隨著基(ji)金(jin)(jin)(jin)2015年(nian)(nian)年(nian)(nian)報(bao)的陸續公布，基(ji)金(jin)(jin)(jin)投資路線圖逐漸清晰。據《證券日報(bao)》研(yan)究(jiu)中(zhong)心統計顯(xian)示(shi)，截至昨(zuo)日，597只股(gu)(gu)(gu)票型基(ji)金(jin)(jin)(jin)中(zhong)有523只已公布2015年(nian)(nian)年(nian)(nian)報(bao)。從(cong)基(ji)金(jin)(jin)(jin)增(zeng)倉(cang)(cang)的情況(kuang)來(lai)看(kan)，新進152只個(ge)股(gu)(gu)(gu)，增(zeng)持(chi)196只個(ge)股(gu)(gu)(gu)，合計增(zeng)倉(cang)(cang)股(gu)(gu)(gu)為348只。從(cong)基(ji)金(jin)(jin)(jin)增(zeng)倉(cang)(cang)的行業屬性看(kan)，基(ji)金(jin)(jin)(jin)在去年(nian)(nian)底(di)對非銀金(jin)(jin)(jin)融、家(jia)用電(dian)(dian)器、電(dian)(dian)子(zi)和房地產等4類行業最(zui)為看(kan)中(zhong)，增(zeng)倉(cang)(cang)股(gu)(gu)(gu)占(zhan)行業成份(fen)股(gu)(gu)(gu)比例居前，分別(bie)達到28.57%、21.05%、18.24%和18.18%。

非銀金融迎中長期布局良機

據《證券(quan)日報》市場研究(jiu)中心(xin)統計(ji)顯示，從基(ji)金已(yi)披露(lu)持倉(cang)數(shu)(shu)據來看，截至2015年四季度末(mo)，基(ji)金累計(ji)新進、增(zeng)持申(shen)萬一(yi)級非銀金融行業(ye)(ye)內成(cheng)份(fen)股(gu)12只，占成(cheng)份(fen)股(gu)總(zong)數(shu)(shu)比(bi)例為28.57%。從申(shen)萬二(er)級的角度看，這(zhe)12只個股(gu)中，有8只個股(gu)屬證券(quan)行業(ye)(ye)、3只個股(gu)屬多元(yuan)金融行業(ye)(ye)、1只個股(gu)屬保險行業(ye)(ye)。

具體來看(kan)，基(ji)金本期新(xin)進西南證(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)(quan)、西水股份2只(zhi)個股，新(xin)進股數分(fen)別(bie)為352.88萬(wan)(wan)股、17.55萬(wan)(wan)股。增(zeng)持方面，本期基(ji)金對東(dong)(dong)吳證(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)(quan)、西部證(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)(quan)、方正(zheng)證(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)(quan)3只(zhi)個股增(zeng)持數量均(jun)超過千萬(wan)(wan)股，分(fen)別(bie)達到2983.22萬(wan)(wan)股、1093.83萬(wan)(wan)股、1010.81萬(wan)(wan)股，除(chu)此(ci)之(zhi)外，其余獲得基(ji)金增(zeng)持的(de)非銀金融股分(fen)別(bie)為山(shan)西證(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)(quan)、陜國(guo)投A、國(guo)信(xin)證(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)(quan)、光大(da)證(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)(quan)、安信(xin)信(xin)托、華(hua)鐵科技、東(dong)(dong)北證(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)(quan)。

從本(ben)期基金(jin)總持(chi)(chi)股(gu)(gu)數量來(lai)看，方正證(zheng)券(quan)、東(dong)吳證(zheng)券(quan)、西部證(zheng)券(quan)、陜國投A4只非銀(yin)金(jin)融(rong)股(gu)(gu)，截至去(qu)年四季度末基金(jin)累(lei)計持(chi)(chi)股(gu)(gu)數量均超過千萬股(gu)(gu)，此外，持(chi)(chi)股(gu)(gu)數量超過500萬股(gu)(gu)的個股(gu)(gu)還(huan)有山西證(zheng)券(quan)、光大證(zheng)券(quan)、國信證(zheng)券(quan)、安(an)信信托。

