一(yi)輪(lun)制(zhi)度革命，將帶來(lai)一(yi)輪(lun)牛(niu)市(shi)(shi)，2005年(nian)股改，帶來(lai)一(yi)輪(lun)超級(ji)牛(niu)市(shi)(shi)，注冊制(zhi)和股市(shi)(shi)的一(yi)系列制(zhi)度性變革，將帶來(lai)中國股市(shi)(shi)的一(yi)輪(lun)更加(jia)長遠的真(zhen)正的牛(niu)市(shi)(shi)。這將是在股市(shi)(shi)大災難之后(hou)的牛(niu)市(shi)(shi)重構。

充滿(man)機(ji)會和激情的(de)2015年即將(jiang)(jiang)過去，滬指以1800點長上影200點實體小陽線閃(shan)亮(liang)了股民(min)的(de)雙(shuang)眼。展望即將(jiang)(jiang)到來的(de)2016年，A股是否(fou)還有下跌空間，5178點是否(fou)將(jiang)(jiang)成為(wei)歷史？

正如2013年(nian)6月筆者堅(jian)定(ding)指出1849點(dian)是中(zhong)長線底部一樣，2015年(nian)股(gu)市展望中(zhong)看(kan)年(nian)B浪(lang)的(de)反彈，堅(jian)定(ding)看(kan)高3900～4200點(dian)（江恩(en)箱1*1線上(shang)軌(gui)，隨時間(jian)的(de)上(shang)移，上(shang)軌(gui)在5000點(dian)，如期(qi)觸頂），印證了技術分析的(de)有(you)效性(xing)。詳見圖1（2015年(nian)江恩(en)箱技術圖，發(fa)表于本報2014年(nian)12月）

2015年中的(de)急跌(die)既有高杠桿融資的(de)原因，也(ye)有本(ben)輪行情僅是年B浪反(fan)彈的(de)原因，后面要(yao)做大(da)級別技術修正。2016年是復雜多(duo)變的(de)一年，也(ye)是政(zheng)策頻(pin)出的(de)一年（注冊制）。股市(shi)將會極度復雜，但筆(bi)者去(qu)繁化(hua)簡，仍然能夠在大(da)的(de)脈絡(luo)上技術推(tui)演(yan)出可能的(de)變化(hua)，從而為明年全年的(de)投資做出可行的(de)策略：

預計2016年全年，滬指以N字型(xing)(xing)運行(xing)（2種差別在于是否反(fan)彈(dan)短(duan)暫(zan)突破4280點，或(huo)短(duan)暫(zan)跌(die)破2850點），任何一種N字型(xing)(xing)滬指都會向上(shang)試探4000點。

以下筆者將用具體的(de)四種(zhong)技術分析模型，為讀者詳細(xi)解析對2016年A股走勢的(de)預(yu)期。

模型一：籌碼理論

1.從滬指6124點月A浪(lang)開始，1664～3478點視為大B浪(lang)反(fan)彈，3478～1849點視為C浪(lang)下跌，并且很清楚的C1～C5浪(lang)。

2.主力從1849點(dian)開始收(shou)集籌(chou)(chou)碼(ma)，并(bing)在2014年7月(yue)于1991點(dian)完成了(le)籌(chou)(chou)碼(ma)密集（詳見(jian)本報(bao)2015年行(xing)情展望），從而展開了(le)2015年牛市行(xing)情。從籌(chou)(chou)碼(ma)理論來看，籌(chou)(chou)碼(ma)底位密集鎖定后，大盤就變成了(le)一個高(gao)控盤的莊(zhuang)股，所以3浪以驚人(ren)的速度(du)上(shang)行(xing)，5178點(dian)籌(chou)(chou)碼(ma)上(shang)移發散，主力派發，見(jian)圖(tu)2。

3.目(mu)前經過5178～2850點的急跌，籌碼發(fa)散后再度(du)密(mi)集，資金(jin)（大單線）未完全(quan)走壞，說明主流(liu)資金(jin)被套(tao)；急需要一波跨(kua)年度(du)的反彈來(lai)解(jie)套(tao)派(pai)發(fa)。在籌碼理(li)論(lun)上這里是次高位籌碼密(mi)集，如果長時間橫(heng)盤(pan)，將會出(chu)現中長線突(tu)破方(fang)向。

