每經編輯｜每經記者　金喆    

每經記者　金喆

盡管(guan)籠(long)罩在嬰幼兒配(pei)方奶粉行業的迷霧還未散去，各(ge)家生產企業已經(jing)開始暗(an)自(zi)角(jiao)力。

1月24日(ri)晚間，雅(ya)(ya)士(shi)利國際（01230,HK）和澳(ao)優乳業（中國）有限公司（以下(xia)簡稱澳(ao)優，01717,HK）發布公告，澳(ao)優計劃(hua)購買雅(ya)(ya)士(shi)利旗下(xia)公司施恩（中國）嬰幼兒(er)營養(yang)品(pin)有限公司的全部股(gu)權。

1月25日(ri)，雅(ya)士利相關人士對《每(mei)日(ri)經濟新聞》記者表(biao)示，雅(ya)士利已在國內外(wai)有多個工廠，很難集中發揮集約化優勢，出售施恩工廠是對產能布(bu)局的調整之(zhi)一。

乳(ru)業(ye)專家宋亮則認為，在國(guo)內企業(ye)集體出(chu)海建廠后，國(guo)內有(you)1/4至1/3的(de)產(chan)能被閑置，本已增速放緩的(de)嬰(ying)幼兒(er)奶粉市(shi)場(chang)出(chu)現(xian)嚴重產(chan)能過剩。他(ta)呼吁，國(guo)家有(you)關部門應維持國(guo)內生產(chan)投資(zi)環(huan)境的(de)積極性(xing)，幫助生產(chan)企業(ye)優化供應結構、有(you)效去產(chan)能化。

澳優接盤施恩工廠

根據(ju)諒解備忘錄，盡管(guan)施恩(en)（中(zhong)國）的(de)(de)全部股權擬被澳優方面收(shou)購，但(dan)是除“親(qin)”系列的(de)(de)兩個(ge)商標外(wai)，施恩(en)（中(zhong)國）所有其他商標及品(pin)牌名稱不計入(ru)建議收(shou)購事項內。對于(yu)本次(ci)收(shou)購的(de)(de)代價，雙(shuang)方均表示要找第(di)三方評估，在(zai)2月25日之前(qian)編制估值報告(gao)，澳優將在(zai)簽署(shu)后五個(ge)工作日內向(xiang)雅(ya)士利支付人民幣(bi)1000萬元的(de)(de)誠意金。

澳(ao)優(you)認為，建議收購(gou)事項將(jiang)促進集(ji)(ji)團長(chang)期(qi)策略發展及滿足集(ji)(ji)團自身品牌產品于(yu)中國不(bu)斷增長(chang)的(de)需求。據了(le)解，澳(ao)優(you)2015年前9個月收入為14.70億(yi)元，同比增長(chang)6.9%，包含一次性存貨(huo)撇(pie)銷的(de)權益持(chi)有人(ren)應(ying)占利潤0.10億(yi)元，同比下滑86.9%。澳(ao)優(you)提(ti)醒投資(zi)者(zhe)，2015年全年應(ying)占利潤將(jiang)大(da)幅減少，甚至錄得輕微虧損。

澳優在(zai)2014年的業(ye)績報(bao)告中指出，公司(si)有四處生(sheng)產(chan)(chan)設(she)施，一處位于(yu)(yu)中國(guo)(guo)三處位于(yu)(yu)荷蘭，其中中國(guo)(guo)生(sheng)產(chan)(chan)設(she)施主要(yao)從(cong)事進(jin)口嬰幼(you)兒奶(nai)粉干混及包裝(zhuang)以在(zai)中國(guo)(guo)銷(xiao)售。宋亮接(jie)受記者采訪時稱，澳優現有的國(guo)(guo)內工廠規(gui)模小、產(chan)(chan)能(neng)利用飽和，公司(si)可能(neng)打算把(ba)接(jie)盤的工廠用于(yu)(yu)生(sheng)產(chan)(chan)兒童奶(nai)、老(lao)年奶(nai)粉等其他營養品，謀求更多多元化轉型(xing)。“很多生(sheng)產(chan)(chan)企業(ye)正低價出手閑置資(zi)產(chan)(chan)，買家應(ying)該(gai)能(neng)夠拿到一個(ge)不錯的價錢。

