每經編輯｜每經記者 孫宇(yu)婷    

◎每經記者 孫宇婷

經歷長時(shi)(shi)間(jian)下(xia)跌后，黃金(jin)(jin)價(jia)格(ge)在近期出現明(ming)顯回暖的(de)(de)(de)跡象，最(zui)近一(yi)段時(shi)(shi)間(jian)，投資(zi)者(zhe)通過交(jiao)易(yi)所(suo)交(jiao)易(yi)基金(jin)(jin)買進(jin)黃金(jin)(jin)的(de)(de)(de)數量達(da)到近6年最(zui)高(gao)水平。黃金(jin)(jin)價(jia)格(ge)3日來也首(shou)次上(shang)漲，目(mu)前(qian)已接(jie)近1230美元/盎司水平。一(yi)直(zhi)在和空頭扳手腕的(de)(de)(de)“中國大(da)媽(ma)”，終于發現勝利的(de)(de)(de)曙光近在咫尺。一(yi)位從事貴金(jin)(jin)屬投資(zi)交(jiao)易(yi)的(de)(de)(de)分析師在接(jie)受《每日經濟(ji)新聞》記者(zhe)采訪時(shi)(shi)表(biao)示(shi)，目(mu)前(qian)全球風險偏好并未出現明(ming)顯反轉，市場(chang)避險需求較為(wei)強(qiang)(qiang)烈，構(gou)成黃金(jin)(jin)走強(qiang)(qiang)的(de)(de)(de)支撐。

2013年中(zhong)國大媽一戰成(cheng)名

步入(ru)2016年，疲軟(ruan)的(de)全球股市(shi)，加上美(mei)聯儲推遲加息的(de)潛(qian)在預(yu)期(qi)，正在吸引大批(pi)投資者重返黃(huang)金(jin)(jin)市(shi)場。德國商(shang)業銀行的(de)數據顯示，全球交易(yi)所交易(yi)基(ji)金(jin)(jin)的(de)黃(huang)金(jin)(jin)持倉在過(guo)去兩天增(zeng)加了49.8噸，為2010年5月以來(lai)最大增(zeng)幅，幾乎相當于全球一周的(de)黃(huang)金(jin)(jin)產量。

投資者通過交(jiao)易(yi)所交(jiao)易(yi)基(ji)金買(mai)進黃金的數量達到近(jin)6年最高(gao)水(shui)平。根據(ju)彭博匯總的數據(ju)，本月至今(jin)，黃金ETF已(yi)經流入(ru)了近(jin)40億(yi)(yi)美元，若這一趨勢(shi)繼續維持，將(jiang)創下2011年7月以來最大的單月流入(ru)量。與之形成對比的是，全球股市(shi)同(tong)期流出(chu)155.89億(yi)(yi)美元。

2013年的(de)黃金(jin)(jin)(jin)大跌成就了“中國大媽”。當年4月(yue)國際金(jin)(jin)(jin)價大跌，“中國大媽”沖進金(jin)(jin)(jin)鋪搶購黃金(jin)(jin)(jin)制品，一(yi)(yi)買(mai)(mai)就是(shi)幾(ji)公斤。“大媽”對(dui)黃金(jin)(jin)(jin)的(de)購買(mai)(mai)力不僅震撼了華(hua)爾(er)街，外媒(mei)甚至直(zhi)接借用(yong)中文拼音造出了“DAMA”一(yi)(yi)詞，用(yong)來指代黃金(jin)(jin)(jin)市場上的(de)這群“金(jin)(jin)(jin)主”。

不過，多數“大媽”畢竟是非專業投資者，就(jiu)在(zai)“大媽”們(men)掃(sao)貨后不久，黃(huang)金價(jia)格又經(jing)歷(li)了多次讓(rang)人(ren)震撼的暴跌，直(zhi)接(jie)從(cong)1550美元/盎(ang)司(si)下(xia)探至(zhi)1321美元/盎(ang)司(si)。據(ju)當時媒體報道(dao)，加入搶金大潮(chao)的大媽們(men)，購金成本多集(ji)中(zhong)在(zai)290元/克，《每日經(jing)濟(ji)新聞》記者據(ju)此粗略計(ji)算，290元/克對應黃(huang)金外盤價(jia)格約(yue)為1474美元/盎(ang)司(si)，表明“中(zhong)國大媽”從(cong)彼時起就(jiu)被套牢，至(zhi)今仍未(wei)翻(fan)身(shen)。

