◎蔣光祥

對于兩(liang)萬多家備案私(si)募的監管(guan)，失聯公告制(zhi)度顯然只是(shi)預熱。從春節前開始，基金(jin)業(ye)協會陸續發布(bu)《私(si)募投資基金(jin)管(guan)理人內部控制(zhi)指引(yin)》《私(si)募投資基金(jin)信息披(pi)露管(guan)理辦(ban)法》等(deng)多個重磅文件。

有(you)兩個細節引人注目：一是(shi)取消書(shu)面或者電(dian)子版本的(de)“私(si)(si)募(mu)(mu)基金管理人登記證明”，這(zhe)讓喜歡把這(zhe)張紙向投資者有(you)意無意夸張成(cheng)“牌照(zhao)”的(de)某(mou)些私(si)(si)募(mu)(mu)失去(qu)了(le)道具；二是(shi)限定(ding)(ding)時(shi)間段內沒(mei)有(you)產品備案的(de)私(si)(si)募(mu)(mu)基金將被注銷私(si)(si)募(mu)(mu)基金管理人登記，這(zhe)條規定(ding)(ding)可能會讓很多(duo)自己想做什么(me)能做什么(me)都沒(mei)考(kao)慮(lv)清楚(chu)的(de)私(si)(si)募(mu)(mu)頗為頭(tou)疼。

對大部(bu)分歸(gui)屬證券投資(zi)類型的(de)私(si)募(mu)來說(shuo)，在年(nian)初(chu)接連熔斷(duan)、股民紛(fen)(fen)紛(fen)(fen)離(li)場的(de)背景下，發行門(men)檻為100萬的(de)私(si)募(mu)產(chan)品談(tan)何容易。

眾所(suo)周知，中國的(de)私募(mu)基(ji)金自備案(an)制實施以來(lai)，用突飛猛(meng)進(jin)一詞已經不(bu)足以形容(rong)，爆(bao)炸式發展讓人緊張，而良莠不(bu)齊(qi)的(de)現(xian)象也令人生畏，相信監管(guan)層也正是感受到了這(zhe)種不(bu)安從而收(shou)緊政策。

有觀點可能對此頗有怨言，認(ren)為又要(yao)回歸(gui)凡事審批(pi)，回到(dao)一管就死(si)的(de)(de)老路。但之前的(de)(de)不(bu)審批(pi)從未代表(biao)可以不(bu)監(jian)管。相反，不(bu)審批(pi)對監(jian)管的(de)(de)要(yao)求只會(hui)更高。

當(dang)(dang)前(qian)兩萬多(duo)家私募當(dang)(dang)中(zhong)，借私募之名，私拉監管(guan)部門信用作(zuo)為(wei)(wei)背書，面向(xiang)不具備(bei)起碼金融(rong)素養的(de)(de)投資者(zhe)行非(fei)法集資之實的(de)(de)行為(wei)(wei)不在少(shao)數，尤其是(shi)(shi)(shi)中(zhong)老年(nian)投資者(zhe)，對所謂(wei)金融(rong)“牌照(zhao)”并無分(fen)辨能力(li)。證監會新聞發布會曾歷(li)數當(dang)(dang)前(qian)私募存在的(de)(de)五(wu)大問題：一是(shi)(shi)(shi)登記(ji)備(bei)案信息失真；二是(shi)(shi)(shi)資金募集行為(wei)(wei)違規；三是(shi)(shi)(shi)投資運作(zuo)行為(wei)(wei)違規；四是(shi)(shi)(shi)公司管(guan)理失范(fan)；五(wu)是(shi)(shi)(shi)涉嫌違法犯罪。

這樣的(de)狂飆突進自然令人(ren)惶恐，也(ye)要求監(jian)管必須(xu)及時(shi)跟進。冒(mao)充協會的(de)“官方代(dai)辦機構”，一條龍代(dai)辦私募管理人(ren)登記與備案，甚至已經成為一門刷爆朋友圈的(de)“生意”，顯(xian)然預示著(zhu)此(ci)刻出手(shou)整(zheng)頓行業秩序(xu)正(zheng)當其時(shi)。

爆炸(zha)式的(de)行(xing)業發展速度(du)，讓(rang)之前的(de)《私募(mu)(mu)投資基金監督管理(li)(li)暫行(xing)辦法》暴露(lu)出(chu)力度(du)不(bu)夠、覆蓋不(bu)廣(guang)、手段不(bu)嚴的(de)不(bu)足(zu)。暫行(xing)辦法對私募(mu)(mu)基金的(de)管理(li)(li)是柔性(xing)(xing)的(de)，側重于(yu)出(chu)現問題(ti)后的(de)處理(li)(li)，重點并(bing)不(bu)在(zai)日常監管。這容(rong)易(yi)讓(rang)矛(mao)盾(dun)和(he)問題(ti)日積(ji)月累，一旦在(zai)外部經(jing)濟形勢的(de)誘因下，風(feng)險(xian)大(da)面(mian)積(ji)爆發，將(jiang)為時(shi)已晚，很可能(neng)引發整(zheng)個(ge)行(xing)業的(de)系(xi)統(tong)性(xing)(xing)風(feng)險(xian)。到(dao)時(shi)候再出(chu)來收(shou)拾(shi)局面(mian)，要(yao)比今天關門整(zheng)頓(dun)難上許(xu)多。

正(zheng)因為如此，監管層(ceng)不僅要對(dui)已經出(chu)現問題的(de)(de)私募進行(xing)(xing)處理，更(geng)要把可(ke)能(neng)出(chu)現問題的(de)(de)私募找出(chu)來，及(ji)早(zao)采取(qu)措施，避免(mian)矛盾惡化。當前的(de)(de)諸多措施正(zheng)是對(dui)各私募基金的(de)(de)運(yun)行(xing)(xing)情(qing)況(kuang)進行(xing)(xing)實時監控、對(dui)風險情(qing)況(kuang)進行(xing)(xing)評估，并(bing)及(ji)時通報(bao)給相關部門(men)和(he)投(tou)資者，以便(bian)及(ji)早(zao)采取(qu)行(xing)(xing)動。

不(bu)過，由于兩萬多家私募(mu)基金涉及范(fan)圍太廣，僅依靠監(jian)管(guan)機(ji)構和(he)行(xing)業協會還遠(yuan)遠(yuan)不(bu)夠。地方政府及其職能部門，如金融辦(ban)、工(gong)商(shang)、公(gong)安等也要發(fa)揮(hui)監(jian)督作用，與(yu)監(jian)管(guan)機(ji)構協調，做好服務和(he)規范(fan)，更(geng)要對相關犯罪予以(yi)嚴(yan)厲打擊。

（作者為公募基金(jin)從業(ye)人士）