每經(jing)編輯｜每經(jing)記(ji)者 賈麗娟    

每經記者 賈麗娟

經過2015年股(gu)市狂風驟雨般的暴(bao)漲暴(bao)跌之后，投(tou)資者的心態有了很大改變。是該繼續追(zhui)逐(zhu)趨(qu)勢，還(huan)是重新(xin)關注價值，成為(wei)投(tou)資者不(bu)(bu)(bu)得(de)不(bu)(bu)(bu)思(si)考的問題。2016年即將到來，對于新(xin)一年的港(gang)(gang)股(gu)市場，不(bu)(bu)(bu)少(shao)人都覺得(de)“看不(bu)(bu)(bu)清”，比如高盛發(fa)表報(bao)告看空港(gang)(gang)股(gu)，而內地(di)及香港(gang)(gang)不(bu)(bu)(bu)少(shao)投(tou)資者卻認為(wei)港(gang)(gang)股(gu)機會不(bu)(bu)(bu)小。

誰的觀(guan)點(dian)更靠譜(pu)？2016年港股(gu)市(shi)(shi)場(chang)是(shi)會繼續(xu)陰雨綿(mian)綿(mian)，還是(shi)會出現雨后彩虹(hong)？《每日經濟新聞》記者采訪了多位資深(shen)市(shi)(shi)場(chang)人士，為投(tou)資者解讀2016年投(tou)資港股(gu)的8大問題(ti)。

風向一：美國(guo)一加息，港(gang)股就發抖？

與A股(gu)的(de)我行我素相(xiang)比，外(wai)圍市場(chang)對港(gang)(gang)股(gu)的(de)影響相(xiang)對較強。作為新興市場(chang)中最為敏感的(de)股(gu)市，港(gang)(gang)股(gu)往往會(hui)對外(wai)圍市場(chang)的(de)風(feng)吹草動迅(xun)速反應。

在2016年，最能(neng)牽動港股市場的海外因素，莫過于美國(guo)(guo)加息。美國(guo)(guo)加息究竟會怎樣影響港股？多位市場人士都對《每(mei)日經濟(ji)新聞(wen)》記者表示，美國(guo)(guo)加息造成的影響較(jiao)為復雜，不(bu)能(neng)一概(gai)而論。

第(di)(di)一(yi)上海首席策略師葉尚(shang)志認為，港(gang)股走勢(shi)與新興(xing)市(shi)場(chang)整體(ti)走勢(shi)較為一(yi)致，在(zai)美(mei)國加息的(de)情況下，新興(xing)市(shi)場(chang)資金(jin)有流(liu)出(chu)(chu)的(de)態勢(shi)，這種現象自2014年第(di)(di)四季度美(mei)國退出(chu)(chu)量寬就已經開始(shi)。如今美(mei)國在(zai)2015年底(di)的(de)加息，對于新興(xing)市(shi)場(chang)的(de)整體(ti)資金(jin)流(liu)將(jiang)帶來不利影(ying)響，對港(gang)股的(de)影(ying)響也偏負面。

招商(shang)證券研報則認為(wei)，美聯儲(chu)首次加息對港(gang)股影響不(bu)大(da)，更重(zhong)要的是后續加息節(jie)奏(zou)和(he)幅度(du)。但聯系匯率(lv)導致香港(gang)實際利(li)(li)率(lv)將跟隨聯邦基金(jin)利(li)(li)率(lv)升高(gao)，港(gang)股估值存在下行壓力。

國(guo)元(yuan)證券(quan)分析師張浩涵(han)則樂觀得多，他認(ren)為，由于聯系匯率制度，香港(gang)(gang)市(shi)(shi)場(chang)可被視作美(mei)元(yuan)資(zi)產區(qu)，因而(er)美(mei)聯儲加息(xi)預期(qi)及美(mei)元(yuan)進入強勢周(zhou)期(qi)預期(qi)，對港(gang)(gang)股市(shi)(shi)場(chang)存在(zai)有利(li)的一(yi)面。數月來，在(zai)美(mei)聯儲加息(xi)預期(qi)下，香港(gang)(gang)并未見資(zi)金大規(gui)模(mo)流(liu)(liu)出，金管局反而(er)多次向(xiang)(xiang)市(shi)(shi)場(chang)注資(zi)。香港(gang)(gang)的國(guo)際資(zi)本流(liu)(liu)動方向(xiang)(xiang)與一(yi)些新興市(shi)(shi)場(chang)的資(zi)金流(liu)(liu)動方向(xiang)(xiang)完全相反，這至(zhi)少說明在(zai)美(mei)元(yuan)加息(xi)預期(qi)背景下，香港(gang)(gang)市(shi)(shi)場(chang)目前至(zhi)少在(zai)資(zi)金供應(ying)方面無憂。

