每經(jing)編輯｜每經(jing)記者 丁舟洋 岳琦(qi)     

◎每(mei)經記者 丁舟洋 岳琦(qi)

歷時7個多(duo)月、耗資超(chao)10億元(yuan)，四川(chuan)達州地產商李勤以(yi)自然人身份通過二(er)級市場累(lei)計(ji)買入成都(dou)路橋股份合計(ji)約(yue)1.47億股，占公(gong)司總股本的(de)20.0554%，終于成為上(shang)市公(gong)司第一大股東(dong)。

對于“闖入(ru)者(zhe)”，成都路橋(qiao)始終保(bao)持(chi)低調(diao)，沒有表現出明顯的“愛”或者(zhe)“憎”。但(dan)《每日(ri)經(jing)濟(ji)新聞》記(ji)者(zhe)多方調(diao)查了解到(dao)，看似(si)平靜的背后實則暗(an)流涌動。

值得注意的是，成都路(lu)(lu)橋的實際控制人、原董事長鄭渝力因涉嫌單(dan)位(wei)行賄被檢察機關審查起訴，成都路(lu)(lu)橋目前(qian)經(jing)營層對外(wai)的表態始終是：“為全體股東(dong)服(fu)務(wu)(wu)，任何股東(dong)我們都不排斥(chi)。”但一(yi)位(wei)接(jie)近李(li)(li)勤的知(zhi)情人士向《每(mei)日經(jing)濟(ji)新聞》記者透露，李(li)(li)勤舉牌之初本想通過參股謀(mou)求與(yu)成都路(lu)(lu)橋的業務(wu)(wu)合(he)作，不料合(he)作談判并沒有實質(zhi)性進(jin)展(zhan)，卻一(yi)步步地走向了股權(quan)與(yu)控制權(quan)之爭。

攻防(fang)雙方持股(gu)比例(li)不斷(duan)接(jie)近，但老股(gu)東與(yu)新股(gu)東之間的(de)(de)談(tan)判并不順(shun)利。按照表(biao)決(jue)權規則，任何(he)一(yi)方的(de)(de)反對票都能將上市(shi)公司(si)的(de)(de)重(zhong)大決(jue)議(yi)推翻。一(yi)邊是(shi)(shi)超過10億元的(de)(de)資金(jin)成(cheng)本，一(yi)邊是(shi)(shi)公司(si)后繼(ji)發展(zhan)亟待(dai)破局(ju)(ju)，攻防(fang)戰之后的(de)(de)控制權僵局(ju)(ju)對誰來(lai)說都不輕松。

首次(ci)交鋒(feng)：公司欲改章程防“野(ye)蠻人”

2016年2月22日晚間，成(cheng)都(dou)路橋一則“關于股東持(chi)股超過20%的提示性公告(gao)”讓很多人睡不著了。

截至2月(yue)17日，李勤的持股比例(li)已達20%。

在(zai)李勤今(jin)年1月第三次舉牌、持(chi)股(gu)(gu)比(bi)例達(da)到(dao)15%時(shi)，成都路橋(qiao)表示(shi)，成都路橋(qiao)控股(gu)(gu)股(gu)(gu)東及實際控制人鄭渝(yu)(yu)力持(chi)有(you)12.03%的(de)總(zong)股(gu)(gu)本(ben)。鄭渝(yu)(yu)力還(huan)通過四川省道誠力實業投資有(you)限公(gong)司(si)（以下簡稱四川道誠力）持(chi)有(you)成都路橋(qiao)7.81%的(de)股(gu)(gu)權。這意(yi)味(wei)著鄭渝(yu)(yu)力實際享有(you)表決權的(de)公(gong)司(si)股(gu)(gu)份占公(gong)司(si)總(zong)股(gu)(gu)本(ben)的(de)19.84%，是公(gong)司(si)當時(shi)的(de)第一大(da)股(gu)(gu)東、實際控制人。

