每(mei)經編(bian)輯｜每(mei)經記(ji)者 王辛夷    

◎每經記者 王辛夷

據說，在北美到(dao)歐洲之間的(de)海(hai)域(yu)上(shang)，已經沒(mei)有一(yi)艘(sou)貨船。這個(ge)驚悚的(de)“假”消(xiao)息讓很多人(ren)猜想，全球(qiu)(qiu)貿(mao)易經濟是(shi)(shi)否真的(de)已經停(ting)滯？海(hai)上(shang)真的(de)沒(mei)有船了嗎？當然不是(shi)(shi)，但人(ren)們對于“海(hai)上(shang)無(wu)船”，以及全球(qiu)(qiu)貿(mao)易低迷的(de)恐(kong)慌(huang)，卻(que)是(shi)(shi)真實的(de)。

進(jin)入2016年后的短(duan)短(duan)兩周，波羅的海干散(san)貨指數（BDI）跌幅已經超過15%。1月18日，最新(xin)數據(ju)顯示，BDI指數降至369點，創15年來新(xin)低。作(zuo)為(wei)老牌全球經濟“晴雨表(biao)”，BDI究(jiu)竟還有(you)沒(mei)有(you)那么強的指引性(xing)呢？為(wei)此，我們(men)采訪了多位專家，從橫(heng)縱對比等角度來新(xin)解BDI，客觀(guan)分析(xi)這(zhe)一指數如(ru)今對世界經濟的參考意義。

進(jin)入2016年后(hou)的短(duan)短(duan)兩(liang)周，波羅的海干散貨指數（BDI）不(bu)斷下跌，并不(bu)斷刷新(xin)指數發布以來的最低(di)點。這(zhe)個反映大宗商品貿易情況的指數，被看(kan)作是全球工業經濟的風向標。

更為(wei)直(zhi)觀的數(shu)據是，據世(shi)界貿易組織（WTO）預測，2015年(nian)(nian)，世(shi)界貿易增長(chang)率為(wei)2.8%。如果(guo)預期成為(wei)現實(shi)，這(zhe)將(jiang)是世(shi)界貿易增速(su)連續第(di)四年(nian)(nian)低(di)于(yu)3%，遠(yuan)低(di)于(yu)1990年(nian)(nian)以來年(nian)(nian)均(jun)5%的增長(chang)水平。

對(dui)外經貿(mao)大學副校長林桂(gui)軍在(zai)接(jie)受《每日經濟(ji)新聞》記者采訪時分析，全球經濟(ji)結(jie)構(gou)正在(zai)朝著知識經濟(ji)的方向發展，信息、知識的作用被不斷放(fang)大。在(zai)這(zhe)種(zhong)情況下(xia)，BDI這(zhe)樣完全基于(yu)大宗(zong)商品的指數只能(neng)作為(wei)參考，而參考意(yi)義可能(neng)也在(zai)下(xia)降。

BDI指數新年來下跌(die)15%

BDI被視為(wei)(wei)經(jing)(jing)濟(ji)領先指標，一個運(yun)費指數為(wei)(wei)什(shen)么(me)這么(me)重(zhong)要？因為(wei)(wei)這些貨船裝載的，是鋼(gang)鐵、煤(mei)炭、礦砂(sha)等關系到民生(sheng)和工業(ye)的原材料(liao)。正因為(wei)(wei)散裝航(hang)運(yun)業(ye)營運(yun)狀況與全球(qiu)經(jing)(jing)濟(ji)景(jing)氣榮枯(ku)、原物料(liao)行情高低(di)息(xi)息(xi)相關，BDI才會被視為(wei)(wei)經(jing)(jing)濟(ji)領先指標。

1985年，波羅的(de)海航交所開(kai)始發布(bu)日運價指(zhi)數，也就(jiu)是(shi)BDI指(zhi)數的(de)前(qian)身。1999年開(kai)始正式發布(bu)BDI一直到2008年，雖然也經歷過幅(fu)度頗大的(de)波動，但整體保持(chi)向上的(de)態勢。

2008年(nian)雷曼兄弟倒閉前后，BDI從(cong)超過一萬點，幾乎垂直下跌到了700多點。

這之(zhi)后，全(quan)球經濟復蘇的口號喊了(le)7年，卻(que)仍然非常艱難，BDI雖(sui)說也有漲(zhang)跌，但(dan)卻(que)逐(zhu)漸式微，一次(ci)比(bi)一次(ci)漲(zhang)得少，一次(ci)比(bi)一次(ci)跌得多——就(jiu)像眾多貿易數據一樣。

最(zui)近的(de)反(fan)彈發(fa)生在去年11月下(xia)旬，BDI指數用十來(lai)天時間漲了一百點，而從12月開始，該指數基本(ben)處(chu)于下(xia)行(xing)態勢。

經(jing)過了金融(rong)危機的洗禮，投資者們對于(yu)BDI的浮動并不意(yi)外，而讓這(zhe)個專業性(xing)頗(po)高的指數重回輿(yu)論(lun)焦點，是因為它已經(jing)跌至了有史以來(lai)的最低(di)點。