風向(xiang)二：經濟調結構，從何話投資(zi)？

港(gang)股市(shi)(shi)場(chang)中(zhong)，目(mu)前內(nei)地企業(ye)(ye)市(shi)(shi)值占(zhan)比超(chao)(chao)過六成，成交金額占(zhan)比超(chao)(chao)過七成，內(nei)地企業(ye)(ye)已成為港(gang)股市(shi)(shi)場(chang)的主體(ti)。因(yin)此，內(nei)地經(jing)濟形(xing)勢及內(nei)地企業(ye)(ye)素質，對于(yu)港(gang)股走勢有著(zhu)決定性影響。但在采訪中(zhong)記者發現，資深市(shi)(shi)場(chang)人士更關注的并(bing)不是GDP等數據，而是內(nei)地經(jing)濟的結(jie)構。

葉尚志(zhi)表示(shi)，未來(lai)5年我國平均GDP增(zeng)長不會(hui)低于6.5%，因(yin)此內(nei)地(di)正在進(jin)行的(de)(de)(de)“調結構”，是(shi)更重(zhong)要(yao)的(de)(de)(de)觀察對象。“由(you)于舊有經濟模式較為(wei)粗放，以第三(san)產業為(wei)代表的(de)(de)(de)新經濟能(neng)否(fou)補上缺(que)口(kou)，就成了未來(lai)最(zui)大的(de)(de)(de)變(bian)量。在調結構完(wan)成之(zhi)前(qian)，這將會(hui)是(shi)我們觀察的(de)(de)(de)重(zhong)點，現階段宜保持謹慎態度。”葉尚志(zhi)說(shuo)。

張(zhang)浩(hao)涵也認(ren)為，更看重中(zhong)國經(jing)(jing)濟(ji)增(zeng)(zeng)長(chang)方式和增(zeng)(zeng)長(chang)結構的(de)(de)變(bian)化。即便經(jing)(jing)濟(ji)增(zeng)(zeng)速下降，中(zhong)國仍(reng)是增(zeng)(zeng)速最快的(de)(de)大(da)經(jing)(jing)濟(ji)體之一，這種比較優勢是可以長(chang)期存在的(de)(de)。而國家(jia)改革的(de)(de)推(tui)進，將利于內地(di)企業基本(ben)面的(de)(de)改善。“隨(sui)著(zhu)時(shi)間(jian)推(tui)移(yi)，投資者(zhe)將會發現(xian)港(gang)股當前估值(zhi)與國家(jia)未來經(jing)(jing)濟(ji)現(xian)實之間(jian)存在巨(ju)大(da)的(de)(de)預期差，有望進行強(qiang)烈修(xiu)正(zheng)，從而推(tui)動港(gang)股估值(zhi)修(xiu)復及進一步(bu)提升。”

華富嘉洛證(zheng)券投(tou)資(zi)(zi)部業務總裁(cai)陳倪麟(lin)也看好內地(di)和香港兩(liang)地(di)股市，在他(ta)看來(lai)，在全球資(zi)(zi)金仍將泛濫的(de)背景(jing)下，經(jing)濟增長保(bao)持在6%以上的(de)中國，仍是亞太地(di)區最具經(jing)濟增長及投(tou)資(zi)(zi)前景(jing)的(de)地(di)區。

風向三：人民幣(bi)波動(dong)，錢流向何處？

2015年中國金(jin)融市場(chang)頗為熱鬧，除了證券市場(chang)外，人(ren)民幣匯率也出(chu)現了許久未見(jian)的大幅(fu)貶值。那么，2016年人(ren)民幣匯率若(ruo)再次出(chu)現較大波動，會怎樣(yang)影(ying)響市場(chang)走勢？