伴隨著(zhu)新進、增持個股(gu)年(nian)后股(gu)價的(de)調整(zheng)，基金的(de)理論持倉(cang)市(shi)值也有所(suo)下(xia)滑。若目前(qian)相關(guan)個股(gu)的(de)持倉(cang)數量未出現變化，年(nian)后東吳(wu)證券（12999.27萬(wan)(wan)(wan)元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)）、方正(zheng)證券（12913.38萬(wan)(wan)(wan)元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)）、西(xi)部(bu)證券（9355.73萬(wan)(wan)(wan)元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)）、光大證券（4276.92萬(wan)(wan)(wan)元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)）、山西(xi)證券（3103.33萬(wan)(wan)(wan)元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)）、陜國(guo)投A（3024.88萬(wan)(wan)(wan)元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)）、安(an)信(xin)信(xin)托（3023.03萬(wan)(wan)(wan)元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)）、國(guo)信(xin)證券（2590.60萬(wan)(wan)(wan)元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)）、華鐵科技（1015.29萬(wan)(wan)(wan)元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)）等個股(gu)機構持股(gu)部(bu)分浮虧均超(chao)過千萬(wan)(wan)(wan)元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)。

盡管相關個股(gu)(gu)今年以來(lai)遭到大(da)幅殺跌，但需要(yao)注意的(de)是，隨著(zhu)滬(hu)指在2900點附近形(xing)成筑底趨勢，本(ben)周(zhou)(zhou)部分基金(jin)新進增持的(de)非銀金(jin)融(rong)股(gu)(gu)已率先出現(xian)(xian)反彈，具體來(lai)看，本(ben)周(zhou)(zhou)東(dong)北(bei)證(zheng)(zheng)券(quan)、光大(da)證(zheng)(zheng)券(quan)、華(hua)鐵科技、西水股(gu)(gu)份、西南(nan)證(zheng)(zheng)券(quan)等個股(gu)(gu)均實現(xian)(xian)上漲，而資金(jin)面上，東(dong)北(bei)證(zheng)(zheng)券(quan)（37130.45萬元(yuan)）、西南(nan)證(zheng)(zheng)券(quan)（21239.70萬元(yuan)）、國信證(zheng)(zheng)券(quan)（3159.28萬元(yuan)）等個股(gu)(gu)本(ben)周(zhou)(zhou)均實現(xian)(xian)了大(da)單資金(jin)凈流入，獲(huo)得了市場主力資金(jin)的(de)青睞。

對(dui)于行(xing)(xing)業(ye)(ye)投資(zi)機會，國海證券提出三(san)點(dian)投資(zi)建議，首先，1月(yue)份業(ye)(ye)績(ji)承壓，短(duan)期(qi)投資(zi)者(zhe)(zhe)保(bao)持謹慎。在利(li)空(kong)的(de)(de)(de)影響下(xia)，股(gu)票(piao)市(shi)場(chang)在1月(yue)初出現(xian)大幅調整，業(ye)(ye)績(ji)驅動力下(xia)行(xing)(xing)明顯(xian)(xian)，券商(shang)板(ban)塊1月(yue)份業(ye)(ye)績(ji)大概率(lv)(lv)環比(bi)下(xia)行(xing)(xing)，目(mu)前股(gu)指不確定性較強，建議短(duan)期(qi)投資(zi)者(zhe)(zhe)繼續等待反彈機會。第二，無須過度擔憂券商(shang)業(ye)(ye)務風險。目(mu)前的(de)(de)(de)券商(shang)信用業(ye)(ye)務擔保(bao)比(bi)例均很(hen)高，離平(ping)倉有較大安全空(kong)間。第三(san)，行(xing)(xing)業(ye)(ye)估值(zhi)處于低位(wei)，中長期(qi)投資(zi)者(zhe)(zhe)迎(ying)來布(bu)(bu)局機會。近期(qi)的(de)(de)(de)下(xia)跌使得券商(shang)板(ban)塊估值(zhi)進一(yi)步(bu)回(hui)落，行(xing)(xing)業(ye)(ye)整體市(shi)凈率(lv)(lv)為2倍(bei)(bei)左(zuo)右，大券商(shang)市(shi)凈率(lv)(lv)在1.4倍(bei)(bei)至1.8倍(bei)(bei)區間，預計(ji)2016年多項(xiang)資(zi)本市(shi)場(chang)改革(ge)政策(ce)將落地，對(dui)行(xing)(xing)業(ye)(ye)形成長期(qi)利(li)好(hao)，板(ban)塊目(mu)前位(wei)置的(de)(de)(de)長期(qi)投資(zi)價(jia)值(zhi)顯(xian)(xian)現(xian)，建議中長期(qi)投資(zi)者(zhe)(zhe)分批布(bu)(bu)局。