對此，澳(ao)(ao)優方面相(xiang)關(guan)人(ren)士回復記者稱，隨著(zhu)澳(ao)(ao)優乳業業務的不斷(duan)發(fa)展，進(jin)口量也不斷(duan)上升。而(er)澳(ao)(ao)優總部(bu)在內(nei)地，需要(yao)一(yi)個沿(yan)海(hai)基(ji)地，以滿(man)(man)足(zu)業務發(fa)展需求，現有(you)的“1+3”工廠產能(neng)基(ji)本能(neng)滿(man)(man)足(zu)目(mu)(mu)前的市場需求。另外，目(mu)(mu)前收購事宜還處于談(tan)判階段，最終(zhong)談(tan)判結(jie)果及未來(lai)發(fa)展規劃，公司(si)屆時會(hui)進(jin)一(yi)步(bu)公告。

部分國內乳企設備閑置

過去兩(liang)年的促(cu)銷戰已經(jing)讓嬰幼(you)兒奶(nai)粉(fen)的高增長難以為繼，密(mi)集(ji)上線的奶(nai)粉(fen)產能也讓生(sheng)產企業加速(su)優化資產。

宋亮(liang)表示，最近(jin)幾年，不(bu)少國內乳(ru)企都(dou)在海外建廠(chang)，用質優價廉的資(zi)源來獲(huo)得消費者信任(ren)。但現實情況(kuang)是國內工廠(chang)生產嚴重萎縮(suo)，1/4到(dao)1/3的工廠(chang)閑(xian)置，企業不(bu)得不(bu)到(dao)買方市場尋(xun)找接盤者。

據了解，目(mu)前中國市場每年對(dui)嬰幼(you)兒奶粉(fen)的(de)消費能(neng)力大約只有(you)60萬(wan)～70萬(wan)噸，但國內奶粉(fen)產能(neng)加上中資在海外投資新生(sheng)產能(neng)總計超過150萬(wan)噸。而在此前，記者(zhe)曾到(dao)一家(jia)知名(ming)乳企位于(yu)三線城市的(de)工廠探訪(fang)，生(sheng)產管理負責人就曾指著閑置的(de)設備對(dui)記者(zhe)坦言，產能(neng)過剩是乳企面臨(lin)的(de)共同(tong)問題，該工廠用到(dao)了不到(dao)30%的(de)產能(neng)。

記(ji)者注意到(dao)，伊利、蒙(meng)牛、合(he)生元、雅士利等乳(ru)企在海外紛紛投(tou)(tou)產，2015年6月(yue)，合(he)生元與法國(guo)乳(ru)制品生產商IsignySainteMère合(he)作投(tou)(tou)資6500萬(wan)歐元設立的新(xin)工廠正式投(tou)(tou)產，半年后雅士利在新(xin)西蘭懷卡托市(shi)的世界(jie)級工廠也(ye)投(tou)(tou)入使(shi)用。

對于出售資產，雅(ya)(ya)士(shi)利(li)相(xiang)關人士(shi)解(jie)釋稱，在經歷(li)諸多(duo)并購與海外建廠后，雅(ya)(ya)士(shi)利(li)2016年將(jiang)迎來產能(neng)整合的階段。

相比賣方市場的(de)(de)急于脫手，買方則冷靜很(hen)多。宋亮說，嬰(ying)幼兒(er)配方奶粉已經告別高毛利變(bian)成微(wei)利產(chan)品，再加上國(guo)家再三提高政策(ce)門檻，接盤者(zhe)也會考慮周全后才會出手。要想改變(bian)這(zhe)種局面，除了生產(chan)企(qi)業(ye)靠(kao)自身手段對(dui)現有產(chan)能進(jin)行升級改造，國(guo)家相關部門也應出手“救市”，維持市場對(dui)國(guo)內生產(chan)投資的(de)(de)積(ji)極性，防止產(chan)能進(jin)一步(bu)萎縮。