葉尚志表示，目前人民幣(bi)(bi)(bi)(bi)的(de)走勢(shi)只能作為(wei)外(wai)資流(liu)向(xiang)的(de)參考。“對于老(lao)牌的(de)全球流(liu)通(tong)貨幣(bi)(bi)(bi)(bi)發行國而言(yan)，本幣(bi)(bi)(bi)(bi)貶(bian)值對于金融市場利(li)好，比如日元(yuan)貶(bian)值后股市向(xiang)好。人民幣(bi)(bi)(bi)(bi)雖(sui)已經(jing)納(na)入SDR，但其貶(bian)值并未(wei)帶來類(lei)似效(xiao)應(ying)，主要是因為(wei)人民幣(bi)(bi)(bi)(bi)還未(wei)成為(wei)普(pu)遍(bian)性儲備貨幣(bi)(bi)(bi)(bi)，而這需(xu)要時(shi)間。”

張浩涵(han)認為(wei)，從供需出發(fa)，可以從中國制(zhi)造業成本上升引(yin)起(qi)的(de)外(wai)資原始(shi)投資及累(lei)積利(li)潤的(de)轉移（人民(min)幣(bi)(bi)需求減少）、內地居民(min)和(he)企業對外(wai)投資規模(mo)加(jia)大（人民(min)幣(bi)(bi)需求減少）、人民(min)幣(bi)(bi)國際化進程(cheng)中外(wai)部對人民(min)幣(bi)(bi)的(de)吸納（人民(min)幣(bi)(bi)需求增加(jia)）等多(duo)個(ge)因素看(kan)，2016年人民(min)幣(bi)(bi)匯率波動區間加(jia)大是自(zi)然而然的(de)，但(dan)程(cheng)度如何也取決(jue)于央(yang)行(xing)對于匯率穩定的(de)看(kan)法和(he)能力。

“只要(yao)人民幣匯率(lv)波動(dong)區間維持在市(shi)場預(yu)期(qi)(qi)內(nei)，對港股就不會有(you)太(tai)大影(ying)響，但若(ruo)人民幣出現(xian)持續貶值或(huo)此類預(yu)期(qi)(qi)，將意(yi)味著港股投資(zi)者持有(you)的(de)內(nei)地(di)資(zi)產價值下降，這(zhe)會壓制港股估(gu)值。”張浩涵表(biao)示。

風向四(si)：深港通通車(che)，大時代開啟？

說到 2016年的(de)港(gang)股投資，就不能(neng)不說深港(gang)通。深港(gang)通是繼滬港(gang)通之后的(de)大事件(jian)。

近日，內地和(he)香(xiang)港(gang)監管層(ceng)頻頻吹風“深(shen)港(gang)通(tong)開啟只是時(shi)間(jian)(jian)問題”；更有(you)券(quan)商預(yu)期，深(shen)港(gang)通(tong)推出的最(zui)近時(shi)間(jian)(jian)就在2016年一、二季度，具體時(shi)間(jian)(jian)可能很快就會公布。

回(hui)想滬港通從吹風(feng)到開通的2014年，正逢A股(gu)迎(ying)來牛市，港股(gu)也迎(ying)來了一波大行情(qing)。隨后風(feng)云突變(bian)，兩地市場雙雙下(xia)挫，截(jie)至2015年末，基本均跌回(hui)原(yuan)形。

那么，推出深(shen)港(gang)通的影響會不一(yi)樣嗎？

張(zhang)浩涵(han)認為，參照滬港(gang)通，可以預料深港(gang)通不會對港(gang)股有(you)太(tai)大影響(xiang)，兩地(di)市場(chang)仍(reng)將按(an)自(zi)己的(de)固有(you)軌道(dao)運行(xing)。“但可以預期，部分中小市值的(de)優(you)質內(nei)(nei)地(di)企業港(gang)股，還是會吸引一部分熟(shu)悉(xi)這(zhe)些(xie)企業的(de)內(nei)(nei)地(di)資金。”

葉尚志(zhi)對記(ji)者表示，參考滬港(gang)(gang)通(tong)，深港(gang)(gang)通(tong)推出的(de)消(xiao)息必然(ran)也會刺(ci)激市(shi)場產生(sheng)波動。深港(gang)(gang)通(tong)對于港(gang)(gang)股市(shi)場同樣是(shi)正(zheng)面影(ying)響，原因是(shi)增加了資金(jin)互(hu)流(liu)互(hu)通(tong)的(de)渠道。“當然(ran)，最終(zhong)資金(jin)究竟來(lai)不(bu)來(lai)，還(huan)要看其他因素。”