具體標的(de)上，該券商表示(shi)，首推投行收入占(zhan)比高、IPO儲備(bei)豐(feng)富、自(zi)營業(ye)務穩健且(qie)近期有融資(zi)動作的(de)國金證券和興業(ye)證券；同時，建議關(guan)注估值低、戰略(lve)轉型清晰且(qie)逐漸收效的(de)華泰證券和廣(guang)發證券。多元金融行業(ye)中，看(kan)好(hao)金控轉型加(jia)速且(qie)具有央企改革預(yu)期的(de)經緯紡機(ji)，以及匯聚“國資(zi)金控背景+P2P+征信”三大看(kan)點(dian)的(de)大連(lian)友誼(yi)。

電子半導體子行業最受關注

基金(jin)持倉動向一(yi)直備受市場(chang)關注。據《證券日報》市場(chang)研究中心統計顯(xian)示，截(jie)至昨日已公開數據顯(xian)示，從行業配置來看，基金(jin)去年四季度(du)新進增持29只(zhi)電(dian)子股，占行業成份股比例為18.24%。

從(cong)增(zeng)(zeng)持角度(du)來看，去年四季度(du)，基(ji)金增(zeng)(zeng)持18只電子(zi)股(gu)(gu)，其中(zhong)，增(zeng)(zeng)持思(si)創醫(yi)惠、勁(jing)勝精密、春興精工(gong)股(gu)(gu)份數(shu)(shu)量均超過1000萬(wan)股(gu)(gu)，分(fen)別達到1440.62萬(wan)股(gu)(gu)和1417.43萬(wan)股(gu)(gu)、1115.27萬(wan)股(gu)(gu)，增(zeng)(zeng)持漢(han)麻產業、東軟載波、三環集團(tuan)等3只個股(gu)(gu)股(gu)(gu)份數(shu)(shu)量也均在500萬(wan)股(gu)(gu)以上，此外，基(ji)金去年四季度(du)還不同程度(du)的增(zeng)(zeng)持了(le)共(gong)達電聲、南洋科(ke)技(ji)、卓翼科(ke)技(ji)、蓉勝超微、南大光(guang)(guang)(guang)電、中(zhong)穎電子(zi)、陽(yang)光(guang)(guang)(guang)照明、合力(li)泰(tai)、勁(jing)勝精密、瑞豐光(guang)(guang)(guang)電、艾(ai)比森、正業科(ke)技(ji)。

新(xin)(xin)進(jin)個(ge)股(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)方面，在(zai)去年(nian)四季度基金(jin)新(xin)(xin)進(jin)的(de)11只電(dian)子(zi)(zi)股(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)中，可立克、潤欣科技、博(bo)敏電(dian)子(zi)(zi)均(jun)為(wei)(wei)去年(nian)12月(yue)份上(shang)市(shi)的(de)次(ci)新(xin)(xin)股(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)，基金(jin)新(xin)(xin)進(jin)增持股(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)份數(shu)(shu)量分(fen)別(bie)達(da)到22.68萬(wan)股(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)、15.27萬(wan)股(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)、7.08萬(wan)股(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)，此(ci)外，基金(jin)去年(nian)四季度新(xin)(xin)進(jin)持有股(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)份數(shu)(shu)量超(chao)100萬(wan)股(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)的(de)個(ge)股(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)有奧拓電(dian)子(zi)(zi)、麥達(da)數(shu)(shu)字、天(tian)津(jin)普林、綜(zong)藝(yi)股(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)份，新(xin)(xin)進(jin)持有股(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)份數(shu)(shu)量分(fen)別(bie)為(wei)(wei)991.28萬(wan)股(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)、698.92萬(wan)股(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)、243.72萬(wan)股(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)、157.71萬(wan)股(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)，與此(ci)同時，科恒股(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)份、新(xin)(xin)亞(ya)制程、宇(yu)順電(dian)子(zi)(zi)、海洋王等4只個(ge)股(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)也為(wei)(wei)基金(jin)新(xin)(xin)進(jin)電(dian)子(zi)(zi)股(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)。

