每(mei)經(jing)編輯｜每(mei)經(jing)記者 黃(huang)修眉(mei)    

◎每經記者 黃修眉

2016年的大宗商品市場(chang)、石油以(yi)及(ji)包括黃金在內的礦業(ye)值得(de)關注。

展望2016年(nian)石(shi)油價(jia)格，受全球經濟放緩(huan)、原(yuan)油需求(qiu)下降、美國頁巖氣革命(ming)影(ying)響，國際原(yuan)油市(shi)場(chang)供應將持續過剩(sheng)，局勢并不樂(le)觀。分析師認為，包括黃(huang)金在內的礦業(ye)階段性反彈有望延續。

明年油價頹勢難改觀

《每(mei)日經濟新(xin)聞》記(ji)者注意到，在各(ge)大宗商品中(zhong)，原油的(de)供過于(yu)求情況較(jiao)為嚴重。國際能源署（IEA）曾(ceng)表示，全球原油庫存都創出歷史新(xin)高。

“全球原油(you)(you)(you)供(gong)應過(guo)剩局(ju)(ju)面料(liao)將(jiang)至少持續至2016年底，主要因需(xu)求增長放(fang)(fang)緩，以及歐佩(pei)克原油(you)(you)(you)產出增加，原油(you)(you)(you)價格將(jiang)因此(ci)而面臨更大(da)壓力(li)。”國際(ji)能(neng)源署在2015年12月11日(ri)公布的(de)月度報告中稱。此(ci)外，國際(ji)能(neng)源署指出，預計2016年全球原油(you)(you)(you)需(xu)求增幅將(jiang)放(fang)(fang)緩至每日(ri)120萬桶，供(gong)應過(guo)剩的(de)局(ju)(ju)面可能(neng)進一步加劇。

記(ji)者(zhe)查(cha)詢(xun)國際能源(yuan)署報(bao)告發(fa)現，盡管兩(liang)個原油(you)指標價格從2014年6月以來下跌逾65%，但全(quan)球原油(you)庫存仍(reng)達到了近(jin)30億桶的(de)歷史高位。

美(mei)國(guo)能源(yuan)信(xin)息署(EIA)2015年(nian)12月9日(ri)公布(bu)的最新數(shu)據顯示，截至12月4日(ri)當周，美(mei)國(guo)原油庫存仍維持在(zai)總共11.81億桶（包括戰略(lve)石油儲備SPR在(zai)內）的近(jin)30年(nian)歷史(shi)高位。

除了美國(guo)保持供應力度外，石油輸出國(guo)組(zu)織（OPEC）未在12月初的(de)會議上規定OPEC國(guo)家產油量上限(xian)，令市場預(yu)期悲(bei)觀。

OPEC 最新月(yue)度報(bao)告(gao)顯(xian)示(shi)，OPEC成員國原(yuan)油日均(jun)總產量已達到3169.5萬(wan)桶，創2012年4月(yue)以(yi)來(lai)新高(gao)，同時(shi)表明OPEC近期公布的3150萬(wan)桶的產量上限已經被(bei)打(da)破(po)。

這被外界(jie)解(jie)讀為2016年OPEC將(jiang)不(bu)會減產。消息公布當(dang)天，WTI油價和(he)布倫特原油紛紛暴跌。

黃金、礦業存短線機會

美(mei)元(yuan)指(zhi)數從2015年10月中旬起(qi)強勢(shi)反(fan)彈，10月15日至(zhi)今已上漲(zhang)3.86%。COMEX黃金(jin)從11月底開始震(zhen)蕩反(fan)彈。12月11日，COMEX黃金(jin)期(qi)貨(huo)價格收(shou)報1076美(mei)元(yuan)/盎司，上漲(zhang)0.32%，近10個交易日的漲(zhang)幅(fu)達(da)到1.9%。

盛寶(bao)銀行商(shang)品策略主管歐(ou)勒·漢森稱，“我(wo)認為黃金市場的拋售已(yi)經(jing)都完成(cheng)了(le)，那些(xie)想要離(li)場的已(yi)經(jing)離(li)場了(le)。”

業(ye)內人士(shi)并(bing)不認為黃金在2016年出現反轉，但有幾個利好(hao)因素值得(de)關注。

“首先，中國方(fang)面對于(yu)黃(huang)金(jin)的投(tou)資需求，以及各(ge)國央行繼續(xu)購買黃(huang)金(jin)儲備的情況將會(hui)在2016年(nian)繼續(xu)出現小幅好轉，這將對黃(huang)金(jin)產生一定程度(du)的支撐(cheng)作(zuo)用。”花旗銀行分析(xi)師大衛(wei)·威爾遜預(yu)計，2016年(nian)黃(huang)金(jin)均價(jia)在995美元(yuan)/盎司(si)，金(jin)價(jia)會(hui)在2017年(nian)實現回暖(nuan)，達到平(ping)均1025美元(yuan)/盎司(si)，并在2018年(nian)重回1200美元(yuan)。

《每日經濟(ji)新聞(wen)》記者注意到，金(jin)(jin)價低迷之際，中國央行正在越(yue)跌越(yue)買。2015年12月8日，央行公(gong)布(bu)的數據顯示，截至11月底，中國黃(huang)金(jin)(jin)儲備為(wei)5605萬盎司（約合1743噸），較上月末增(zeng)加了67萬盎司（約合21噸），是(shi)7月開(kai)始公(gong)布(bu)黃(huang)金(jin)(jin)儲備以來(lai)的連續(xu)第五(wu)個月增(zeng)持(chi)，并(bing)至少是(shi)5個月來(lai)最大增(zeng)持(chi)幅度(du)。

此外，厄(e)爾(er)(er)尼(ni)諾(nuo)現(xian)象(xiang)造成的氣(qi)候(hou)異(yi)常對農產品的產量有顯著影響(xiang)，進而影響(xiang)其價(jia)格變動(dong)(dong)，同時，厄(e)爾(er)(er)尼(ni)諾(nuo)現(xian)象(xiang)還使太平洋兩岸有色(se)金屬(shu)生產國的開采活動(dong)(dong)受阻，有色(se)金屬(shu)產量下降，推動(dong)(dong)同時期國際有色(se)金屬(shu)的價(jia)格上漲(zhang)。從歷史經驗看，厄(e)爾(er)(er)尼(ni)諾(nuo)發生時，低迷的大(da)宗商(shang)品價(jia)格可能突然直線走高。