◎管清友(you)、張(zhang)瑜、吳清羽

轉(zhuan)型苦長，憂思(si)難忘。何以解憂？唯(wei)有(you)票房(fang)！

春節短(duan)(duan)短(duan)(duan)7天，中(zhong)國(guo)電(dian)影(ying)(ying)總票(piao)(piao)房入賬36億元(yuan)，與(yu)去年春節檔20億元(yuan)的(de)(de)成(cheng)績(ji)相比，猛增(zeng)80%，而(er)《美人魚》上(shang)映(ying)13天收獲26億元(yuan)的(de)(de)戰果更刷新(xin)了諸多(duo)票(piao)(piao)房記錄(lu)，成(cheng)為(wei)中(zhong)國(guo)影(ying)(ying)史第一部破30億元(yuan)的(de)(de)電(dian)影(ying)(ying)似乎(hu)也(ye)指日可(ke)待。

如果把上(shang)述消息放在煤(mei)企(qi)虧損(sun)、鋼(gang)廠(chang)停產、老家(jia)地(di)產凄(qi)涼等諸(zhu)多行(xing)業不景(jing)氣的(de)新聞中，其中的(de)反差更是(shi)格(ge)外醒目。我們(men)在喜憂參半中看到，越(yue)(yue)來(lai)越(yue)(yue)多的(de)傳統企(qi)業轉型(xing)投(tou)入傳媒影視行(xing)業，越(yue)(yue)來(lai)越(yue)(yue)多不甘(gan)心用白菜價甩賣煤(mei)礦的(de)老板們(men)洗(xi)干凈(jing)手上(shang)的(de)煤(mei)渣，參投(tou)拍起了電影。

讓我們深情演繹一下《大話(hua)西游》中的(de)經典臺詞：“曾經有一份真(zhen)誠(cheng)的(de)劇(ju)本(ben)擺(bai)在我的(de)面前，但是我沒有投資，等(deng)到(dao)它票房50億的(de)時候才后悔莫及，塵世間最痛苦的(de)事(shi)莫過于此。”

消(xiao)費(fei)轉(zhuan)(zhuan)型升級(ji)的(de)大(da)背景下，從(cong)(cong)美韓(han)經驗(yan)觀之，大(da)娛樂將開啟(qi)20年(nian)(nian)的(de)黃金時代，娛樂經濟(ji)學將迎來繁榮。例如韓(han)國娛樂相關(guan)的(de)消(xiao)費(fei)占比(bi)從(cong)(cong)轉(zhuan)(zhuan)型初期的(de)3%提(ti)升至(zhi)目前(qian)的(de)8%，自1980年(nian)(nian)開始，其娛樂消(xiao)費(fei)保持(chi)了(le)15年(nian)(nian)的(de)高(gao)速增長（不變價計(ji)算平均(jun)年(nian)(nian)增速14.5%，現價計(ji)算平均(jun)年(nian)(nian)增速更高(gao)達22%）；美國娛樂相關(guan)的(de)消(xiao)費(fei)占比(bi)從(cong)(cong)轉(zhuan)(zhuan)型初期的(de)4.6%提(ti)升至(zhi)目前(qian)的(de)9%，所(suo)有消(xiao)費(fei)項目中增速僅次于醫療護理及金融服務，從(cong)(cong)上(shang)世紀(ji)50年(nian)(nian)代至(zhi)今維(wei)持(chi)了(le)半個世紀(ji)平均(jun)約8%（現價）的(de)年(nian)(nian)增速。

消費升(sheng)(sheng)級(ji)方向一般從食(shi)品(pin)、服飾等生活(huo)必(bi)需品(pin)向住房、汽車等耐用品(pin)進行升(sheng)(sheng)級(ji)，并進一步(bu)向服務升(sheng)(sheng)級(ji)。具體項目而(er)言，醫療保(bao)健(jian)、金融保(bao)險服務、休閑娛(yu)樂占(zhan)比增加明顯。

在(zai)當前我國處(chu)于消費(fei)結構整體從生存型(xing)轉(zhuan)向(xiang)享受型(xing)的大(da)背景下，參考海外經(jing)驗，可(ke)以預見一(yi)個(ge)全民休閑娛樂(le)時代即將到(dao)來。即使是在(zai)2015年國內經(jing)濟增速下行的時期(qi)，電影(ying)總票房仍達到(dao)440億元(yuan)，同比增長48.7%，可(ke)見影(ying)視行業作為(wei)休閑娛樂(le)產業發展最快的分支正迅速崛起，投資機會不可(ke)辜(gu)負(fu)。

海外歷史經(jing)(jing)驗表明，當經(jing)(jing)濟進入低谷(gu)或(huo)蕭條(tiao)期(qi)，往往是文化產業得以(yi)(yi)發(fa)展和繁(fan)榮(rong)的(de)機遇期(qi)。以(yi)(yi)好萊(lai)塢(wu)為(wei)例(li)，1970年代，石油危機和越戰讓美國經(jing)(jing)濟進入蕭條(tiao)，期(qi)間卻誕生了斯皮(pi)爾(er)伯(bo)格的(de)《大白(bai)鯊》、科(ke)波拉的(de)《教(jiao)父》系列，以(yi)(yi)及盧卡斯的(de)《星球大戰》，這(zhe)些(xie)或(huo)有深度、或(huo)注重視覺效果感官刺激的(de)影片，讓大家在(zai)發(fa)泄情(qing)緒的(de)同時，也孕(yun)育了渡過難關的(de)新希望。