從目前(qian)公(gong)(gong)開(kai)的(de)數(shu)據看(kan)，李(li)勤已成為(wei)成都路橋(qiao)第(di)一(yi)(yi)大股(gu)東。而(er)成都路橋(qiao)還(huan)未披露最新(xin)的(de)《簡式權益變動(dong)報(bao)告書》，尚未對公(gong)(gong)司第(di)一(yi)(yi)大股(gu)東是否(fou)變化做出披露。據此(ci)前(qian)披露的(de)權益變動(dong)報(bao)告書顯(xian)示，李(li)勤買入(ru)公(gong)(gong)司股(gu)份(fen)的(de)原因(yin)是“看(kan)好成都路橋(qiao)”、“獲取投(tou)資(zi)收益”。然而(er)，就目前(qian)的(de)情況(kuang)看(kan)，李(li)勤的(de)目的(de)似乎已不僅是財(cai)務投(tou)資(zi)了。

在李勤四(si)次舉牌的(de)過程(cheng)中，成(cheng)都路橋(qiao)似乎早(zao)有(you)察(cha)覺并開始防(fang)守。去年8月26日~28日，李勤首度買(mai)入成(cheng)都路橋(qiao)股(gu)票(piao)，分三次共買(mai)入2900余萬股(gu)，斥資約(yue)1.7億元。

在李勤第一次舉牌兩個月后，成都路橋董事會提出《關于修改<公司章程>的(de)議案》，透露出(chu)防守的(de)味道(dao)。上(shang)述議案對成都路橋(qiao)的(de)公司章程做(zuo)出(chu)了10處(chu)修改，其中一處(chu)對持(chi)有公司股(gu)份總數3%以上(shang)的(de)股(gu)東提(ti)名進(jin)入董事(shi)(shi)會的(de)時間條件作出(chu)限制，要求連(lian)續12個月以上(shang)持(chi)有3%以上(shang)股(gu)權(quan)才能提(ti)名進(jin)入董事(shi)(shi)會。

記者從多個渠道了解到，認識到成都路橋修改章(zhang)程的(de)“防守”意圖，對于這項議(yi)案(an)，李勤投(tou)了反對票。2015年(nian)11月，修改公司章(zhang)程的(de)議(yi)案(an)最(zui)終未能得到股(gu)東(dong)大(da)會通過。

“修改公司章(zhang)程未獲股東大會(hui)通過(guo)”一事，還(huan)驚(jing)動(dong)了交易所，交易所要求律師對修改章(zhang)程的相關事項(xiang)出具(ju)法律意(yi)見書。

法律(lv)意(yi)見(jian)書認為(wei)(wei)，“為(wei)(wei)維護全(quan)體股東(dong)及公(gong)司的(de)(de)利(li)益，保持(chi)(chi)董事會的(de)(de)穩定(ding)，確保公(gong)司管理(li)決策上的(de)(de)連貫性和(he)穩定(ding)性，對(dui)提名(ming)董事的(de)(de)股東(dong)要求連續(xu)持(chi)(chi)股12個月以上。”

此外，在李勤(qin)第一次舉牌時，成(cheng)都路橋(qiao)曾突然停牌籌劃(hua)資(zi)產收購，但一周之后便(bian)宣布終止籌劃(hua)并復牌。

成都(dou)路橋的(de)(de)主動(dong)防守和李(li)勤(qin)在股東大會上(shang)投出反對(dui)票成為攻(gong)防戰的(de)(de)首次交鋒。據知情人士透(tou)露，在李(li)勤(qin)隨后的(de)(de)增(zeng)持中，雙方的(de)(de)溝通和談判都(dou)不是(shi)很愉(yu)快(kuai)，而這(zhe)也影(ying)響了李(li)勤(qin)的(de)(de)舉牌(pai)決策。

