每(mei)經編輯｜每(mei)經記者 王辛夷    

◎每經記者 王辛夷

2015年，中(zhong)國經(jing)濟增速(su)25年來首次(ci)跌破(po)7%。而6.9%這個數字并(bing)沒有(you)(you)超出“7%左右”的(de)范(fan)圍，也并(bing)沒有(you)(you)超出大多數機構首席經(jing)濟學家的(de)預期。多位接受(shou)《每(mei)日經(jing)濟新聞》記者采訪(fang)的(de)經(jing)濟學家都用了“基本達標”，畢(bi)竟和前些(xie)年經(jing)常發生的(de)“超額完成”相(xiang)比(bi)，6.9%的(de)增速(su)仍(reng)然(ran)讓(rang)人感(gan)到不(bu)小(xiao)的(de)壓力。

有兩(liang)個(ge)數據特別值得一提：一是(shi)(shi)2015年(nian)第四季度GDP環比增(zeng)速比三季度下降(jiang)了(le)0.2個(ge)百分點，增(zeng)速僅為6.8%；二是(shi)(shi)工業(ye)生產(chan)增(zeng)加值同比增(zeng)速從(cong)2014年(nian)的8.3%下滑至6.1%，因而制(zhi)造(zao)業(ye)投資同比增(zeng)速也從(cong)2014年(nian)的13.5%回落至8.1%。

摩根士(shi)丹(dan)利華鑫證(zheng)券首(shou)席經(jing)(jing)(jing)濟學家章(zhang)俊分析稱，“中(zhong)(zhong)國經(jing)(jing)(jing)濟轉型過程中(zhong)(zhong)所經(jing)(jing)(jing)歷(li)和(he)面對(dui)的‘三期疊加’延續(xu)時間可能(neng)比預想中(zhong)(zhong)的要(yao)更長，困難程度要(yao)更高(gao)。”

即便如此，多數經(jing)濟(ji)(ji)(ji)學家對(dui)(dui)(dui)中(zhong)國經(jing)濟(ji)(ji)(ji)交(jiao)出(chu)的成績單還(huan)是持肯定態度，“吃(chi)糠咽菜比大魚大肉更健康”。交(jiao)通銀行首席經(jing)濟(ji)(ji)(ji)學家連平對(dui)(dui)(dui)記者表示，2015年中(zhong)國經(jing)濟(ji)(ji)(ji)結構實現了持續優化，增(zeng)長(chang)質量也不斷提升，雖(sui)然去產能對(dui)(dui)(dui)近期(qi)經(jing)濟(ji)(ji)(ji)帶來直接沖擊，但將促(cu)進經(jing)濟(ji)(ji)(ji)中(zhong)長(chang)期(qi)持續增(zeng)長(chang)。

“質變”在經(jing)濟(ji)結構優化

從2008年(nian)(nian)經濟危機發生到2013年(nian)(nian)，每年(nian)(nian)中國經濟增速的實際完(wan)成情況，都要好于年(nian)(nian)初制(zhi)定的目(mu)標。尤(you)其是2008年(nian)(nian)到2011年(nian)(nian)，真實數據往往比年(nian)(nian)初目(mu)標高出一兩(liang)個百分點(dian)。

這種情況在(zai)2014年(nian)發(fa)生了變化。在(zai)這一年(nian)的(de)政府工作(zuo)報告中，全年(nian)經濟增長目(mu)標首次出(chu)現(xian)了“左右(you)”二字。

“在過(guo)(guo)去20年中(zhong)，僅有1998年由于受到亞洲金融(rong)危(wei)機沖擊(ji)，出現過(guo)(guo)經(jing)濟(ji)增(zeng)(zeng)速沒有達標的現象，即(ji)便是在2008到2009年美國(guo)(guo)次貸(dai)危(wei)機席卷全球之際，中(zhong)國(guo)(guo)經(jing)濟(ji)增(zeng)(zeng)長依然維持在8%的目標值之上。”章俊對《每日(ri)經(jing)濟(ji)新(xin)聞》記者表示，中(zhong)國(guo)(guo)經(jing)濟(ji)轉型(xing)過(guo)(guo)程中(zhong)所以經(jing)歷和面(mian)對的“三期疊(die)加”延續時間可能(neng)比預想(xiang)中(zhong)的要(yao)更(geng)長。

2015年有很(hen)多個數據也反映經濟形(xing)勢(shi)嚴(yan)峻：固定(ding)資(zi)產(chan)投資(zi)全年增速(su)從2014年的15.7%下跌至10.0%；工(gong)業生產(chan)增加值(zhi)同比增速(su)從2014年的8.3%下滑至6.1%。

