每(mei)經(jing)編輯｜每(mei)經(jing)記(ji)者 趙陽戈   ; 

◎每經記者 趙陽戈

首(shou)家(jia)掛牌新三板的陽光私募達(da)仁資管（831639），其(qi)一系列資本運作手段可謂令(ling)人眼(yan)花繚亂。

這不，該公(gong)司(si)最(zui)新(xin)拋出的預案顯示，其又計劃動用近5億(yi)元的真金白銀(yin)，攬下在香(xiang)港聯交(jiao)所上市的靈寶黃金（03330，HK）24.06%的股權，總成(cheng)交(jiao)金額(e)為4.99億(yi)元。如若交(jiao)易達成(cheng)，達仁資管業(ye)務“將向(xiang)實(shi)體(ti)業(ye)務發展(zhan)”，多元化進展(zhan)加速(su)。

不(bu)過，《每日經濟新聞(wen)》記(ji)者注意到(dao)，上(shang)述交(jiao)易擬定的交(jiao)易價(jia)(jia)格(ge)為2.69元(yuan)/股（約(yue)合3.2港(gang)元(yuan)/股），而從盤面來(lai)看(kan)，靈(ling)寶黃金最(zui)新股價(jia)(jia)僅(jin)1.52港(gang)元(yuan)。也就說，此次交(jiao)易價(jia)(jia)達到(dao)了市場價(jia)(jia)格(ge)的兩倍(bei)。一旦交(jiao)易達成，達仁資(zi)管將直面約(yue)50%的浮(fu)虧(kui)。

數億元去港股“淘金”

從輕(qing)資產(chan)向實體業(ye)務進軍，這是一(yi)種怎樣的(de)體驗？最近達(da)仁資管的(de)方案頗引人思考。該(gai)公(gong)司(si)2月22日的(de)公(gong)告顯示，其打算(suan)以自(zi)有(you)(you)資金(jin)(jin)，從靈(ling)寶黃(huang)金(jin)(jin)的(de)控股(gu)(gu)(gu)(gu)股(gu)(gu)(gu)(gu)東靈(ling)寶市國有(you)(you)資產(chan)經(jing)營有(you)(you)限責任公(gong)司(si)手中，以2.69元/股(gu)(gu)(gu)(gu)的(de)價格買(mai)下1.85億股(gu)(gu)(gu)(gu)，總(zong)成(cheng)交金(jin)(jin)額高達(da)4.99億元，交易后達(da)仁資管將持有(you)(you)靈(ling)寶黃(huang)金(jin)(jin)24.06%的(de)股(gu)(gu)(gu)(gu)權。據悉(xi)，靈(ling)寶市國有(you)(you)資產(chan)經(jing)營有(you)(you)限責任公(gong)司(si)是一(yi)家注冊在河南(nan)省的(de)國有(you)(you)獨資公(gong)司(si)，注冊資本3億元，持股(gu)(gu)(gu)(gu)靈(ling)寶黃(huang)金(jin)(jin)2.23億股(gu)(gu)(gu)(gu)，占其總(zong)股(gu)(gu)(gu)(gu)本的(de)28.99%。

資(zi)(zi)料(liao)顯示，達(da)仁(ren)資(zi)(zi)管(guan)是一家專注于股票、債券等(deng)二級市場投資(zi)(zi)，為(wei)(wei)高凈值客戶和(he)投資(zi)(zi)機構提(ti)供(gong)專業資(zi)(zi)產(chan)(chan)管(guan)理(li)(li)服(fu)務(wu)并(bing)憑此獲取(qu)管(guan)理(li)(li)費(fei)、業績報酬等(deng)收(shou)入的(de)(de)企業。公司(si)成立于2010年(nian)(nian)3月，目前注冊資(zi)(zi)本(ben)為(wei)(wei)2.76億元(yuan)，業務(wu)范圍包括資(zi)(zi)產(chan)(chan)管(guan)理(li)(li)、投資(zi)(zi)咨(zi)詢(xun)和(he)投資(zi)(zi)顧問服(fu)務(wu)等(deng)。截至2015年(nian)(nian)12月31日(ri)，公司(si)管(guan)理(li)(li)的(de)(de)產(chan)(chan)品整體表現平穩上行。其中股票型(xing)產(chan)(chan)品平均收(shou)益超越同期(qi)(qi)滬深300指(zhi)數近30%；債券型(xing)產(chan)(chan)品全面(mian)超越同期(qi)(qi)市場收(shou)益水平，其中達(da)仁(ren)通寶(bao)3期(qi)(qi)超越同期(qi)(qi)中債總全價指(zhi)數22.70%。業績方面(mian)，達(da)仁(ren)資(zi)(zi)管(guan)在(zai)2015年(nian)(nian)實現了(le)(le)驚(jing)人飛躍，去年(nian)(nian)的(de)(de)營業收(shou)入和(he)歸屬凈利潤分別為(wei)(wei)4212.04萬(wan)(wan)元(yuan)和(he)8199.72萬(wan)(wan)元(yuan)，較2014年(nian)(nian)的(de)(de)2380.21萬(wan)(wan)元(yuan)和(he)1263.91萬(wan)(wan)元(yuan)分別增長了(le)(le)76.96%和(he)548.76%。