對比我國今年GDP及(ji)財(cai)政收入增速放緩(huan)，電影(ying)(ying)行(xing)業(ye)(ye)增速呈現逆勢(shi)上揚趨勢(shi)，在互聯網發展(zhan)、移動端普及(ji)化、新媒體(ti)崛起等多因素推動下，我們認為(wei)影(ying)(ying)視(shi)文化產業(ye)(ye)有望帶(dai)來新的經(jing)濟增長點。我國影(ying)(ying)視(shi)行(xing)業(ye)(ye)近年同樣凸顯資金密集、技術密集、類(lei)型片(pian)分(fen)類(lei)明確的工業(ye)(ye)化趨勢(shi)。

2014年，中國(guo)電影(ying)(ying)票(piao)(piao)房(fang)沒能突破300億(yi)(yi)元。2015年，達(da)到(dao)這個(ge)數字只用(yong)了9個(ge)月零7天。2015年，350多(duo)部(bu)電影(ying)(ying)440億(yi)(yi)元票(piao)(piao)房(fang)，而國(guo)產(chan)電影(ying)(ying)達(da)到(dao)270多(duo)億(yi)(yi)元，占票(piao)(piao)房(fang)總額的(de)(de)六(liu)成以(yi)上，進(jin)口片(pian)(pian)占比創下十年來最(zui)低(di)，總票(piao)(piao)房(fang)排名前十的(de)(de)影(ying)(ying)片(pian)(pian)里，國(guo)產(chan)電影(ying)(ying)占據了七席。許(xu)多(duo)人認為2015年是中國(guo)電影(ying)(ying)進(jin)入黃(huang)金時(shi)代的(de)(de)元年，是中國(guo)電影(ying)(ying)開啟一(yi)個(ge)波瀾壯闊年代的(de)(de)序幕。

再(zai)看電視劇(ju)(ju)產業，大銀幕的(de)(de)豐收并沒有掩(yan)蓋小(xiao)屏幕的(de)(de)光芒。2015年(nian)國產電視劇(ju)(ju)的(de)(de)創作(zuo)播出和產業發展呈現(xian)多樣性、復雜化的(de)(de)總體態勢，既出現(xian)了文化精良的(de)(de)走心之作(zuo)《瑯琊榜》這樣的(de)(de)現(xian)象級作(zuo)品，同時網絡劇(ju)(ju)也異軍突(tu)起(qi)。因此，2015年(nian)也被稱(cheng)為網絡劇(ju)(ju)元(yuan)年(nian)，種種人氣(qi)網劇(ju)(ju)的(de)(de)熱播，讓我們看到了一個百花齊放的(de)(de)繁榮市場。

那么在2016年，影(ying)視風暴(bao)還會繼續吹嗎？答案是肯定的(de)。中國(guo)狂(kuang)飆的(de)票房(fang)與(yu)疲(pi)軟的(de)宏觀(guan)經(jing)濟(ji)數據對比鮮(xian)明。在經(jing)濟(ji)不(bu)樂觀(guan)時期，既(ji)能夠(gou)滿(man)足消費者心理慰(wei)(wei)藉(jie)需(xu)求，價(jia)格又低廉的(de)產(chan)品，往往能夠(gou)獲得更好(hao)的(de)市(shi)場待遇，電(dian)影(ying)、電(dian)視劇正是能夠(gou)讓人沉浸(jin)其中而獲得心理慰(wei)(wei)藉(jie)的(de)產(chan)品。

作為(wei)投資來(lai)說，未(wei)來(lai)關(guan)注影(ying)視(shi)發展風向，可(ke)以把握三(san)個“好(hao)(hao)”：一是(shi)好(hao)(hao)內容(rong)，在內容(rong)資源爭(zheng)奪白熱化的背景下，好(hao)(hao)的IP越來(lai)越值錢；二是(shi)好(hao)(hao)心情，2015年8部過十億票房(fang)的大片中，喜劇(ju)題材電影(ying)占了(le)半壁(bi)江山。未(wei)來(lai)一笑(xiao)值千金(jin)，誰(shui)能讓觀眾笑(xiao)起(qi)(qi)來(lai)，誰(shui)的錢包就能鼓起(qi)(qi)來(lai)；三(san)是(shi)好(hao)(hao)技術，影(ying)視(shi)工業化加碼(ma)必(bi)將(jiang)推(tui)動行業技術革新，VR/AR、動作捕捉(zhuo)、大數(shu)據、特效制作等(deng)新興技術的發展，有望(wang)顛覆影(ying)視(shi)行業傳統，傳播(bo)媒介、傳播(bo)模式、營銷模式等(deng)領域有望(wang)取得突破。

（作者為民生(sheng)證券宏觀、傳媒(mei)研究員）