每經編(bian)輯｜余(yu)豐(feng)慧 ;   

◎余豐慧

春節(jie)期間，德銀(yin)等(deng)歐洲銀(yin)行遭(zao)遇經營業(ye)績下滑，股價大幅度下挫、哀鴻(hong)遍野的(de)(de)聲(sheng)音未落(luo)，本(ben)周又(you)傳(chuan)來(lai)匯豐(feng)銀(yin)行和渣打(da)銀(yin)行陷入虧損(sun)的(de)(de)消息。

2月22日，匯(hui)(hui)豐(feng)控(kong)股(gu)發(fa)布(bu)2015年業績報告。截至去年底，匯(hui)(hui)豐(feng)控(kong)股(gu)的稅前(qian)利潤同(tong)比上升僅(jin)1%至189億美(mei)(mei)元(yuan)，凈利潤則下跌(die)1.2%至135.2億美(mei)(mei)元(yuan)，遠差于市(shi)場預期。同(tong)時(shi)，去年第四季度錄得(de)高達8.58億美(mei)(mei)元(yuan)的虧損，成為自2011年來的首(shou)次季度虧損，讓市(shi)場大跌(die)眼鏡。

繼匯豐之后，2月(yue)23日，渣打集(ji)團宣布2015全(quan)年共錄(lu)得高達15.23億(yi)美元的(de)稅前虧損，這是渣打超過(guo)25年以來的(de)首次年度虧損。

匯豐與渣打利(li)(li)潤(run)大幅度(du)下滑的直(zhi)接(jie)原(yuan)因是壞賬(zhang)增(zeng)加，導(dao)致壞賬(zhang)撥備額度(du)增(zeng)加，從而侵(qin)蝕了(le)利(li)(li)潤(run)。從歐洲(zhou)銀行以及渣打銀行看，全(quan)球(qiu)銀行業(ye)遭遇(yu)到空前困境不是個別現象，應該是一個普遍性問題。導(dao)致全(quan)球(qiu)銀行業(ye)陷入(ru)今天的窘境主要原(yuan)因是什么(me)呢？

全(quan)球經(jing)濟(ji)下滑(hua)是(shi)銀(yin)行(xing)業(ye)困境(jing)的(de)總(zong)根源。經(jing)濟(ji)決(jue)定金融(rong)，經(jing)濟(ji)下滑(hua)，銀(yin)行(xing)經(jing)營(ying)業(ye)績隨之下降是(shi)一個必然現象。在宏觀經(jing)濟(ji)大環境(jing)下，歐洲、日本等應對經(jing)濟(ji)下滑(hua)采取的(de)負(fu)利率政(zheng)策是(shi)導致(zhi)這些地區銀(yin)行(xing)經(jing)營(ying)每況愈下的(de)直接原因(yin)。

從(cong)一個現象就可以(yi)窺視一斑。負利率后(hou)，商(shang)業(ye)銀行存(cun)在(zai)央行的存(cun)款還要付保(bao)管費。而這些資金取出用(yong)于放貸(dai)時，企(qi)業(ye)經營(ying)風險很大。無奈只有購(gou)買債(zhai)券，從(cong)而導致債(zhai)券價格(ge)上漲，收益率下跌甚(shen)至(zhi)成(cheng)負收益率。這必然在(zai)季度核算(suan)利潤時，直接影(ying)響到業(ye)績。

全球經濟不景(jing)氣導(dao)致大(da)宗(zong)商(shang)品價(jia)格(ge)(ge)下降，直(zhi)接(jie)對銀行(xing)(xing)利(li)潤(run)構成威脅(xie)。特別是石油(you)價(jia)格(ge)(ge)的罕(han)見暴(bao)跌使(shi)得銀行(xing)(xing)風險(xian)敞口增大(da)，侵蝕利(li)潤(run)加劇。歐洲銀行(xing)(xing)包括匯豐銀行(xing)(xing)，以及香(xiang)港(gang)渣打銀行(xing)(xing)都受大(da)宗(zong)商(shang)品價(jia)格(ge)(ge)走低影響巨大(da)。