4.滬(hu)指(zhi)籌碼2015年12月(yue)次(ci)高位再度密(mi)集，在這(zhe)里橫盤后，將(jiang)會選(xuan)擇長線的方向(xiang)。

未來即使反彈到4500點，如(ru)果不能(neng)突破5178點創出新高(gao)，長(chang)線仍(reng)然有年C浪(lang)跌破2850點巨大風險，所(suo)以(yi)2016年走出N字(zi)結構為大概率(lv)。

結論(lun)：從(cong)籌碼理(li)論(lun)看，這里將(jiang)選擇(ze)一個中長線的(de)方(fang)向(xiang)，如果能(neng)經過中期橫盤，向(xiang)上突破，將(jiang)去試(shi)探4000點、4280點和4500點，從(cong)而完成籌碼交換，然(ran)后再回(hui)撤（1000點左右），再決定滬指長線的(de)方(fang)向(xiang)。

模型二：江恩箱

江恩箱看股市長周(zhou)期是非常準確(que)的，比如月(yue)線，這已在2015年江恩箱中得到印(yin)證（詳(xiang)見(jian)本篇開(kai)始），那么2016年江恩箱（圖(tu)3）將如何展望？

1.滬(hu)指(zhi)一直(zhi)在江恩箱2*1線(xian)（即998～1849～1991點(dian)這3點(dian)連線(xian)的長期上(shang)(shang)升趨勢線(xian)上(shang)(shang)方(fang)運行，2016～2017年此線(xian)將上(shang)(shang)移到2500點(dian)），說明滬(hu)指(zhi)并不會走(zou)很多人看的大C浪(lang)，跌破(po)2500～2000點(dian)。

2.江恩箱(xiang)1*1線，即(ji)998～1664～5178的(de)3點連線，將(jiang)在(zai)長線上作(zuo)為滬(hu)指壓(ya)力位(wei)在(zai)2016年(nian)(nian)～2017年(nian)(nian)5月31日前一直存在(zai)，也說(shuo)明(ming)滬(hu)指很(hen)難在(zai)未來2年(nian)(nian)突破6124點壓(ya)力位(wei)。

結論：滬指在2016～2017年可以(yi)再次觸(chu)及上軌（998～1664～5178的(de)江恩1*1線(xian)(xian)向上延伸），但(dan)很難突(tu)破。同時(shi)也(ye)難以(yi)跌(die)破長期上升(sheng)趨勢線(xian)(xian)（998～1849～1991的(de)3點連(lian)線(xian)(xian)），將(jiang)會形成一(yi)個寬幅振蕩的(de)走勢，所以(yi)也(ye)吻(wen)合了N字型的(de)推斷(duan)。

模型三：波浪理論

從6124點(dian)(dian)月線(xian)大(da)(da)A浪開始，1664～3478點(dian)(dian)視為大(da)(da)B浪反(fan)彈，3478～1849點(dian)(dian)視為大(da)(da)C浪下跌(die)，很清楚(chu)的C1（3478點(dian)(dian)）-C5（1849點(dian)(dian)）浪終(zhong)結。1849點(dian)(dian)以來的上升視為年B浪的反(fan)彈（最小量度(du)3800～4200點(dian)(dian)，實達(da)5178點(dian)(dian)，是對6124～1664點(dian)(dian)下跌(die)的0.809黃金分割位）。

多頭認為：

由于年B浪(lang)(lang)十分(fen)有力度，不能排(pai)除1849～5178點(dian)是新一輪牛市的大1浪(lang)(lang)，或者是大1浪(lang)(lang)第3主升浪(lang)(lang)（即(ji)1849～2278點(dian)為1浪(lang)(lang)，2278～1991點(dian)為2浪(lang)(lang)，1991～5178點(dian)為3浪(lang)(lang)，5178～2850為4浪(lang)(lang)A，或4浪(lang)(lang)）。

