昨天（1月20日），全球資(zi)本市場關(guan)注的(de)焦點(dian)之一是港(gang)(gang)股(gu)(gu)市場的(de)破位大(da)跌(die)，恒生指數下(xia)挫749.51點(dian)，報(bao)收于18886.30點(dian)，跌(die)幅高達3.82%，這也創下(xia)近三年(nian)多來(lai)恒指的(de)新(xin)低。同時，港(gang)(gang)股(gu)(gu)大(da)跌(die)抑制了A股(gu)(gu)繼續反彈(dan)的(de)熱情(qing)，最終滬指下(xia)跌(die)31.05點(dian)，以(yi)2976.69點(dian)報(bao)收。港(gang)(gang)股(gu)(gu)大(da)跌(die)會(hui)不會(hui)拖累A股(gu)(gu)，使得剛有起色(se)的(de)A股(gu)(gu)陷(xian)入再次探底的(de)危機？這無疑是A股(gu)(gu)投資(zi)者(zhe)最關(guan)心的(de)問(wen)題。

我認為，首先需要弄(nong)明白的(de)(de)(de)(de)是(shi)(shi)(shi)港(gang)(gang)股(gu)為何大(da)跌(die)(die)。很明顯(xian)，港(gang)(gang)股(gu)的(de)(de)(de)(de)大(da)跌(die)(die)與港(gang)(gang)匯有(you)密切關系，港(gang)(gang)元(yuan)(yuan)一(yi)度跌(die)(die)破7.82水(shui)平(ping)，創下8年(nian)來(lai)新低(di)。于(yu)是(shi)(shi)(shi)很多(duo)人開(kai)始擔憂，這(zhe)是(shi)(shi)(shi)否是(shi)(shi)(shi)遭遇了(le)海外做(zuo)空機構的(de)(de)(de)(de)狙擊(ji)，是(shi)(shi)(shi)否是(shi)(shi)(shi)新一(yi)輪(lun)危機的(de)(de)(de)(de)開(kai)始？在(zai)我看(kan)來(lai)，港(gang)(gang)元(yuan)(yuan)匯率的(de)(de)(de)(de)大(da)跌(die)(die)歸根結底還是(shi)(shi)(shi)出于(yu)對香(xiang)港(gang)(gang)經(jing)濟的(de)(de)(de)(de)擔憂。2014年(nian)以(yi)(yi)(yi)來(lai)，港(gang)(gang)元(yuan)(yuan)曾經(jing)跟隨美(mei)元(yuan)(yuan)走勢強勁，但這(zhe)卻與香(xiang)港(gang)(gang)的(de)(de)(de)(de)商(shang)業(ye)、貿易、住宿餐飲，以(yi)(yi)(yi)及房地產業(ye)的(de)(de)(de)(de)下滑背道而馳。年(nian)初以(yi)(yi)(yi)來(lai)，在(zai)美(mei)聯儲加息、美(mei)元(yuan)(yuan)持(chi)續走高(gao)的(de)(de)(de)(de)背景下，香(xiang)港(gang)(gang)資本外流壓力倍增(zeng)，這(zhe)成為了(le)港(gang)(gang)元(yuan)(yuan)貶值(zhi)的(de)(de)(de)(de)催化(hua)劑。所以(yi)(yi)(yi)，2016年(nian)以(yi)(yi)(yi)來(lai)，香(xiang)港(gang)(gang)股(gu)市和香(xiang)港(gang)(gang)匯市兩線(xian)大(da)跌(die)(die)，這(zhe)正是(shi)(shi)(shi)其自身經(jing)濟不景氣的(de)(de)(de)(de)最真實寫(xie)照。

或許(xu)，港(gang)(gang)(gang)股(gu)(gu)(gu)(gu)的(de)下跌還沒(mei)有(you)(you)到頭(tou)的(de)跡象，但(dan)這(zhe)真(zhen)的(de)會(hui)令(ling)A股(gu)(gu)(gu)(gu)再現破位(wei)的(de)危(wei)機嗎？我(wo)個(ge)人(ren)認為，港(gang)(gang)(gang)股(gu)(gu)(gu)(gu)和A股(gu)(gu)(gu)(gu)有(you)(you)相關性，但(dan)也不(bu)能(neng)完(wan)全等(deng)同(tong)于可(ke)以根據港(gang)(gang)(gang)股(gu)(gu)(gu)(gu)來預判A股(gu)(gu)(gu)(gu)。就昨日(ri)而(er)言，盡管港(gang)(gang)(gang)股(gu)(gu)(gu)(gu)跌得很慘，但(dan)A股(gu)(gu)(gu)(gu)的(de)走勢顯然也并(bing)沒(mei)有(you)(you)想(xiang)象中(zhong)那(nei)么(me)糟糕。就后(hou)市(shi)而(er)言，如(ru)(ru)果港(gang)(gang)(gang)股(gu)(gu)(gu)(gu)繼續大(da)跌，確實有(you)(you)可(ke)能(neng)改變A股(gu)(gu)(gu)(gu)反彈的(de)節奏，但(dan)這(zhe)個(ge)時候，顯然也沒(mei)有(you)(you)必要(yao)繼續唱空(kong)和做空(kong)A股(gu)(gu)(gu)(gu)。如(ru)(ru)果A股(gu)(gu)(gu)(gu)能(neng)夠迅速(su)擺(bai)脫港(gang)(gang)(gang)股(gu)(gu)(gu)(gu)的(de)陰影(ying)，那(nei)么(me)昨日(ri)港(gang)(gang)(gang)股(gu)(gu)(gu)(gu)的(de)大(da)跌或許(xu)只會(hui)是一個(ge)插(cha)曲而(er)已(yi)。如(ru)(ru)果A股(gu)(gu)(gu)(gu)選擇(ze)再次(ci)探底的(de)話，后(hou)市(shi)不(bu)排除再次(ci)挑戰2844點的(de)可(ke)能(neng)，但(dan)其實這(zhe)往下也已(yi)經沒(mei)有(you)(you)多大(da)空(kong)間了，既然如(ru)(ru)此(ci)，又(you)有(you)(you)什(shen)么(me)必要(yao)感到恐慌(huang)？