靈(ling)寶(bao)黃(huang)(huang)金則是一(yi)家注冊在河南的(de)(de)公(gong)司(si)，于(yu)(yu)2006年1月12日登(deng)陸(lu)香港(gang)聯交所(suo)，旗下(xia)控股公(gong)司(si)眾(zhong)多(duo)，多(duo)主營(ying)黃(huang)(huang)金采選冶煉(lian)等(deng)(deng)。正因此，達(da)仁資(zi)管才(cai)稱(cheng)“與靈(ling)寶(bao)黃(huang)(huang)金的(de)(de)主營(ying)業(ye)(ye)務(wu)(wu)(wu)屬于(yu)(yu)不同(tong)行業(ye)(ye)”，之所(suo)以感(gan)興(xing)趣(qu)是因為(wei)“看好未(wei)來(lai)黃(huang)(huang)金市場前景(jing)及黃(huang)(huang)金的(de)(de)金融屬性”。通過此次(ci)交易(yi)，“達(da)仁資(zi)管將(jiang)獲(huo)得在黃(huang)(huang)金開采、精煉(lian)等(deng)(deng)業(ye)(ye)務(wu)(wu)(wu)領域的(de)(de)工作團隊和更為(wei)多(duo)元(yuan)化的(de)(de)產業(ye)(ye)發展(zhan)方向，并(bing)與標的(de)(de)公(gong)司(si)在專業(ye)(ye)技術(shu)、優秀(xiu)人才(cai)等(deng)(deng)方面形(xing)成協同(tong)效應，充分利用各自優勢整合(he)資(zi)源。”當然，“本次(ci)交易(yi)完成后，達(da)仁資(zi)管業(ye)(ye)務(wu)(wu)(wu)將(jiang)向實(shi)體業(ye)(ye)務(wu)(wu)(wu)發展(zhan)，有利于(yu)(yu)公(gong)眾(zhong)公(gong)司(si)資(zi)產整合(he)，促進(jin)公(gong)眾(zhong)公(gong)司(si)業(ye)(ye)務(wu)(wu)(wu)多(duo)元(yuan)化進(jin)程。”

或面臨成交即虧尷尬

《每(mei)日經(jing)濟新聞》記者注意到，要攬下靈寶黃金的(de)籌(chou)碼，需要履行國資委審批等(deng)程序，個中工(gong)作(zuo)其實并(bing)不(bu)容易。

不(bu)過，就在此(ci)前的2015年12月31日(ri)，達仁資管還(huan)發(fa)布了一則“與河南(nan)省靈寶市人民政府(fu)簽訂戰略合作(zuo)框(kuang)架協議(yi)”的公告(gao)，主要(yao)內容為“雙方發(fa)揮(hui)(hui)各自(zi)優(you)勢，建(jian)立(li)密(mi)切協作(zuo)的工作(zuo)機制，在產(chan)業升級(ji)改造，深(shen)化產(chan)業鏈配套，建(jian)立(li)產(chan)業基金等方面開(kai)展合作(zuo)，為當地(di)經濟發(fa)展發(fa)揮(hui)(hui)推動(dong)促進作(zuo)用；公司(si)(si)充分發(fa)揮(hui)(hui)自(zi)身在資本市場(chang)運作(zuo)的優(you)勢，帶動(dong)企業改制上(shang)市；靈寶市人民政府(fu)為公司(si)(si)的投資提(ti)供(gong)便(bian)利條件(jian)；在國家法律法規允許的條件(jian)下(xia)，靈寶市人民政府(fu)盡力為公司(si)(si)的投資項(xiang)目提(ti)供(gong)土地(di)、資源(yuan)、稅收(shou)等優(you)惠政策。”

需要指出的是(shi)，從盤面上看，靈寶黃(huang)金昨(zuo)日（2月23日）收盤價(jia)為1.52港元(yuan)。根據目(mu)前(qian)1元(yuan)人民(min)幣約折合1.19港元(yuan)來計算(suan)，達仁資(zi)(zi)管擬定的價(jia)格為2.69元(yuan)/股(gu)(gu)，相當于3.2港元(yuan)/股(gu)(gu)，約為靈寶黃(huang)金市價(jia)的2.11倍。也(ye)就是(shi)說(shuo)，一(yi)旦該筆交易成行，達仁資(zi)(zi)管將(jiang)直接面臨52.5%的浮虧。

對此，達仁資(zi)管稱，如此定價是來自于“公(gong)開征集及評審競價的方式”。對于這一問題，《每日經濟新(xin)聞》記者試(shi)圖聯系公(gong)司(si)相關(guan)披露人，并留下(xia)了(le)聯系電話，但截至發稿，尚未收(shou)到(dao)回電。