每經編(bian)輯｜每經記(ji)者 向江林 實習生 姜詩薔     

每(mei)經記者 向江林 實習生(sheng) 姜詩(shi)薔   

1月27日(ri)，大(da)公(gong)國際資信評估有限公(gong)司（以(yi)下簡稱大(da)公(gong)國際）發(fa)(fa)布《2016年全球主權信用風(feng)(feng)險展望》研究報告。報告指出，2016年全球主權信用風(feng)(feng)險的主要特征為大(da)批新興市(shi)場國家(jia)主權信用風(feng)(feng)險不同程度上升，而高(gao)(gao)負債發(fa)(fa)達國家(jia)主權信用風(feng)(feng)險繼續高(gao)(gao)位積累并有一定分化趨勢。

大公國(guo)際認為，2016年，中(zhong)美(mei)(mei)兩(liang)國(guo)經(jing)濟周期(qi)(qi)的(de)(de)(de)(de)交(jiao)(jiao)替變(bian)換(huan)(huan)是影(ying)響全球主權信用風險的(de)(de)(de)(de)核心因素。中(zhong)國(guo)以房地產為主的(de)(de)(de)(de)建筑業周期(qi)(qi)于2016年前后進入深度(du)調(diao)整的(de)(de)(de)(de)衰退期(qi)(qi)，而美(mei)(mei)國(guo)建筑業周期(qi)(qi)則處于明顯的(de)(de)(de)(de)復(fu)蘇進程。而中(zhong)國(guo)與美(mei)(mei)國(guo)在經(jing)濟周期(qi)(qi)上(shang)的(de)(de)(de)(de)交(jiao)(jiao)替變(bian)換(huan)(huan)是資(zi)本流(liu)動的(de)(de)(de)(de)反映(ying)，從屬于美(mei)(mei)國(guo)實行量化寬松貨幣(bi)政策的(de)(de)(de)(de)全球負面效應，并且可能(neng)是最大的(de)(de)(de)(de)負面效應。

報告認為，隨(sui)著美國(guo)加(jia)息進程啟動(dong)，暫停(ting)維持了7年的(de)超(chao)寬松貨幣政策，期間釋放的(de)大量資本在加(jia)息進程前后將(jiang)回(hui)流美國(guo)，其對全球匯率(lv)、利率(lv)體系(xi)和大宗(zong)商品價格(ge)的(de)沖擊將(jiang)進一步對外(wai)部賬戶較為脆弱的(de)國(guo)家(jia)施加(jia)壓力(li)。同(tong)時(shi)，中國(guo)經濟(ji)增速持續下(xia)行(xing)對原材(cai)料(liao)出(chu)口國(guo)和工業化國(guo)家(jia)都將(jiang)產生外(wai)需(xu)下(xia)降的(de)不利影響。

《每日經(jing)濟新聞(wen)》記者注意到(dao)，大(da)公國際分(fen)析稱，受中美經(jing)濟周期交替影響，2016年經(jing)濟增長和經(jing)濟穩(wen)定對政(zheng)府財(cai)政(zheng)赤字的依(yi)賴性將(jiang)使全球主權債(zhai)務規模(mo)繼(ji)續攀升。

數據顯示，截至(zhi)2015年末全球各級政府總(zong)債務規模估(gu)計為58.9萬億美元，較2008年增長45.5%，債務與國內生產總(zong)值和財政收入之比(bi)分別(bie)從2008年的65.9%和192.5%攀升至(zhi)82.1%和249.2%。

對于2016年的全球政(zheng)(zheng)府債(zhai)(zhai)務(wu)數據，大公國(guo)(guo)際預測，2016年全球各(ge)級政(zheng)(zheng)府平均(jun)赤字率將(jiang)保持(chi)3.8%的較高(gao)(gao)水平，各(ge)級政(zheng)(zheng)府總債(zhai)(zhai)務(wu)增長4.9%，債(zhai)(zhai)務(wu)與(yu)國(guo)(guo)內生(sheng)產(chan)總值和(he)財政(zheng)(zheng)收(shou)入比進一步升至83.1%和(he)253.2%。其中，新興市場(chang)國(guo)(guo)家和(he)包括新興市場(chang)在(zai)內的發展中國(guo)(guo)家2016年預計各(ge)級政(zheng)(zheng)府財政(zheng)(zheng)平衡與(yu)國(guo)(guo)內生(sheng)產(chan)總值比分別從2008年的-1.2%和(he)0.6%惡化(hua)至-4.2%和(he)-4.6%，各(ge)級政(zheng)(zheng)府債(zhai)(zhai)務(wu)負擔(dan)率分別從37.2%和(he)34.1%上升至49.8%和(he)47.3%。相較而言，高(gao)(gao)負債(zhai)(zhai)發達國(guo)(guo)家受中美(mei)經濟(ji)周期交替的影響程度較小，預計2016年債(zhai)(zhai)務(wu)負擔(dan)率仍將(jiang)維持(chi)在(zai)116.6%的水平。

編輯：姚祥云 審(shen)核：姚茂(mao)敦  終(zhong)審(shen)：涂勁軍