zheng)策(ce)發生變(bian)化和(he)投資者恢復信心。上市公司大股東(dong)減持問(wen)題沒有解決，拋壓重，資金面緊張，短(duan)期內(nei)難以上到3500點。市場仍會繼續尋底(di)，在(zai)底(di)部(bu)的(de)修(xiu)筑過程(cheng)中，關(guan)鍵(jian)是看相關(guan)的(de)政(zheng)策(ce)、人民幣匯(hui)(hui)率等因素，其(qi)中最關(guan)鍵(jian)的(de)就(jiu)是人民幣匯(hui)(hui)率，一旦人民幣貶值(zhi)預期消(xiao)除，市場即可見底(di)，股市反轉之(zhi)勢即可形成。

我們依然看好醫藥板塊，國民對于消費、醫療等方面要求大幅提高，這個剛需就是醫藥板塊的強支撐。我們最為看好先進醫療和精準治療。而現在隨著基因技術發展，個性化醫療成為大勢所趨。細胞領域雖然還不成熟但是具有跨時代的意義，免疫細胞治療等很多新東西值得在臨床上的探索和應用。當前股市的不確定性很強，在不確定性的情況下選擇有確定性成長的醫藥，可以穿越牛熊。

和信華通馮志堅：原來我的預判是(shi)市場(chang)可(ke)能(neng)會(hui)反彈到(dao)3000-3100點，但是(shi)周(zhou)四這(zhe)(zhe)根大(da)陰線基本把這(zhe)(zhe)次(ci)反彈空間抹殺了一大(da)半(ban)。其(qi)實，周(zhou)四早盤已經出(chu)現了一些(xie)信號。前期部分強勢(shi)股，特(te)別是(shi)游資(zi)(zi)攻擊的對象，比如深(shen)物業、財(cai)信發展等(deng)深(shen)圳本地(di)股在(zai)早上10點多已經封在(zai)跌停板，午后(hou)到(dao)一大(da)批游資(zi)(zi)股也陸(lu)陸(lu)續續封跌停。每(mei)次(ci)見(jian)頂(ding)的時(shi)候，都(dou)可(ke)以(yi)看到(dao)游資(zi)(zi)慌不擇路(lu)地(di)拋(pao)出(chu)個股的身影。

至于市(shi)場(chang)見底(di)的(de)(de)信號(hao)，這(zhe)次反(fan)彈前(qian)的(de)(de)底(di)部走出什么形態?從量能方(fang)面，每次見底(di)都會出現極端縮量到突然放量的(de)(de)過程，回(hui)頭來看，上證指數成交量最低在1200億元附(fu)近(jin)，深證成指最低接近(jin)2000億元左右，而(er)我(wo)認(ren)為兩市(shi)成交量加起來只有2000-2500的(de)(de)時(shi)候(hou)才(cai)叫完(wan)成縮量。未來市(shi)場(chang)仍然需要用時(shi)間換(huan)空(kong)間，市(shi)場(chang)才(cai)會有大級別的(de)(de)反(fan)彈或反(fan)轉，因此(ci)建議保持觀望的(de)(de)態度。

海潤達投資仇天鏑：周四在各種利空傳聞(wen)的(de)(de)刺激下(xia)(xia)股(gu)市出(chu)現大(da)跌，大(da)盤(pan)向下(xia)(xia)擊(ji)穿(chuan)所(suo)有均線支撐，給(gei)投資者(zhe)樂觀(guan)情緒帶來沉重的(de)(de)打擊(ji)。我國經濟增速下(xia)(xia)滑，加(jia)之(zhi)股(gu)票估值高企，基(ji)本面情況(kuang)十(shi)分不好，再說自去年股(gu)災以來熊市并(bing)未結束，在向下(xia)(xia)的(de)(de)大(da)趨勢中的(de)(de)任何反彈行(xing)情大(da)家都必(bi)須謹(jin)慎。技術看，大(da)盤(pan)再創上周一高點已有難度，但(dan)兩會前大(da)盤(pan)還會震蕩。

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