2016年經過充分(fen)整理則有可能突(tu)破(po)5178點，這也和傳統技(ji)術(shu)月線(xian)MACD背(bei)(bei)離(li)相印證，只要在突(tu)破(po)4280點后加速上行，化解MACD頂(ding)背(bei)(bei)離(li)，或創(chuang)出5178點新高形成月線(xian)頂(ding)背(bei)(bei)離(li)。

空頭認為：

年(nian)B浪的(de)反(fan)彈(dan)已經終結(jie)(jie)于(yu)5178點(dian)(dian)，后面(mian)要走5浪下跌，5178～2850點(dian)(dian)為C1浪，目前在C2浪的(de)反(fan)彈(dan)（也不反(fan)對反(fan)彈(dan)到4000點(dian)(dian)或4280點(dian)(dian)），結(jie)(jie)束后跌破(po)2850點(dian)(dian)去(qu)2500～2000點(dian)(dian)。

綜合來看，圖4這個(ge)季(ji)線浪(lang)形(xing)是首(shou)選(xuan)，對(dui)多頭空頭都是這個(ge)浪(lang)形(xing)。

區別在(zai)小b浪(lang)（空頭(tou)認為是年(nian)C2）在(zai)2016年(nian)上半年(nian)高度(du)上產生(sheng)爭議(yi)，如果(guo)能突破(po)(po)4280點(dian)（4300～4500點(dian)最佳），則小c浪(lang)（空頭(tou)認為是年(nian)C3）不會跌(die)破(po)(po)2850點(dian)，進入新(xin)牛市第(di)3主升浪(lang)，上破(po)(po)6124點(dian)；如果(guo)未(wei)能升破(po)(po)4280點(dian)，則將會跌(die)破(po)(po)2850點(dian)（略破(po)(po)也可(ke)到2700點(dian)），長期趨勢線支撐在(zai)2500點(dian)（這里(li)一定(ding)不會破(po)(po)），再定(ding)長線方向(xiang)。

模型四：傳統技術分析(xi)

首先來看一下滬指月(yue)線(xian)MACD和BOLL線(xian)，見圖5：

1.根據BOLL線(xian)理論(lun)，中(zhong)軌是(shi)強勢行(xing)情的支撐位(wei)，如果跌破將走熊，所(suo)以此(ci)輪下跌在2850點月BOLL線(xian)中(zhong)軌處得(de)到支撐：將1991點（1849）本(ben)輪牛(niu)市啟動點與2850點做一個(ge)連線(xian)，正好和上升中(zhong)的月線(xian)BOLL中(zhong)軌重(zhong)合。

2.只(zhi)要(yao)不跌破(po)BOLL中軌（1991～2850點(dian)(dian)中線生命(ming)線），則大盤經過充分的(de)橫盤，將會向上反(fan)彈(dan)，筆者在2015年9月(yue)15日就將此輪(lun)反(fan)彈(dan)定(ding)性為月(yue)B浪(lang)反(fan)彈(dan)（量度(du)在5178～2850點(dian)(dian)的(de)黃金分割(ge)位，即(ji)4000～4280點(dian)(dian)之間(jian)），如果能突破(po)4280點(dian)(dian)也可以達(da)到4500點(dian)(dian)。

3.由于MACD在大盤反彈(dan)到4000點(dian)(dian)后(hou)形成(cheng)頂背離，月線級別背離，所以大盤在4000點(dian)(dian)后(hou)只有2條(tiao)路(lu)：一條(tiao)是加速(su)上升突破4280點(dian)(dian)甚至(zhi)4500點(dian)(dian)，去試6124～5178點(dian)(dian)的壓力線；另一條(tiao)是見長線頂回落(luo)。

結論：只要不跌(die)破1991～2850點(dian)(dian)的(de)中級上(shang)升趨勢線(xian)（也就是月線(xian)BOLL中軌），大(da)盤將會完成跨年度反(fan)彈月B浪，標準黃(huang)金分(fen)割位4000～4280點(dian)(dian)。如果跌(die)破，將去試2850～2500點(dian)(dian)的(de)支撐。預計(ji)跌(die)破的(de)概率(lv)較高，然后形成新一(yi)輪牛市的(de)大(da)底，盤整后再去試4000點(dian)(dian)，2016年上(shang)試一(yi)次4000點(dian)(dian)是大(da)概率(lv)事件。