比如，根據匯豐控股年(nian)報顯示，去年(nian)石油及天然(ran)氣(qi)行業的(de)直(zhi)接(jie)風險敞口約為(wei)290億(yi)美(mei)(mei)(mei)元(yuan)(yuan)，按年(nian)減(jian)(jian)少15%或50億(yi)美(mei)(mei)(mei)元(yuan)(yuan)，其中(zhong)，綜合生產商敞口達140億(yi)美(mei)(mei)(mei)元(yuan)(yuan)，服務企業、純生產商、基建公司的(de)相(xiang)關敞口分別為(wei)80億(yi)美(mei)(mei)(mei)元(yuan)(yuan)、50億(yi)美(mei)(mei)(mei)元(yuan)(yuan)、20億(yi)美(mei)(mei)(mei)元(yuan)(yuan)。同(tong)時，該組合去年(nian)錄得2%的(de)減(jian)(jian)值(zhi)，相(xiang)關的(de)貸(dai)款減(jian)(jian)值(zhi)以及信貸(dai)風險撥備(bei)達5億(yi)美(mei)(mei)(mei)元(yuan)(yuan)，而(er)其減(jian)(jian)值(zhi)撥備(bei)約6億(yi)美(mei)(mei)(mei)元(yuan)(yuan)。

以(yi)上是宏觀經(jing)濟(ji)不景氣帶(dai)來的(de)負利(li)率、大宗商(shang)品價格暴跌對(dui)銀(yin)(yin)行業的(de)影響。其實，最(zui)大的(de)影響還(huan)是互(hu)聯網新(xin)(xin)經(jing)濟(ji)新(xin)(xin)金(jin)融大發展對(dui)傳統銀(yin)(yin)行帶(dai)來的(de)挑戰，以(yi)及對(dui)其地盤的(de)快速(su)蠶食。同時，面(mian)對(dui)撲面(mian)而(er)來的(de)互(hu)聯網新(xin)(xin)金(jin)融，傳統銀(yin)(yin)行轉(zhuan)型(xing)轉(zhuan)軌遲緩，反應較慢。從而(er)造成今天(tian)的(de)被動局面(mian)。

自2013年開始，渣打銀行的(de)(de)利潤增長陷(xian)入停滯，并在2014年首次遭遇業績倒退，這(zhe)說明25年來首現年度虧(kui)損(sun)有一個演(yan)變過程，并不(bu)是完全能把(ba)責任算到(dao)經濟下滑、負利率和大宗商品價格暴(bao)跌(die)影響等上面(mian)的(de)(de)。同時我們注意(yi)到(dao)，2013年正好是互(hu)聯(lian)網(wang)金融發展(zhan)的(de)(de)元年。這(zhe)或許與渣打銀行走下坡路(lu)有些(xie)巧(qiao)合(he)，但(dan)也確實說明一些(xie)問題。

在中國互(hu)聯(lian)網金融挑戰與顛覆傳統銀(yin)(yin)行時，歐美(mei)以及亞洲發達地區銀(yin)(yin)行抱著不(bu)屑(xie)一顧(gu)的(de)態度(du)。一些專家認(ren)(ren)為歐美(mei)就(jiu)沒(mei)有互(hu)聯(lian)網金融，市場甚至還有一個偏見認(ren)(ren)為，中國出(chu)現互(hu)聯(lian)網金融主要(yao)是(shi)金融體系不(bu)完善被鉆了空子，而歐美(mei)金融體系完備，沒(mei)空子可鉆。

現(xian)在看，這類觀點帶有很大(da)的(de)(de)主觀成(cheng)分(fen)，經(jing)不起考驗。就拿網絡支付(fu)特別是移動互(hu)聯網支付(fu)來說(shuo)，現(xian)在已(yi)經(jing)蠶食(shi)了(le)傳統(tong)銀(yin)行(xing)一大(da)塊業務。目前除了(le)中國的(de)(de)支付(fu)寶(bao)、微信支付(fu)外，Apple pay與谷歌、三(san)星支付(fu)已(yi)經(jing)在全球開(kai)始普及，商業銀(yin)行(xing)包括主打銀(yin)行(xing)卡的(de)(de)花旗銀(yin)行(xing)都將(jiang)面臨(lin)巨大(da)挑(tiao)戰。

中(zhong)國移(yi)動互聯網金(jin)融的發展已經對商業(ye)銀(yin)行構成(cheng)了挑戰(zhan)。傳統(tong)銀(yin)行對互聯網金(jin)融以(yi)及科技金(jin)融反應遲鈍是(shi)走到今(jin)天這(zhe)個地步的原因之一。如果繼續(xu)跟(gen)不上新經濟(ji)新科技新金(jin)融步伐，很可能會(hui)面臨被淘汰的命運(yun)。