風(feng)向五：AH股(gu)價差大，會(hui)否有(you)改觀？

在滬港(gang)(gang)通(tong)(tong)(tong)開(kai)通(tong)(tong)(tong)初(chu)期，不(bu)少分析(xi)人士認為(wei)，AH股(gu)(gu)價(jia)(jia)差有望縮小(xiao)。不(bu)過，滬港(gang)(gang)通(tong)(tong)(tong)開(kai)通(tong)(tong)(tong)一年之后，AH差價(jia)(jia)反而比開(kai)通(tong)(tong)(tong)之時擴大(da)近40%。滬港(gang)(gang)通(tong)(tong)(tong)在2014年11月17日開(kai)通(tong)(tong)(tong)，當時的AH溢價(jia)(jia)指數為(wei)102.14，兩地市(shi)場價(jia)(jia)差并不(bu)明顯。但到了(le)2015年11月16日，AH溢價(jia)(jia)指數為(wei)141.74，換言之，A股(gu)(gu)整體比H股(gu)(gu)貴了(le)四(si)成。

“深(shen)港通(tong)(tong)(tong)若開(kai)通(tong)(tong)(tong)，可能(neng)會讓(rang)在香(xiang)港上市、較內地同業估值較低的(de)科(ke)技及媒體股受惠(hui)，就像當年(nian)滬港通(tong)(tong)(tong)開(kai)通(tong)(tong)(tong)后‘ 港A股’一度成為被炒作對象一樣。但(dan)深(shen)港通(tong)(tong)(tong)未必有助于收窄AH價差(cha)。”岑(cen)智勇說(shuo)。

張浩涵的觀點是(shi)，像滬(hu)港通(tong)一樣，深港通(tong)也不(bu)會對AH股(gu)價(jia)(jia)差現象(xiang)有多(duo)大影響。他表示(shi)，由(you)于AH股(gu)同(tong)股(gu)同(tong)權，那么(me)從現金流貼(tie)現決定資(zi)(zi)(zi)(zi)產價(jia)(jia)值(zhi)進而(er)(er)影響價(jia)(jia)格(ge)的角度，能解釋AH股(gu)價(jia)(jia)差的唯一因(yin)(yin)素(su)(su)，就是(shi)兩(liang)地投(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)者(zhe)用(yong)(yong)來衡量資(zi)(zi)(zi)(zi)產價(jia)(jia)值(zhi)（格(ge)）的貼(tie)現率(lv)不(bu)同(tong)，而(er)(er)其(qi)核心是(shi)投(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)必要收(shou)益率(lv)。粗略地說，必要收(shou)益率(lv)由(you)真實利(li)(li)率(lv)、通(tong)貨(huo)膨脹率(lv)以及違約(yue)風險(xian)溢(yi)價(jia)(jia)、信用(yong)(yong)風險(xian)溢(yi)價(jia)(jia)、流動(dong)性風險(xian)溢(yi)價(jia)(jia)、無公(gong)司控制權風險(xian)溢(yi)價(jia)(jia)等眾多(duo)風險(xian)溢(yi)價(jia)(jia)因(yin)(yin)素(su)(su)構成，由(you)于兩(liang)地的這些因(yin)(yin)素(su)(su)不(bu)同(tong)，尤其(qi)是(shi)由(you)于投(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)者(zhe)結構不(bu)同(tong)造成的兩(liang)地投(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)者(zhe)在(zai)風險(xian)偏好上差異(yi)巨大，因(yin)(yin)而(er)(er)，在(zai)資(zi)(zi)(zi)(zi)產和資(zi)(zi)(zi)(zi)金仍(reng)不(bu)能自由(you)流動(dong)進而(er)(er)不(bu)存在(zai)通(tong)暢(chang)套利(li)(li)機制的情況下，兩(liang)地估值(zhi)方式難以趨同(tong)，因(yin)(yin)此(ci)AH股(gu)價(jia)(jia)差仍(reng)將長期存在(zai)。

風(feng)向(xiang)六(liu)：估值一低再低，風(feng)何時會來？

可能不少讀者會認為，2016年(nian)的(de)港股投資危(wei)多于機(ji)。不過(guo)，港股的(de)低估(gu)值有(you)(you)目共睹，這(zhe)為未(wei)來的(de)行情提供了一定(ding)的(de)安全墊。葉尚志表示，2016年(nian)港股應該還是個走勢反復(fu)的(de)市(shi)場，但整體重心(xin)有(you)(you)望(wang)上移(yi)。

