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◎每經記者 涂穎浩

周二（1月26日），國際現貨黃(huang)金(jin)延續周一漲(zhang)勢，穩定在1100美元/盎司以上，盤(pan)中上漲(zhang)至1117.64美元/盎司。由于全球股市低迷，市場(chang)對美聯(lian)儲的加息預期越發溫和，避險情(qing)緒升溫助推金(jin)價走強。

《每(mei)日經濟新聞(wen)》記者(zhe)注意到(dao)，自2015年12月3日國際現貨黃金(jin)觸底1046美元/盎司之后，金(jin)價低位運行已經長達近(jin)2個月。

近日，黃金(jin)市場(chang)動能強勁(jing)，市場(chang)對金(jin)價上(shang)漲(zhang)預期高漲(zhang)。作為目前(qian)左右黃金(jin)走勢的最重(zhong)要因素，本周美聯儲FOMC會議成(cheng)為市場(chang)關注的焦點。生意社黃金(jin)分(fen)析(xi)師葉建軍表示，“會議透(tou)露的信息(xi)為推測美聯儲政策立場(chang)和加息(xi)步(bu)伐提供重(zhong)要線索。看好避險情緒引發的黃金(jin)短暫性上(shang)漲(zhang)。預期近期金(jin)價將在1075美元~1125美元/盎(ang)司區間(jian)震蕩。”

股市震蕩提升避險需求

繼(ji)上周(zhou)金價開始反彈之(zhi)后，本周(zhou)一、周(zhou)二則連(lian)續兩天上漲。

葉(xie)建軍認為(wei)，黃金之所以(yi)反彈，主要(yao)是(shi)受市場避(bi)險(xian)保(bao)值情緒(xu)提升的影響。一是(shi)因為(wei)原油市場在上(shang)周五(wu)暴漲后回落(luo)，重回30美(mei)元/桶(tong)以(yi)下；二是(shi)近期全球股市震蕩，匯率大幅波動，投資風險(xian)加大，避(bi)險(xian)情緒(xu)上(shang)升。

“在(zai)消息面(mian)上，本周將有(you)美聯儲和(he)日(ri)本央(yang)行利率會(hui)議這兩大重磅事件(jian)，政(zheng)策面(mian)因素的(de)不確定性也(ye)加(jia)劇了市場(chang)的(de)避險需求。接下來，主要看會(hui)議透露的(de)信息能否為(wei)推測(ce)美聯儲政(zheng)策立場(chang)和(he)加(jia)息步伐提供重要線索。”葉建軍稱。

據悉，美(mei)聯(lian)儲將在周二和周三舉行會議(yi)，為(wei)2015年12月歷史性(xing)加息(xi)行動以來的首次利率會議(yi)。

市(shi)場(chang)普遍認(ren)為，美國(guo)和全(quan)球(qiu)(qiu)股市(shi)的(de)(de)疲弱(ruo)，以及對中國(guo)經濟(ji)的(de)(de)擔(dan)憂都可能讓聯邦的(de)(de)加息剎車。牛(niu)津經濟(ji)研(yan)究(jiu)院（Oxford Economics）近(jin)期估算，去年(nian)5月以來(lai)，全(quan)球(qiu)(qiu)股市(shi)累計20%的(de)(de)暴(bao)跌(die)，將使美國(guo)GDP到(dao)明(ming)年(nian)底較應有水(shui)平(ping)低近(jin)2%，并將美聯儲基本預測的(de)(de)經濟(ji)增長率抹掉近(jin)半。

彭博社公布(bu)的最(zui)新調查顯示，因全球(qiu)股(gu)市劇烈震(zhen)蕩(dang)，黃金(jin)交易員、分析師看多本周金(jin)價走勢(shi)。巴(ba)克萊銀行稱，黃金(jin)交易員目前在密切關注(zhu)中國股(gu)市今年以(yi)來(lai)的震(zhen)蕩(dang)是否(fou)還(huan)將繼續。“如果(guo)中國股(gu)市持續震(zhen)蕩(dang)，我們預期金(jin)價還(huan)會恢復上漲。”

美元抑制趨勢性上漲

有黃金(jin)(jin)交易商表示，上周(zhou)(zhou)黃金(jin)(jin)市(shi)場(chang)漲得越(yue)(yue)高(gao)，市(shi)場(chang)投機者對本周(zhou)(zhou)金(jin)(jin)價走(zou)高(gao)的預期就越(yue)(yue)大，市(shi)場(chang)的動能現(xian)在是很強勁的。

實際(ji)上，相關數(shu)據也佐證了黃金(jin)市場(chang)上漲(zhang)情緒的高漲(zhang)。美國商(shang)品期貨交易(yi)委員會（CFTC）近日公布(bu)的數(shu)據，截至1月(yue)19日的一周(zhou)內，黃金(jin)期貨和(he)期權的凈(jing)多(duo)倉達到1934張，而一周(zhou)以(yi)前僅為902張；2015年底，凈(jing)空(kong)倉持有量一度達到創紀錄的24263手(shou)。此外，全球黃金(jin)ETP的持倉增(zeng)加了超(chao)過1500噸，至2015年11月(yue)以(yi)來的最高水平。雖然金(jin)價短期繼續(xu)反彈(dan)概率(lv)較大，但能否形成趨勢(shi)性上漲(zhang)仍(reng)存(cun)疑問。

南華期貨產(chan)業機(ji)構部市(shi)場總監張海(hai)明告訴《每日經濟新聞》記(ji)者，“目前對金價(jia)影響最大的(de)還是美(mei)元指數。由于近期全球股市(shi)震蕩加劇，美(mei)聯儲加息的(de)概(gai)率也有(you)所下降，美(mei)元的(de)回落(luo)對黃金的(de)反彈有(you)一(yi)定的(de)推(tui)動力。”

但(dan)張海明認為(wei)(wei)，相對于(yu)(yu)黃金(jin)來說，更(geng)傾向于(yu)(yu)美元(yuan)指數維持(chi)(chi)高位(wei)。“全球經濟疲弱時期(qi)轉為(wei)(wei)現金(jin)為(wei)(wei)王，持(chi)(chi)有(you)美元(yuan)被(bei)認為(wei)(wei)是更(geng)為(wei)(wei)安全的。雖然有(you)避險(xian)作用，但(dan)黃金(jin)仍應被(bei)歸(gui)類于(yu)(yu)風險(xian)資產。在此(ci)前黃金(jin)價(jia)格持(chi)(chi)續(xu)低位(wei)運行(xing)的情況下，近(jin)期(qi)走(zou)勢(shi)應被(bei)視為(wei)(wei)反彈(dan)而(er)非反轉。從長(chang)期(qi)而(er)言(yan)，美元(yuan)指數因(yin)素(su)將(jiang)抑制金(jin)價(jia)的趨勢(shi)性走(zou)強。”

就中(zhong)(zhong)國黃金(jin)消費(fei)而言，年末也是黃金(jin)（包(bao)含(han)飾品）作為禮(li)品或家(jia)庭投(tou)資(zi)的旺季(ji)，但在(zai)張海明(ming)看來，傳統消費(fei)對黃金(jin)的提振(zhen)會弱很多。中(zhong)(zhong)國消費(fei)者在(zai)金(jin)價(jia)處于1300美元/盎司附(fu)近時已大(da)量購(gou)買黃金(jin)，在(zai)當(dang)前這一(yi)節點(dian)的采購(gou)量可能(neng)不(bu)會很大(da)。