市場表現方面(mian)，上述被基(ji)金去年(nian)四季度新進增持的電子股(gu)(gu)中(zhong)，除正業科技、科恒(heng)股(gu)(gu)份(fen)(fen)、綜藝股(gu)(gu)份(fen)(fen)目前(qian)停牌外(wai)，本周(zhou)，有18只個股(gu)(gu)實現上漲，蓉勝超微(wei)、艾(ai)比森、麥達數字(zi)、勁(jing)勝精密(mi)、新亞制(zhi)程、南大(da)光電、東軟(ruan)載波、共達電聲、奧拓(tuo)電子等個股(gu)(gu)期(qi)間(jian)累計漲幅居前(qian)，期(qi)間(jian)累計漲幅分別為(wei)21.75%、16.19%、14.65%、14.33%、10.61%、8.15%、8.05%、6.40%和5.81%。

上述被基金(jin)(jin)關注個股同樣(yang)也受(shou)到(dao)市(shi)場資金(jin)(jin)青睞，在(zai)本周股指震蕩整理之際，博敏電子(zi)（15919.52萬元(yuan)）、麥達數字（6285.82萬元(yuan)）、蓉勝超微（2493.76萬元(yuan)）、東軟(ruan)載波（1195.37萬元(yuan)）、海(hai)洋王(wang)（436.42萬元(yuan)）、艾比(bi)森（386.64萬元(yuan)）、共(gong)達電聲（375.65萬元(yuan)）、新(xin)亞制程（97.47萬元(yuan)）等個股周內均(jun)呈現大(da)單(dan)資金(jin)(jin)凈流入態勢(shi)。

通過梳理不難發現，在(zai)宏觀(guan)經(jing)濟新(xin)形態背(bei)景下，基(ji)金投資普遍重(zhong)點關注的領域多是(shi)在(zai)創(chuang)新(xin)驅動背(bei)景下的成(cheng)(cheng)(cheng)長(chang)(chang)股機會，其中，電(dian)(dian)子細分(fen)子行業中如半導(dao)體、汽(qi)車(che)電(dian)(dian)子、VR、LED、關鍵零(ling)組件等均被涉及。嘉實基(ji)金電(dian)(dian)子行業研究員就認為，2016年電(dian)(dian)子行業有三個細分(fen)領域成(cheng)(cheng)(cheng)長(chang)(chang)機會值得關注：一是(shi)處于變革成(cheng)(cheng)(cheng)長(chang)(chang)期(qi)的半導(dao)體；二是(shi)新(xin)硬件、創(chuang)新(xin)成(cheng)(cheng)(cheng)長(chang)(chang)的VR；三是(shi)安全駕(jia)駛、持續成(cheng)(cheng)(cheng)長(chang)(chang)帶來的機會——汽(qi)車(che)電(dian)(dian)子。

與其不謀而(er)合(he)的(de)是，國(guo)海證券(quan)也表(biao)示，市場預(yu)期最(zui)高的(de)半(ban)導體子行業依然是本輪下跌(die)中最(zui)為抗跌(die)或(huo)者說(shuo)上漲彈(dan)性(xing)最(zui)佳的(de)品種，而(er)擁有大量中小市值公司的(de)LED板塊由于轉(zhuan)型預(yu)期強烈，亦有良好表(biao)現。總(zong)體來(lai)看，業績拐(guai)點+主題熱點結(jie)合(he)類的(de)個股毫無疑問應(ying)該是最(zui)為穩健的(de)標的(de)選擇。

而(er)國金證(zheng)券也指(zhi)出，盡(jin)管供(gong)應鏈庫存(cun)處于(yu)持續消化之中，但由于(yu)沒有明顯基本面的(de)有效支(zhi)(zhi)撐，電(dian)(dian)(dian)子(zi)股現階段僅能依靠主題投資支(zhi)(zhi)持，而(er)半(ban)導體(ti)(ti)領域的(de)并購重組最(zui)引(yin)人矚目，因此建議關(guan)注(zhu)與半(ban)導體(ti)(ti)相關(guan)個股，如太極實業、中穎電(dian)(dian)(dian)子(zi)、長(chang)電(dian)(dian)(dian)科技(ji)、通(tong)富微電(dian)(dian)(dian)、七星電(dian)(dian)(dian)子(zi)、上(shang)海新陽、天華超凈、三安光電(dian)(dian)(dian)等。在關(guan)鍵(jian)零組件(jian)方面，可以重點關(guan)注(zhu)：立訊精(jing)密(mi)(mi)、長(chang)盈精(jing)密(mi)(mi)、勝利精(jing)密(mi)(mi)、環旭電(dian)(dian)(dian)子(zi)、歐菲光、歌爾聲學等。