每經(jing)編(bian)輯｜每經(jing)記(ji)者 袁東(dong)    

每經記者 袁東

2015年的全球經濟(ji)險(xian)象環生。

希臘歐債危(wei)機一波三折、中東局(ju)勢陰(yin)云密布(bu)、大宗商(shang)品(pin)價格一跌(die)再跌(die)，以(yi)及美聯(lian)儲加息(xi)等因素密切(qie)影響著全球經濟。作(zuo)為經濟“晴雨表”的(de)全球股(gu)(gu)(gu)市(shi)(shi)在2015年(nian)也是漲(zhang)跌(die)互現。美股(gu)(gu)(gu)的(de)6年(nian)長牛似乎要走到盡頭，歐洲股(gu)(gu)(gu)市(shi)(shi)也沒(mei)有(you)表現出太多(duo)活力(li)，而亞洲股(gu)(gu)(gu)市(shi)(shi)的(de)表現稍好。

投資(zi)海外股市(shi)(shi)，須先了(le)解其特性(xing)。《每日經濟(ji)新聞》記者選(xuan)取主要成熟市(shi)(shi)場及“金磚(zhuan)四國”的(de)股市(shi)(shi)數據，試圖(tu)將全球股市(shi)(shi)的(de)全貌展示出來。

A股創業板漲幅83.15%

2015年(nian)，A股的(de)創業板雖然經(jing)歷了較大的(de)起伏，但仍以83.15%的(de)漲幅在全球(qiu)股市傲視群雄。（本(ben)文所(suo)有(you)2015年(nian)年(nian)度數據均截至2015年(nian)12月10日）

縱觀全球(qiu)市(shi)(shi)場，在2008年全球(qiu)金(jin)融危機(ji)后，美股開始了長達6年的大牛(niu)市(shi)(shi)，道瓊斯(si)工(gong)業平(ping)均指(zhi)數持續上(shang)漲并且翻倍。不(bu)過(guo)進入2015年后，全球(qiu)股市(shi)(shi)龍(long)頭美股似乎動力不(bu)足，道瓊斯(si)工(gong)業平(ping)均指(zhi)數下跌了1.39%，但納斯(si)達克綜合指(zhi)數仍保持上(shang)漲，2015年漲幅為6.53%。

美國(guo)(guo)兩大重要股(gu)票指數在2015年(nian)分別小幅上漲和(he)下(xia)跌(die)，歐洲三(san)大經濟(ji)體的股(gu)市(shi)(shi)也是(shi)類似的情況。英國(guo)(guo)富時100指數在2014年(nian)下(xia)跌(die)2.71%后，2015年(nian)繼續下(xia)跌(die)7.28%。相比英國(guo)(guo)股(gu)市(shi)(shi)，德國(guo)(guo)和(he)法國(guo)(guo)股(gu)市(shi)(shi)表現稍好，德國(guo)(guo)DAX30指數和(he)法國(guo)(guo)CAC40指數在2015年(nian)分別上漲8.09%和(he)8.48%。

在(zai)主(zhu)要的成熟市(shi)場中，日本股市(shi)表現最佳。日經225指(zhi)數在(zai)2015年(nian)上漲了(le)(le)9.14%，而中國恒生指(zhi)數在(zai)2015年(nian)下(xia)跌了(le)(le)8.05%。

可以看(kan)到，對各個(ge)成熟的(de)資本(ben)市(shi)場來說，2015年算不上牛市(shi)。“金磚(zhuan)”國家的(de)股(gu)(gu)市(shi)多數也不容樂觀。俄羅斯RTS指(zhi)數在2015年下(xia)跌(die)0.47%；印度孟買SENSEX指(zhi)數下(xia)跌(die)8.17%；巴西BOVESPA指(zhi)數下(xia)跌(die)8.75%。在“金磚(zhuan)四國”中(zhong)，只有中(zhong)國A股(gu)(gu)上漲，上證指(zhi)數和(he)深證成指(zhi)在2015年分別上漲了(le)6.83%和(he)10.59%。值得注意的(de)是，A股(gu)(gu)創業板在波動巨大的(de)情(qing)況下(xia)仍大漲83.15%。

恒生國企成(cheng)全球價(jia)值(zhi)洼地

2015年，全球(qiu)股(gu)市都受到了挑戰，要么下跌，要么經歷巨大(da)的波動。盡管一(yi)些市場出現了較大(da)的泡沫，但(dan)也有市場長時(shi)間(jian)被低估(gu)。例(li)如恒生國企指數的市盈率僅7.09倍，成(cheng)為全球(qiu)的價值(zhi)洼(wa)地。

《每日經濟新聞》記者對全球主(zhu)要市(shi)場的(de)估(gu)值進行比較發(fa)現，估(gu)值最高的(de)市(shi)場與(yu)最低的(de)市(shi)場估(gu)值竟相差10倍，令人咋(za)舌(she)。

海外主要成熟市(shi)(shi)場(chang)中，納斯達克綜合指數(shu)的(de)估值(zhi)最高(gao)，市(shi)(shi)盈率達到了30.69倍(bei)。歐洲三大經濟體市(shi)(shi)場(chang)的(de)估值(zhi)稍低，英國(guo)富時(shi)100指數(shu)、德國(guo)DAX30指數(shu)、法國(guo)CAC40指數(shu)的(de)市(shi)(shi)盈率分別為27.85倍(bei)、22.84倍(bei)和20.95倍(bei)。日(ri)(ri)本市(shi)(shi)場(chang)的(de)估值(zhi)與歐洲相似，日(ri)(ri)經225指數(shu)的(de)市(shi)(shi)盈率為19.9倍(bei)。道瓊斯工業指數(shu)的(de)估值(zhi)較低，為15.63倍(bei)。

相比(bi)成熟(shu)市(shi)場(chang)，新興市(shi)場(chang)的估(gu)值則顯得參差不齊。巴西(xi)BOVESPA指(zhi)數(shu)(shu)的市(shi)盈率(lv)(lv)最高，達27.12倍，印度孟買(mai)SENSEX指(zhi)數(shu)(shu)、上證指(zhi)數(shu)(shu)、俄羅斯RTS指(zhi)數(shu)(shu)的市(shi)盈率(lv)(lv)分別為19.93倍、18.31倍和8.42倍。

需要注(zhu)意的(de)是，深證成指的(de)市(shi)盈率達36.63倍(bei)，高于上述所(suo)有(you)市(shi)場的(de)估值(zhi)，其中創業板的(de)估值(zhi)更(geng)是高達75.92倍(bei)，十倍(bei)于恒生(sheng)國企指數的(de)7.09倍(bei)。而(er)恒生(sheng)指數的(de)估值(zhi)僅有(you)9.59倍(bei)。