高(gao)管變動：實控人女(nv)婿(xu)臨危入局

在李勤舉牌(pai)前，成都(dou)路(lu)橋管(guan)理層發生過變動。

2015年2月，一則原董事長卷入腐敗案的消息(xi)，讓(rang)成都(dou)路(lu)橋的高(gao)管(guan)層出現了重(zhong)大動蕩(dang)。曾對成都(dou)路(lu)橋進行(xing)股份制改造并運作其(qi)上(shang)市的“路(lu)橋大佬”鄭渝力“因涉(she)嫌行(xing)賄而(er)被采取(qu)強(qiang)制措施(shi)”，同時公司突(tu)擊換帥。

《每日經濟(ji)新聞》記者注意到，在(zai)成(cheng)(cheng)都(dou)路(lu)橋公告鄭渝力涉嫌行賄同日，成(cheng)(cheng)都(dou)路(lu)橋用(yong)通訊表(biao)決方式召(zhao)開了一次董(dong)事會(hui)，會(hui)上推選成(cheng)(cheng)都(dou)路(lu)橋的(de)董(dong)事、總經理周(zhou)維剛擔任公司董(dong)事長，并提名郭皓(hao)為第四屆董(dong)事會(hui)董(dong)事候選人(ren)。公開資料顯示，生于1986年的(de)郭皓(hao)系(xi)成(cheng)(cheng)都(dou)路(lu)橋實際控制人(ren)鄭渝力的(de)女婿(xu)。此前(qian)其(qi)在(zai)成(cheng)(cheng)都(dou)路(lu)橋橋梁分公司任副(fu)經理職務。

2015年6、7月A股出現了一波大的調整(zheng)。李勤8月首度買(mai)入(ru)成(cheng)都路橋股票。

2015年(nian)10月，郭皓被任(ren)命為董(dong)事會秘書。作為董(dong)秘，郭皓與李勤開始了直接(jie)的工作接(jie)觸。

攻防升(sheng)級(ji)：控制(zhi)權陷僵(jiang)局

值得注(zhu)意的是，無論(lun)是李勤個人還是中迪禾邦，此前與成都(dou)路橋(qiao)(qiao)均沒有交集。據知情(qing)人士(shi)透露，李勤舉牌成都(dou)路橋(qiao)(qiao)之初，有意與成都(dou)路橋(qiao)(qiao)合作開展經營，改善上市(shi)公司(si)業績(ji)。

現在看來(lai)，李勤(qin)與成都(dou)路(lu)橋謀求業務合作的打(da)算進展并不順利。李勤(qin)逐步增(zeng)持(chi)，直(zhi)至成為成都(dou)路(lu)橋第一(yi)大股東，其下一(yi)步或劍指成都(dou)路(lu)橋的控制權。

雖然李(li)勤成為公司(si)第一(yi)大股(gu)東，但其距離公司(si)控(kong)制權還(huan)有一(yi)段不小的距離。按(an)《證券法》和《公司(si)法》等相關規定，若李(li)勤提出改組董事會(hui)，需(xu)召開股(gu)東大會(hui)并作出特(te)別決(jue)議，應當(dang)由出席股(gu)東大會(hui)的股(gu)東（包括股(gu)東代(dai)理人）所持(chi)表決(jue)權的2/3以上通(tong)過，且(qie)李(li)勤作為關聯方還(huan)需(xu)要(yao)回避。

按照上(shang)述規則，李勤以目前的持股比例，想要控(kong)制董事會從(cong)而獲(huo)得實(shi)際控(kong)制權幾乎(hu)難以實(shi)現。

再看鄭(zheng)(zheng)渝(yu)力(li)方面。2015年12月，成都(dou)路橋更新了鄭(zheng)(zheng)渝(yu)力(li)案件的進(jin)展，稱(cheng)“檢察機關對(dui)公司原董事長、實(shi)際(ji)控(kong)制人鄭(zheng)(zheng)渝(yu)力(li)先生(sheng)在履職期(qi)間涉嫌單(dan)位(wei)行賄罪進(jin)行審(shen)查起訴。”