進入2016年(nian)(nian)僅(jin)(jin)僅(jin)(jin)兩周，也(ye)許(xu)新年(nian)(nian)派對的裝飾(shi)品都還沒有撤(che)下，BDI指數(shu)就下跌了15%，在(zai)1月13日跌破400點以后，曲線還在(zai)下行。中國(guo)(guo)社會科學院國(guo)(guo)際貿(mao)易研究(jiu)室主任宋泓告訴《每日經(jing)濟新聞》記者，BDI是國(guo)(guo)際貿(mao)易的先行指標，而從(cong)現在(zai)的情(qing)況來(lai)看，2016年(nian)(nian)國(guo)(guo)際貿(mao)易形(xing)勢仍然不容樂觀，BDI指數(shu)恐怕還要承受下行壓力。

大宗(zong)商品需求可(ke)能(neng)回升(sheng)

用于衡量22種原材(cai)料回報率(lv)的彭(peng)博大宗商品指數，在(zai)去(qu)年一(yi)年中(zhong)下跌(die)了近29%，能源(yuan)、工業原料、農產品各(ge)個門類(lei)無一(yi)幸免(mian)，大家最熟(shu)悉的石(shi)(shi)油價(jia)格已經跌(die)破每桶30美元，煤(mei)炭(tan)、鐵礦石(shi)(shi)、有色金(jin)屬也(ye)都遭(zao)遇(yu)了相當(dang)嚴重的下跌(die)幅度。

宋泓介紹，大宗(zong)商(shang)(shang)品價(jia)格和(he)BDI指數雖然沒(mei)有直接(jie)關系，但兩(liang)者(zhe)均反映了(le)大宗(zong)商(shang)(shang)品的供需(xu)情(qing)況，尤其(qi)是在大宗(zong)商(shang)(shang)品價(jia)格下跌的時候，即使貿易(yi)量沒(mei)有下降(jiang)，貿易(yi)額也下降(jiang)得(de)很厲害(hai)。

“供(gong)大(da)于求(qiu)”是大(da)宗(zong)商品(pin)價格下(xia)跌的(de)基(ji)本原因。生意社總(zong)編、大(da)宗(zong)商品(pin)發(fa)展(zhan)研(yan)究(jiu)中心(xin)(xin)秘書長核心(xin)(xin)專家劉心(xin)(xin)田告訴(su)《每日經濟新聞》記者，在我們原有的(de)經濟結構中，第二產業(ye)的(de)比重(zhong)較大(da)，以(yi)原料加工(gong)業(ye)為(wei)代表的(de)簡(jian)單制造業(ye)占比很高，比如說礦石冶(ye)煉、石化等，這些(xie)產業(ye)非常依(yi)賴以(yi)原材料為(wei)主的(de)大(da)宗(zong)商品(pin)。

近兩年來，隨(sui)著(zhu)中(zhong)國經濟結構調整，眾多工(gong)業(ye)行(xing)業(ye)都(dou)面臨著(zhu)去產能的(de)重任，對(dui)大(da)宗商品的(de)需求本身(shen)就在下降。劉心田(tian)介紹，第三產業(ye)對(dui)經濟的(de)貢獻率已經超過(guo)了第二產業(ye)，而(er)前者對(dui)于大(da)宗商品的(de)依賴度遠不如后者。

調整(zheng)經濟結構的愿望(wang)不(bu)止存在于中國。金融(rong)危機后，美國提出了產業回歸(gui)，并(bing)且積極推進“再(zai)工業化”。

不(bu)(bu)只是(shi)發達國(guo)家，部(bu)分新興國(guo)家也(ye)在努(nu)力發展工(gong)(gong)業(ye)。金磚國(guo)家中，印度(du)和(he)巴西(xi)都(dou)是(shi)服務業(ye)在經濟中的(de)占比均超過了70%，但(dan)(dan)工(gong)(gong)業(ye)對經濟的(de)支撐作(zuo)用卻較弱。林桂軍判斷，隨著印度(du)和(he)巴西(xi)工(gong)(gong)業(ye)的(de)發展，大宗商品(pin)的(de)需(xu)求還(huan)有可能回升，但(dan)(dan)是(shi)短期(qi)來看，兩(liang)國(guo)的(de)需(xu)求增長并(bing)不(bu)(bu)足(zu)以抵消(xiao)中國(guo)需(xu)求下降的(de)影響。

盡管上(shang)述主(zhu)要經(jing)濟(ji)體都在強調制(zhi)造(zao)業的(de)(de)重要性(xing)，但不能(neng)(neng)(neng)否(fou)認的(de)(de)是，全球經(jing)濟(ji)正在朝著信息化、知識化、服務(wu)化的(de)(de)方(fang)向發(fa)展，“制(zhi)造(zao)業越是高端，就越是服務(wu)化。”林(lin)桂軍說。“BDI是一種(zhong)完全基(ji)于原材料產品的(de)(de)指(zhi)數，這種(zhong)指(zhi)數對于經(jing)濟(ji)的(de)(de)參考只能(neng)(neng)(neng)是一方(fang)面。”林(lin)桂軍判斷，這種(zhong)參考意(yi)義可能(neng)(neng)(neng)還會下降。