每(mei)經(jing)編(bian)輯｜每(mei)經(jing)記者(zhe) 李娜(na)    

◎每經記者 李娜

繼公募基(ji)金的QDII額度告急后，信(xin)(xin)托公司手中的QDII額度也變得十分緊缺(que)。為了進一步滿足(zu)投(tou)資者境外資產配(pei)置的需(xu)求，尤其是(shi)高(gao)凈(jing)值客(ke)戶群體，信(xin)(xin)托公司接連出(chu)招，如近日興業信(xin)(xin)托發行了一款外匯(hui)資金信(xin)(xin)托計劃，可在不(bu)占用QDII額度的前提下(xia)配(pei)置外幣(bi)資產。

信托QDII業務猛增

據(ju)國家外匯管理局最(zui)新（2015年12月(yue)25日）公(gong)布的QDII投(tou)資(zi)額(e)(e)度(du)審(shen)批(pi)情況，目(mu)前信(xin)(xin)托(tuo)類QDII額(e)(e)度(du)合(he)計77.5億美(mei)(mei)元，約合(he)人民幣500億元。其中，華寶信(xin)(xin)托(tuo)、中誠信(xin)(xin)托(tuo)、上海信(xin)(xin)托(tuo)、中信(xin)(xin)信(xin)(xin)托(tuo)額(e)(e)度(du)在10億美(mei)(mei)元左右，其余信(xin)(xin)托(tuo)公(gong)司獲(huo)批(pi)額(e)(e)度(du)均在5億美(mei)(mei)元及以(yi)下(xia)。

與(yu)公募基金(jin)QDII業務同步，信托公司的境外(wai)業務在(zai)2015下半(ban)年迅猛增長，QDII額(e)度(du)也逐漸變得緊(jin)缺。以(yi)華寶(bao)信托為例，2015年底其成功發(fa)行首單QDII集合(he)信托計(ji)劃，截(jie)至(zhi)2015年末，華寶(bao)信托QDII資產管(guan)理規模超過134億元人民幣。另據(ju)外(wai)管(guan)局數(shu)據(ju)顯示，華寶(bao)信托獲批(pi)額(e)度(du)為19億美(mei)元。由此可見，其額(e)度(du)基本(ben)用盡(jin)。

“我們(men)的額度不算多，難(nan)以滿足(zu)高凈值客(ke)戶群體(ti)境外理財的需求(qiu)，業內基本都是(shi)這樣(yang)。沒有額度也會想(xiang)辦法去借(jie)一(yi)些額度，只是(shi)現在QDII額度都比較(jiao)缺(que)。”一(yi)位(wei)信托行業人(ren)士向《每日經濟新聞(wen)》記者表示(shi)。

不(bu)過，相(xiang)對于公(gong)(gong)募和銀(yin)行(xing)，信托公(gong)(gong)司(si)的外(wai)匯額(e)度較小。外(wai)管局披露的數據顯(xian)示(shi)，截(jie)至2015年10月29日，信托行(xing)業內(nei)共有14家信托公(gong)(gong)司(si)獲(huo)批(pi)QDII投資(zi)額(e)度，總計(ji)77.5億(yi)美元，占總額(e)度899.93億(yi)美元的8.6%。

同時，就產品(pin)規模(mo)和(he)(he)形式來看，信(xin)(xin)(xin)托(tuo)(tuo)產品(pin)相較(jiao)公(gong)募基(ji)金(jin)，種(zhong)類也偏(pian)少。信(xin)(xin)(xin)托(tuo)(tuo)公(gong)司產品(pin)以(yi)單(dan)一(yi)(yi)項目(mu)為主，主動管理的集合(he)(he)類產品(pin)較(jiao)少。只有上海信(xin)(xin)(xin)托(tuo)(tuo)曾在(zai)2012年(nian)底發行過一(yi)(yi)只QDII集合(he)(he)信(xin)(xin)(xin)托(tuo)(tuo)——大中(zhong)華(hua)債(zhai)券投(tou)(tou)資集合(he)(he)資金(jin)信(xin)(xin)(xin)托(tuo)(tuo)計(ji)劃，主要投(tou)(tou)資境(jing)外(wai)(wai)債(zhai)券，參與(yu)境(jing)外(wai)(wai)中(zhong)國企業債(zhai)券的發行和(he)(he)投(tou)(tou)資。

相比之下，2015年信(xin)托(tuo)公司主動管理型QDII產品有所增加。Wind數據(ju)顯示，中融信(xin)托(tuo)2015上半年發行(xing)兩只港(gang)股IPO投(tou)資信(xin)托(tuo)，100萬元起投(tou)，其中一只的資金運(yun)用方式為投(tou)資國(guo)聯(lian)證券港(gang)股基石或定錨股票項目。

