每經(jing)(jing)編輯｜每經(jing)(jing)記者(zhe) 彭(peng)水萍    

每經記者 彭水萍

作為新(xin)規下(xia)發行的(de)首只(zhi)新(xin)股，高瀾股份(fen)萬分之二(er)水平的(de)中簽率數據足(zu)以(yi)說明新(xin)股受市場追捧的(de)程度。在打(da)(da)新(xin)預(yu)繳款制度取消后，投資者(zhe)打(da)(da)新(xin)熱(re)情(qing)進一步被激發。因為只(zhi)要市值配(pei)備充足(zu)，他(ta)們就(jiu)可以(yi)盡情(qing)申購(gou)“抽獎(jiang)”了。

記者注意到，最近很多以(yi)前不(bu)曾打新的(de)(de)股(gu)(gu)民(min)(min)都在(zai)咨詢新股(gu)(gu)申(shen)購(gou)操作，大有(you)(you)(you)全(quan)民(min)(min)打新的(de)(de)趨向。從這個(ge)角度出(chu)發，高瀾股(gu)(gu)份此次發行也是對股(gu)(gu)民(min)(min)打新熱度的(de)(de)一(yi)次體能測試：網上發行中簽(qian)率僅0.023%，超(chao)額(e)認購(gou)倍(bei)數為4334.62倍(bei)；有(you)(you)(you)效(xiao)申(shen)購(gou)戶數達752萬戶，占A股(gu)(gu)持倉賬戶數的(de)(de)比(bi)例達15%，占開通創業板功(gong)能的(de)(de)自然人(ren)投資者數量的(de)(de)21%，意味著每5名股(gu)(gu)民(min)(min)就(jiu)有(you)(you)(you)1人(ren)申(shen)購(gou)；有(you)(you)(you)效(xiao)申(shen)購(gou)股(gu)(gu)數723億股(gu)(gu)，對應(ying)的(de)(de)持股(gu)(gu)市值(zhi)(zhi)需求為7230億元，占深市流(liu)通市值(zhi)(zhi)比(bi)率達5.52%。

對此，英大證券首席(xi)經(jing)濟學家李大霄(xiao)對《每日經(jing)濟新(xin)聞(wen)》記(ji)者表示，新(xin)規下(xia)投資者打(da)新(xin)的(de)成本(ben)幾乎為零，而(er)目前新(xin)股(gu)上市(shi)(shi)的(de)溢價(jia)率動輒達到(dao)500%的(de)高位水(shui)平，即(ji)使中簽率低(di)至萬(wan)分之二，相應的(de)無風險收益水(shui)平也較高。因(yin)此只要(yao)有(you)市(shi)(shi)值，一(yi)般股(gu)民都會(hui)選(xuan)擇(ze)參與打(da)新(xin)。因(yin)此，打(da)新(xin)的(de)熱(re)度會(hui)持續一(yi)段時間，直到(dao)新(xin)股(gu)上市(shi)(shi)溢價(jia)率水(shui)平走低(di)，甚至出現破發(fa)的(de)情況。

中簽率僅萬分之二

1月25日，高(gao)瀾股份(fen)公布了公司首次公開發(fa)(fa)行(xing)股票(piao)并在(zai)創業板上(shang)市(shi)網上(shang)定(ding)價(jia)(jia)發(fa)(fa)行(xing)申(shen)購(gou)情況及(ji)中(zhong)簽率。根據深圳(zhen)證券(quan)交易所(suo)提供的數據，高(gao)瀾股份(fen)本次網上(shang)定(ding)價(jia)(jia)發(fa)(fa)行(xing)有效(xiao)申(shen)購(gou)戶數為(wei)(wei)752萬戶，有效(xiao)申(shen)購(gou)股數為(wei)(wei)723億股，網上(shang)定(ding)價(jia)(jia)發(fa)(fa)行(xing)的中(zhong)簽率為(wei)(wei)0.0230700622%，超額(e)認購(gou)倍(bei)數為(wei)(wei)4334.62倍(bei)。

這些簡單的(de)數據似乎已反映出(chu)打新者(zhe)認購的(de)熱情(qing)，不過通過進一步的(de)對比，投資者(zhe)可(ke)發現，在目前A股弱勢震(zhen)蕩的(de)格局下，打新已火爆(bao)到什么程度。