其次(ci)，再(zai)來看下滬指(zhi)季線MA（60均(jun)線），見圖6：

1.季線(xian)60均(jun)線(xian)作(zuo)為滬指長期(qi)(qi)生命線(xian)，在998點(dian)、1664點(dian)、1849點(dian)均(jun)起到了有效(xiao)的(de)支撐(cheng)作(zuo)用，并保持長期(qi)(qi)上(shang)升趨(qu)勢。60季均(jun)線(xian)和江恩(en)箱(xiang)2*1線(xian)（月線(xian)）竟然神奇吻合。

2. 每當季線5均(jun)線金(jin)叉10均(jun)線都啟動一輪牛市，而(er)大熊市則以季線5均(jun)線死(si)叉10均(jun)線開始。

3. 2016年當5均線和10均線粘(zhan)合時，將會給(gei)出滬指長線的方向，目前仍在(zai)多頭(tou)趨勢中(zhong)，不能排除(chu)未來上(shang)破6124點，但(dan)首選(xuan)還(huan)是2015展望中(zhong)講的年B浪(lang)反彈，已終結于5178點。

4．2016年(nian)滬指是一(yi)個(ge)N字型走勢（2種N，圖上的(de)紅線和綠線）。反彈(dan)行(xing)情(qing)是跨年(nian)度，時間比較長，目前(qian)在筑底階段，以(yi)4280點能否在月線B浪(lang)反彈(dan)突破(po)為強弱(ruo)分界，如果突破(po)4280點達到4300～4500點，則在回撤(che)3000～3500點后，仍然(ran)會去上試2015年(nian)5178點的(de)高點，反之2850點可能不是2016年(nian)的(de)最低點。

總 結 篇

綜合以上4個方面（籌(chou)碼理論、江恩箱、波浪理論和傳統(tong)技術）分析求得(de)共振，可得(de)出(chu)以下結論：

滬(hu)指(zhi)2016年全年將走(zou)N字結(jie)構為首選。如果(guo)政策超預期，經濟基本面觸(chu)底，將有(you)可能短期突(tu)破(po)4500點；如果(guo)注冊制等推出，經濟惡化，也不(bu)排除短期跌(die)破(po)2850點；但(dan)滬(hu)指(zhi)總體將在2850～4500點間(jian)寬幅(fu)振蕩，如產生極端事件，跌(die)破(po)2850點或(huo)升破(po)4500點均(jun)無(wu)法(fa)長期駐留，基本面和(he)技術上均(jun)不(bu)支持。

補充一點，走(zou)出跨年(nian)度(du)反(fan)彈的(de)條件就是(shi)不跌破1991～2850點上升趨勢線（月(yue)線BOLL中軌(gui)），如果先跌破，則視為(wei)時間(jian)延(yan)后，N字型(xing)仍未展開。

附注：筆者雖(sui)然是技術(shu)分析為主，但(dan)是基(ji)本(ben)面也一定要參考，只有技術(shu)面（選時(shi)和趨(qu)勢(shi)）和基(ji)本(ben)面共振，投資才能(neng)夠取得超額(e)的(de)收益。由于基(ji)本(ben)面的(de)因(yin)(yin)素比(bi)較復(fu)雜，而且會因(yin)(yin)時(shi)因(yin)(yin)勢(shi)（包括(kuo)政(zheng)策）而變，再加上股指期(qi)貨(huo)+雙融時(shi)代趨(qu)勢(shi)的(de)力量往(wang)往(wang)比(bi)較強(qiang)大(da)(da)，因(yin)(yin)此投資者應當(dang)(dang)順應技術(shu)趨(qu)勢(shi)，并在趨(qu)勢(shi)過程適當(dang)(dang)關(guan)注基(ji)本(ben)面和題(ti)材，從而取得超額(e)的(de)收益，同時(shi)在趨(qu)勢(shi)或基(ji)本(ben)面因(yin)(yin)素有重大(da)(da)變化時(shi)及時(shi)鎖定風險(xian)。