長安信托(tuo)2015年發行的景(jing)林港股(gu)(gu)投(tou)資(zi)(zi)集合資(zi)(zi)金信托(tuo)計劃即(ji)為此類(lei)產(chan)品，信托(tuo)計劃投(tou)資(zi)(zi)范(fan)圍(wei)為認(ren)購申萬宏源2015-005號境(jing)(jing)外證券投(tou)資(zi)(zi)定(ding)向資(zi)(zi)產(chan)管理計劃。該資(zi)(zi)管計劃投(tou)資(zi)(zi)于中國公司在(zai)境(jing)(jing)外上(shang)市的股(gu)(gu)票(piao)和(he)債券（包括可轉債），以及經中國證監會認(ren)可的境(jing)(jing)外交易(yi)所上(shang)市交易(yi)的股(gu)(gu)指期貨和(he)期權(quan)。

華寶信托也(ye)于2015年底發行首只境外(wai)(wai)債(zhai)券集合信托。相關人士介(jie)紹，該產品主要投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)內(nei)資(zi)(zi)(zi)企業在香港地區發行的(de)美(mei)元(yuan)(yuan)債(zhai)券，認購起點為100萬元(yuan)(yuan)人民(min)幣或等值美(mei)元(yuan)(yuan)，贖回資(zi)(zi)(zi)金也(ye)可選(xuan)人民(min)幣或美(mei)元(yuan)(yuan)。“跨(kua)境投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)類信托產品近(jin)期(qi)很受歡(huan)迎(ying)，因為產品除了投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)標的(de)本(ben)身的(de)收(shou)益外(wai)(wai)，還可獲得匯(hui)率的(de)價差收(shou)益。”某信托公司高層稱。

境外業務尚處起步階段

鑒于額度的告(gao)急，信(xin)(xin)托(tuo)(tuo)機構也在(zai)不(bu)斷創(chuang)新尋求解決(jue)辦(ban)法，不(bu)少信(xin)(xin)托(tuo)(tuo)公司就開(kai)始推銷(xiao)外匯信(xin)(xin)托(tuo)(tuo)業(ye)務。近日(ri)，興(xing)業(ye)信(xin)(xin)托(tuo)(tuo)就發(fa)行(xing)了一款(kuan)外匯資金(jin)信(xin)(xin)托(tuo)(tuo)計劃，該(gai)計劃的優(you)點(dian)是在(zai)不(bu)占用(yong)QDII額度的前提(ti)下配置外幣(bi)資產。

興(xing)業(ye)信托(tuo)(tuo)官(guan)網顯示，這(zhe)只名為“興(xing)業(ye)信托(tuo)(tuo)·潤泰(tai)單一(yi)(yi)外匯(hui)資(zi)金(jin)(jin)(jin)信托(tuo)(tuo)”的(de)產品，是(shi)由興(xing)業(ye)信托(tuo)(tuo)發(fa)起設立的(de)單一(yi)(yi)外匯(hui)資(zi)金(jin)(jin)(jin)信托(tuo)(tuo)計劃，面向(xiang)境內合格投資(zi)者募集外匯(hui)資(zi)金(jin)(jin)(jin)，信托(tuo)(tuo)資(zi)金(jin)(jin)(jin)用于向(xiang)境內借款人(ren)發(fa)放外匯(hui)貸(dai)款。

“這(zhe)是(shi)一(yi)種比較新(xin)的做法，未(wei)來有可能還會不(bu)斷出現(xian)創新(xin)品種。”前(qian)述信托人士表示。

除了QDII外，信托公司(si)也在(zai)通過子公司(si)開辟多種跨境投資渠(qu)道。

2015年上半年，中(zhong)誠(cheng)(cheng)信(xin)托(tuo)的(de)子公司中(zhong)誠(cheng)(cheng)國(guo)際資(zi)本，進一步設(she)立全資(zi)子公司——深圳(zhen)前海中(zhong)誠(cheng)(cheng)股權投資(zi)基金管(guan)理有限公司，并獲得QDIE（合格(ge)境內投資(zi)者(zhe)境外(wai)投資(zi)）首批(pi)試點資(zi)格(ge)，實(shi)現(xian)(xian)信(xin)托(tuo)公司在該領域的(de)破冰。中(zhong)誠(cheng)(cheng)國(guo)際資(zi)本也(ye)于2014年獲批(pi)RQFII（人民幣合格(ge)境外(wai)機(ji)構投資(zi)者(zhe)）。中(zhong)融(rong)信(xin)托(tuo)也(ye)有兩家子公司——中(zhong)融(rong)國(guo)際資(zi)本、中(zhong)融(rong)國(guo)際控股。之(zhi)前，中(zhong)融(rong)信(xin)托(tuo)個別涉及港(gang)股投資(zi)的(de)項(xiang)目(mu)中(zhong)，已(yi)隱現(xian)(xian)上述子公司身影。

“目前信托公司做國際化的(de)業務不多，比例(li)很小，還在布局，很多都(dou)還處在起步階段，從事的(de)主(zhu)要(yao)(yao)是一些起步較早(zao)、實力較強(qiang)的(de)機(ji)構(gou)。目前行業的(de)主(zhu)要(yao)(yao)目光集(ji)中在美元資產以及港(gang)股資產的(de)配(pei)置。”前述信托人(ren)士表(biao)示。