民(min)生證(zheng)券研究院(yuan)(yuan)執行(xing)院(yuan)(yuan)長管清友則認(ren)為，“（中國(guo)經濟）內部結構發生了較(jiao)大改變”。

2015年，也有很多(duo)個數(shu)據可以(yi)說(shuo)明經(jing)濟結構正在優化：第(di)三產(chan)業保持8.3%較快增(zeng)長(chang)，增(zeng)速高出第(di)二產(chan)業2.3個百分(fen)(fen)點(dian)；一些產(chan)能過剩行業的產(chan)量(liang)在下降，水泥和平板玻璃分(fen)(fen)別下降了4.9%和8.6%；最終消費支出拉(la)動(dong)GDP增(zeng)長(chang)4.6個百分(fen)(fen)點(dian)，貢獻率達(da)到66.4%，是穩(wen)定經(jing)濟增(zeng)長(chang)的主要力量(liang)。

連平亦表示，目前中國經(jing)濟(ji)正在經(jing)歷從(cong)“量變(bian)”到“質變(bian)”的過程(cheng)。過去主要(yao)依靠廉(lian)價要(yao)素的投入(ru)，包括(kuo)廉(lian)價勞動力、土地(di)、資源(yuan)等，現在逐漸向要(yao)素效(xiao)率提升、資源(yuan)配置效(xiao)率提升過度。

2016年仍將(jiang)“下臺階(jie)”

對于2016年(nian)的中國經濟，管(guan)清(qing)友的判(pan)斷是“經濟下臺階是必然，或(huo)許真的要跟7%說再見”。

人口老齡化(hua)加(jia)劇、房地(di)產庫存高企、制造(zao)業面臨去產能、出(chu)口尚未企穩疊加(jia)匯率(lv)波動喜憂參半以及金(jin)融(rong)業的繁榮不可持續……管清友列出(chu)了一連串拖經濟后腿的因素。他預計，2016年中國GDP增長在6.5%到6.6%。

在眾(zhong)多因素中，“去產能”這個(ge)(ge)被中央經濟工作(zuo)會議圈定的頭號(hao)任(ren)務，是(shi)每(mei)個(ge)(ge)經濟學家關注的重點。

野村證券首(shou)席(xi)經(jing)濟(ji)學(xue)家趙揚對《每日(ri)經(jing)濟(ji)新聞》記(ji)者表示(shi)，2016年強調(diao)去(qu)產(chan)能，這意(yi)味著(zhu)制造業投(tou)資不會有顯著(zhu)上升(sheng)，大概率(lv)固定資產(chan)投(tou)資增速(su)還會回落，帶動(dong)GDP往下(xia)走。

連平測算，如果2016年加大(da)去產能進程，清除產能幅度(du)為10%，直接影響經濟增速放緩大(da)約0.3到(dao)0.4個百分點。

雖然去產能(neng)(neng)對短期(qi)經(jing)(jing)濟(ji)增(zeng)長帶來一定影響，但這是治療中國經(jing)(jing)濟(ji)“病癥”的關鍵手段(duan)。“如果過剩產能(neng)(neng)不(bu)能(neng)(neng)化解(jie)掉(diao)，仍將占用大量資源，拖累行業內(nei)優(you)質(zhi)企業，逐漸(jian)加重金融風險(xian)。”連平認為，隨著去產能(neng)(neng)進程的持續推進，經(jing)(jing)濟(ji)結構逐漸(jian)轉型，工業產業內(nei)部逐漸(jian)調整優(you)化，經(jing)(jing)濟(ji)增(zeng)長新的活力才能(neng)(neng)得以激發。

此外，章俊(jun)也認為(wei)，隨著(zhu)工(gong)業4.0的(de)深(shen)入推進，產業升(sheng)級將在一定(ding)程度(du)上幫助制造業投資企穩，在一定(ding)程度(du)上對沖去產能帶來的(de)負面影響。

經濟學家看(kan)2015年(nian)數據

中(zhong)(zhong)國國家信息中(zhong)(zhong)心(xin)宏觀經濟研究(jiu)室主任牛犁：全年數據都(dou)在(zai)意料中(zhong)(zhong)，減速(su)并沒有失(shi)速(su)。

上海證券首席宏觀分析師胡月(yue)曉(xiao)：經(jing)濟運(yun)行狀況符合預期，未來(lai)需要加大向結(jie)構調整要動力的力度。

海(hai)通(tong)證券首席經濟學家李迅雷：2015全年經濟增速6.9%符合預期(qi)，其中金融的貢獻比較大(da)。

瑞銀證券(quan)首席經濟(ji)學家王濤：已是相當高的數字，2016年中國經濟(ji)將繼續下探。