今(jin)年(nian)(nian)以(yi)來，很大(da)程度(du)上受全(quan)球(qiu)金(jin)融市(shi)場動蕩(dang)和(he)經濟增(zeng)長乏(fa)力影響，作為避(bi)險資產的(de)(de)黃金(jin)價格累(lei)計(ji)上漲了15%。記者查詢彭博匯總的(de)(de)數據(ju)獲(huo)悉，全(quan)球(qiu)交易所交易所基金(jin)的(de)(de)黃金(jin)持(chi)倉截至周(zhou)一達到1665.2噸(dun)，是近一年(nian)(nian)最高水平。今(jin)年(nian)(nian)累(lei)計(ji)增(zeng)加(jia)203.7噸(dun)，已(yi)超過2015年(nian)(nian)全(quan)年(nian)(nian)的(de)(de)降幅。

當前(qian)黃金現貨已漲至(zhi)1230美(mei)元/盎司水平(ping)，如(ru)果繼續攀(pan)升，那么，還有(you)不到(dao)300美(mei)元，中(zhong)國(guo)大媽(ma)就可以(yi)解套了。

分析師對后市存分岐

這(zhe)個看(kan)起來近(jin)在(zai)眼前的(de)好事，是否真(zhen)的(de)會如想(xiang)象(xiang)般順利？

記者注(zhu)意到，海外知名(ming)技術分析(xi)機(ji)構(gou)FX Empire周(zhou)(zhou)三在(zai)報告中表(biao)示，周(zhou)(zhou)二金價有所(suo)回升，1200美(mei)元(yuan)/盎司繼續提供(gong)(gong)著(zhu)支撐。該機(ji)構(gou)表(biao)示，若金價回落將繼續提供(gong)(gong)買盤機(ji)會，因市場看漲趨勢強勁。金價最(zui)終(zhong)能(neng)夠突破(po)1260美(mei)元(yuan)/盎司水平，繼續走高。

不過，在(zai)一(yi)(yi)些(xie)外資機構分析(xi)師看來，黃金短(duan)期內也許會(hui)面臨一(yi)(yi)些(xie)變數(shu)。“我(wo)們很(hen)可(ke)能會(hui)看到(dao)一(yi)(yi)些(xie)獲利了(le)結盤，畢(bi)竟在(zai)過去幾個月內，金價已(yi)上(shang)漲(zhang)(zhang)了(le)這么多。”德國商(shang)業銀行(xing)分析(xi)師Eugen Weinberg表示，“盡(jin)管黃金價格受到(dao)相關ETF持續流(liu)入的支撐，但如果(guo)在(zai)下一(yi)(yi)波大漲(zhang)(zhang)前出現一(yi)(yi)些(xie)回調，我(wo)不會(hui)對此感到(dao)意(yi)外。從技術上(shang)說，金價有可(ke)能在(zai)1192美(mei)(mei)元(yuan)(yuan)~1200美(mei)(mei)元(yuan)(yuan)波動。”

對于判斷未來(lai)金價的走勢，招商證券(quan)研報指出，關鍵在于兩點：美國通脹預期的變(bian)化和美國經(jing)濟基(ji)本面的走向。

該機(ji)構分析稱，（對金(jin)(jin)價(jia)(jia)）最(zui)樂觀情況(kuang)下，1 月美(mei)(mei)(mei)國(guo)經(jing)濟(ji)數據(ju)不佳是惡化(hua)趨(qu)勢的(de)(de)開始，美(mei)(mei)(mei)國(guo)經(jing)濟(ji)繼(ji)續(xu)變(bian)差(cha)、而過(guo)去的(de)(de)經(jing)濟(ji)改善和(he)流動性寬松帶來(lai)(lai)通(tong)脹進一步(bu)上(shang)升(sheng)，呈現滯漲局面，那(nei)么實際利(li)率(lv)顯著下降、黃(huang)金(jin)(jin)價(jia)(jia)格(ge)上(shang)漲空間很大；中性情況(kuang)下，美(mei)(mei)(mei)國(guo)經(jing)濟(ji)和(he)通(tong)脹間關系基(ji)本穩定、同向變(bian)化(hua)，則金(jin)(jin)價(jia)(jia)相對穩定；最(zui)悲觀情況(kuang)下，美(mei)(mei)(mei)國(guo)經(jing)濟(ji)的(de)(de)調(diao)(diao)整只是暫時的(de)(de)，未來(lai)(lai)經(jing)濟(ji)基(ji)本面總體(ti)向好，通(tong)脹溫(wen)和(he)，則金(jin)(jin)價(jia)(jia)可能面臨調(diao)(diao)整，未來(lai)(lai)黃(huang)金(jin)(jin)隨著美(mei)(mei)(mei)國(guo)經(jing)濟(ji)波(bo)動僅存波(bo)段機(ji)會。