張浩涵認為，港(gang)股估值(zhi)(zhi)上(shang)的(de)巨大優勢，對全球配置資產(chan)的(de)資金有極大吸(xi)引力，除非有預期之(zhi)外(wai)的(de)特大利(li)空因(yin)素，否則港(gang)股難以持續(xu)運行在估值(zhi)(zhi)低位。

以(yi)年(nian)線（250天(tian)均線）為重心指(zhi)標來觀(guan)察，恒(heng)生指(zhi)數(shu)重心呈上移趨勢。“尤其值得一提(ti)的(de)是，近幾年(nian)港股重心上移是在美國(guo)次債(zhai)危機(ji)、歐債(zhai)危機(ji)、世界經(jing)濟(ji)再平(ping)衡、國(guo)內經(jing)濟(ji)調整轉型、市場對世界經(jing)濟(ji)前景(jing)持悲觀(guan)預期等多種內外部不(bu)利(li)因素壓(ya)制(zhi)下完成(cheng)的(de)，那么(me)在不(bu)利(li)因素減(jian)少或程度減(jian)輕(qing)的(de)2016年(nian)，如果沒有(you)較大的(de)黑天(tian)鵝事(shi)件發生，港股重心上移是自然(ran)而然(ran)的(de)。”張(zhang)浩涵(han)稱。

他還(huan)表示，從(cong)(cong)縱向估值(zhi)角度(du)看，恒指(zhi)(zhi)處于(yu)歷(li)史(shi)上(shang)第五個大的(de)估值(zhi)底(di)部(bu)區域(yu)，2015年底(di)，恒生(sheng)指(zhi)(zhi)數(shu)市(shi)盈率已不到9倍，各分類(lei)估值(zhi)均顯著低于(yu)30多(duo)年來的(de)歷(li)史(shi)均值(zhi)（PE14.41）和(he)中位數(shu)（PE14.09），也低于(yu)全球主要市(shi)場。在2015年4月，恒指(zhi)(zhi)試圖脫離該底(di)部(bu)但失敗(bai)，目前，恒指(zhi)(zhi)在這(zhe)個估值(zhi)底(di)部(bu)區域(yu)已持續運行超過(guo)50個月，遠遠超過(guo)此前任何(he)一個估值(zhi)底(di)部(bu)持續的(de)時間。從(cong)(cong)歷(li)史(shi)看，恒指(zhi)(zhi)被長(chang)期壓(ya)制在估值(zhi)底(di)部(bu)后，隨之而來的(de)都是長(chang)周期牛市(shi)。

風向(xiang)七：熱點行業多(duo)，科技(ji)加環保？

既(ji)然港股重心(xin)有望(wang)上移(yi)，那么，哪些(xie)行(xing)業(ye)更有希(xi)望(wang)跑贏大市？哪些(xie)板(ban)塊值得投資者多加一份(fen)關注？

說到港股(gu)(gu)中的優質(zhi)標的，科(ke)技股(gu)(gu)當之無愧。招商證券(quan)研報顯示，2016年(nian)的互聯網行業，平臺及(ji)龍(long)頭公(gong)司的護城河變得更寬(kuan)更深，而港股(gu)(gu)中有不少這樣的優質(zhi)企(qi)業，比如騰訊、金(jin)山軟件、網龍(long)等。

電(dian)(dian)子元器(qi)件(jian)也受(shou)到一些(xie)業內人士的(de)(de)關注，華富嘉洛證券(quan)投資(zi)部業務總裁(cai)陳倪麟對記者表示，投資(zi)者可(ke)(ke)以留意手(shou)(shou)機零件(jian)板(ban)塊，由于近年智能手(shou)(shou)機市場增(zeng)長有(you)放(fang)緩的(de)(de)跡象，生(sheng)產(chan)商(shang)均(jun)開始將(jiang)產(chan)品性能升(sheng)級，以重新吸引消費(fei)者。于港股上市的(de)(de)多只手(shou)(shou)機零件(jian)股如瑞聲科技、高偉電(dian)(dian)子等，相信可(ke)(ke)以受(shou)惠于這一輪智能手(shou)(shou)機升(sheng)級潮(chao)。