從中(zhong)(zhong)(zhong)簽率(lv)來看，高瀾(lan)股份萬分之(zhi)二的(de)中(zhong)(zhong)(zhong)簽率(lv)水(shui)(shui)平，即使相比于2015年最(zui)后(hou)一批(pi)新(xin)股0.2%的(de)中(zhong)(zhong)(zhong)簽率(lv)水(shui)(shui)平也低(di)了一個(ge)數(shu)量級(ji)，相當于超額認購倍數(shu)多了一個(ge)數(shu)量級(ji)。而熟悉打新(xin)的(de)投資者都知道，2015年最(zui)后(hou)一批(pi)新(xin)股的(de)中(zhong)(zhong)(zhong)簽率(lv)水(shui)(shui)平在新(xin)規之(zhi)前也是處于歷史低(di)點，由此可見，新(xin)規后(hou)投資者打新(xin)熱情進(jin)一步“爆表(biao)”。

到(dao)底會有多少(shao)投(tou)資(zi)者(zhe)(zhe)(zhe)參與(yu)(yu)新(xin)股(gu)(gu)(gu)(gu)“搖獎(jiang)”？從參與(yu)(yu)深市新(xin)股(gu)(gu)(gu)(gu)高瀾股(gu)(gu)(gu)(gu)份申(shen)購(gou)的(de)(de)投(tou)資(zi)者(zhe)(zhe)(zhe)賬(zhang)戶(hu)(hu)(hu)數(shu)(shu)(shu)可見(jian)一(yi)斑，有效申(shen)購(gou)戶(hu)(hu)(hu)數(shu)(shu)(shu)達到(dao)752萬(wan)戶(hu)(hu)(hu)，可謂“數(shu)(shu)(shu)百萬(wan)雄師”。而(er)來自(zi)中(zhong)登公(gong)司的(de)(de)數(shu)(shu)(shu)據顯示(shi)，截至2016年1月15日，A股(gu)(gu)(gu)(gu)投(tou)資(zi)者(zhe)(zhe)(zhe)數(shu)(shu)(shu)量(liang)達到(dao)9901萬(wan)戶(hu)(hu)(hu)，其中(zhong)自(zi)然人(ren)A股(gu)(gu)(gu)(gu)賬(zhang)戶(hu)(hu)(hu)數(shu)(shu)(shu)為(wei)9875.39萬(wan)戶(hu)(hu)(hu)，非自(zi)然人(ren)A股(gu)(gu)(gu)(gu)賬(zhang)戶(hu)(hu)(hu)為(wei)26.24萬(wan)股(gu)(gu)(gu)(gu)；而(er)期(qi)末持倉的(de)(de)A股(gu)(gu)(gu)(gu)投(tou)資(zi)者(zhe)(zhe)(zhe)數(shu)(shu)(shu)量(liang)為(wei)5041萬(wan)戶(hu)(hu)(hu)。以此計算，此次(ci)參與(yu)(yu)打(da)新(xin)的(de)(de)投(tou)資(zi)者(zhe)(zhe)(zhe)占(zhan)A股(gu)(gu)(gu)(gu)總投(tou)資(zi)者(zhe)(zhe)(zhe)數(shu)(shu)(shu)量(liang)的(de)(de)7.6%，占(zhan)持倉賬(zhang)戶(hu)(hu)(hu)數(shu)(shu)(shu)的(de)(de)14.9%。

此外(wai)，一位熟悉新(xin)(xin)股申購(gou)(gou)業(ye)務(wu)的(de)業(ye)內人士對《每日經濟新(xin)(xin)聞》記者表示，申購(gou)(gou)創業(ye)板新(xin)(xin)股除需要深(shen)市(shi)市(shi)值(zhi)外(wai)，還需要投資者開通創業(ye)板功(gong)能，否認無法形成(cheng)有效申購(gou)(gou)。

基于(yu)此，由于(yu)高瀾股(gu)(gu)份(fen)屬(shu)于(yu)創(chuang)業(ye)板(ban)新股(gu)(gu)，以(yi)開通創(chuang)業(ye)板(ban)功能的自(zi)然人(ren)(ren)投資者為基數(shu)(shu)，或(huo)能更(geng)精確(que)地(di)反應股(gu)(gu)民(min)申(shen)(shen)購(gou)比例(li)。據(ju)中(zhong)登(deng)公司2015年12月(yue)報統計(ji)數(shu)(shu)據(ju)，截至12月(yue)底具有創(chuang)業(ye)板(ban)功能的自(zi)然人(ren)(ren)投資者數(shu)(shu)為3560萬(wan)人(ren)(ren)。以(yi)此計(ji)算(suan)，股(gu)(gu)民(min)申(shen)(shen)購(gou)比率(lv)高達21.12%，這(zhe)意味著每(mei)5名投資者就有1人(ren)(ren)申(shen)(shen)購(gou)。而如果剔除(chu)部分持倉(cang)賬戶在深市(shi)持股(gu)(gu)市(shi)值不足(zu)1萬(wan)元(yuan)打新門檻(jian)的情況(kuang)，這(zhe)一(yi)比率(lv)將(jiang)更(geng)高。