雖然鄭(zheng)渝力現在處境不妙，卻(que)并(bing)不影響他行(xing)使股(gu)東權(quan)利。接(jie)近(jin)成(cheng)都路橋的(de)知情人士透露，面對舉牌者，公司管理層并(bing)不能(neng)輕易做(zuo)出重大決定，還需鄭(zheng)渝力的(de)決策，但與(yu)(yu)其(qi)溝通的(de)渠道較為復(fu)雜。但鄭(zheng)渝力仍能(neng)通過(guo)網絡參與(yu)(yu)成(cheng)都路橋的(de)股(gu)東大會，行(xing)使表決權(quan)。

以鄭渝力現(xian)在的(de)處境看(kan)，其要想增持公(gong)司股(gu)票(piao)也有(you)一定的(de)難(nan)度。在李勤幾次舉牌期間，鄭渝力或四川道誠力都沒有(you)增持成(cheng)(cheng)都路橋(qiao)股(gu)票(piao)。不過，考(kao)慮到成(cheng)(cheng)都路橋(qiao)的(de)部分(fen)(fen)(fen)高管、員工(gong)還持有(you)公(gong)司部分(fen)(fen)(fen)股(gu)權，如果(guo)鄭渝力與部分(fen)(fen)(fen)潛在一致行動人達成(cheng)(cheng)協議，那么成(cheng)(cheng)都路橋(qiao)股(gu)權之爭或許還將再(zai)起波(bo)瀾。

李勤取(qu)得(de)成(cheng)都路橋(qiao)(qiao)的控(kong)制(zhi)權(quan)幾乎難以實(shi)現，而成(cheng)都路橋(qiao)(qiao)方面如果想要做出“防守”的重(zhong)大(da)決策也(ye)將難以獲得(de)股(gu)東大(da)會(hui)通過(guo)。如果新(xin)老(lao)股(gu)東繼續僵(jiang)持下去，不達成(cheng)和解合作的約(yue)定，成(cheng)都路橋(qiao)(qiao)就(jiu)將面臨一場曠日持久的僵(jiang)局。

對于李(li)勤(qin)來說，繼續增持對掌(zhang)握控制權(quan)似乎已沒有太大的意義(yi)。在(zai)業內人士看來，李(li)勤(qin)舉牌成都(dou)路橋這(zhe)起案例的特殊(shu)之(zhi)處在(zai)于鄭渝力沒有增持，只是做了規則防守。“目(mu)前(qian)雙方(fang)股權(quan)（比例）接近，或將(jiang)陷入(ru)僵局。”

2月24日晚間，成都路橋再次出招防守。在2月22日披露李勤持股比例達到20%后，成都路橋于次日召開董事會，審議通過《關于修改<公司章程>的議案(an)》，并即將召開2016年第一(yi)次臨(lin)時股東大會，對(dui)該議案(an)進行投票。

《每日(ri)經濟新聞》記者注意到，上述(shu)議案顯示(shi)，成都路橋對公(gong)司(si)章(zhang)程(cheng)的(de)修(xiu)改包括：股東(dong)對外擔(dan)保審議程(cheng)序；購買、控(kong)制股權的(de)程(cheng)序規定(ding)；優(you)先提供網絡投票(piao)平臺。

不難(nan)看出，上(shang)述修(xiu)改條(tiao)款暗含著對“闖入者”的(de)防守。比如購買股(gu)權(quan)不符合披(pi)露(lu)程(cheng)序，則該部分(fen)股(gu)權(quan)不享有(you)表決權(quan)。上(shang)述章程(cheng)修(xiu)改還特別(bie)提(ti)到，如果是(shi)通(tong)過(guo)“合并(bing)持(chi)(chi)有(you)、通(tong)過(guo)協議或其他安排與他人共同持(chi)(chi)有(you)”的(de)方式，同樣要遵循披(pi)露(lu)程(cheng)序。