環(huan)保無(wu)疑也是“風口”上的行業。2016年是“十(shi)三五(wu)(wu)”規劃的開局之(zhi)年，“美(mei)麗(li)中國(guo)”概念(nian)無(wu)疑是最(zui)值得期待的亮點。“十(shi)三五(wu)(wu)”規劃把綠(lv)色發展(zhan)列入五(wu)(wu)大發展(zhan)理念(nian)，并首次提出“最(zui)嚴(yan)格的環(huan)保制度”和“美(mei)麗(li)中國(guo)”概念(nian)。

安信國際研報稱(cheng)，可以期(qi)待(dai)節能環保(bao)行業將繼續在下一個5年保(bao)持高速發展。

在子行業(ye)(ye)中(zhong)，首(shou)推(tui)工業(ye)(ye)危廢(fei)處(chu)(chu)理處(chu)(chu)置行業(ye)(ye)，其(qi)次看好垃(la)圾(ji)焚燒(shao)行業(ye)(ye)空(kong)間釋放，關注農村環保和節能行業(ye)(ye)的(de)動態。危廢(fei)處(chu)(chu)理龍頭新(xin)宇國際、專注焚燒(shao)的(de)國企綠色動力等(deng)都(dou)值(zhi)得(de)關注。而在港股中(zhong)，環保相關的(de)個股還有很多，且不(bu)少估(gu)值(zhi)低廉，值(zhi)得(de)挖掘。

風向八：消費(fei)與金(jin)融，防守哪家(jia)強？

就港股投(tou)資而言，大(da)消費類的白馬股一直為海內外(wai)投(tou)資者(zhe)所鐘愛，這(zhe)一點(dian)在2016年想必也不(bu)會(hui)被改變。葉尚志認為，除了(le)科技股外(wai)，另兩個(ge)有(you)望得(de)到資金青睞的板塊，一是(shi)金融改革，二是(shi)醫(yi)(yi)藥(yao)行(xing)業(ye)(ye)。“醫(yi)(yi)藥(yao)行(xing)業(ye)(ye)近年來進入(ru)整(zheng)合(he)期，重(zhong)新成(cheng)為龍頭的一些個(ge)股值得(de)關注。”葉尚志說，“據了(le)解，外(wai)資正在配置大(da)醫(yi)(yi)藥(yao)板塊，在存量資金的市場中，醫(yi)(yi)藥(yao)行(xing)業(ye)(ye)的防守性很強。”

而大金融則(ze)得(de)到(dao)了(le)業內人(ren)士(shi)幾乎眾口一詞(ci)的推薦。葉尚志認為(wei)金融改革已經沒有(you)(you)回(hui)頭路，與此相關(guan)的個股有(you)(you)望受益，特別是(shi)保險行業值得(de)關(guan)注，首(shou)推中國平安。

張浩涵(han)則看好金融與地(di)產行業，在細分(fen)行業中(zhong)(zhong)尤(you)其看好內(nei)(nei)資保(bao)險股，如中(zhong)(zhong)國人壽(shou)、新華(hua)保(bao)險等。“從業務(wu)角度來看，隨著(zhu)內(nei)(nei)地(di)保(bao)險意識的提高，行業景氣(qi)度將持(chi)續；從資產和負債角度看，在內(nei)(nei)地(di)利率下(xia)(xia)行趨勢(shi)下(xia)(xia)，負債端獲得保(bao)單(dan)的成本(ben)會(hui)(hui)下(xia)(xia)降，資產端長久(jiu)期的債券類資產價值會(hui)(hui)上升，持(chi)有的權益(yi)類資產也會(hui)(hui)受益(yi)于利率下(xia)(xia)行。此外，放開新增險種等政策對保(bao)險行業有利。”張浩涵(han)說。

陳倪麟則推薦中資(zi)券(quan)商股(gu)，如國泰君安(an)、海通(tong)證券(quan)、中國銀河(he)等。他表(biao)示(shi)，只要金融市場(chang)恢(hui)復穩定，國家仍將持續(xu)(xu)進行金融改革，加快人民幣和A股(gu)市場(chang)與國際(ji)接軌，中長期而言會利好A股(gu)及券(quan)商的(de)發展，因此對(dui)A股(gu)有(you)信心的(de)投資(zi)者(zhe)可考慮繼續(xu)(xu)吸(xi)納(na)券(quan)商股(gu)。