利用市值7230億元

據高瀾股份(fen)招股書顯(xian)示(shi)，公(gong)司本(ben)次(ci)擬公(gong)開發(fa)(fa)行(xing)不(bu)超過1667萬股，低于2000萬股，因此本(ben)次(ci)發(fa)(fa)行(xing)采用直接定價方(fang)式，發(fa)(fa)行(xing)價格為15.52元(yuan)/股，全部股份(fen)通過網上向社會公(gong)眾(zhong)投資(zi)者發(fa)(fa)行(xing)，不(bu)進(jin)行(xing)網下(xia)詢(xun)價和配售。

在IPO新規下(xia)雖然無需(xu)預繳(jiao)款(kuan)申購，但對(dui)持股(gu)(gu)市值的(de)要求(qiu)不變，深市申購500股(gu)(gu)對(dui)應(ying)的(de)市場需(xu)求(qiu)是(shi)5000元(yuan)，從(cong)參與(yu)打(da)新的(de)市值來(lai)看，高瀾股(gu)(gu)份(fen)的(de)有(you)效申購股(gu)(gu)數為723億(yi)股(gu)(gu)，對(dui)應(ying)的(de)市值需(xu)求(qiu)是(shi)7230億(yi)元(yuan)。

根(gen)據深交所網(wang)站(zhan)最新(xin)公布(bu)的(de)(de)(de)數據，截至1月22日，深市(shi)(shi)總市(shi)(shi)值(zhi)為18.84萬(wan)億元，流(liu)通(tong)(tong)市(shi)(shi)值(zhi)為13.10萬(wan)億元。雖然(ran)(ran)非流(liu)通(tong)(tong)市(shi)(shi)值(zhi)也在(zai)市(shi)(shi)值(zhi)配(pei)售范圍(wei)內，但(dan)限制性股(gu)(gu)票的(de)(de)(de)股(gu)(gu)東(dong)(dong)一般是大(da)股(gu)(gu)東(dong)(dong)或持股(gu)(gu)較大(da)的(de)(de)(de)機構(gou)和自然(ran)(ran)人，對(dui)參與網(wang)上申購新(xin)股(gu)(gu)自然(ran)(ran)是興趣不會太(tai)大(da)，因此以深市(shi)(shi)流(liu)通(tong)(tong)市(shi)(shi)值(zhi)算，7230億元對(dui)應的(de)(de)(de)市(shi)(shi)值(zhi)利用率(lv)(lv)達(da)到5.52%，而(er)如果(guo)剔除持股(gu)(gu)比例動輒超過50%的(de)(de)(de)大(da)股(gu)(gu)東(dong)(dong)、法人股(gu)(gu)東(dong)(dong)和機構(gou)，這(zhe)一比率(lv)(lv)或成倍提升(sheng)。

對于(yu)全(quan)民打新熱(re)潮，李大霄對《每日經濟新聞》記者(zhe)表示，在新規下(xia)(xia)打新幾(ji)乎(hu)是零成(cheng)本，以(yi)萬分之二中簽率以(yi)及新股(gu)(gu)上市500%的(de)漲幅(fu)計算，相當于(yu)0.1%的(de)確定性(xing)收(shou)益，對于(yu)本身有市值的(de)投(tou)資者(zhe)來說，參與“搖獎(jiang)”那是何樂而(er)不為。這種(zhong)打新熱(re)度有望持續一段時間，直到新股(gu)(gu)上市溢價率出(chu)現明顯下(xia)(xia)降，甚至出(chu)現新股(gu)(gu)破(po)發，投(tou)資者(zhe)打新的(de)熱(re)情才(cai)可(ke)能降溫。

對(dui)于(yu)新規下新股發(fa)行節奏對(dui)A股市場(chang)的(de)影響，李(li)大(da)霄表示(shi)，本周(zhou)每天發(fa)行一(yi)只新股，對(dui)投(tou)(tou)資(zi)者而言(yan)相當(dang)于(yu)是(shi)每天一(yi)個(ge)利(li)好，因為持有市值的(de)投(tou)(tou)資(zi)者可(ke)以參與“搖新”，一(yi)旦中簽則收益可(ke)觀。因此，李(li)大(da)霄對(dui)目前(qian)市場(chang)“嬰兒(er)底(di)”的(de)再次確認較樂觀，他認為滬指(zhi)有望向(xiang)上(shang)突破3000點并在此“地(di)平線”上(shang)維持震蕩。