每經編輯｜每經記(ji)者 鄭(zheng)步春    

每經記者 鄭步春

上周A股走勢脈(mo)絡(luo)相對(dui)清晰：周一(yi)是春節長假后第(di)一(yi)個交易，受(shou)外圍暴跌影響(xiang)而低(di)開(kai)，但低(di)開(kai)后上漲并收復了絕大(da)多數(shu)失地。

周(zhou)二至周(zhou)五，A股主要是受(shou)1月份天量信貸數據刺激(ji)而沖(chong)高。周(zhou)五的走(zou)勢則略(lve)顯猶豫，這應與中午(wu)外媒報道的“中國央行(xing)決定對部分銀行(xing)提(ti)高存款準備金(jin)率”相關。由盤(pan)后央行(xing)表態看，外媒的報道在措(cuo)辭上雖不(bu)很精確，但(dan)也并非(fei)空穴來(lai)風(feng)。

當(dang)(dang)晚央行(xing)發言人(ren)的(de)表態大致(zhi)是：商業(ye)銀行(xing)得符合(he)央行(xing)宏觀審慎考(kao)核要(yao)求才能享受(shou)優惠存準率(lv)待遇(yu)，考(kao)核結果有上有下。另外(wai)，從央行(xing)正副行(xing)長周(zhou)小川(chuan)、易綱當(dang)(dang)天在“中國經濟50人(ren)論壇”上的(de)講話來看，似乎央行(xing)官(guan)員(yuan)目前既有意于降(jiang)利率(lv)與擴信(xin)貸，又不愿過于激進(jin)，且對匯率(lv)貶(bian)值壓力不無(wu)憂慮。

綜合上述消息(xi)，1月信貸放(fang)量看(kan)來(lai)應該能得到央行容(rong)忍，但假如信貸繼續無(wu)節制地投放(fang)，那么央行也是有可能稍(shao)踩下點剎的。

周末有則證監(jian)會重(zhong)大人事調整消息(xi)，即(ji)“由劉士余接替肖鋼職務”。這(zhe)條消息(xi)短期(qi)內或被投資者視為利好，但中線走勢顯然取決于未來的具體政策。

就外(wai)圍情況(kuang)看，目前美聯(lian)儲官員言論越(yue)來(lai)越(yue)軟(ruan)，但上(shang)周五(wu)美國公布的CPI數(shu)據相對較高，這兩因素應(ying)大致抵消。

綜合(he)目(mu)前的(de)內外部多種因素，似乎均不足以刺(ci)激A股(gu)大漲或大跌，故筆者猜測A股(gu)大概率將(jiang)仍維持均衡格局，直(zhi)到足夠大的(de)新影響因素產(chan)生后才會變盤。

在(zai)潛在(zai)的支撐因(yin)素(su)方面(mian)，目下看主(zhu)要(yao)是信(xin)貸(dai)繼續超預(yu)期投放(fang)。此外(wai)(wai)，即(ji)將召(zhao)開的全國兩(liang)會應(ying)該也會帶來些支撐。在(zai)潛在(zai)的壓(ya)力方面(mian)，外(wai)(wai)部來自美元的壓(ya)制已暫不(bu)必考慮，內部可憂慮的主(zhu)要(yao)是擴容及(ji)注冊制進程。

本周(zhou)投(tou)資者可稍稍關注下創(chuang)業(ye)板，因(yin)最近(jin)有十家創(chuang)業(ye)板公(gong)司發布退市(shi)預警。在退市(shi)方面，以(yi)往凡輕信退市(shi)者均吃過不少虧(kui)，敢買退市(shi)股者反大占便宜(yi)(yi)且(qie)屢試不爽。然而，筆者認為投(tou)資者并(bing)不宜(yi)(yi)因(yin)此完全掉以(yi)輕心，因(yin)凡事總(zong)該(gai)有第一(yi)次。

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